国际碳金融市场:现状、问题与前景

碳金融市场,是温室气体排放权交易以及与之相关的各种金融活动和交易的总称,它为全球控制温室气体排放提供了重要的市场支持,同时也成为潜力巨大的金融交易市场。本文介绍了国际碳金融交易市场的市场结构、参与者与交易工具,探讨了该市场发展的缺陷并展望了影响其发展的政策前景。     

中国碳市场建设的几个基本问题——基于碳交易性质的认识

碳交易已成为各国温室气体减排最重要的制度安排。作为最大的温室气体排放国,未来减排将成为我国经济社会的重大挑战。根据2011年11月9日国务院《"十二五"控制温室气体排放工作方案》,我国将建立碳交易市场。社会各界对我国碳市场构建存在诸多观点,其中有些值得商榷。本文基于碳交易性质的认识,对我国碳市场建设的几个基本问题进行了辨析。     

国际温室气体排放权市场的发展和我国应对气候变化的市场化设想

曾几何时,应对气候变化问题成为世界关注的焦点。从达沃斯世界经济论坛、G8+5领导人对话会,到APEC会议、亚欧会议,以及刚刚在巴厘岛结束的联合国气候变化大会,如何应对气候变化都是主题中的主题。本文通过对温室气体(碳)排放权市场发展历程的回顾和当前全球主要温室气体(碳)排放权市场的现状分析,从中找出可以借鉴的先进经验,继而提出建设适应我国国情的温室气体(碳)排放权交易市场的构想,希望以金融资本的力量推动我国应对气候变化和节能减排工作的顺利发展。     

国际碳金融市场的现状与前景

碳金融市场为全球控制温室气体排放提供了重要的市场支持,同时也成为潜力巨大的金融交易市场。本文介绍了国际碳金融市场的发展动因、市场结构与特征,以及近期的表现。尽管经济危机对该市场产生了负面影响,但该市场发展最大的不确定性来自于国际政策合作。从长期看,各国实现经济转型的努力将为国际碳金融市场健康发展提供更稳定的空间。     

全球碳市场：原理、体系与价格趋势

近年来，随着国际温室气体排放权交易（碳交易）的方兴未艾，对于碳市场理论的研究引起了人们浓厚的兴趣。本文认为，科斯定理可以成为国际碳市场的理论渊源。国际碳市场体系构成分为原始供给方、原始需求方以及其他市场参与者。未来国际碳市场价格走势取决于国际气候谈判进程及成果、各国经济形势的变动、市场交易机制的变化以及各国的环境贸易政策与战略等因素。     

我国碳金融市场发展现状及相应对策分析

工业的发展使人与自然间的问题日益尖锐,而温室气体的排放更加剧环境恶化,因而从二氧化碳的排放权、国际碳金融市场到碳信用衍生品,碳金融已成为不仅关系环境保护更紧密联系经济发展的时代主题。作为全球经济迅速发展的一大主体,我国在拥有广阔的碳交易市场的同时也接受着来自国际的挑战,而在这场全新的碳金融市场的博弈中如何赢得话语权成为我国当务之急。     

我国商业银行参与碳金融业务的策略研究

引言 “碳金融”是一个较为宽泛的概念,其主要是指服务于限制温室气体排放的相关金融活动,如直接投融资,碳交易中介服务,碳指标交易,碳金融衍生品交易和银行信贷等。为了使我国在碳金融领域发展顺利,并且在国际市场中占有优势,本文以碳金融市场上的主体——商业银行的业务创新为要点进行了阐述。     

欧盟碳排放权交易市场的发展经验与启示

<正>碳排放权交易市场作为影响企业排放意愿、调节温室气体排放的重要市场化工具,受到越来越多国家政府的重视。自2021年全国碳市场正式建成,碳排放权市场将在中国迈向“30碳达峰·60碳中和”目标中发挥举足轻重的价值。欧盟碳市场EU ETS作为世界上首个和最成熟的碳市场,为各国碳市场的设计筹建提供了宝贵经验,对完善中国碳市场也具有重要参考意义。     

欧盟碳排放权交易体系对我国碳市场发展的借鉴与启示

作为世界上第一个多国参与的碳市场，欧盟碳市场已经成为欧盟应对气候变化政策的基石，欧盟碳排放权交易体系（EU-ETS）是有效减少温室气体排放的关键工具。本文从欧盟碳排放权交易体系的发展历程和运行机制入手，概括其主要特点及成效，同时针对我国碳市场发育程度不足、非市场化严重等问题，结合欧盟碳排放权交易体系建设的经验，得出我国应完善碳交易机制、丰富碳市场交易主体、创新碳金融产品、加强与国际碳市场接轨步伐等启示。     

碳排放权交易中的排放权分配和价格管理

<正>减少温室气体排放、应对气候变化,是当今世界面临的重大挑战。在各种减排机制中,"总量控制和排放权交易"(cap and trade)是最重要的机制之一。越来越多的国家和地区设定碳排放总量、合理分配排放权和进行排放权交易,通过市场手段引导有关主体减少温室气体排放,取得了较好效果。该市场的机制设计对市场的有效运行至关重要,其中碳排放权的初始分配、在各时段的调节以及排放权交易价格的管理问题尤其值得深入研究。本文概述国际碳排放权市场的发展,对排放权的分配、不同时段的储存(banking)和预支(borrowing)     

碳金融业务分层模型及发展思路

碳金融的内涵从狭义到广义可划分为三个层次,分别基于碳交易、碳减排和气候变化的应对行动.广义的碳金融业务据此分为三个市场:低碳产业投融资市场、碳交易市场和气候风险资本市场,这三个市场共有绿色信贷、低碳产业直接融资、碳指标及衍生品交易、碳交易中介服务、碳金融理财产品、天气衍生品和巨灾债券七种业务模式.本文以制度、市场和组织...     

Volatility spillover and investment strategies among sustainability-related financial indexes: Evidence from the DCC-GARCH-based dynamic connectedness and DCC-GARCH t-copula approach

This study analyzes the dynamic connectedness between the ESG stock index, the renewable energy stock index, the green bond stock index, the sustainability stock index, and the carbon emission futures by employing a novel method: the DCC-GARCH-based dynamic connectedness approach. Given the strong volatility spillover among these indexes, we adopt the DCC-GARCH t-copula model to calculate these indexes' hedging ratios and portfolio weights. Our findings show that the carbon emission futures are the volatility transmitter, and the green bond is the volatility receiver. The total dynamic connectedness is affected by international political, economic, and other events. Furthermore, for stock market volatility investors, taking the long position in carbon emission futures and the short position in renewable energy stock can achieve the highest hedging effect.     

中国城市现代碳金融服务体系的构建研究

近几年来国际碳金融服务业在低碳信贷、碳基金、碳保险、碳货币、碳交易体系方面已获得了长足发展,其推动碳减排、管理碳金融交易风险的作用日益显著.这对于中国城市发展低碳经济,实现减排目标,推进新型城镇化建设都具有非常重要的借鉴意义.通过考察国际碳金融服务业的发展框架,本文探讨了构建中国城市现代碳金融服务体系的具体策略.研究认为中国城市应当大力发展低碳信贷,推进碳交易市场体系建设;积极引导基金行为,创建碳基金体系;充分发挥商业保险作用,促进保险业与低碳经济融合;加快碳金融创新,丰富碳金融产品功能体系.     

Do green bonds and economic policy uncertainty matter for carbon price? New insights from a TVP-VAR framework

Green bond shocks and economic policy uncertainty are essential factors affecting macroeconomic development and green finance. In this paper, the time-varying parameter vector autoregressive (TVP-VAR) framework is used to analyze the monthly data of China from April 2014 to March 2022 and to investigate the dynamic impact of green bond shock and economic policy uncertainty on carbon prices. The results show that economic policy uncertainty and the impact of the green bond have significant time-varying and short-term effects on carbon price. In the short term, economic policy uncertainty has a significant positive impact on carbon price most of the time, while green bond has a significant negative impact on carbon price most of the time. Meanwhile, economic policy uncertainty and the impact of green bond on carbon price in Hubei and Guangdong are heterogeneous. In addition, we also use Bayesian VAR (BVAR) model to test the robustness of the results. Based on the research results, some policy suggestions are put forward, including improving the stability of economic policies, implementing green bond support policies, and speeding up the improvement of the national unified carbon emission trading market.     

国外碳交易市场的发展及对我国的启示

自《京都议定书》生效以来,全球的碳交易市场经过近十几年的发展已初步形成,并日益成为推动低碳经济发展的重要力量。欧美等发达国家已初步建立了相对完善的碳交易市场,走在了广大发展中国家的前面。我国的碳交易市场尚处于起步阶段,在构建过程中还面临着诸多问题和挑战。本文介绍了国际碳交易市场的发展特点,着重分析了国外主要碳交易市场的现状和发展,并在此基础上探讨了我国构建碳交易市场的政策建议。     

我国碳交易市场发展的制约因素及路径选择

面对日益增大的减排压力,中国作为发展中减排大国,建立碳交易市场势在必行。目前,中国发展碳交易市场存在金融参与不足,减排区域分割特性明显,在国际碳交易市场中缺乏定价权,中介服务能力欠缺和制度不规范等制约因素。借鉴发达国家碳交易市场的发展经验,本文提出了如下发展中国碳交易市场的路径:首先,设定碳排放权限额,确保碳排放权的非公共物品化;其次,依托现有排污权交易市场开展碳排放权交易,建立碳排权现货与期货市场;第三,明确政府定位,完善碳交易市场监督与管理。     

饭店业实施全面绿色管理的问题与策略研究

今天饭店业的绿色化已经成为国际饭店业发展的一种趋势,我国饭店业要想提高自身的竞争能力,必须与国际接轨,对饭店进行绿色管理。本文从饭店绿色管理涵义及必要性入手,针对饭店业实施绿色管理存在的问题,提出了解决策略以供探讨。     

我国碳金融发展的形势展望与政策建议

当前,应对气候变化已成为全球问题,其中市场机制和金融工具的作用非常关键。我国作为全球最主要的温室气体排放国之一,减排的国际压力可能继续上升。而实现国民经济的长期可持续发展,也需要经济发展方式从能源消耗模式转向低碳模式。这种长期减排的压力给我国碳金融的发展带来了机遇。但以现实条件而言,当前我国碳金融仍处于非常初级的探索阶段,为此,文章提出了短期内推动我国碳金融发展的关注重点及相关政策建议。     

Carbon Markets in China: Development and Challenges

China is attempting to initiate its own carbon market—an important market-based policy instrument which would determine the fate of global climate policy as the largest emitter of carbon dioxide across the world. This article looks at carbon trading development so far and examines the key challenges ahead in China. These past experiences—whatever from international CDM practice, or SO₂ emission trading and a domestic voluntary carbon market—have paved the solid way to build the existing ETS pilots similar to European Union Emissions Trading System (EU ETS). The investigation into China’s ETS pilots discovered some important and urgent issues such as the capsetting and deepening energy market reform.