中小企业板块上市公司财务可持续增长的实证研究

以经典罗伯特·C·希金斯的可持续增长模型作为理论基础,运用统计学中的检验方法对我国中小企业板块上市公司财务可持续增长进行实证研究.研究发现:我国中小企业板块上市公司的实际增长率超过可持续增长率,存在财务上的增长过快现象.最后,针对此现象提出若干参考建议.     

上市公司可持续增长问题研究

本文基于可持续增长理论,提出了当实际增长率与可持续增长率不一致时我国上市公司可运用的财务策略,从而保证企业有较好的发展后劲.     

民营企业超速发展背后隐藏的财务风险

文章通过分析A民营企业可持续增长率波动情况,指出民营企业超速成长背后隐藏着巨大的财务风险.民营企业应努力将企业的实际增长率控制在可持续增长率附近,不宜波动过大.同时,在发展过程中不应追求无效增长或超常增长.     

相关因素变化下可持续增长率与实际增长率对比分析

实际增长率和可持续增长率是财务管理有关财务增长理论中两个完全不同但又极易混淆的概念,特别是当影响增长率的相关因素发生变化时,如何计算实际增长率和可持续增长率,两者之间有何区别和联系,这是财务增长预测中十分困难又必须弄清的关     

浅谈企业可持续增长管理

正一、企业可持续增长概述从财务的角度看,企业增长的实现方式主要有三种:全部依靠内部资金增长;大部分依靠外部增长;平衡增长。平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险,按照股东权益的增长率比例增加借款,以此支持销售增长。这种增长一般不会消耗企业的财务资源,是一种可持续的增长。(一)可持续增长率的计算可持续增长的速度可用可持续增长率来衡量。经典的可持续增长率模型主要包括两个:一个是罗伯特·希金斯提出的,另一个是詹姆斯·范霍恩提出的。罗伯特·希金     

房地产上市公司增长的实证分析——基于可持续增长的角度

企业可持续增长理论认为企业长期脱离可持续增长率高速增长,易导致企业财务状况恶化,产生财务风险。本文选取有长期增长数据资料的1996年以前上市的房地产公司为样本,分析了样本公司观察期内的实际增长率及可持续增长率,结果显示：样本公司代表的房地产上市公司整体上实际增长速度脱离可持续增长率的约束,长期以高于可持续增长率的速度增长,虽然由于有上市公司这一有力的融资平台的支撑,使得房地产行业并未明显表现出财务状况恶化,但其中积累的财务风险不可忽视。     

企业可持续成长的财务视角及实证分析

本文从财务的角度对企业实际增长率、可持续增长率及其相互关系进行了分析,提出企业最大可持续增长率、营业最大可持续增长率两个代理变量,并用2005年6月30日前在市的深圳证券交易所23家房地产上市公司年报会计信息,对企业实际增长率与可持续增长率之间的关系进行了实证分析,为进行企业经营预警和破产预警研究做了准备。     

周期性财务战略与企业可持续增长率

本文以可持续增长财务理论为指导,论证财务战略与企业增长率之间的关系,指出在风险控制与增长速度控制之间,风险控制应是第一位的,并阐明了在不同的企业寿命周期阶段,财务战略的重点不同,成功关键因素不同,可持续增长率的作用也不同。     

农业上市公司财务可持续增长及影响因素研究

以罗伯特·希金斯的财务可持续增长模型为理论基础,选取我国农业上市公司为研究对象,运用描述性统计和非参数检验的方法研究我国农业上市公司的财务可持续增长状况,采用因子分析方法从原来的16项财务指标中提取了5个因子,利用逐步回归分析的方法分析5个因子对农业上市公司可持续增长率的影响。从实证分析结果可以发现:2010—2013年农业上市公司总体没有实现财务可持续增长,实际增长过快;农业上市公司盈利能力、发展能力、现金流量能力与可持续增长率之间呈正相关关系,偿债能力和营运能力对可持续增长率没有显著影响。最后根据实证分析结果,从财务角度提出了相关的对策建议。     

上市公司可持续增长问题研究

本文基于可持续增长理论,提出了当实际增长率与可持续增长率不一致时我国上市公司可运用的财务策略,从而保证企业有较好的发展后劲。     

企业财务可持续增长模型改进及实证应用

在财务可持续增长的研究领域,最为经典的是希金斯的财务可持续增长模型。希金斯认为企业流动资产受通货膨胀影响,固定资产不受其影响,负债和所有者权益全部受通货膨胀影响,得出了含通货膨胀的财务可持续增长模型。但并未对负债进一步细分来研究其受通胀的影响,文章以希金斯含通货膨胀的财务可持续增长模型为基础,对负债进行细分并考虑其受通胀的影响,改进了企业财务可持续增长模型;通过举例验证,探究了各项指标与财务可持续增长率的关系及其对财务可持续增长率的影响程度;并且利用SPSS18.0统计软件对内蒙古能源型上市公司2007年以来的财务可持续增长状况进行了实证分析,发现内蒙古能源型上市公司这些年都未实现财务可持续增长,其间大部分公司都存在严重过度增长情况;最后结合内蒙古能源型上市公司现状及改进的财务可持续增长模型提出了企业实现财务可持续增长的建议。     

企业对可持续增长公式的理解和运用

可持续增长率作为一个财务预测和财务计划工具在西方企业被广泛使用,但由于可持续增长率(Sustainable Grouth Rate,SGR)的概念比较抽象,计算公式比较复杂,国内企业对它认识还不多,对这一问题可以从以下几个方面进行理解和运用.     

持续增长率与中小企业财务规划

一、实际销售增长率超过可持续增长率的规划处于初创期的中小企业很容易发生现金短缺,当企业的增长速度超过可持续增长率时,根据非均衡条件下的持续增长模型,管理者可以调整决定持续增长率的变量,使企业的实际增长率与持续增长率保持一致,影响持续增长率的财务变量包括资产周转     

论基于价值链的财务可持续增长

本文从价值链财务管理与协调发展观的视角,界定了价值链财务可持续增长的内涵,剖析了其特征,并在此基础上构建了价值链财务可持续增长率模型。     

基于价值创新的财务应用在高新技术企业可持续增长率中的研究

可持续增长率是指企业财务杠杆不变的条件下,运用内部资本和外部资本所能支持的最大销售增长率。高新技术企业在稳定成长期和成熟期两个阶段,须应用可持续增长率指标引导企业的销售增长。管理人员必须事先预计并且加以解决在企业实际增长率超过可持续增长率之上的增长所导致的财务问题。     

“苏宁云商”可持续增长的财务分析

企业可持续增长管理已经成为企业经营管理中重要的课题。从财务的角度来看,企业增长速度过慢,可能造成资源闲置;而企业增长速度过快,则有可能资源供应不上,欲速则不达。文章对"苏宁云商"的可持续增长状况进行了考评。结果表明"苏宁云商"可持续增长率与实际增长率不存在显著差异,基本实现了可持续增长,从而为其他企业的增长管理提供了评价的思路和方法。同时,也就"苏宁云商"可持续增长率下降的原因进行了财务分析。     

论基于价值链的财务可持续增长

本文从价值链财务管理与协调发展观的视角，界定了价值链财务可持续增长的内涵，剖析了其特征，并在此基础上构建了价值链财务可持续增长率模型。     

考虑财务杠杆效应的企业可持续增长模型的构建

本文在分析现有企业可持续增长模型的基础上,考虑财务杠杆的影响,建立了包含财务杠杆效应的企业可持续增长模型,使得企业管理者在实现预计增长率的前提下,选用合理的资本结构与财务杠杆指标,可以实现企业利润的最大化,即真正的可持续增长。     

谈谈CPA教材中“可持续增长率”的计算公式

一、CPA考试《财务成本管理》教材中“可持续增长率”计算公式存在的问题 CPA考试《财务成本管理》教材对“可持续增长率”的计算公式是从“期初股东权益”和“期末股东权益”两个方面进行推导的（见2008年版教材第75-76页）。     

可持续增长下的财务战略研究——基于高新技术企业的实证数据

"可持续增长"的理念虽然被经常提到,但大多数企业的管理者并没有关注它,甚至没有将它应用到公司的实际管理中去,管理者看到的只是销售高速增长带来的优势,却忽视了公司的经营危机,通常人们在制定公司发展战略的时候,只注重企业增长方面的指标,忽略了对企业成长进行有效的预测和管理.本文将罗伯特·希金斯的财务可持续增长模型作为计算财务可持续增长率的标准,以我国高新技术企业为样本,并利用创造价值/增长率的财务战略矩阵将样本公司分类,从投资、融资和股利政策三个方面选取指标对样本公司财务战略的现状进行研究,并提出相应的财务战略建议.