融资融券对公司盈余管理影响的实证研究

基于中国证券市场融资融券标的公司数据,以融资融券交易在我国的实施为背景,研究融资融券对上市公司盈余管理的影响。研究发现,融资融券能够显著降低我国上市公司的盈余管理水平;同时考虑到我国特殊的制度背景,在不同产权性质的上市公司中,融资融券对公司盈余管理的影响存在差异。文章的研究结论可以为融资融券交易在我国的实施以及政策的制定提供新的经验证据和发展方向。针对结论提出如下建议:应对融资融券的推出以及卖空机制的引进引起重视,对其引发的市场效应做好充足的准备;进一步扩大融资融券业务市场规模和融资融券标的证券品种,加快转融通业务的实施;在制定融资融券相关监管政策和法律法规时,将产权性质作为考虑因素之一,等等。     

融资融券对我国证券市场的影响探析

2010年3月31日,我国证券市场正式启动融资融券业务,这标志着,我国股票市场结束了单边市的状况,转而进入具有双边交易机制的时代。融资融券业务的开展将直接影响股票市场交易的活跃程度和资本的流动性,不管是从短期还是长期来看,融资融券的启动对证券市场的都有着重要深远的影响。本文将对这一机制对我国证券市场产生的影响进行深入系统的探讨,期望提出相应的政策建议以便来更好的迎接和规范融资融券制度。     

关于投资者融资融券交易的思考

本文对融资融券交易进行了简要介绍,系统阐述了融资融券交易的交易策略以及投资者从事融资融券交易将要面临的各种风险,最后向投资者指出了从事融资融券交易应注意的事项.     

融资融券业务对我国证券市场影响分析

融资融券业务是建立在市场对未来投资预期基础上衍生出来的一种金融工具。证券融资融券交易是海外证券市场普遍实施的一种成熟的交易制度,是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。适时引进融资融券交易对我国证券市场乃至整个金融市场的发展有着重要的战略意义。2008年10月5日,中国证监会发布了《中国证监会近期正式启动证券公司融资融券业务试点工作》的通知,这既给我国证券市场带来机遇,也使其面临更加严峻的挑战。本文首先对融资融券进行理论概述,提出我过推行融资融券的必要性,进而从市场主体和证券市场两个视角分析融资融券的影响效应,揭示出开展融资融券将同时带来了如业务规模,资金流动性,强制平仓等融资融券所特有的风险风险,并进一步相对应的提出了完善我国融资融券制度的政策建议。     

我国融资融券授信制度研究及其影响分析

随着证券市场的不断快速发展,单边股市和传统业务已经满足不了投资者的需求。投资者和券商也亟待融资融券创新业务的增加投资策略和盈利模式,在市场的千呼万唤中融资融券业务也即将推出．文章主要结合我国国情,试图找出适合我国的融资融券业务授信模式和监管制度,并着重分析我国融资融券授信模式应该遵循“三步走”战略,理论指出了融资融券推出后对证券业和银行业的影响,最后对我国融资融券的监管制度和未来发展提出相关建议。     

融资交易与融券交易对中国股票定价效率的影响一致吗？

分析融资交易、融券交易对标的证券定价效率影响的不一致性，可以发现，融资融券交易制度的推出显著地提高了标的证券的定价效率，但融资交易和融券交易的影响却存在不一致性。具体而言，融券交易提高了定价效率而融资交易降低了定价效率。融券交易对改善高估值股票的定价效率更加显著，融资交易的影响则没有显著差异。融资融券调控不应采取一刀切的方式，应针对不同标的采取差异化的调控。     

融资融券抑制了高管减持带来的不利影响吗——基于真实盈余管理研究视角

文章以2006—2019年A股上市公司为样本,研究了融资融券制度是否抑制了高管的机会主义减持。研究发现:融资融券通过减少高管减持的频率和强度而降低盈余管理程度,并且减持强度越小,抑制效果越明显。进一步研究发现:公司的产权性质不同,融资融券的调节作用也不尽相同。本研究提供了一个新的思路:融资融券制度主要是一种市场机制,可以通过影响管理层在资本市场的行为来影响其对公司的管理行为,丰富了对融资融券制度的研究,加深了对融资融券制度的认识。研究结论揭示了融资融券抑制高管减持的频率和强度进而抑制高管减持所带来的不利影响,尤其是在真实盈余管理方面,规范了高管在资本市场上的交易,对于进一步认识融资融券的外部治理作用具有重要意义。     

融资融券交易价格发现功能研究——基于标的证券确定与调整的视角

作为一项基础性证券制度,融资融券交易通常具有价格发现功能。为了更加清晰地认识融资融券交易的价格发现功能,文章利用沪深证券市场融资融券标的证券确定与调整事件进行实证分析。研究结果表明,融资融券交易的业务发展失衡,融资交易有助于提升标的证券的市场价格,融资融券交易的价格发现功能有待进一步发挥。     

我国融资融券交易现状及对策探索

我国融资融券交易经历了四年的发展,不论是市场规模还是整体运行都得到长足发展。在介绍融资融券交易现状基础上,分析融资融券业务目前存在的问题。研究得出,融资和融券表现出严重不均衡现象;券商不同程度违规操作以及信息披露存在问题。最后,针对存在的问题提出对策建议。     

融资融券的利和弊

融资融券是一种证券信用交易俗称"保证金交易",它在国外的一些证券交易市场上已经发展成为一种比较稳定、系统、成熟的交易制度。融资融券业务是我国市场经济发展的必然产物,在我国开展融资融券业务不仅可以促进证券行业的发展和成熟,而且对整个金融市场的稳定也十分重要。自我国证券市场推出融资融券业务以来,改变了证券交易单边化的市场交易模式,为交易方式多元化创造了条件,也加强了市场资金的流动性,促进交易信用的完善。本文将系统介绍融资融券的定义、特点、优点和弊端,并根据目前融资融券业务的弊端提出相应的一些风险的控制措施。     

国际融资融券业务经验借鉴

本文主要分析了我国融资融券业务发展中存在的主要问题,并对包括美国、日本和台湾地区等在内的融资融券业务的经验与特点进行了介绍与总结,最后提出了完善我国融资融券业务的建议.     

股市时兴傍“空军”

融资融券标的大扩容将对A股市场产生怎样的影响？投资者又有何期待？ 融资融券标的扩容近—倍，两成股票可以被卖空。2013年1月31日，融资融券标的从278只扩容至500只，其中沪市融资融券标的股票范围从180只扩大至300只，深市融资融券标的股票数量则由98只扩大至200只。扩容后，沪深两市融资融券标的股票总量占到了A股总数量（2472只）的20．2％。     

小议融资融券

本文通过分析我国资产市场的特点,介绍融资融券的概念以及我国融资融券市场的现状,指出现行融资融券机制本能充分发挥其杠杆功能和做空机制。     

证券公司融资融券的利与弊

融资融券是一种证券信用交易,其在国外证券交易市场上已经成为一种成熟的交易制度.融资融券业务的开展不仅可以促进我国证券行业的发展,而且对我国金融市场的稳定也起着举足轻重的作用.文章介绍了融资融券的内涵及意义,着重分析了融资融券给证券公司带来的利好,指出了存在的弊端,并针对问题提出了相应的风险防范措施.     

我国证券融资融券业务风险及制度分析

2010年3月31日,沪深证券交易所正式接受券商的融资融券交易申报,这标志着经过4年精心准备的融资融券交易正式进入市场操作阶段。融资融券作为一种金融创新,由于其存在杠杆作用和做空机制,它既对金融市场的完善和发展起到了积极的促进作用,也给金融市场带来了新的风险和问题。在分析了中国融资融券风险的同时,结合国际     

证券公司融资融券业务会计处理方法及其对利润的影响

经过四年多的准备,2010年3月31日,沪深证券交易所开始接受首批六家试点证券公司的申报,正式启动融资融券业务,融资融券业务进入市场操作阶段。与融资融券业务市场的飞速发展相比,它的会计处理却落后于实践发展。2010年10月6日,财政部正式颁发《企业会计准则解释第4号》,其中对融资融券业务的会计处理方法仅作出了原则性的规定,而未给出具体的会计处理。本文对融资融券业务的具体会计处理进行了探讨,并分析了不同会计处理方式下对证券公司利润的影响。     

融资融券：魔鬼之后是天使

一个背负着沉重历史记忆的重大利好——“融资融券业务”终于重新开闸了。然而,在经历了证券市场的种种变革之后,重新孕育推出的融资融券能否彻底终结昔日的疯狂故事?魔鬼之后真的是天使的到来吗?激情重燃所谓“融资融券”,又称“证券信用交易”,是指客户借款购买证券或借进证券出售的一种交易行为,是券商为投资者提供的融资、融券交易。具体来说,融资就是指借钱购买证券,而融券则是借证券来卖,然后以证券归还．即卖空。因此,在日常生活中我们经常都会听到融资买多、融券买空的说法。     

证券公司融资融券风险研究

文章在认真分析融资融券风险构成因素的基础上，通过研究融资融券交易所面临的主要风险类型，结合当前融资融券交易规则，对如何加强风险管理逐一提出控制对策和建议。     

我国融资融券制度探析

融资融券是西方成熟证券市场的基本功能之一,早已为广大西方投资者所熟悉和运用。但在我国,融资融券还处于政策研究和准备阶段。本文主要阐述了融资融券的定义、起源及发展、交易模式、管理机制及对我国证券市场的影响几个方面的内容。     

融资融券下卖空机制的国内A股市场微观属性

融资融券的国内推行给证券交易市场提供了完整的交易准则,研究融资融券能够给监管人员以及投资人员提供决策依据。文章研究了252只沪深股票的交易信息,并选取双重差分方式给出卖空机制关于定价效率的作用。研究结果表明:卖空机制推广能够提升股票的定价效率,该状况的产生是由于投资人异质性减弱以及股市流动特性加强;能够卖空的股票波动幅度减弱,且能够融合大规模交易。