基于关联交易变化的武钢整体上市案例分析

该文分析了武钢股份整体上市后关联交易的变化,发现关联交易的规模呈逐年递增的趋势。整体上市对武钢股份大幅减少关联交易的作用微乎其微,上市公司管理当局应当理性看待整体上市这一金融创新,在大力推进整体上市的同时,更应该冷静分析我国上市公司存在的更加深层次的问题,避免整体上市成为另一种上市公司在资本市场圈钱的模式。     

上市公司关联方交易现状分析

一、关联方交易的现状分析 〈关联方交易会计准则〉列举了11种形式的关联交易,上交所发布的《上市规则》为15条,以证监会发布的《招股说明书准则》最为全面共16条.统计显示,2001年上市公司共发生关联交易1146起,所涉今额1876亿元,发生各类关联交易行为的上市公司949家,占总数的90%以上.2002年710家上市公司发生关联交易占上市公司总数地58%左右,其发生关联交易2129起,所涉金额1271亿元,在2002年各类关联方交易类型为股权投资203亿元占16%,采购原料及接受关联方服务为214亿元,出售资产给关联方交易金额为33亿元,与关联方发生的资产置换,债务重组交易为162亿元,关联方担保涉及金额为38.6亿元.     

整体上市的动因分析——基于东软集团的案例研究

本文以东软集团为对象,研究我国集团企业整体上市的动因。研究发现,整体上市不但可以解决长期存在的关联交易,同业竞争等问题,而且可以提高上市公司质量,改善上市公司的业绩。     

瘦身健体方能轻装上阵

<正>“压缩总部科室18个,清退子企业38户,96%的中高层管理人员由终身制转变为任期制和契约制,劳动效率较2021年提升了20.56%,人工成本利润率从2021的9.82%提升到2022年.的1756%。”这是一家老牌国企以深化国有企业改革三年行动为契机,从“堵点”改起、向“难点”突破、以“痛点”为鉴,开始了一场由内而外自上而下的自我革命。国企改革的目标是做强做优,要达到这个目标,必须要瘦身健体轻装上阵,既要清理低效无效资产、解决历史遗留问题做“减法”,又要提升国有资本整体功能和运行效率、提升竞争力做“加法”。做“减法”,就是让臃肿之身、超负之身、低效之身“瘦”下去,     

试论企业整体上市财务效应及其绩效评价体系

近年来,随着TCL、武钢股份等上市公司实现整体上市,以及股改的顺利实施使得制约集团整体上市的制度性约束的逐步解除,我国越来越多的大型国企表现出强烈的整体上市冲动。通过整体上市方式,企业可以创造更多的发展机会,也可能带来显著的财务效应。     

上市公司关联交易金额的影响因素分析

本文对2007年我国沪市八个主要行业的八十家上市公司的关联交易类型进行了统计分析,拟研究关联交易金额的影响因素,并对加强上市公司关联交易的监管提出了相关建议。     

全流通下控股集团整体上市解析

全流通助推整体上市热潮 整体上市．即上市公司的控股集团通过一定的金融手段将其全部或绝大部分资产置于上市公司旗下，其主要动机有三：一是符合证监会的监管要求，避免控股集团和上市公司之间的关联交易和同业竞争，实现上市公司在财务和经营上的完全自主；二是通过上市公司的市场化估值溢价，将控股集团未来的增长能力充分“套现”，从而提升控股集团的整体价值；三是为控股集团旗下的其他业务提供市场融资渠道。由于整体上市要么消除了大量关联交易．要么通过优质资产注入增厚了公司业绩．因而能够提升公司估值水平和内在价值。     

上市公司关联交易现状的思考

一、关联交易的定义 关联交易在2006年2月财政部发布的《企业会计准则第36号——关联方披露》（简称准则）称之为“关联方交易”，在国际会计准则第24号《对关联者的揭示》中称为“关联者之间的交易”。其定义为“指在关联方之间发生转移资源或义务的行为。而不论是否收取价款”。在《香港联合交易所有限公司（证券）上市规则》的译文中。使用的是“关联交易”一词。意指（1）上市发行人或其附属公司与关联人士之间的任何交易；（2）上市发行人或其附属公司对某一家公司的权益的收购或变卖，被收购或变卖公司的主要股东为获提名为该上市发行人或其附属公司的董事、行政总裁或控股股东、或为该上市发行人或其附属公司的董事、行政总裁或控股股东的联系人。在国内有关的税法文件中一般有“关联企业间业务往来”而无“关联交易”之称谓。在国内其他有关文件中，如《上海证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《上市公司章程指引》、《到境外上市公司章程必备条款》等，均使用“关联交易”一词，但都没有明确的定义。关联交易的表现形式往往是复杂多样的，《企业会计准则第36号——关联方披露》中是从控制和重大影响的角度来界定关联方的，本文则认为关联交易是一个更宽泛的概念，即“关联交易是指上市公司与其关联人之间达成的任何交易事项。”     

上市公司关联交易的影响及其对策

上市上司的关联交易是指上市公司与关联人之间所进行的并达到一定交易量或具有重要影响的交易。由于关联交易是发生于不存在的竞争性关系的特定主体之间,缺乏公平交易的基础,关联交易往往存在粉饰会计报表、欺骗报表使用者的现象。本文拟就上市公司关联交易对证券市场的影响及其对策作些初步探讨。一、上市公司关联交易对证券市场的影响关联交易对证券市场的影响主要是通过对上市公司、股东、监管机构、中介机构的影响来体现的。（一）对上市公司的影响在大量的关联交易中,若上市公司过度地向关联人提供购销业务和承担沉重债务,则对上市…     

关联交易财务信息披露中的问题与改进措施

我国上市公司中大部分是由国有企业改制组成,相关企业众多,先天就带有关联性。公司上市之前需进行一系列的资产剥离、重组和包装,最后将核心企业或优良资产拿来上市,这样的上市公司,不能独立面对市场,存在着关联交易。这些年,上市公司为了保“壳”或企业为了借“壳”上市,大量利用关联交易的手段达到保配、扭亏或摘帽的目的。有的集团公司与股份公司之间,利用关联交易将利润由集团公司流向股份公司,以发挥股份公司“壳”资源的价值。本文重点讨论上市公司关联交易财务信息披露中存在的主要问题及原因,并对此提出改进措施。一、关联交易财务…     

上市公司关联交易的披露与审计

上市公司及其控股子公司与关联方之间的交易广泛地存在于上市公司的日常经营活动中,其既有积极作用也有负面影响。关联交易将市场交易转变为公司集团的内部交易,可以节约交易成本,有利于实现公司集团利润的最大化,提高其整体的市场竞争能力;但上市公司出于各种动机,利用关联交易进行利润操纵,使关联交易成为盈余操纵的手段。本文从上市公司关联交易的披露与审计方面存在的问题出发,提出了治理利用关联交易进行盈余操纵的对策。     

浅析整体上市、控制权与公司绩效的关系

随着我国证券市场的不断发展,市场容量持续扩大,抗风险能力逐渐提升,为企业集团整体上市创造了条件。同时,在股权分置改革后,上市公司控股股东在全流通背景下易出现控股权的争夺,而整体上市可以帮助大股东借助企业定向增发路径以获得增持股份,维持其绝对控股权的地位。另外,大股东将优质资产注入上市公司,可以分享股价上涨带来的财富效应,实现权益价值的最大化。因此,大股东有强劲的动力谋求整体上市,集团公司整体上市可以优化上市公司股权结构,减少大股东利用关联交易掏空上市公司的可能,从而使整体上市后的上市公司的业绩得到提高。     

建设关联交易内部控制制度，提高企业财务管理能力

近年来，我国关联交易的企业数量和交易金额居高不下。随着证券市场的不断完善，特别是关联交易监管制度的不断出台，交易的比率有所下降。据统计2000年发生关联交易的企业949家，占全部上市公司1018家的93．2％，2002年这一比率降到80．78％．2006年低至33．5％，但仍可谓盛行。随着经济的发展，金融工具的大量衍生，交易的手段不断更新却愈发隐蔽。不仅在与上市公司之间，集团内部非上市公司之间关联交易也十分频繁。关联交易的存在不仅影响到企业报表的正确解读，给企业的内部管理也带来很大困难。笔者站在建立企业内部制度的角度．分析关联交易存在的形式、给企业带来的负面影响．从而提供加强和完善企业内部控制制度的几点建议。     

从关联方交易的管理提升集团企业内部控制

近年来，我国关联交易的企业数量和交易金额居高不下。随着证券市场的不断完善，特别是关联交易监管制度的不断出台，交易的比率有所下降，据统计2000年发生关联交易的企业949家．占全部上市公司1018家的93．2％，2002年这一比率降到80．78％，2006年低至33．5％，但仍可谓盛行。随着经济的发展，金融工具的大量衍生．交易的手段不断更新却愈发隐蔽。不仅在与上市公司之间，集团内部非上市公司之间关联交易也十分频繁。关联交易的存在不仅影响到企业报表的正确解读，给企业的内部管理也带来很大困难。笔者站在建立企业内部制度的角度。分析关联交易存在的形式、给企业带来的负面影响，从而提供加强和完善企业内部控制制度的几点建议。     

人物·声音

李嘉诚“内地股市绝对有泡沫”，刘冀生着眼未来的竞争，李维安上市公司治理呈现新趋势，李文达家族企业需要“家族宪法”，中国社科院中国劳动力将现短缺。[编者按]     

上市公司关联交易与盈余管理关系实证研究——基于沪市A股上市公司面板数据

本文选取2009年至2011年我国沪市A股上市公司作为研究样本,对上市公司是否普遍采用关联交易作为盈余管理手段、不同公司特征下关联交易与盈余管理的关系进行了实证检验。研究发现：关联交易与盈余管理程度正相关。在不同的公司特征下关联交易与盈余管理的关系,被ST上市公司较未被ST上市公司、有再融资计划的上市公司较没有再融资计划的上市公司、第一大股东处于绝对控股地位的上市公司较第一大股东不处于绝对控股地位的上市公司均会强化通过关联交易进行盈余管理的动机。     

企业关联交易及其审计对策探析

当前,我国上市公司与其关联企业间不合法、虚构或隐匿的关联交易大量存在,由此给注册会计师审计带来了极大的风险。本文试从关联方交易存在的主要问题出发,从确定关联方关系及其交易、审查关联交易的性质及金额是否合理合规、评判关联交易信息披露三个方面给出审计对策。     

基于企业整体上市对关联交易影响研究——来自武钢和本钢整体上市的案例分析

企业“整体上市”是相对于“分拆”上市而言的金融创新，是一种企业集团内部纵向一体化的过程，被视为是对分拆上市的修正，这在一定程度上可以遏制关联交易的产生及其产生的负面影响。本文通对企业整体上市前后关联交易变化的动态对比分析，以期验证整体上市能否真正减少关联交易的产生，运用纵向并购的相关理论对企业整体上市行为进行了研究，为其存在的合理性给予进一步的理论支持。     

严介和:做完减法就退休

“一次危机,就意味着一次辉煌;一次步入低谷,恰恰也是在孕育一个新的高度。当你步入低谷的时候,如果你是能人,你就要低到位,该做瘦身就瘦到位,该做减法的减到位。置之死地而后生,才有可能从低谷到一个新的高度。”     

上市公司关联交易信息披露存在的问题及其规范意见

目前，上市公司在与关联方关系主其交易的信息披露方面存在着许多问题，具体表现在：（1）利用会计准则或其他政策法规的不完善，掩饰非正常关联交易；（2）认为已纳入合并会计报表编制范围的子公司之间的交易无需再予披露；（3）在关联交易披露中，重形式、轻实质的问题比较严重；（4）关联交易内容披露不全或失实。上市公司对其关联交易予以披露时，对投产者有用的信息量很少，一般仅披露关联企业上与上市公司的关系、经营性质、主营业务、注册地址、法人代表等，而对有关交易要素如交易金额或相应的比例、未结算项目的金额或相应的比例、交易价格、定价政策等往往不予披露；即使披露了，也未说明有关资料是否经过审计、是否按照独立企业的核算原则予以定价等，使投产者很难了解到关联交易的实际情况。残不知，交易价格说明交易的公正性，金额和比例则说明交易的重要性，对各个市场主体来说都是重要的决策参数。（5）对关联交易的内容披露含糊不清。一个典型的例子是对国家控股的揭示。国家持股一般有四种方式：国资局持有、财政局持有、委托某企业集团持有、组建国有资产经营公司，而其中大部分是通过后两种形式存在。许多上市公司在东股东持股情况时，仅以国家股列示，掩盖了许多关联方；有的公司只说明关联交易，未说明关联方究竟是何关系；有的只说明交易量，没有说明金融的方向。（6）对关联方关系和关联交易刻意隐瞒，拒不披露。