中国企业家环保意识综合评价及分析

本文介绍了管理层收购的涵义 ,阐述了中国企业应用管理层收购的现实意义 ,具体分析了两个企业的管理层收购实践 ,探讨了中国企业实行管理层收购存在的问题 ,并提出了一些具体的对策。     

我国实施MBO的法律瓶颈及实施途径探析

管理层收购作为一种特殊的公司股权变更方式,对解决现代企业制度中的代理成本过大问题起到了积极作用,已在一些主要发达国家得到了很好的应用,而且它对解决我国国企自身的困境也提供了一种很好的途径.我国由于法律法规的滞后,使得管理层收购遇到了一系列问题.为此,应创造管制宽松的金融法律环境,拓宽融资渠道;确立合理的收购价格;加强对管理层收购的全程监管.     

管事层收购（MBO）的启示

目前一些上市公司对管理层收购（MBO）进行了一些探索和实践，管理者通过融资收购所管理公司的股权，完成了管理者向股东的转变。这在一定程度上对于企业理顺产权关系、降低代理成本、建立高管人员激励机制，都具有积极意义。但作为一种制度创新，管理层收购在我国还处于起步阶段，实施过程中还存在许多问题。封它的实施过程和进一步发展还需在制度上进行规范，及时制定相关政策和规定，加强监管，防止创新过程中出现新问题。     

转型经济国家的管理层收购--以俄罗斯及东欧国家为例

转型经济国家的管理层收购是政府推行的专以公有制企业为对象的产权改革.转型经济中的管理层收购与典型管理层收购在实施上存在较大的差异.本文从融资方式、定价方式、退出渠道等方面探讨了转型经济管理层收购的特点.本文对转型经济与典型管理层收购的市场环境进行了比较,并得出结论以俄罗斯为代表的转型经济国家由于市场环境的极度不完善,致使管理层收购成为一种对西方企业制度在短期内的简单移植,从而产生了一定的负面效应.借鉴这一经验,本文为我国推行管理层收购的市场环境建设提出了政策建议.     

关于上市公司管理层收购的文献综述

一引言 管理层收购(Management Buy-Outs,MBO)是在传统并购基础上发展起来的一种新型并购方式.在我国,从1998年大众交通和大众科创公司被管理层收购以来,至今已有十多年的历史.在非上市公司中,则历史更长一些,我国绝大部分非上市的国有中小企业都是通过管理层收购完成产权改革的.对于MBO,理论界一直不能达成一致意见,其中讨论最多的问题之一就是其是否对公司发展起到推动作用,也就是说管理层收购后能否为公司股东带来更多的利益.管理层收购是否能为公司股东创造更多的利益,是评价管理层收购有效性的重要指标之一,同时也是衡量管理层收购成功与否的关键所在,所以它一直受到经济学界的高度重视.同时,研究管理层收购对于推动我国国有大型企业的产权改革具有十分重要的现实意义.     

议信托机制对我国国有企业管理层收购的适用性

管理层收购(Management Buy-Outs)是我国国有企业改制的一种重要方式,自20世纪末在我国正式出现以来发展迅速。随着实践的进行,我国关于国有企业管理层收购的相关规章在这期间经历了从无到有、从制定规章进行规范到选择性限制的过程。在这过程中。信托机制因其对于解决在法律框架下,国有企业管理层收购的收购主体、融资渠道等方面的问题,而一度被广泛使用。但随之而来的是信托机制在管理层收购应用中暴露出的种种问题,使得我国相关法规也迅速的作出了调整。本文从我国国有企业管理层收购制度的发展变革入手,分析了信托机制在管理层收购中,主体资格的合法性、定价机制、融资渠道三方面的适用性,最后对信托机制如何更好的适用于管理层收购给出了建议。     

浅析管理层收购中的定价问题

文章系统地分析了目前我国管理层收购中的定价问题,如以每股净资产作为定价基准存在不足、对管理层的历史贡献不能科学的衡量、证券市场不发达和中介机构不成熟等.在发现问题的基础上,文章结合我国的管理层收购实践和具体的法律政策环境,指出增加竞争性和透明度是我国上市公司管理层收购定价的关键.     

管理层收购对我国企业产权改革的意义及启示

管理层收购是杠杆收购的一种。一般来讲,管理层收购的定义是：目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变公司的所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组目标公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。管理层收购作为一种制度创新,对于企业降低代理成本、增强激励约束机制、改善经营业绩以及有效整合企业资源都有着重大意义。     

透视我国MBO融资

管理层收购过程中,收购主体通常只能提供10%～20%左右的自有资金,其余要靠外部资金解决.在国外,管理层通常会以目标公司的资产为抵押向银行借款、发行债券来获得收购资金,并且在提供金融支持的合作下进行.而我国由于金融体制的限制,融资渠道不足,再加上公司高层管理人员的个人支付能力不足,管理层收购融资来源的合法性问题尤为突出.现阶段,我国企业进行MBO时大多采用管理者自筹资金或私募投资为主体的方式,收购的支付工具多为现金.因此,如何规范企业MBO的融资行为、拓宽MBO的融资渠道值得探讨.     

中国管理层收购的理论和现实反思

本文对管理层收购(MBO)涉及的若干理论和现实问题进行了分析。从法学和经济学理论的角度对管理层收购概念本身进行了新的诠释,并通过对比中国与英、美等国管理层收购的不同之处指出中国的管理层收购不能盲目照搬,最后对管理层收购带来的中小股东利益的保护问题进行了分析且提出了相关的政策建议。     

MBO能否突破国企改革的瓶颈

MBO是英文“Management Buy-Outs”的缩写,意为管理层收购,是指企业管理层利用自有或借贷资本收购其所服务企业的股权,使管理层从单纯的企业管理者转变为企业的股东。 在我国,长期以来,国有企业的产权改革聚焦于所有权缺位问题。很多人认为,“产权虚位”是制约国企改革的瓶颈。在推行经营者年薪制、员工持股等措施仍不足以解决经营者的激励问题时,有人就瞄上了MBO,认为它可以从根本上实现国     

关注

国资委党委书记李毅中在12月15日明确表态:"大型企业不能搞管理层收购,一些中小企业可以探索。"他同时为管理层收购没立了五条"禁令"。 这五条规定包括:要做好经营者离任审计,对企业业绩下降负有责任的不得购买股权;改制方案要由产权单位委托中介饥构制定,经营者不得参与转让决策等     

我国管理层收购(MBO)的主要技术障碍与对策

<正> 近20多年来,在西方欧美国家,管理层收购(MBO)由最初作为一种业务放弃与退出的资产管理形式,逐渐发展成为一种成熟的金融技术,并作为一种制度刨新而成为推动资本市场发展的重要力量。国外的实践表明,管理层收购(MBO)作为一种重要的经济现象,对推动全球性企业重构浪潮、国有民营化运动、激发企业家精神起到了积极作用。近几年来,我国的一些企业包括上市公司也纷纷尝试实行MBO,并逐渐成为与外资并购、民营企业并购相并列的3大公司并购方式之 ,从而为资本市场带来了许多新的课题。 一、管理层收购的含义和现实意义 管理层收购,即MBO(Management Buy-outs),既是实施管理层持股的一种途径,同时还是西方典型的并购重组方式——杠杆收购LBO(Leveraged Buy-out)的一种特殊形式。杠杆收购(LBO)     

我国国有企业产权管理层收购(MBO)分析

管理层收购(MBO)在国外已有20多年的历史,在企业并购中所占的比例不断上升.我国的MBO过程在推动国有企业改革与国有经济从一般竞争性领域和中小企业退出的过程中有着广阔的市场需求和应用前景,但也反映出很多问题,因此,<企业国有产权向管理层转让暂行规定>的正式实施,将保证我国MBO过程向着规范、公正、健康的方向发展.     

管理层收购与民营高科技企业产权改革

管理层收购(ManagementBuy-Out,简称为MBO)是近二、三十年来在西方国家兴起的一种新型的并购形式,指的是企业管理层在投资银行等金融机构的支持下通过收购企业的股票或资产来拥有企业的控制权,管理层一般由企业各职能部门的高级职员组成.     

管理层收购(MBO)及其我国的实践

20世纪80年代中期，在美国的第四次企业并购浪潮中，管理层收购（MBO）狂热一时。20世纪末期，MBO在我国也悄然出现，尤其是进入21世纪以来，我国连续发生的几例上市公司管理层收购案，引起了理论界的关注。本文通过对我国三例上市公司管理层收购的剖析，探究其发生的内在机理，从中得到一些启示。     

国企改制期待阳光操作

随着国企改制的深入，不规范操作带来国有资产流失的现象日益突出一些人甚至把公有财产变成自己口袋里的钞票看作是最有效、最快捷的致富方式。有人形象地把这一现象称之为“自办一个企业不如收购一个企业外部收购不如和管理层一起收购”。     

管理层收构的利弊分析及其立法完善

管理层收购，即Management Buy—out（简称为MBO），它是指公司的管理者或经理层利用杆杠收购的方式，利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司的所有者结构、控制权结构和资产结构，使企业的原经营者变成企业的所有者的一种收购行为。管理层收购方式在西方国家十分流行，它是对传统公司理念的反叛。近年来，随着我国企业并购的不断深化，管理层收购在我国资本市场上悄然掀起。据不完全统计，目前我国通过管理层收购达到控股的上市公司已过100家，     

MBO——中小国有企业改革新模式

MBO即管理层收购，又称经理层收购或经理层融资收购，是指目标的企业管理者或经理层利用自有资金和对外融资购买本企业股份，从而改变本企业所有者结构、控制权结构和资本结构，进而达到重组本企业目的并获得预期收益的一种收购行为。MBO的显著特点是企业管理层持大股。     

MBO不是改革方向

经济学家华生日前就MBO即管理层收购发表评论时认为,企业发展的方向是所有权和经营决策权的分离,出资人与经营管理层的分离,这也是现代企业制度的典型特征,所有者又是经营者主要适合于小企业,因此目前炒得很热的管理层收购并不是企业特别是大中型企业和上市公司改革的方向.不能把企业改革中要重视企业经营管理人员的作用,提高对高层经管人员的待遇和完善包括股权、期权在内的激励机制与管理层收购、自己做老板混淆起来.