外汇储备管理多层次需求分析框架——挪威、新加坡经验及其对中国的借鉴

在中国的外汇储备突破万亿美元之后，巨额外汇储备如何有效进行管理和运用，成为一个值得研究的现实问题。本文从分析外汇储备的需求动机出发，通过引入多层次外汇储备管理的分析框架，介绍和总结挪威、新加坡外汇储备积极管理的经验，并结合中国外汇储备的特点和需求动机，提出适合中国外汇储备实际情况的多层次管理建议。     

外汇储备的积极管理:新加坡、挪威的经验与启示

一定规模的外汇储备有助于保持汇率的稳定,保证正常的进口和偿债支出,并能有效应对外部冲击导致的金融风险。但是,中国当前的外汇储备规模已经远远超过了最优规模。本文试图借鉴新加坡和挪威等国的经验,介绍外汇储备的积极管理。新加坡和挪威的经验表明,外汇储备的积极管理可以提高本国储备资产的长期购买力、提升本国的国际竞争力并消除外汇储备增加对宏观政策自主性的影响。在消极外汇储备管理的模式下,中国优化外汇储备的货币结构和资产结构存在一定的局限性。本文对建立中国的外汇储备积极管理体制提出了建议并指出值得注意的若干问题。     

国际外汇管理经验的借鉴

2006年底，我国外汇储备突破一万亿美元大关，远远超出国民经济正常运行的需要：如何积极管理过剩的外汇储备，是当前面临的一个重要课题。本文通过分析新加坡、挪威等国外汇储备的积极管理模式与经验，对加强我国外汇储备管理提出若干有益的启示。     

外汇储备管理体系的国际比较及对我国的借鉴

截止2006年6月末我国外汇储备余额已达到9411.15亿美元,我国是全球第一大外汇储备的经济体。本文首先介绍了新加坡、挪威采取的多层次储备管理体系;然后介绍了美国、日本的双层次储备管理体系;并对四国储备体系的特点进行了简要比较。最后给出了中国应如何改善其外汇储备管理体系的政策建议。     

外汇储备管理体系的国际比较及对我国的借鉴

截止到2006年6月末,我国外汇储备余额已达到9411.15亿美元,我国是拥有全球第一大外汇储备的经济体。本文首先介绍了新加坡、挪威采取的多层次的储备管理体系;然后介绍了美国、日本的双层次的储备管理体系;并对四国储备体系的特点进行了简要比较。最后给出了中国应如何改善外汇储备管理体系的政策建议。     

外汇储备管理体系的国际比较及对我国的借鉴

截止到2006年6月末,我国外汇储备余额已达到9411.15亿美元,我国是拥有全球第一大外汇储备的经济体.本文首先介绍了新加坡、挪威采取的多层次的储备管理体系;然后介绍了美国、日本的双层次的储备管理体系;并对四国储备体系的特点进行了简要比较.最后给出了中国应如何改善外汇储备管理体系的政策建议.     

行业动态

中国头号石油商正加速其海洋石油战略步伐。据悉,中石油与精于海洋石油开发的挪威国家石油公司已正式确立战略伙伴关系。挪威是仅次于沙特和俄罗斯的全球第三大石油出口国,而挪威国家石油公司是该国最大的石油生产商,该公司从上世纪80年代开始参与中国的陆上油气勘探开发。     

我国石油战略储备体系建设的若干思考

石油战略储备是关系到我国国家安全的重大问题。一方面,要建立和完善实物储备或现货储备,即讨论和呼声较高的石油战略储备,进一步完善相关制度设计;另一方面,还应抓紧建设战略储备体系的短板——石油期货储备。通过建立石油期货市场,加快推进石油期货交易,把金融安全与石油安全合并考虑,把石油现货储备、期货储备与外汇储备密切结合起来,建立外汇储备与石油储备的转换机制,使我国规模庞大的外汇储备服从、服务于国家的经济安全,提高国家的石油保障能力,从根本上保障我国的石油安全。     

基于VaR模型对我国外汇储备规模适度性的研究

本文根据外汇储备的用途,建立了一个关于固定汇率制度下一国外汇储备规模的需求模型,在此基础上结合模型提出了建立我国外汇储备适度规模的估计方法,并进行了举例说明,从中可以发现模型对提高我国外汇储备规模的管理水平是有益的。     

我国外汇储备的分析与研究

一、我国外汇储备适度需求规模分析 (一)外汇储备的需求因素 一般而言,一国对外汇储备的需求主要受以下因素制约:(1)进出口规模.(2)持有外汇储备的成本.     

中国外汇储备管理的多层次需求探讨

本文分析了中国外汇储备的现状及其面临的挑战。运用现代货币理论中讨论个人持有货币余额的需求动机,来界定货币当局持有外汇储备的需求动机,即交易性、预防性和盈利性三类。并结合发展中国家的实践,外汇储备动机还应包括发展性需求。在讨论中国目前持有外汇储备需求的实际情况后,提出对中国外汇储备进行多层次管理,外汇资产组合构建的参考建议。     

对我国外汇储备需求规模的非均衡法分析

随着我国经济的不断发展,外汇储备规模增长较快,外汇储备的规模应该维持在一个什么样的水平成为了一个有争议的问题。本文运用非均衡分析方法,分析了影响我国外汇储备规模的因素,根据计量结果得出了各种因素对外汇储备进行影响的系数,得出了我国的巨额外汇储备的积累主要是来源于预防性需求,并提出了改善外汇储备币种结构等建议。     

浅谈中国外汇储备的适度规模

我国外汇储备规模适度性问题的探讨已成为当前理论界以及现实经济中关注的热点。文章对外汇储备支持外贸进口、外汇储备支持外债和外汇储备支持外商直接投资利润返还的用汇需求三个指标进行了定量分析,在此基础上,对当今适度外汇储备规模进行了定性分析,以此表述了对我国适度外汇储备规模的看法,并针对如何优化我国外汇储备适度规模提出了建议。     

基于改进阿格沃尔模型及需求函数法的我国外汇储备规模实证研究

本文根据我国经济具体发展情况,对阿格沃尔模型进行了改进,建立了适合预测我国外汇储备规模趋势的需求函数模型。利用改进的阿格沃尔模型测算了我国1982-2008年各年的外汇储备适度规模,与实际外汇储备规模进行了比较分析,并利用需求函数模型基于1982-2008年的年度数据,预测了我国外汇储备规模的发展趋势。研究结果表明:1982-1995年我国外汇储备不足,1996-2001年外汇储备规模适度,2002-2008年外汇储备规模过度;1982-2008年我国外汇储备规模持续上升,未来仍将继续保持增长态势。最后结合我国经济发展现状,对我国外汇储备管理提出有针对性的建议。     

外汇储备持续增长对我国经济发展影响浅析

随着中国的外汇储备持续增长,已经引起了全世界的广泛关注。本文从供给与需求角度分析外汇储备入手,然后运用传统的比例法来粗略地分析了我国的外汇储备适度值,得出我国外汇储备过度的结论,最后对完善外汇储备管理提出了一些有针对性的建议。     

人民币升值对石油产业的影响及对策研究

近几年来,随着我国经济的不断发展,国际收支顺差扩大,我国的外汇储备正以前所未有的速度大幅增长,中国银行间外汇市场上外汇供给超过需求,人民币出现了前所未有的升值压力。由于石油产业在国民经济中具有举足轻重的地位,在人民币升值的趋势下,石油产业无疑会受到人民币升值的较大影响。本文正是针对这一问题,分析了人民币升值将会带给石油贸易和国际合作的影响,并针对这些影响提出了出相应的对策。     

我国外汇储备的分析与研究

一、我国外汇储备适度需求规模分析(一)外汇储备的需求因素一般而言,一国对外汇储备的需求主要受以下因素制约:(1)进出口规模。(2)持有外汇储备的成本。(3)进入国际金融市场筹借应急资金的能力。(4)国际收支逆差的调节速度。(5)国际收支发生逆差时外汇储备调节与其他调节政策手     

从功能视角看我国外汇储备适度规模的确立

近些年来,我国的外汇储备额迅速持续快速增长,引起了社会的广泛关注,许多专家、学者也对我国的外汇储备规模提出了自己的意见和看法。本文首先简单的介绍了有关外汇储备的基本概念、作用及过多储备的弊端;接着通过对外汇需求的分析逐步建立外汇储备适度规模的模型,并对我国当前的外汇储备规模进行分析;最后,对我国当前过高的外汇储备提出了几点解决途径。     

我国外汇储备适度规模浅探

外汇储备作为我们国家的资产同其他经济变量一样,存在一个适度规模的问题。外汇储备的持有量应该满足我国对外汇储备规模的需求,但是近几年来,由于众多因素交错影响,我国外汇储备呈现出逐年上升的态势,已经远远超出了我国对外汇储备的需求,相应地也带来了一些成本过高、加大宏观调整难度等负面的影响,所以必须对超额的外汇储备进行有效的管理。其中,最重要的就是对外汇储备规模的定量分析,本文将通过对三种外汇储备量计算方法的分析,得出计算外汇储备量适度规模模型并借此分析我国在2004～2006年应有的储备量,与实际数字相比并得出结论并提出政策建议。     

中国外汇储备的成因与成本分析

近两年来，中国外汇储备额突飞猛进，综合考虑风险防范和持有储备成本因素，我国的外汇储备超过了合适规模。本文回顾了中国外汇储备的增长过程，分析了中国外汇储备增长的原因，认为有三方面原因促成了外汇储备的大幅增长：凯恩斯主义的需求刺激政策、谨慎的预防动机和对人民币升值的预期，分析了持有过量外汇储备带来的四个方面的成本，最后是总结。