从华源危机看并购财务风险

一、华源危机问题的提出1992年,原纺织工业部在上海浦东注册成立了以纺织为主业的华源集团,1999年,华源集团收购上市公司“浙江凤凰”后,开始涉足制药     

中国石化居中国大企业榜首

国家统计局日前举行了“第五届中国大企业集团信息发布会”,向社会公布了中国企业集团的最新综合实力信息,并揭晓了2004年中国1000家最大企业集团,其中,中国石化以6637亿元的营业收入居首位。据悉,2004年中国营业收入在5亿元及以上的前10家企业集团分别为中国石油化工     

动态

“华源”牌铝塑板荣获“中国铝塑板知名优质品牌”称号近日,由上海华源复合新材料有限公司生产的“华源”牌铝塑板荣获“中国铝塑板知名优质品牌”称号。据悉,获此称号产品必需通过国家建筑材料测试中心及国家建材工业铝塑产品质检中心连续三年的市场抽检合格,由中国建筑材料工业协会铝塑复合材料分会颁发证书。能获此殊荣的单位一般都是各行业的支柱企业。上海华源复合新材料有限公司是中央直属企业中国华源集团旗下子公司,该公司是目前国内规模最大的一家铝塑板生产企业,能生产各种规格型号的铝塑板,2005年所创产值和出口均为行业第一名。     

华润重组华源

类型承债式收购(债务重组)运营路径2006年3-11月,华润对华源集团开始了实质性的重组。先是与华源的17家债务银行达成“还息续贷”方案,并签订了谅解备忘录。随后,华润开始曲线收编华源:     

农机行业跃起一颗璀璨的明珠——访华源凯马机械股份有限公司总经理陆鸣人

来到座落在上海中山北路的“华源世界广场”,走进陆总那宽敞明亮的办公室,面对身高在1米85以上具有魁梧身材的总经理,我们谈及华源凯马公司的成立、优势及未来。 陆总告诉我,华源凯马机械股份有限公司是中国华源集团有限公司继成功上市华源发展、华源股份、收购浙江凤凰后,又一跨行业资产重组大手笔的力作,由华源集团通过联合农机行业生产、销售、科研方面的10家强势企业组成。它拥有品质领     

从华源危机看并购财务风险

一、华源危机问题的提出 1992年，原纺织工业部在上海浦东注册成立了以纺织为主业的华源集团，1999年，华源集团收购上市公司“浙江凤凰”后，开始涉足制药业。通过资本运作实现了跨越式发展，完成了以纺织业为基础产业，以制药为核心的产业转型。在不到13年的时间里，由其主导的并购有90多起，产业范围囊括了原料药、大输液、制剂、天然药品、零售、医疗、     

名刊

中国券商亏损可能高于预期——英国《金融时报》2005年5月30日中国证券经纪业的危机可能比人们先前预料的更严重。据中国当地一家评级机构估算,50家“相对稳健”的证券公司去年合计亏损达47亿元人民币(合5.68亿美元)。新华远东中国评级(XinhuaFarEastChinaRatings)根据已公开的数据估计,如果对这50家券商进行资产重组,政府将需花费至少219亿元人民币。这50家券商占整个行业规模不到一半。     

华源制药:地方军成为中央军

华源制药，最初为浙江凤凰。作为国内首家异地上市的股票，浙江凤凰成立于1998年10月，总股本2466．52万元，其中面向社会公开发行510．11万元，是浙江首例国有大中型股份制改造企业，在成立之初．兰溪市财政局为控股股东，主要业务为日化行业．包括化妆品、洁净产品、纸和塑料等。经历康恩贝集团(600572)和华源集团两任大股东后，浙江凤凰已经开始向纯粹的医药公司转型，     

华润置地转型

据说对福布斯富豪榜位次不太认可的兰世立很快以另外一种方式吸引了公众的注意。在被爆炒的“注册资本8000万元的东星航空要以120亿元买20架飞机”事件中，兰正是幕后主角。这家于2005年6月获批的民营航空公司的三家股东皆是东星集团的子公司，兰世立就是东星集团的绝对控股股东和董事长。     

股改堵塞“价值渗漏”，三类价值回归公司值得关注

从1991年到2005年，中国上市公司在证券市场上的筹资总额为8790．89亿元，而累计净利润的总和为11388．28亿元。也就是说，在不考虑上市公司在上市前原来所有股东投入的情况下，证券市场投资者对上市公司的投入和上市公司净利润产出比仅为1：1．3；如果考虑到原先股东的投入，则投入产出比还要低得多。然而，这15年内中国GDP每年的增长率都在7．6％以上，这显示出上市公司存在严重的“价值渗漏”现象。“价值渗漏”的长期存在，导致上市公司业绩增长的可持续性非常之弱。     

以人为本的企业文化是企业发展的核动力

江苏开元国际集团是江苏省重点企业集团，中国500强企业之2000年底由当时的江苏轻工业、纺织、畜产等进出口集团股份有限公司为核心组建而成。2005年开元集团进出口总额较5年前翻了一番，实现进出口总额11．4亿美元，利润总额13亿元，上缴国家税收5300多万元。同年，在由亚太人力资源研究协会、《财智》杂志主办的中国人力资源年度奖评选活动中，开元集团荣获“2005年度中国十大行业百佳雇主企业奖”，     

以资本和研发为两翼 工程机械“中国智造”进行时

2010年,中国工程机械行业销售额突破4000亿元,产量和销售额双双跃居全球第一。权威预测显示,2011年这一数字有望突破5000亿元,2015年将达到9000亿元左右。而在2011年度“全球工程机械制造商50强排行榜”上,10家中国企业榜上有名,其中有3家进入全球10强。     

现场有神灵

从1959年创业开始，我从事企业经营工作已历经半个世纪。在此期间我赤手空拳，白手起家，先后创建了“京瓷”和“KDDI”两个企业集团，并使这两者都获得了长足的发展。现在，这两家企业集团的合并销售额达到4．6万亿日元（约合人民币3285亿元），利润达到5000亿日元（约合人民币357亿元）。     

光明:上海老大轻视河南危机

2005年光明的“回奶和早产奶事件”引发了全国性的“光明危机”，而光明在危机中做出的令人瞠目的反应，让光明集团的市值在短短5个交易日里，缩水超过了l亿元人民币。由此引发的消费者信任危机对于品牌的伤害，更是无法衡量。     

揭秘家乐福

（一）规模。1995年以“大卖场”形式进入中国，并在此后因地制宜地发展连锁超市的家乐福。2005年上半年实现销售102亿人民币，目前大卖场已经达到70家。2004年销售额为162亿元，大卖场数量64家，冠军生鲜超市8家，折扣店200多家，名列中国连锁百强第5。     

大连美罗国际依托美罗药业奠定基础

大连美罗药业股份有限公司是一家专业从事药品和保健品制造、流通的大型现代化企业集团，2000年在上海证券交易所以4000万A股上市，其生产、批发和零售均以得到国家GNP和GSP认证，曾荣获“全国医药行业优秀企业”、“全国质量效益型先进单位”、“全国五一劳动奖状”等荣誉称号。美罗药业总资产36亿元，净资产20．6亿元，包括15家分公司、9家子公司和两个药物研究院。     

投资中国银行业的入场费

陷入困境的广东发展银行通过招标重组的方式也许最终能够获取超出舆论和公众预期的股权出让价格。自2005年7月以来．经过六轮竞标，目前花旗集团、法国兴业银行和平安保险等三家竞标团入围最后的角逐。据媒体报道，最低报价为220亿元．而花旗集团的最高报价达241亿元。寄望获得85％的股极。广发行重组有中国银行业改革提速和外资积极在中国市场抢占“位置”的大背景。     

财富责任

5月9日,全球著名的财经杂志《福布斯》发布了“2005中国慈善榜”。这是《福布斯》在连续数年发布“中国大陆富豪榜”之后,第二次推出中国慈善榜。根据这份沉甸甸的榜单,100家国内企业去年总共向社会捐赠了近5亿元人民币。其中,北京世纪金源投资集团主席黄如论以8432万元的捐赠金额名列榜首,广东香江集团刘志强翟美卿夫妇以6460万元排名第二,另一家广东企业恒大集团董事长许家印捐赠1860万元名列第三。无独有偶。一直以关注中国非公有制经济和主持编撰《福布斯“》中国大陆富豪榜”而闻名的英国人胡润,此前也发布了“2005中国慈善家排行榜”…     

“江阴板块”的魅力—对江阴市实施企业资本经营的调查

改革开放以来，江阴经济一直保持增长速度和运行质量的持续、快速、健康发展的良好势头，年工业投入连年超过40亿元。江阴经济快速发展，其原因是多方面的，但很重要的一条，是利益于资本经营。目前，全市已有江苏阳光、华西村、法尔胜、凯诺科技等10家企业通过不同形式实现了股票上市，累计募集资金逾30亿元。2001年又有多家企业进入上市辅导期。资本经营正在把大企业集团推向新一轮发展的快车道，企业集团对全市经济发展起着强有力的支撑作用，正在铸造江阴经济的新优势、新辉煌。江阴多家企业的成功上市也在中国证券市场上形成了“江阴板块”现象，引起各方关注。     

国美苏宁年报大比拼

2006年度苏宁上市公司351家门店缴纳企业所得税为3．66亿人民币,而国美电器的587家门店缴纳企业所得税仅为1．25亿4月17曰,国美电器控股有限公司(HK:493) (下称“国美控股”)在香港发布了2006年度业绩,截至2006年底,国美实现销售收入247亿元人民币,同比增长38%,股东应占净利润8．19亿元人民币,同比增长64%,每股收益0．38元。