上市公司成长性特征及价值投资操作研究

正本文从价值投资视角出发,选择我国1829家上市公司作为样本,考察其业绩成长性的总体特征与行业特征。研究结果认为,我国上市公司成长性具有显著的特征,这些特征对价值投资操作中的选股策略、估值方法与组合构建等方面都提出相应的要求。一、上市公司成长性特征考察样本选择(一)成长性特征考察指标的确定在价值投资视角下,业绩是决定上市公司成长性的最重要因素,出于客观性与相关性的考虑,本文侧重于采用财务指标进行评价。对企业成长性评价,研究者有的采用单一指标,有的采用多个指标。本文采用净利润增长率作为评价指标,一方面,净利润增长率直接反映企业带给股东经济利益     

B2C类互联网企业的成长性研究

文章首先基于传统企业成长性概念的演化过程，归纳和整理出传统企业成长性指标的使用频次，并发现传统企业成长性的概念无法解释互联网企业的成长特性，同时部分成长性指标难以覆盖互联网企业的核心特征。在此基础上，文章重新界定了B2C类互联网企业的成长性。最后，通过深层次剖析传统企业成长性概念和成长性指标的继承与延伸，提出网站产品销售量、未来投资回报能力、网站注册会员数、网站销售产品种类等四个B2C类互联网企业成长性的测量指标。     

企业成长性对我国创业板IPO定价的影响分析

创业板上市公司的发行定价一直是金融市场关注的焦点。成长性是创业板上市公司的特点,也是公司能够于创业板上市的必要条件之一。本文首先从历史和未来两方面定义企业成长性,构建创业板上市公司成长性衡量体系,通过因子分析计算得到成长性综合得分和成长性因子得分,并以此构建基于企业成长性的IPO多因素定价模型。通过逐步回归,本文发现创业板上市公司的企业成长性与IPO定价正相关,成长性越高的企业,其IPO价格越高。因此,从企业成长性的角度,创业板IPO定价具有一定的合理性,但发行价格集中反映了企业的历史成长性,仅部分地反映了企业的研发能力和创新能力。所以,创业板IPO定价应更多体现企业未来成长性的因素。     

我国创业板机械设备类企业成长性评价实证研究

本文利用主成分分析法对2010年之前上市的42家机械设备类企业的成长性进行初步的实证分析。分析结果表明,一般具备"两高六新"特点的企业应该呈现出较高的成长性,但目前创业板上市的机械设备企业成长性普遍较低,不符创业板发展要求。     

系统风险、企业成长性与企业价值

本文选取了中小企业板2010—2012年的数据作为样本,用每股EVA作为企业价值的衡量指标,beta衡量企业风险水平可持续增长率代表企业成长性。经过分析研究得出,系统风险与企业价值负向相关。另一方面,总体上,成长性与企业价值正向关联。但是当区分企业价值的正负性进行分析时发现,对于企业价值为正的企业,成长性对企业价值有促进作用;对于企业价值为负的企业,成长性反而会在一定程度上削弱企业价值。     

企业成长性与资本结构间的关系研究

文章在结合生命周期理论的基础上将企业划分为初创期、成长期及成熟期三个阶段,逐一进行企业成长性与资本结构间关系的讨论.选取了上、深两所上市的687家公司为样本,运用动态回归模型分析后得出:初创期企业的未来成长性与资产负债率之间的负相关关系不显著;成长期企业的成长性与资产负债率显著不相关;成熟期企业的当前成长性与资产负债率之间的正相关关系不显著.     

基于平衡计分卡的企业成长性因素判定

平衡计分卡是目前评价企业成长中财务因素和非财务因素的最佳融合体。随着创业板市场的建立,我国的中小企业,尤其是创新型企业的成长性受到广泛关注。文章以一种新的角度将平衡计分卡的应用原理与企业成长性因素结合起来,以期寻找到判定评价企业成长的最佳指标。     

基于钢铁行业上市公司的资本结构对成长性影响的实证分析

以深沪两市的30家钢铁企业作为研究样本,分析钢铁企业的资本结构与成长性的相关关系。分别以净资产增长率和每股收益增长率作为衡量企业成长性的指标,分析了资产负债率、长期资本负债率与企业成长性的关系。结果显示:资产负债率与企业成长性显著正相关;长期资本负债率与企业成长性之间的关系没有得到确切的结论。最后,基于上述结论给钢铁企业提出相关建议。     

经营者将要退休是否影响公司绩效——以中国A股市场为例

我们的研究从静态和动态两个角度展开,分析了经营者将要退休这一事件对公司当前盈利能力和未来发展潜力的影响。对全部样本的实证研究显示:经营者将要退休与公司的盈利指标、成长性指标显著负相关,控制权属性虚拟变量与以上指标显著负相关。进而将样本按照最终控制权是否为国有分开后发现,这种负相关性在国有控股企业中表现得尤为明显,在以民营企业为主的非国有控股企业中则不显著。59岁现象在两组企业中表现差异的原因有二:第一,退休政策在两组企业中执行的力度不同;第二,国有控股企业可能具有更高的代理成本,从而59岁现象可能更加严重。     

财务分析指标层级归属及其相对性探讨

一、反映企业现状的不同方面及其层级性有些方面相对独立,属于同一层次。如企业的获利能力、风险性、成长性三个方面没有必然或本质的联系,即有的企业获利能力很好但同时风险也很低,而有的企业却是获利能力不错但面临的风险比较大;有的企业获利能力很好但成长并不快,而有的企业目前获利能力并不好但成长很快。再例如,企业经营活动的获利能力和财务活动的贡献也没有必然的联系,因为经营活动获利能力取决于具体业务的性质及其管理能力,而与投入到该业务的资金的结构没     

财经类概率论与数理统计教学方法研究

概率论与数理统计是一门应用性较强的数学学科,与其他学科相比,往往让学生感到难学,因此,教师如能在教学中运用良好的教学方法,减轻学生对数学的畏惧心理,教会学生思维方法,对提高学生的理解和分析问题的能力,是非常重要的。本文以概率论与数理统计的教学实践为基础,对财经类该课程的教学方法进行了探讨。     

新型无功补偿复合开关的研究

近年来,无功补偿的重要性被越来越多的人认同。目前常用的无功补偿装置主要由投切开关和电容器两部分组成。其中投切开关的好坏是影响装置性能的关键。     

问题视域下的高校室友关系研究

同室操戈的"黄洋事件"再度引发社会对大学室友关系的广泛热议。室友关系是大学生人际关系中最普遍、最直接的一种人际关系,它的和谐与否直接影响大学生的身心健康与人生道路。因而,探讨高校室友关系存在的问题及成因、提出解决不良室友关系之对策是当今社会必须正视的一个重大课题。     

TPL参与的V MI供应链集成模式研究

VMI的实施对买方而言益处是显而易见的,而对卖方或者供应商而言则是有利有弊的。供应商物流能力的制约是产生弊端的主要原因之一。鉴于此,TPL被引入到VMI模式中。文中首先从多角度分析了VMI＆TPL的集成动因,其次构建了引入TPL后的VMI＆TPL集成模型,并分析了在不同模型中TPL所承担的责任和所起的作用。根据TPL在VMI＆TPL模型中角色和作用的不同,将VMI＆TPL集成模式分为分散型、协调型和集中型VMI＆TPL模式,并分别阐述了其适用环境。最后讨论了VMI＆TPL的运作流程并提出了VMI＆TPL集成模式有效运作的基本原则。     

基于摩尔库伦准则的球壳自重应力弹塑性分析

本文以理论解析方法对球壳模型自重应力场进行了弹塑性分析。研究发现:竖向应力和水平应力在球壳表面均为零,应力随深度线性增加,但塑性层中应力梯度小于弹性层;球壳强度与刚度之间存在制约关系,即内摩擦角与泊松比须满足特定条件;球壳应力分析不仅适用于地球壳体尺度,同样适用于工程尺度。分析了内摩擦角、泊松比、粘聚力对球壳应力状态的影响。     

北京R&D投入与经济增长的灰色关联分析

随着科技投入的加大,R&D投入也越来越被人们所重视。R&D投入不仅对所在区域科技与经济发展具有重要作用,而且对整个国家的科技与经济发展都具有推动作用。本文运用北京2001~2011年R&D经费投入与经济增长的有关数据变量进行灰色关联分析,并根据不同结构建立了相应模型,揭示了北京R&D经费投入与经济增长的关系。     

注聚泵液力端的改进设计

通过对油田在用注聚泵的使用情况进行调研,针对现场使用中出现的问题,以提高注聚泵液力端易损件的使用寿命及工作性能为目的,本文通过对聚合物流动特性的分析,提出了注聚泵液力端的改进方案。液力端采用了导流型泵阀,其导流性好,对聚合物降解也降低。     

企业技术能力结构优化及其对产学研合作需求研究

企业技术能力是一个国家或地区创新系统的重要组成部分,企业技术能力结构是企业技术能力及创新水平的决定性因素。文中从企业技术能力结构优化的角度,探讨了企业对产学研合作的需求问题,并分析了产学研合作对于优化企业技术能力结构的内在机理。     

预应力钢结构拉索参数的研究进展

拉索参数的确定是预应力钢结构的关键问题之一。本文总结了预应力钢结构中拉索关键参数的研究状况,着重分析了存在问题和研究趋势,并结合竖向预应力钢结构体系简要介绍了一种新的拉索参数确定方法。     

航空公司飞行签派员非技术能力研究

飞行签派员作为航空公司飞行运行环境中的通信与决策中心,其非技术能力的高低直接影响着航空公司的安全水平与经济效益。本文以民航飞行签派员为研究对象,分别阐述了包括沟通、情景意识、决策等签派员所应具备的六项非技术能力。在此基础上,探讨了各类技能的良性行为表现指标和不良行为表现指标。