基于行为金融学的投资效率探析

行为金融学研究的最终目的,在于把心理学和金融学问题结合起来,实现对人的行为的预测和改造,解决当今金融市场面临的许多难以用标准金融理论知识加以解决的投资决策问题.行为金融学对提升金融投资管理效率的启发在于三个方面:第一,如果基本分析、技术分析是建立在心理分析的基础之上,金融投资理论就会更加实用;第二,行为金融学指出了一些可以预见的投资心理误区,这些心理误区有规律可循,经由认识这些行为误区,投资者可以引以为鉴,改善心智模式;第三,如果能对群体的过度反应和反应不足做出正确的判断,就能够获取超额的利润,因此,行为金融学提出了逆向投资策略和顺势投资策略.     

现代金融投资理论和实践的二重分歧与诠释路径

现代金融投资问题存在两个明显的分歧:从理论上讲,标准金融学与行为金融学存在分歧;从理论与实践的关系上讲,以巴菲特为代表的伟大的实践者并不是在金融投资理论的指导下取得的成功。本文提出市场有效周期理论,认为市场有效是一个时期而不是一个时点,并通过实证对该理论进行检验。该研究的理论价值是在解决标准金融学和行为金融学的分歧上实现理论突破,并且利用市场有效周期理论能够很好地解释巴菲特的成功投资行为。     

法与金融学研究文献综述及其对中国的启示

法与金融学在国际上已经成为金融发展理论的前沿研究方向,同时也引起了国内学者和管理部门的广泛关注.我国当前正在积极推进金融法治建设和金融改革,许多金融改革与发展的结构性难题总是会涉及到法律和金融两个方面的问题.本文通过对法与金融学宏、微观层面和国际、国内的主要研究成果及其所引发的争论进行仔细梳理,力图为我国金融发展和法律改革提供基本的价值判断标准和制度移植的方向性启迪,为金融体制改革、金融创新和司法改革提供成功经验和有益借鉴.     

经济学与金融学

经济学与金融学之间的联系是毋庸置疑的,正如本文的作者所说,金融学最早是从经济学中分离出来的,但是随着上个世纪中叶Markowitz的资产组合理论以及MM定理的推导,尤其是无套利思想的应用,使得跨时期资产配置成为金融研究的内容,无套利原理成为金融研究的基础工具,也使得金融学得以从经济学中独立出来。从本文作者举出的简单例子,我们可以看出二者研究方法上的差异,同时,二者应该相互借鉴,尤其是现在金融的很多问题无法用无套利等基本方法解决,而必须借助于经济学的方法论,事实上,理性预期等主要应用于经济学研究的理论,已经广泛地应用到了金融研究中。     

应用金融国际论坛征文启事

<正>金融学是经济学学科中与实践联系最为紧密的学科之一,金融市场的互通互联与金融创新的不断涌现持续推动金融学理论发展与实践应用彼此融合。作为全球最大的发展中国家和转型经济体,中国金融学界面临着将金融学理论与改革开放实践相互融合的重要机遇与挑战。在此背景下,为进一步推动我国金融学理论发展和实践影响彼此融合,由《经济研究》杂志社和东北财经大学共同举     

由理想市场到现实交易:现代金融学理论假设的演进

传统金融学理论是对理想市场状况的完美抽象与诠释,而行为金融学刻画的则是现实交易的市场特征与结果,是对传统金融学研究范式过于严苛的理论假设进行放松的结果。传统金融学与行为金融学的分歧并不意味着两者之间存在本质上的矛盾,其实两者是同一理论体系的两个方面,应该相互补充和完善,而不是相互排斥。两者的相互补充与融合将成为现代金融学理论未来研究的主流方向,并将共同构成现代金融学理论的完整研究范式。     

区域金融存在客观基础的定性分析

经济与金融发展之间的辩证关系，不仅是区域金融存在的基本理论前提，而且是地域广阔、区域经济社会发展差异较大的我国，认识区域金融存在的客观性、合理性，进而构建差异性区域金融结构的基本依据。本文从历史发展和逻辑分析的角度，以广义经济与金融发展的辩证关系为基本出发点，具体阐述了区域金融存在的三大客观基础：区域经济发展差异、人们金融意识的区域差异和区域自然地理条件的差异。在此基础上，进一步阐述了区域金融学作为金融学科的一个重要分支一一中观金融学的相关理论问题。     

标准金融学与行为金融学的冲突

以有效市场假说为基础的标准金融理论存在着假设缺陷。一个新的金融研究领域开始出现 ,这就是行为金融学理论。标准金融学与行为金融学存在着理论上冲突。从标准金融理论到行为金融学 ,是从研究金融市场“应该”怎样运行到研究金融市场“实际”是怎样运行的发展。这两种理论之间存在着互补性     

行为金融学初探

行为金融学是伴随着金融市场的发展而兴起的一门新的学科,与传统金融学理论一起,两者构成了金融学的理论体系。先从行为金融学产生的历史背景谈起,指出行为金融学是历史创造出来的。随后介绍了行为金融学的理论基础和理论体系,并介绍了行为金融学的几个投资策略。     

马克思金融理论的现代性

马克思最先阐述了金融学与经济学的联系与区别,他指出经济学研究的是谋生术,金融学研究的是赚钱术。他分析了金融扩张快于货币扩张和经济扩张,金融扩张既具有合理性,又具有投机的两重性,同时也说明了信用主义转变为货币主义是金融危机爆发的直接原因。这几个方面都是现代经济理论和金融理论中的焦点问题、核心问题和难点问题。     

行为金融学视角下信用风险管理研究

随着金融市场上各种异常现象的累积,模型和实际的背离使得传统金融理论的理性分析范式陷入了尴尬境地,行为金融理论悄然兴起。阐述了行为金融学的产生,研究了行为金融对信用风险管理的影响,最后探讨了行为金融学视角下对金融租赁公司信用风险研究的启示。     

行为金融学及其发展中的自我挑战

作为当代金融理论中最具生命力的一个分支,行为金融学是20世纪80年代刚刚兴起的一门学科,它是在经典金融理论与实证不断背离的困境中产生的。其理论框架由心理学认知偏差理论、期望理论和行为金融理论模型与投资策略三部分搭建。行为金融学注重投资者决策心理多样性的研究,为金融理论与实际沟壑的弥合提供了一个新的研究视角。然而,在寻找影响投资者心理最本质的因素并建立一个统一的模型来解释不同心理状态下投资者的决策行为时,行为金融学面临着严峻的自我挑战。     

全新视角的金融理论——行为金融学

行为金融学作为一种金融理论创新目前已经成为发达国家金融理论研究前沿,对传统金融理论带来了巨大挑战。文章首先介绍了行为金融学产生形成的背景,接着阐明了其心理学基础和理论观点,然后介绍了几个行为金融学模型和行为组合理论,对其未来发展趋势进行了阐述。     

行为金融学理论基石分析

行为金融学的研究对现代金融理论的传统假设提出了巨大的挑战,现代金融理论的传统假设是有效市场上的理性投资者的期望效用最大化。文章主要讨论行为金融学的两大理论基石,即认知心理学和套利限制,同时探讨了行为金融学在通货膨胀情况下和IPO情况下的应用。     

论我国金融学面临的挑战与发展

随着社会经济的快速发展,人们的生活水平也在随之提高,在新时代的推动和影响下,金融学在市场经济建设发展过程中的重要性也就愈加凸显.金融在我国经济发展中承担着重要使命,在金融学的理论建设上,我国金融学还存在诸多挑战,包括对金融学的认知较为混乱;金融学科的布局和教学模式较为滞后;金融学体制的整体改革有待提高等,在众多因素的压力下,导致金融学在很多方面存在不足,这一系列问题的产生也为我国金融业带来巨大挑战.因此,只有积极的对金融学进行不断改革和创新,才能进一步促进我国经济建设可持续发展.本文通过对我国金融学面临的挑战进行简要分析和探讨,并对金融学的发展前景进行简要分析.     

行为金融学与非理性决策

现代金融理论是建立在资本资产定价模型（CAPM）和有效市场假说（EMH）两大基石上的。由于理性经济人假设与实际的偏差,经典现代金融学遇到了一些被称为未解之谜的现实问题,行为金融学是从人们的实际决策行为出发来研究和解释金融市场的相关问题。     

传统金融学与行为金融学的风险管理理论比较分析及启示

行为金融学风险管理理论是由传统金融学风险管理理论演变而来的。行为金融学风险管理理论作为一门独立的科学体系,弥补了传统金融学对个体行为研究的不足。风险管理理论作为金融理论的研究重点,将传统金融学与行为金融学的风险管理理论进行对比分析,对于我国金融业的发展有着重要的启示作用。本文将首先分别阐述传统金融学风险管理理论与行为金融学风险管理理论,并分别分析与对比传统金融学与行为金融学风险管理理论的相同点与不同点,最后将探讨通过分析与对比两种理论的异同所获得的重要启示意义。     

让·梯若尔对金融学理论的贡献

2014年度诺贝尔经济学奖得主让·梯若尔对现代经济学理论诸多领域的进步和发展做出了不可替代的贡献。在金融学领域的研究成果和科学贡献方面,梯若尔不再简单地遵从完全市场假定和行为金融学理论,而是主要基于信息不对称理论和委托-代理理论,借助统一且简单的模型设定科学分析金融决策行为中的一般性规律,并将公司金融的分析范式引入到国际金融和金融监管的研究领域,有针对性地提出双重代理问题和共同代理问题,从全新的视角阐述了金融危机发生的原因、特征以及应对策略,强调在金融监管过程中引入流动性和杠杆率等指标的重要性,并认为监管不足和信息疏忽是造成金融危机的重要原因,因此国际金融监管改革势在必行。梯若尔在公司金融理论、国际金融理论和金融监管理论方面提供的全新研究思路和弥足珍贵的学术成果,已经成为近年现代金融学理论发展与应用的核心内容。     

行为金融理论的分析与展望

诞生于20世纪80年代的行为金融学是金融理论领域的一个革命,这个革命打破了传统范式的统治地位,由于否定了完全的理性人假设,行为经济理论把人的行为更为真实化和人性化了,经济学也渐渐变得富有人文主义的色彩,并且较之以往更加客观。随着行为金融学理论的不断完善和丰富,其将逐渐代替传统金融理论,构建起新的框架和基本观念。     

行为金融学与非理性决策

现代金融理论是建立在资本资产定价模型(CAPM)和有效市场假说(EMH)两大基石上的.由于理性经济人假设与实际的偏差,经典现代金融学遇到了一些被称为未解之谜的现实问题,行为金融学是从人们的实际决策行为出发来研究和解释金融市场的相关问题.