衍生产品风险衡量方法面面观

对衍生产品交易风险有效管理的基础是采取科学合理的方法度量和评价衍生交易风险。在开展衍生产品交易前，要详细分析相关金融衍生产品的风险特征，选用有效的风险测量方法，以采取有针对性的风险防范措施。[编者按]     

经纬交织构建“密”网——观西方商业银行对金融衍生产品交易风险的防范

从20世纪70年代开始金融衍生产品交易以来，金融衍生工具得到了快速的发展，期权、期货、互换等业务的活跃，对银行业产生了深远的影响。新型金融工具的出现，使资本流动在数量和速度上都有了空前提高，市场逐渐规范、更严格的金融监管、定价方法透明度增强以及日益熟练的风险管理技术等，使市场上的衍生金融工具由数量型增长逐渐转向质量型增长，防范衍生产品交易带来的新型风险重要性日益增加。西方商业银行在多年的金融衍生交易过程中，形成了相对完善的防范金融衍生产品交易的风险管理技术和方法。     

金融机构衍生产品交易业务的法律风险及其防范

金融衍生产品交易业务的法律风险是指由于衍生产品交易合约被认定无效而无法履行，或者合约订立不当等原因导致的风险。一般而言，衍生产品交易业务存在以下法律风险：     

国内国际金融大事件

11月底，中国第一家中外合资银行——厦门国际银行，经中国银监会批准，正式获得金融衍生产品交易业务资格。银监会于2004年2月初正式颁布《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》，对衍生交易的市场准入和风险控制等进行了规范，规定从2004年12月1日起，任何金融机构未经批准将不得从事衍生产品交易业务。     

金融衍生交易蕴藏风险

金融衍生交易风险极大，但利润丰厚。当一些有影响力的金融机构通过金融衍生交易系统从事大规模投机活动时，其他金融机构或个人就会跟风而上，从而导致金融机构先前的预测发生重大变化。这种交易成功的秘诀在于：准确把握市场走向，快速完成交易。如果只是看准了金融市场未来的走向，而没有及时将自己的衍生产品脱手，那么就有可能造成巨额亏损。法国兴业银行衍生产品的交易就是因为当交易员预测发生错误时，     

论我国金融衍生产品交易的法律规制

近几十年来,全球金融衍生产品交易得到了迅猛的发展,在国际金融体系中所发挥的作用也越来越重要。但金融衍生产品的风险也在这次国际金融危机中淋漓尽致地体现出来。我国金融衍生产品交易刚刚起步,关于金融衍生产品交易的法律法规也缺乏系统性与权威性,立法层次低,监管成本高,自律监管不明确。为了促进我国金融衍生产品交易的健康发展,在法律规范这个层次上对金融衍生产品进行规制是必要的。应加快金融衍生产品交易的立法,以适应金融业的发展。     

金融衍生产品交易：控制风险，推动创新——访中国银行全球金融市场部张军勇先生

金融衍生产品交易作为一项创新型金融业务,其风险管理和规范发展一直是监管当局和各商业银行十分关注的课题。近期,中国银监会公布《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》(征求意见稿),即将对金融机构衍生产品交易的监管准则、市场准入、风险管理等内容作出明确规定。我国各商业银行是金融衍生产品交易的重要主体,其产品创新、风险控制、业务管理状况如何,对即将出台的监管办法有何期望和建议,带着这些问题,本刊记者对中国银行全球金融市场部业务管理处张军勇先生进行了采访。记者:您好!请您先简要介绍一下中国银行金融衍生产品交易业务…     

金融衍生产品交易降低银行业传染风险作用分析

本文以中国上市商业银行为研究样本,对传染风险的研究转化为使用PageRank算法测算每家商业银行在每年引发传染风险的可能性,并研究商业银行金融衍生产品交易对其引发传染风险可能性的影响.实证结果表明,第一,金融衍生产品交易有助于降低商业银行引发传染风险的可能;第二,金融机构金融衍生产品交易在增加自身传染风险的同时,却实现了整体风险的下降,说明商业银行参与金融衍生产品市场交易活动有效的实现了风险的转移与对冲,金融衍生产品市场实现其风险管理功能;第三,从个体银行层面来讲,工商银行、建设银行、中国银行、华夏银行、民生银行、光大银行等大型银行的金融衍生产品交易存在增加其引发传染风险的可能性.     

论我国金融衍生产品交易的法律规制

近几十年来,全球金融衍生产品交易得到了迅猛的发展,在国际金融体系中所发挥的作用也越来越重要.但金融衍生产品的风险也在这次国际金融危机中淋漓尽致地体现出来.我国金融衍生产品交易刚刚起步,关于金融衍生产品交易的法律法规也缺乏系统性与权威性,立法层次低,监管成本高,自律监管不明确.为了促进我国金融衍生产品交易的健康发展,在法律规范这个层次上对金融衍生产品进行规制是必要的.应加快金融衍生产品交易的立法,以适应金融业的发展.     

在工作中体味快乐生活——中国工商银行外汇资金部的年轻群体

中国工商银行总行外汇资金部负责全行外汇资金业务的管理及风险监控；全行自营和代客外汇买卖、结售汇、金融衍生产品交易的报价及对外平盘；全行外汇交钱头寸调拨及债券交易和投资业务。外汇资金部下设外汇资金管理处，外汇资金交易处，金融衍生产品交易处及香港外汇资金交易中心。     

众说纷纭：衍生产品交易管理办法带来了什么

《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》的颁布实施，引起了业界广泛欢迎，更有业内人士预期，我国的金融衍生产品的发展将就此迎来“花样年华”。然而，通过与多家金融机构的探讨与沟通，我们看到对于衍生产品业务的开展，国内的金融机构还面临着很多的挑战。那么，该《办法》到底能给开展衍生产品交易业务的金融机构带来什么呢?     

稳妥发展衍生产品市场的思考与建议

中国银监会于年初公布的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》，适应了我国加入WTO后中外资银行在开拓市场、运用衍生产品交易开展业务竞争的需要是指导和促进中资金融机构开拓衍生产品金融业务的需要是指导我国金融机构规避衍生产品风险健康发展的需要。衍生产品业务，对外资金融机构来说已拥有丰富的经验，而对我国大多数中资金融     

个人金融衍生产品类型及特点

目前国内商业银行开展金融衍生产品交易主要是对公、对私提供代客外汇衍生产品交易为主，尚没有提供人民币衍生交易。就衍生产品的交易结构而言，商业银行提供的对公外汇衍生产品与对私衍生产品没有本质区别，二的不同仅在于对公客户的个体交易金额较大，因而可以为对公客户提供更具个性化需求的产品；而对私客户的资金量相对较小，往往需要通过聚合才能达到一定的规模．因而为对私客户提供的衍生产品往往更加标准化，期限通常也比对公客户的交易期限短。     

积极引导企业利用金融衍生产品规避外债风险

金融衍生产品是金融基础工具派 生的一种金融商品,它是指在汇率、利 率、股票、债券和商品等基础交易工具 上衍生出的新的金融合约。从目前的 基本分类来看,金融衍生产品主要有 远期、期货、期权和掉期四大类。利用 金融衍生产品可以有效地对市场产生 的不利变化进行管理。锁定或控制外 债面临的利率和汇率风险。     

上市公司衍生金融工具交易亏损原因及其风险防范

我国上市公司运用衍生金融工具业务现状不容乐观,出现了投机交易失败、套期保值交易不当等问题.上市公司衍生金融工具交易亏损原因是多方面的,如内部控制制度失效,违规操作造成重大损失；法人治理结构不完善,企业风险管控机制缺失；专业人才缺乏,国际投行欺诈；国内金融衍生产品市场发展滞后,有效监管不足等.上市公司要防范衍生金融工具交易风险,必须强化风险意识,正确运用金融衍生产品的功能；完善内部控制制度,防范衍生金融工具投资的各类风险；加快人才引进和培养,提高金融衍生产品从业人员投资能力.     

金融衍生产品的特性及功能

<正> 金融衍生产品是在金融基础工具如利率、汇率、股价等基础上派生而来的,主要包括远期、期货、期权和互换等品种。近年来,金融衍生产品一直是国际金融界引人注目的焦点。由金融衍生产品交易所导致的风波不断发生,英国巴林银行的倒闭、日本大和银行的巨额亏损以及一直以经营衍生产品交易著称的长期资本管理公司1998年出现43亿美元亏损导致的濒临破产。更加引起人们对金融衍生产品的关注。在我国1995年也发生过万国证券公司炒作国债期货交易损失达10亿元人民币事件,使我国政府当年关闭了国债期货市场,使这一有利于我国金融市场发展的新生事物出生不久便夭折。一系列交易风波使国际社会对衍生产品交易的风险愈加重视,但衍生产品的交易并没有因此停止,以金融衍生产品为主要操作工具的对冲基金组织日渐活跃。随着我国加入WTO步     

金融衍生产品交易三大风险

由于国内商业银行尚不具备对金融衍生产品定价的能力．所以与国际大银行承担的风险最主要是市场风险相比，国内银行面临的主要风险是信用风险、操作风险及法律风险。     

从国际风险监管经验看“正负区间”

国际市场风险的监管和管理方式从发展历史看,外汇市场是完全自律的市场,市场参与者统一遵守行业自律规则。如从事衍生产品交易的银行要遵守ISDA或类似的MASTER AGREEMENT等协议,并自行控制风险。各国临管机构一般不单独针对衍生产品及其交易制定特殊的监管规则,而     

我国跨境金融衍生产品的交易现状、问题与建议

金融衍生产品因其规避风险和价格发现功能,已成为一个企业乃至一个国家的国际竞争力的重要组成部分。目前我国境内金融衍生产品市场的发展还不尽完善,交易品种比较单一,难以满足企业及个人日益增长的投资避险需求,逐步有序地放开跨境金融衍生产品交易已是大势所趋。鉴于美国次贷危机所引发的全球性金融危机带给我们的经验教训,发展金融衍生产品交易的同时,尽快完善跨境金融衍生品交易相关的外汇管理政策法规具有深远意义。     

关于交易对手风险及其敞口测度的综述

交易对手风险主要存在于证券融资交易业务和场外衍生产品业务(OTC Derivative)中,其中以场外衍生业务表现尤为显著。在2008年金融危机从发端、发展到最后演变为系统性金融风险的过程中,交易对手风险被视作违约风险的传染源和市场波动的放大器,展现了巨大的破坏性。归纳交易对手风险研究的演进过程,提出未来研究的重点方向。