外资收购上市公司的四大模式

在大量外资拥向中国的今天，只有合资才能把双方优势结合起来发挥作用。但出于“公开”、“公正”、“公平”的需要，外资收购上市公司将会更多。在这种情况下，中国企业需要了解外资收购模式。     

刍议粮食保护价收购政策

一、粮食保护价收购政策由来及内涵 (一)粮食保护价收购政策的历史背景追朔 建国以来,我国粮、棉、油等农副产品收购资金的管理体制先后主要经历了三个不同的阶段,即计划经济体制下的收购资金管理体制阶段、"合同订购与市场收购相结合"的管理体制阶段及现行的粮食收购资金贷款管理体制阶段.     

管理层收购:李经纬事件再透视

一、李经纬事件概况最近有关媒体披露了李经纬事件。表面看起来,这又是一起企业领导者因面临退休年龄担心丧失企业控制权而采取“有权不用,过期作废”并大捞一把的所谓“59岁现象”。但如果我们深入下去就会发现,这其实是管理层收购在中国运用的一个失败案例。李一直在谋求企业的股份制改造,并想在改制后的企业中占据绝对控股的份额。换言之,他是想把健力宝从国有性质变为私人的企业。这是作为大股东的三水市政府不能同意的。虽然三水市政府也一直在谋求企业的股份化改造,但它的目标是把健力宝变为公众公司即股份公司而不是实际上的民营企业…     

国有企业改制的“泛MBO”分析

一、MBO概述 MBO（Management Buy—out）即管理层收购，是指本企业的经营者或者经营者所组成的团队．通过各种方式融资收购企业的部分或全部股权．从而达到从所有权上控制企业。实现对企业的完整拥有或者实际上的绝对拥有的一种收购行为。     

如何使重组并购取得成功

<正>策划、审计与谈判到位收购是否服从于收购企业整体发展战略,常有企业找到海问咨询,有的是要求海问帮助他们物色合适的“壳”公司,有的是委托海问对其锁定的并购对象进行审慎调查,还有的企业请海问对其购并后的重组提供咨询。     

国内发展、借鉴MBO的思考

一、MBO的发展和特征 管理者收购(MBO)是目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司股份,改变公司的所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司目的、获得预期收益的一种收购行为.在国外如果MBO的目标是股票在证券交易所上市的公司,通常公司被收购后即转为私人控股,股票停止上市交易,所以又称为"非市场化".MBO开始于二十世纪六、七十年代,一些为家庭所控制的上市公司,当业主面临退休而找不到合适的继承人时,利用MBO可解决继承问题又不必将控制权交与外人.进入20世纪80年代,MBO大大兴起.     

糟得很还是好得很?

<正>《上市公司收购管理办法》征求意见稿出来后好评如潮,溢美之词似曾相识,有点像“文革”中的歌颂或颂扬。这是比较奇怪的,法律经常是妥协,是艰难的选择和取舍。好评如潮很不正常,也违背了证券市场本身的规律。股市就是需要人们有截然不同的想法有人看涨,有人看跌,这样才有买卖,有买卖才有市场。     

杠杆收购原理及其应用

本文简要介绍了杠杆收购融资在美国的发展历程,分析了杠杆收购的特点及实施杠杆收购融资企业应具备的条件,并针对我国企业并购中极少使用杠杆收购的现状指出了实施杠杆收购存在的障碍,提出了相关建议。     

国企改革中的管理层收购

学们对中国国有企业的管理层收购问题的研究可谓已久，特别是2004年的“郎顾之争”更是引起了全国范围内关于国企改革的大辩论，而管理层收购正是这场举国瞩目的辩论的焦点。     

企业并购中的出价方式

在公司理财活动中,公司并购的财务分析涉及的问题主要有:购并成本,即并购方支付目标公司的最高价格、并购风险、并购收益、现金流和资产负债表的影响以及并购的出价方式,其中出价方式主要包括现金收购、股票收购以及综合证券收购,下面笔者就前两种常见的方式进行一些粗浅的探讨。一、现金收购方式设Ａ公司是一家生产污染控制设备的高速成长的公司,尽管其研究能力很强,但缺乏资金和管理能力,而Ｂ公司是一家处于成熟期而又在寻找盈利性投资机会和发展机会的大公司。Ｂ公司对收购Ａ公司有兴趣。表1列出在Ｂ公司控制下Ａ公司的现金流量状况,这些…     

论上市公司强制性要约收购制度的完善

上市公司要约收购,又称公开收购,是指收购人通过向目标公司股东公开发出要约的方式购买其持有的股份,从而获得目标公司控制权的行为。对要约收购按其是否出于法律义务,可分为自愿要约收购与强制要约收购。前者指收购人在自主愿意的情况下进行要约收购;后者指收购人持有目标公司一定数量或比例的股份时,法律要求收购人必须向该公司其余股东进行要约收购,而且对收购条件也有限定。我国《证券法》第81条对强制要约收购制度作了规定,但在对要约收购条件、期限、变更、撤回及要约后行为,反收购措施规制的规范上都存在偏差或缺漏。在今后立法或司…     

从目标公司特征看我国上市公司协议收购的有效性

本文以我国发生协议收购的上市公司为样本,对样本公司的特征进行了GLM检验和Logistic回归实证分析,结果证明:我国发生协议收购的上市公司并没有呈现出绩效差的特征,而是呈现出股权集中度低、规模小的ql显特征.这说明我国上市公司的协议收购尚未构成无效控制权的治理机制,无法支持有效性的假设.     

上市公司收购法律问题研究

公司资本自由流动,是市场经济存在并正常运行的必要条件之一。既然如此,公司的收购与兼并就必然成为一种经常性的现象。我国公司并购起步较晚,且公司并购的法律规定也不完善,存在范围界定模糊不清、概念混淆的问题,而且过于抽象,具体操作性差。文中将探讨上市公司收购的概念,界定其本质特征,并分析了目前上市公司协议收购中存在的问题,提出目前上市公司协议收购的立法建议。     

浅议我国企业管理层收购的问题及对策

管理层收购有助于加快我国企业改革的步伐，完善我国法人治理结构，有利于企业的长远发展．但是我国的管理层收购相对于欧美等国相比还有些许不足，文章便从分析管理层收购所存在的问题入手，探讨完善我国企业管理层收购的对策。