我国地方政府隐形债务风险测度与评价

文章在借鉴国内外学者研究成果并梳理地方政府隐性债务相关理论的基础上,首先,分析了我国地方政府隐性债务现状及成因,可以看出,地方政府隐性债务的形成是由财政体制因素、财政扩张的内在动因以及外部融资环境因素综合作用所致。其次,银行等金融机构存在财政兜底幻觉,更倾向于政府信用合作项目,于是市场风险和金融风险又进一步诱发了财政债务风险。通过对地方政府隐性债务风险进行测算,结果表明我国地方政府隐性债务存在较大风险,进而阐述了地方政府隐性债务风险对我国财政、金融和经济等方面可能造成的危害,对我国地方隐形债务风险进行研究分析,提出有效管控地方债务风险的对策建议。     

城投类企业债务融资策略与风险管理研究

城投类企业是指由地方政府或其控制的企业，以开发城市基础设施和公共服务项目为主要经营领域的企业。随着城市化进程的加快和基础设施建设的需求增长，城投类企业面临着大量的融资需求。在债务融资方面，城投类企业需要制定有效的策略和进行风险管理，以确保债务融资的安全性和可持续性。本文研究旨在深入探讨城投类企业债务融资策略与风险管理的相关问题。介绍城投类企业债务融资的概念和背景，以及债务融资在城投类企业中的重要性。探讨债务融资策略的制定，包括债务融资工具的选择与结构、资本结构优化和资金筹集策略，以及利率风险和债务违约风险的管理策略。     

地方政府债券对城投债券发行规模与定价的影响北大核心

本文沿着防控地方政府债务风险的核心思路——“开前门、堵后门”,考察了2015年新《预算法》实施后地方政府债券规模扩张与结构调整对城投债券发行与定价的影响。实证结果表明,从总量上来看,地方政府债券规模的扩张并未抑制城投债券的融资需求,反而为偿债风险较高的城投债券提供了增信支持,进而推高了城投债券整体的风险溢价和融资成本,这可能会导致地方政府隐性债务风险的积聚。但本文也发现,总量扩张带来的风险可以通过结构调整来改善,专项债券占比的提高释放了投资回报的积极信号,挤入了主体信用评级较高的城投债券,起到了撬动优质投资的作用,在一定程度上缓释了地方债务风险。因此,本文建议充分挖掘高质量的专项债券项目,助力实现稳增长与防风险的长期均衡。     

地方政府或有隐性债务风险预警系统构建与应用研究 ——基于BP神经网络分析法

政府债务风险是影响宏观经济稳定和公众预期的重要因素,其防控的关键在于事前预警,提早防范.依据形成地方政府债务风险的内外部影响因素,应用AHP、熵值法与BP神经网络法,构建包含显性债务风险、或有隐性债务风险和财政经济运行风险在内的3类一级指标和11项二级指标的地方政府或有隐性债务风险预警指标体系.结果表明,2017年我国半数省市政府债务风险处于中警状态,需加强对风险集聚的中西部地区融资平台债务、PPP债务融资、地方国有企业债务、商业银行不良贷款等政府或有隐性债务来源的风险分类防控.设计规范化风险防控流程及分类应对策略——风险规避、风险转移、风险减轻、风险接受与损失控制等,为财政提早应对风险、安排偿债优先秩序、优化财政收支结构等提供信号导向和政策参考.     

新环境下贵阳地方债务研究

随着新预算法和"43号文件"的颁布,地方债务问题又重新跃入人们的眼中。由于新法和文件的颁布,基本上堵死了地方政府通过城投平台和非标融资的路径。贵州作为中央新一轮经济发展重点关注的城市,贵阳这个省会地方债务,具有很大的研究价值,贵阳地区地方债务存在一定的风险,但可以利用国家刚推行不久的地方债务置换政策,合理规避其中隐藏的风险,从而使得贵阳地区经济平稳发展。     

新预算法背景下的地方政府融资平台风险分析

《全国人民代表大会常务委员会关于修改〈中华人民共和国预算法〉的决定》有限制地赋予了省级地方政府自主发行债务的权力.但是地方政府融资平台作为地方政府中最大的一部分,绝大多数集中在县级平台,需要经过省级政府在有限额的范围内代为举借,并不能解决目前融资平台债务的宏观及微观风险.从宏观经济运行角度和微观风险管理角度对地方政府融资平台风险进行分析.建议在地方政府债券管理制度框架尚未建立之前,要解决好融资平台的债务存量问题,创新融资平台管理模式,防范债务风险,提升融资平台盈利能力.     

地方政府融资平台债务问题应对策略

地方政府融资平台对拉动地方经济增长起到巨大的促进作用,然而随着平台的迅速扩张,其潜在风险也在逐渐释放.分析地方政府融资平台主要融资来源、现状和债务风险,提出加强地方政府融资平台债务风险管理的对策     

从地方政府融资视角看地方政府债务治理

由于我国的预算法禁止地方政府举债,地方政府承受着事权与财权不匹配的压力和庞大的建设资金需求。从目前的情况来看,地方政府主要通过融资平台来筹集资金,但同时这也是地方债务的最大风险所在,直接威胁着地方政府财政的安全,影响着地方政府的公信力。因此,必须采取有效的治理对策来控制和化解地方政府的债务风险。     

我国地方政府债务融资方案评析及政策规制

长期以来,我国地方政府债务融资存在不规范、风险大的隐患。当前,在地方政府债务风险总体可控、融资空间依然较大的情况下,顶层设计和相应的制度安排则显得非常重要。本文指出,地方政府债务融资应基于“疏”“堵”结合原则,加强市场约束、强化行政责任,形成透明化、规范化、多元融合的地方政府融资体系。     

新型城镇化进程中地方政府债务风险的再思考

以新型城镇化建设与地方政府债务风险的耦合关系为逻辑起点,展开对地方政府债务风险的研究后发现:财权事权不对等格局下建设新型城镇化,催生地方政府债务的规模风险;以融资平台为建设新型城镇化的筹资渠道,突增地方政府债务的结构风险;偿债主体责任意识模糊引致地方政府债务的管理风险;以土地为杠杆的融资模式加剧地方政府债务的偿还风险.在此基础上,从地方政府债务规模风险、结构风险、管理风险、偿债风险四个方面构建测度指标体系,运用熵值法对我国30个省的地方政府债务风险进行测度,并针对新型城镇化进程中地方政府债务风险的演进态势,提出风险防范对策.     

地方政府融资平台债务风险管理分析

分税制度改革以来,地方政府陷入了"财权上收,事权下放"的困境,为了有效的解决发展资金短缺的问题,各地方政府积极搭建地方性融资平台,举债运营以适应地方经济发展的需要。随之出现了平台企业自身系统性风险过大、负债率过高等问题。同时,地方财政"软约束"与推动地方经济快速增长的强烈动机,助推了地方政府负有担保责任的地方政府融资平台公司债务的升级扩张。在国家监管趋紧的条件下,应采用有效风险防控系统、加强监管的规范化、促进区域范围的财政交流,以缓解地方政府融资平台的融资压力,降低债务风险。     

地方政府债务融资的风险控制——基于土地财政视角的分析

地方政府的债务融资对发展中国家的城市化进程具有非常重大的意义,但是在债务融资的过程中必须控制地方政府的债务风险。我国地方政府高度依赖土地出让收入偿债使得土地财政的风险与地方债务的风险交织在一起,增加了地方政府债务风险控制的难度。本文对地方政府债务融资的运行情况和地方政府依靠土地经营城市的发展模式进行了分析,发现以土地为杠杆借债融资的模式可能由于国内外经济形势的变化暴露出显性风险,而在完善地方政府债务融资的法律和监管机制的同时需要启动相应的财政和税收体制改革,使地方政府的融资行为走上更加理性和规范的道路。     

关于“地方政府融资平台债务”的冷思考

2009年10月以后,有关地方政府融资平台债务的论题充斥于学界和媒体,但其中有着太多的不清之处。"地方政府融资平台"不是一个科学范畴,从各项文件的界定看,它在内容和范围上并不一致;对地方政府融资平台的作用认识存在严重分歧;在全国各地方并不存在一家挂着"地方政府融资平台"的机构。地方政府融资平台"债务风险"的种种依据并不可靠,其中,债务风险、对银行贷款风险的评估并不确实,对偿还贷款的估算缺乏财务常识,债务特性不清;"土地财政"是个错误用语,地方政府担保含义不清。要真正解决各地方政府拓展城镇化建设资金不足的问题,需要从改革财政体制入手,处理好相关关系。     

Rational Thinking of the Debt of Local Government Financing Vehicle （LGFV）

2009年10月以后,有关地方政府融资平台债务的论题充斥于学界和媒体,但其中有着太多的不清之处。“地方政府融资平台”不是一个科学范畴,从各项文件的界定看,它在内容和范围上并不一致;对地方政府融资平台的作用认识存在严重分歧;在全国各地方并不存在一家挂着“地方政府融资平台”的机构。地方政府融资平台“债务风险”的种种依据并不可靠,其中,债务风险、对银行贷款风险的评估并不确实,对偿还贷款的估算缺乏财务常识,债务特性不清;“土地财政”是个错误用语,地方政府担保含义不清。要真正解决各地方政府拓展城镇化建设资金不足的问题,需要从改革财政体制入手,处理好相关关系。     

防范我国房地产市场风险研究

目前,房地产市场风险已成为我国经济的最重要风险之一,主要体现在住房抵押贷款违约风险、房地产开发贷款违约风险和地方政府融资平台债务违约风险上。从现阶段情况来看,住房抵押贷款风险较小,房地产开发贷款风险可控,而地方政府融资平台债务相对不透明,不确定性较大。应从征收房产税、加强信用体系建设、提高银行风险评估和控制能力、完善期房预售制度、改革财政体系和地方政府融资制度等方面来防止房地产市场引发系统性金融风险。     

从债券发行和存量债务置换看地方政府债务管理改革

当前,我国地方政府债务规模较大,地方政府面临较大的偿债压力。财政部通过下达地方政府债券和地方政府债券置换存量债务额度,稳妥解决地方政府债务问题。随着债务置换工作的深入进行,地方政府债务集中还款压力开始得到缓解。同时,一些问题需引起关注,文章对此进行了分析,并在此基础上提出全面完善地方政府债务管理改革的若干建议。     

我国地方政府债务风险成因探析

在2008年美国金融危机后,接连爆发的政府债务风险放慢了经济危机复苏的脚步。2009年11月,迪拜因其融资平台公司债务延期引发了地方政府债务危机,之后2009年12月,希腊主权债务危机引发的欧元区大范围的债务危机给欧洲带来了重创。在此背景下,我国地方政府债务风险被广泛关注,中央政府开始对地方政府债务进行管理。本文通过对我国地方政府债务风险形成原因的探究,让我们对风险形成根源有清晰的认识,进而提出风险管理建议。     

我国PPP模式异化及其隐性债务风险研究

在当前PPP模式推广应用热潮下,PPP模式在实施过程中出现的异化问题。由于地方政府认识上的不足以及宏观法律规范的缺失,导致PPP模式出现三种异化现象:向新的融资平台演化、模式滥用、"公公合作"。这些异化现象很大程度上背离了我国PPP模式制度设计的初衷,在经济社会中隐藏着较大的隐性债务风险。对此,文章提出相关的应对措施,以期防止PPP模式的进一步异化,并遏制隐性债务风险的增长。     

当前形势下地方政府性债务管理研究

目前,我国地方政府性债务管理存在着地方融资平台缺乏直接融资手段、运作信息透明度低、地方财政过度依赖土地出让收入、举债主体混乱等问题。强化地方政府债务风险管理的建议是：完善分税制体制改革和完善地方政府债务融资的法律体系;健全中央与地方的转移支付制度;提高地方政府财政收支信息披露的透明度;加快建立科学规范的债务规模控制和风险预警机制。     

地方政府性债务管理法制化建设研究

近年来,我国各级地方政府依托政府性债务在新城镇化建设过程取得了一些成绩,但也导致了地方政府性债务迅速增加。债务管理存在制度未全覆盖,债务增长快,监管难度大,融资平台管理不到位,债务负担大,偿债方式单一等问题。究其原因在于地方政府的财权与事权不对等、基础设施建设高投入、缺乏立法、干部考核机制存在缺陷,融资渠道狭窄。地方政府性债务管理应加快实现法制化,干部考核问责机制化,规范融资行为,加快推进财政体制改革与强化债务风险预警系统。