外汇远期套期保值在物流外汇风险管理的应用

在企业物流管理买卖外汇时会面临汇率风险。调查玩具企业外汇风险状况,使用外汇远期协议对外汇交易套期保值,使企业掌握外汇远期套期保值策略,有效地规避物流外汇风险,锁定产品收益和原材料成本,把企业经营得更好。     

汇率变动与股票市场价格变化的动态弹性分析——基于可变参数模型的实证研究

运用可变参数模型实证检验了汇率对我国股市价格的弹性影响，结果发现在所选样本期内汇率升值对于股市的影响总体来说是正的且持续增大，但2006-007年间其对股市的弹性影响在所选样本期内有变小的趋势。结合方差分解法的分析发现，汇率对股市波动的贡献度在20％-0％之间；而广义货币M2对股市波动的贡献度较为微弱。根据对具体行业板块指数的研究结果发现，汇率升值对于房地产和金属冶炼等行业股价的影响较大，而对制造业股价的影响较小。     

投资者风险态度与我国股票市场发展的联动效应

投资者的风险态度在一定程度上可以反映一个市场的成熟程度。对投资者在不同时期的风险态度与我国股票市场发展的联动效应的分析结果表明：1991～1996年期间,“利好消息”的冲击效应要大于“利空消息”;1997年1月～2005年6月,“利空消息”的冲击作用大于“利好消息”;2005年6月以来,“利好消息”的冲击效应大于“利空消息”。总的看来,1997年以来,我国股市投资者的风险态度还是以风险厌恶或风险中性为主,表明我国股市正趋于成熟。     

t分布下期货套期保值VaR风险的敏感度分析

使用风险价值的方法度量期货套期保值的风险,并且分析套期保值风险价值的敏感性。在t分布下,分别导出空头和多头套期保值风险价值关于期货量的一阶、二阶变化率,并解释其经济意义,这样就为套期者根据套期保值风险价值的敏感程度增减期货量提供指导。     

正态分布下期货套期保值CVaR风险的敏感度

条件风险价值（Conditional Value—at—Risk，CVaR）是比风险价值更优越的风险计量技术。本文把条件风险价值应用于期货套期保值，分析期货套期保值条件风险价值的敏感性。在正态分布下，分空头期货套期保值和多头期货套期保值两种情况，导出期货套期保值条件风险价值关于期货头寸的一阶、二阶变化率，并解释其经济意义。为套期保值者在期货套期保值中根据条件风险价值的敏感度增减期货头寸提供指导。     

期货套期保值的VaR与CVaR

风险价值(Value-at-Risk)方法是近年来发展起来的用于测量和控制金融风险的量化模型。我们把这种方法应用于期货市场套期保值中,以便测量和控制套期保值风险。     

二重期货套期保值策略的统计分析

企业常常要购买原料，生产出产品，并且销售自己的产品。对这种情况提出了既对原料进行套期保值，又对产品进行套期保值的新策略。把这一策略称为二重套期保值策略。用数理统计的方法分析二重套期保值策略，并导出二重套期保值策略的各项指标，使企业能用二重套期保值策略规避生产利润风险，稳定企业的收益。     

期货套期保值,期权套期保值和贡献率

用方差来度量期货、期权套期保值的风险,求出风险最小的套期比和期货和期权在组合套期保值中的贡献率,使企业能够根据贡献率的大小应用这些套期保值策略规避现货交易的风险,稳定企业的收入。     

人民币实际汇率变动对我国进出口贸易的弹性影响——基于可变参数模型的实证研究

基于可变参数模型和脉冲响应函数分析法对汇率变化与我国进出口贸易的弹性影响进行分析,结果发现：在所选样本期内我国进出口贸易值同向变动,出口对汇率变化反应的滞后期要短于进口的滞后期。这说明在我国目前经济增长模式不变的情况下,汇率持续升值更多地会导致进出口减少进而损害整体经济,且对改善贸易收支不平衡的影响十分有限。其解决途径是改变我国经济增长方式,即拉动经济增长的动力由投资和出口为主转变为由投资和国内消费为主。     

人民币利率汇率双重风险动态同步管理与静态同步管理

因人民币利率和汇率变化,我国出口企业在借款用于生产出口收到外汇货款过程中,面临很大人民币利率汇率双重风险。本文用变量表示双重风险、用方差度量双重风险大小,用人民币利率远期、外汇远期和外汇期货等衍生工具对人民币利率汇率双重风险进行静态同步管理,用GARCH模型拟合双重风险波动的聚集性来对双重风险进行动态同步管理。最后,本文结合企业实际,对研究结果进行实证分析,使企业可以灵活使用动态同步管理策略和静态同步管理策略,同步规避所面临的人民币利率汇率双重风险。