非交易性资产的实物期权定价研究

期权定价方法最初是针对金融市场上可交易金融资产建立起来的,与通常意义上的“交易”概念相比,资产的可交易性更为严格。我们在讨论实物资产的交易性时,不可交易资产是指由于资产并不在市场上交易,因此就无法如金融期权定价那样通过构造复制资产组合为资产期权定价,即这类资产并不满足风险中性定价的假设条件。本文就这种情况提出了一种新的解决方法。     

中国商品期货期权定价及实证研究

本文是在我国没有期权交易实践的情况下进行的超前研究。目的是寻找中国商品期货期权定价特点，为制定各项交易制度提供实证支持。本研究首次运用郑州商品交易所期权交易模拟数据确定基础资产价格与期权价格之间的因果关系，并对希腊字母（风险参数）进行详尽分析和研究，为期权上市后的风险控制奠定基础。研究表明，期权定价模型实用、可行，为未来上市期权交易提供了佐证。     

技术资产的评估方法研究

技术资产的评估是资产评估的难点,技术商品不同于一般商品,具有报酬无限、风险有限的特性,尤其与支付红利的美式看涨期权特点极为相似.但应用传统的资产评估方法为技术商品定价,其结果很难真实反映技术商品的价值.本文在前人研究成果的基础上,对技术资产评估方法进行了综述, 说明了传统的评估方法在评估技术资产时存在的缺陷,通过对技术资产的期权特征进行分析,将期权定价理论引入到技术资产的评估方法中,通过对Black-Scholes 期权定价公式定量分析从直观上了解各个参数对技术资产期权价值的影响,同时用具体案例进行了进一步说明,但评估方法的应用是建立在一系列假设的基础上的,同时Black-Scholes 公式只能用于粗略的计算,因此,二项式模型和期权博弈模型将会是技术资产评估方法的新研究方向,本文只是将期权定价理论应用到技术资产的评估当中,为解决技术资产评估、高科技企业价值的评估提供了参考价值.     

实物期权在信息经济分析中的应用——以数字图书馆为例

信息经济作为近些年来新兴起的经济形式,对社会经济的发展起到了重要的推动作用。而数字图书馆作为信息经济的载体,其产生的价值获得了众多学者的关注。实物期权的定价方法是现代期权定价理论在具有期权特性的非交易实物资产定价中的应用。近些年来,实物期权的定价方法已经在各行各业中有了广泛的应用,因此,实物期权的方法对数字图书馆项目等信息经济项目的开发决策也有着十分重要的应用价值。     

可转换债券的交换期权定价模型

可转换债券是一种内含期权结构的特殊金融产品。通过对可转换债券内含期权性质的研究 ,发现可转换债券内含的将债券转换成股票的期权不是一般的标准期权 ,而是一种期权的买方有权将一个资产转化为另一个资产的奇异期权———交换期权。以往对可转换债券的定价研究 ,很少对可转换债券内含期权的这一特点加以重视。因此 ,从对交换期权的定价角度入手 ,通过分别对构成可转换债券的无期权债券和期权的定价方法 ,推导可转换债券的定价模型     

脆弱期权定价模型

本文将脆弱期权的价值与交易对手的公司价值和负债联系起来,建立了标的资产价格服从跳扩散过程的脆弱期权定价模型。     

B-S期权定价模型为公司股票和债权定价

著名的布莱克-舒尔斯期权定价模型成功为期权这一最复杂的衍生金融工具定价,他的提出最早可追溯到1973年,由美国芝加哥大学教授费雪·布莱克和梅隆·舒尔斯合作发表的《期权与公司负债定价》一文,这一难题的攻克引起了强烈的反响。随着期权理论的逐步发展,人们意识到生活中很多事物或者交易可以被转换为期权的思想。本文即将公司股票和债券视为基于公司资产的期权,从而利用B-S模型为公司股票和债券定价。     

期权定价理论探析

作为金融市场一种新的金融衍生产品,期权交易在全球越来越流行。我国也正在逐步发展期权交易市场。在这种情况下,本文对期权的定价的原则进行了分析、探讨了期权定价的基本思想、对期权定价理论中的Black-Scholes公式的应用举例进行了介绍,并给出了建议,希望本文的探讨能为期权交易在我国的发展有所帮助。     

项目投资决策中的实物期权理论分析

实物期权既是项目决策中的一种灵活的定量评估方法,也是实物资产定价的一种有效方法.本文回顾了从贴现现金流到实物期权的发展,介绍了期权定价的优点、分类和影响因素,为人们提供了在真实的商业世界中进行分析思考和竞争的有力武器.     

碳排放期权定价及实证研究——以湖北碳排放交易中心为例

碳期权作为碳金融市场上重要的交易产品,合理定价有利于投资者做出理性的碳期权套期保值决策,降低碳交易市场风险。因此,本文基于湖北碳排放交易中心碳配额数据构建定价模型,以此对我国八大碳交易市场价格提供一定的借鉴。本文将GARCH模型和期权定价模型B-S引入碳排放交易期权的定价研究中。通过碳排放交易中心配额期货收盘价的数据检验,发现价格波动情况具有非正态性和尖峰厚尾的特征,并采用GARCH模型拟合预测碳价收益率波动率,将预测的数据求取标准差后得到最终日波动率,从而带入B-S定价模型中进行价值估值。结果表明,GARCH模型具有良好的拟合性,有利于提高定价的精准度。     

再装期权定价及其在经理激励中的应用

期权及其定价理论是目前金融管理,金融工程研究的前沿与热点问题。在标的资产的价格服从指数O-U过程模型假设下,运用Girsanov定理获得了该过程的唯一等价鞅测度。借助期权定价的鞅方法,得出了再装期权定价模型的定价公式。同时,将此模型用于经理股票期权激励中并进行了分析。     

债转股企业股权的期权定价模型

金融资产管理公司对持有的不良资产实施债转股,是在一段时间内将不良资产培育成优良的资产,最终将股权在资本市场上进行交易转出,或由债转股企业自行回购。这些股权如何定价呢?传统上对于股权资本进行估价,一般采用现金流贴现估价法、相对比率估价法等。本文试图利用Black-Scholes期权定价公式对债转股企业股权价值进行定价。     

差分法在有交易费和红利支付的股票期权定价中的应用

期权及其定价理论是目前金融数学和金融工程研究的前沿和热点问题。本文通过把标的资产股票的价格分为有风险和无风险两部分,针对股票支付红利和市场存在交易费的美式期权,利用有限差分法对股票美式期权价格进行研究。     

亚式期权定价研究综述

对亚式期权定价的文献进行分类整理,并就其中一些文献的观点进行分析评论。亚式期权是场外交易中几种最受欢迎的新型期权之一,但它的价格却没有解析表达式,到目前为止,亚式期权的定价仍是个公开问题。在尝试了大量研究之后,发现在很早之前提出来的MonteCarlo模拟法定价是算术平均亚式期权的较好近似。     

我国股指期权的非参数修正定价研究

2013年,中金所先后启动沪深300和上证50股指期权仿真交易,标志着我国股指期权的上市准备工作更进一步,因此能否对其合理定价至关重要。参数定价模型存在实际市场环境与假设条件不吻合的缺点,而非参数定价方法又难以包含市场的先验信息,对此本文提出我国股指期权的非参数修正定价模型,该方法能与任何参数模型进行融合,并起到校正系统性误差的作用。本文以沪深300股指期权仿真交易数据为基础进行实证分析,结果表明该定价模型对实际市场价格有较高的拟合效果,明显优于BS定价公式。     

亚式期权定价研究综述

对亚式期权定价的文献进行分类整理，并就其中一些文献的观点进行分析评论。亚式期权是场外交易中几种最受欢迎的新型期权之一，但它的价格却没有解析表达式，到目前为止，亚式期权的定价仍是个公开问题。在尝试了大量研究之后，发现在很早之前提出来的MonteCarlo模拟法定价是算术平均亚式期权的较好近似。     

浅析专利资产证券化中专利权的实物期权特征

将实物期权的特征与被进行证券化融资交易的专利的特征进行对比后发现,专利资产证券化中的专利权具有明显的美式看涨期权特征.因此,采用实物期权评估方法对专利资产证券化中的专利权价值进行评估可以获得最接被证券化专利价值的结果,为实物期权评估法在专利资产证券化中的运用提供了理论依据.     

期权理论及其定价模型在财务管理中的具体应用

期权作为一种衍生金融工具近二三十年来在西方国家得以迅速发展,期权已经具有丰富的内涵和日益复杂的交易技巧。随着期权理论的引入使得企业许多的财务活动的难题得以解决。本文首先介绍了期权理论的基本原理、期权的种类、影响因素、接着阐述了期权理财的基本思路和期权定价模型,最后探讨了期权定价理论在公司理财中的具体应用。     

浙江农用水权期权交易的设想

本文以浙江农用水资源为例,针对农用水的不确定性,在水权交易市场的基础上借鉴期权思想设计豕权交易的衍生产品即农用水期权,探讨农用水期权交易的组织机构和主体、农用水期权定价模型及基于期权理论的农用水权定价等问题,以期更有效地配置农用水,使农户对农业用水的选择更具灵活性。     

二叉树方法在风险投资决策中的应用

在过去的20年中,许多学者开始应用期权定价方法去估计实物资产价值,并在此基础上对公司的最优投资决策进行了大量研究。利用二叉树方法,通过对一个欧式期权与一个美式期权构成的复合期权进行定价,完成对风险投资问题的估价。主要有两个方面的内容:用实例说明怎样用二叉树方法对投资期权进行估价;把从期权模型获得的价值与用净现值方法得到的价值相关联,从而获得风险投资的最终的价值。