境外战略投资者减持国有商业银行股份引发的思考——基于公司治理视角的分析

今年年初以来,随着国有商业银行境外战略投资者股权禁售期的结束,四大国有商业银行的境外战略投资者纷纷减持其所持股份。基于公司治理理论的分析框架,借鉴少数股权大股东的理论视角分析,我们发现境外战略投资者从决策机制、激励机制和监督机制三个层面上参与国有商业银行的公司治理,对国有银行公司治理改革具有积极的长期效应,但是我们同时也需要注意到引入境外战略投资者存在的经营风险,需要调整相关的政策应对潜在的风险。     

引入境外战略投资者对国有商业银行公司治理的影响

引进战略投资者作为国有商业银行股份制改革的重要途径之一,自2005年6月起我国国有商业银行开始积极引进战略投资者.文章在分析了引入境外战略投资者对国有商业银行的公司治理产生的积极影响基础上指出现实中存在影响境外战略投资者参与商业银行公司治理有效性的因素,最后针对这些影响因素提出政策建议.     

战略投资者介入我国上市银行公司治理问题研究及对策分析

随着银行业市场竞争的日益加剧,我国商业银行越来越多地通过引进战略投资者来完善落后的公司治理机制,提高银行的竞争力。文章以我国上市银行为研究对象,深入分析战略投资者影响银行公司治理的理论机理,从而得出战略投资者可以促进上市银行治理改善的结论,并就我国上市银行应该如何引进战略投资者提出相应的对策建议。     

国有商业银行改制后的内部审计探讨:基于公司治理的视角

国有商业银行改制上市后,直接面对国际国内的公众投资者,必须完善公司治理结构,以符合外部监管的要求.而公司治理结构的完善离不开有效的内部审计机制,因此,国有银行必须改进内部审计体制和模式,以便更好地发挥内部审计在公司治理结构中的作用.本文首先分析问题提出的现实背景,其次阐述内部审计在公司治理中的作用,再次分析公司治理结构对内部审计的影响,在此基础上,从公司治理的视角就如何改进内部审计提出建议.     

境外战略投资者与国有控股商业银行公司治理结构改革

本文回顾了中国国有商业银行战略引资的历程,并在此基础上指出:虽然境外战略投资者在中国国有控股商业银行的公司治理结构改革中发挥了一定作用,但其作用还较为有限;中国国有控股商业银行的公司治理结构改革还面临诸多问题和不确定性.2008年底以来,境外战略投资者的股权减持不仅在国内金融界和学术界引发了关于战略引资的争论,而且还对国有控股商业银行继续推进公司治理结构改革产生了负面影响.本文认为,引入境外战略投资者参与国有商业银行改革是一项长期的任务;目前有关当局应当在总结战略引资的经验与教训的基础上,继续推进国有控股商业银行的公司治理结构改革.最后,本文提出了四点政策建议.     

战略投资者不能从根本上改变国有商业银行的公司治理结构

我国新一轮国有商业银行改革的一个重要特征是引入了境外战略投资者,监管当局甚至把引入境外战略投资者作为银行股份制改革和上市的一个重要条件。目前,四大国有银行中的建设银行、中国银行以及工商银行都已引入境外战略投资者。引进战略投资者主要是为了完善商业银行的治理结构。那么战略投资者的引进真的就能完善国内国有商业银行的治理结构吗?笔者认为并非如此。本文将从战略投资者的投资目的,25%的股权约束及国有商业银行的接受程度三个方面进行讨论。     

论国有商业银行公司治理结构

中国金融业改革的目标是建立良好的公司治理结构和机制。文章分析了我国国有商业银行公司治理存在的问题,并具体提出了完善我国国有独资商业银行公司治理的对策与建议。     

银行竞争、专用性人力资本投资激励与国有商业银行的公司治理

本文结合中国银行业竞争日趋激烈的现实背景,从商业银行专用性人力资本投资激励的独特视角入手,分别讨论了银行高层管理者和普通员工的专用性人力资本投资激励与他们参与银行公司治理机制的有关问题.研究发现,在国有商业银行公司治理结构改善过程中,更需要增加专用性人力资本投资的有效激励,并通过积极引入境外战略投资者和加强职工代表在银行监事会中影响力的办法,进一步激励银行员工进行能够提高银行经营绩效的专用性人力资本投资.     

浅析股改与国有商业银行治理结构的完善

国有商业银行的公司治理结构，由于与既定的行政治理制度联系紧密，因此，也就决定了我国国有商业银行的公司治理结构与规范化的现代商业银行公司治理结构存在很大的差距，这就严重制约了银行的发展。国有商业银行如果真正按照现代企业制度的要求运作，则对其治理结构的有效性要求就很高。国有商业银行股改上市前的治理结构存在的弊端，股改上市后公司治理结构，对国有商业银行效率提高的影响，以及改革过程中存在的问题及建议是本篇着重探讨的问题。     

战略投资者参与中国上市银行公司治理问题研究

文章以中国上市银行为研究对象,在分析战略投资者影响上市银行公司治理机理的基础上,通过数据分析得出上市银行公司治理中存在很多问题。本研究表明战略投资者会对这些问题的解决产生积极影响,因此,我国银行业要积极正确地引进战略投资者以改善上市银行公司治理,提高上市银行的竞争力。     

国有商业银行治理结构改革研究

公司治理结构问题的产生是现代企业制度中投资主体多元化及与此相适应的所有权和管理权相分离这两个特点所形成的。银行治理结构成为银行业稳健经营的核心问题之一而引起普遍的关注。目前我国国有商业银行存在的一些弊端或不足与我国国有商业银行治理结构上存在的缺陷有着高度的相关性。国有银行治理结构改革应该分两步走：首先完善已有的、并被实践证明是行之有效的银行治理的要素，其次通过产权改革，培育和发展新的、关键性的公司治理的要素。     

关于国有商业银行改革中的公司治理问题

现行国有商业银行独资体制已经不能适应社会主义市场经济的需要,改革势在必行。国有商业银行改革的核心环节之一是建立良好的公司治理机制。建立良好的银行公司治理机制必须准确理解其内涵。国有出资人职能到位和有效的外部监管是建立良好公司治理的关键所在。     

我国机构投资者参与公司治理问题研究

机构投资者凭其所持有股权介入上市公司治理,通过改善公司治理,提高公司绩效,可以促进股价上涨,从而使机构投资者获利,这使得机构投资者成为完善我国上市公司治理结构的重要力量。本文从分析机构投资者参与公司治理的重大意义入手,指出机构投资者参与公司治理的动力和障碍,并在此基础对如何提高机构投资者参与公司治理的效率提出了相关建议。     

机构投资者参与公司治理的动机与障碍分析

机构股东是否有强烈的意愿参与公司治理,一直是公司治理研究领域讨论热点之一。机构投资者是否参与公司治理,主要取决于其参与公司治理的成本与收益的比较,机构投资者有足够的动力介入公司治理,并对被投资企业产生积极影响。但由于机构投资者本身参与能力、管理体制、公司治理的外部环境、机构投资者间的个体差异等成为机构投资者参与公司治理的障碍。机构投资者参与公司治理能促进被投资企业的绩效,但也需要公司治理外部机制的完善、各利益相关者的积极参与。     

国有商业银行股改上市问题初探

随着中行、工行相继在香港联交所的成功上市,国有商业银行股改上市问题受到人们的普遍关注,也鼓舞国有商业银行股改上市的信心与决心.本文通过对国有商业银行在健全法人治理结构、公司重组、境外战略投资者选择、中介机构选择等方面进行分析,以期对其他国有商业银行的股改上市提出一些建议.     

当前国有商业银行公司治理问题探究

国有商业银行当前最为紧迫的问题便是如何在新的制度框架下,保证公司治理机制的高效运行。我国国有银行治理当前存在产权仍然不甚清晰,所有者缺位不可避免等五大主要问题,应该从建立科学高效的银行双向体系等五个方面入手,来探讨出一套适合中国国有银行发展的公司治理模式。     

中国上市公司董事会治理评价实证研究

董事会治理是公司治理的核心,董事会治理评价是公司治理评价系统的关键内容.本文在对国内外有关研究文献进行评述的基础上,构筑了董事会治理评价指标体系,并从不同的角度对我国上市公司董事会治理状况及其与公司绩效之间的关系进行了实证分析.实证结果显示:第一,控股股东性质、行业因素会对董事会治理水平产生一定的影响,民营企业具有显著的治理优势;第二,公司治理绩效与董事会治理水平之间呈现一种倒U曲线关系.实证结果验证了Rediker与Seth关于董事会治理机制间替代效应的观点.该结论的政策含义是,在当前董事会治理缺乏外部治理机制、大股东治理弱化、内部董事间的相互监督和经理人持股的激励效应都不强的情况下,董事会治理改革的关键在于,通过引入战略投资者特别是民间战略投资者,完善董事会专业委员会的制度建设,强化内部治理机制.     

推动中国机构投资者积极参与公司治理

近年来,随着中国监管层大力培育机构投资者力量,机构投资者的规模稳步扩大,结构不断优化。在此背景下,如何让机构投资者有效地参与上市公司治理,成为摆在我们面前的一个现实而紧迫的研究课题。通过对我国机构投资者参与公司治理的现状和机构投资者参与公司治理的制约因素的分析,提出了推动机构投资者积极参与公司治理的措施。     

我国机构投资者参与公司治理存在的问题及对策

近年来我国机构投资者的力量不断壮大,机构投资者参与公司治理也已初见成效。然而我国机构投资者在参与公司治理方面还处于起步阶段,还存在许多问题。本文分析了我国机构投资者参与公司治理的现状、存在的问题,并结合我国实情指出了如何完善机构投资者参与公司治理。     

关于我国上市公司独立董事制度的几点思考

在我国，上市公司“一股独大”的现象普遍存在。“一股独大”使投资者的利益得不到有效保护，投资人和经理层的有效约束机制也不能建立。“一股独大”已经给中国上市公司脆弱的治理结构带来种种弊端和负面影响，成为公司治理结构改革所要面对的核心问题。而在当前情况下，“国有股减持”是一个长期的资本转换战略，短期内不可能得到根本性的解决。所以，在现阶段要完善我国上市公司的治理结构，引入独立董事制度成为解决问题的重要举措。