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本文依据信息不对称理论对中国证券市场在询价制下IPO抑价的成因进行分析。本文结舍近期我国股市IPO的实际情况,对我国询价制下上市公司IPO抑价原因和应对策略进行探讨,以期为承销商提供有益的帮助。 相似文献
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股票市场的价格发现功能对于准确估计公司价值有重要意义,因而完善我国的IPO定价机制,提高市场定价的效率便显得尤其关键。近年来,我国不断深化IPO定价机制市场化改革,力图建立起完善的市场化新股发行定价机制。本文分析了询价机制下我国IPO定价机制可能存在的问题,并给出解决建议。 相似文献
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股票市场的价格发现功能对于准确估计公司价值有重要意义,因而完善我国的IPO定价机制,提高市场定价的效率便显得尤其关键。近年来,我国不断深化IPO定价机制市场化改革,力图建立起完善的市场化新股发行定价机制。本文分析了询价机制下我国IPO定价机制可能存在的问题,并给出解决建议。 相似文献
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IPO抑价是各国在新股发行时所普遍存在的现象。合理的IPO抑价是股票发行人与主承销商所应当给与投资者的合理回报,但是过高的抑价倍数将可能伤害到部分投资者的认购积极性及本次发行的融资效率。在我国,IPO抑价问题较为突出,因此,应当结合我国特殊情况进行针对性的分析,在巩固前期新股发行制度改革的基础上,进一步从估值技术、市场化定价、扩大新股供应量等多方面进行完善。 相似文献
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新股IPO抑价问题普遍存在于各国市场,而A股市场上IPO抑价率历史上远高于其他国家,本文通过对中国新股发行定价机制的回顾解释历史上IPO高抑价的成因,其分别来自于一级市场和二级市场的定价偏差。并且在分析A股IPO抑价独特性的前提下,提出了针对中国现实情况的政策改革建议,以使我国证券市场在未来能够健康发展。 相似文献
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IPO抑价是各国在新股发行时所普遍存在的现象.合理的IPO抑价是股票发行人与主承销商所应当给予投资者的回报,但是过高的抑价倍数将可能伤害到部分投资者的认购积极性及本次发行的融资效率.在我国,IPO抑价问题较为突出,因此,应当结合我国特殊情况进行针对性的分析,在巩固前期新股发行制度改革的基础上,进一步从估值技术、市场化定价、扩大新股供应量等多方面进行完善. 相似文献
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新股IPO抑价问题普遍存在于各国市场,而A股市场上IPO抑价率历史上远高于其他国家,本文通过对中国新股发行定价机制的回顾解释历史上IPO高抑价的成因,其分别来自于一级市场和二级市场的定价偏差.并且在分析A股IPO抑价独特性的前提下,提出了针对中国现实情况的政策改革建议,以使我国证券市场在未来能够健康发展. 相似文献
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对近期IPO市场的实证分析和政策研究 总被引:4,自引:0,他引:4
胡冬梅 《广东金融学院学报》2002,17(6):38-43
通过对近期公开发行股票的IPO公司的统计研究和实证分析,详细描述近一年来我国IPO市场的特点和变化趋势,指出IPO公司在股权结构、基本财务素质及IPO定价方式中尚存的问题,在我国股票市场仍处于弱式效率市场的判断基础上,对新股发行的制度安排提出政策性建议。 相似文献
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2009年5月22日,证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》(以下称《征求意见》),公开征求意见截至6月5日结束。新股发行制度的改革以及IPO重新启动,有利于恢复证券市场的融资功能,实现IPO定价的合理性和资产定价的有效性。 相似文献
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本文用2000年1月到2003年12月IPO的294只A股作为样本,来检验“Hot Issue”现象在中国市场的存在性和市场气氛假说在中国市场的适应性。检验结果表明,IPO各月收益率与IPO各月发行数量之间不存在显著的正相关关系,但IPO市场持续的高收益使我们并不能否认“Hot Issue”市场的存在;市场气氛假说只能部分地解释A股IPO的高收益率。 相似文献
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IPO重启的“第二季”即将到来。近日发布的优先股试点办法,加上多项政策措施完善新股发行改革,一定程度上将对IPO起到“护航”的作用。 相似文献
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自2012年11月16日起,中国股市新股发行暂停至今,这已经是中国股市第8次暂停。但资本市场的核心功能就是融资和投资,因此暂停新股发行终非长久之计,重启IPO势在必行。关键的问题是如何进一步改革和完善新股发行制度,从而达到从根本上健全我国资本市场的目的。 相似文献
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在不久前举行的新闻发布会上,证监会相关负责人再次表示,“新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动”,因此,IPO重启还须假以时日,但IPO募投项目出现的种种怪象,无疑不应在今后新股发行后再次重演。 相似文献
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6月18日,联名股份、龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信等四只新股开始申购,时隔四个多月,IPO“第二季”开启。此次IPO 重启的一个重要特点是证监会对发行人与承销商临时进行了“窗口指导”,已经过会的企业被要求严格限制发行价格,要求发行市盈率不得高于行业平均市盈率、不要进行超募以及老股转让,甚至还会被要求削减发行规模,同意才给批文。“窗口指导”引起热议,新股发行正从“市场化”回归到行政化,是倒退还是一种螺旋式上升?股市改革如何才能真正消除市场的“IPO 恐惧症”,让IPO 重启成为市场的源头活水? 相似文献