我国焦炭期货价格与现货价格关系的实证分析

利用单位根检验、协整检验、误差修正模型对我国焦炭期货与现货价格的动态关系进行研究。通过对焦炭期货与现货价格之间的动态变化关系进行实证分析,发现期货与现货价格之间存在长期稳定的均衡关系,期货市场在价格发现中起到了一定的作用,但现货价格对期货价格变化的长期的弹性远大于短期的弹性。     

我国黄金市场期货价格与现货价格的实证研究

选取近10年的黄金期货价格数据和现货价格数据进行分析。对两组时间序列数据进行单位根检验、协整性检验以此分析期货和现货之间的关系,并建立误差修正模型分析期货价格对现货价格的影响程度,通过格兰杰因果检验分析两者之间的效应。结果表明,近十年黄金的期货和现货价格之间确实存在协整关系,两者之间相互影响,影响效果显著性不强。期货价格对现货价格的指导作用效果不强,表明我国期货市场的价格发现作用没有完全发挥。     

我国农产品期货价格与现货价格关系分析

文章时豆油和小麦期货与现货产品价格之间的关系进行了检验,发现小麦期货和豆油期货市场都是弱势有效的.小麦的一年期期货价格和一年期现货价格可以互相进行预测.豆油的一年期期货价格和一年期现货价格二者间不存在协整关系.豆油期货距交割前3个月的期货价格和现货价格存在协整关系,而超出这个时间跨度,期货价格与现货价格之间的协整关系不再存在.     

我国黄金期货与现货价格互动影响实证研究

本文采用2008年1月至2011年9月上海黄金期货价格与上海黄金现货价格数据,利用协整检验、Granger因果检验、误差修正模型、脉冲响应函数分析了黄金期货与现货价格的互动关系,结果表明:黄金期货价格与黄金现货价格之间存在长期均衡关系,且二者之间存在双向引导关系,但是现货价格在价格发现中起主导作用。     

我国小麦期货价格发现功能实证分析

为研究我国小麦期货市场价格发现功能,文章利用ADF检验、Iohansen 协整检验、Granger因果检验和VEC模型以及IRF模型等对我国小麦期货价格和现货价格进行了实证研究.结果表明:我国小麦期货价格对现货价格有明显的单向引导关系和长期均衡关系:小麦期货市场对一个标准差信息的冲击的反应水平要高于现货市场:我国小麦期货市场初步具有价格发现功能.     

股指期货合约交割日的价格引导关系研究

研究股指期货合约交割日的价格引导关系的特征,分析股指现货、股指期货主力合约对交割合约的价格引导关系。采用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分析和方差分解等方法,利用交割日的1分钟高频数据对股指现货、主力合约和交割合约的价格引导关系进行实证分析,得出的结论是交割合约与主力合约、股指现货之间多数情况下存在非协整关系,少数情况下存在协整关系,在存在协整关系的情况下,交割合约受到主力合约的引导强于受到股指现货的引导。     

中国玉米期货市场价格发现功能的实证研究

选取2013年1月4日至2014年12月31日中国玉米期货市场价格和现货市场价格时间序列数据,采用格兰杰因果关系检验、误差修正模型和脉冲响应分析等研究了玉米期货市场在价格发现功能中的作用,结论认为：中国玉米期货市场的价格发现功能已经显现,玉米期货价格能够较为有效的引导现货价格,但是玉米期货价格对现货价格的引导即价格发现功能的发挥存在一定的滞后性。     

基于VAR模型大豆期货价格发现功能的实证研究

文章基于VAK模型对大豆的期货市场的价格发现功能进行了ADF单位根检验、Johansen协整检验、Granger因果检验、误差修正模型等实证分析.结果表明:大豆现货价格序列与期货价格序列为非平稳序列;它们之间存在显著的长期均衡关系;二者存在双向的价格引导关系;期货市场的价格发现功能得到了较好的发挥.     

中国期货市场与现货市场之间的引导关系研究

利用DSEM与含有交易行为变量的VAR引导关系模型，本文分别对我国期货市场与现货市场之间的价格引导关系、波动性引导关系进行了实证研究。研究结果表明：铝、铜、橡胶和大豆期、现货价格之间均存在双向引导关系，但其期、现货价格之间的引导程度是不同的，总体而言，期货价格对现货价格均具有较强的引导作用，现货价格对期货价格的引导作用较弱；而小麦市场只存在期货价格对现货价格的引导关系。从期、现货市场之间的波动性关系而言，铝、铜、橡胶期、现货市场之间的波动性均存在双向引导关系，期货市场对现货市场的波动性引导作用均较强；大豆市场仅存在期货市场波动性对现货市场的单向引导作用：而小麦期、现货市场之间的波动性不存在任何引导关系。同时，本文从市场信息角度，系统研究了交易量和空盘量对期、现货市场的波动性的影响。     

我国天然胶期货价格与现货价格关系的实证研究

期货价格与现货价格具有趋合性规律.近年来,我国天然胶期货市场上价格操纵行为时而发生,期货价格屡屡背离现货价格.本文通过对当前我国天然胶期货价格和现货价格之间协整关系的实证分析,验证了二者之间尚不真正具备趋合性规律,进而针对存在的不足,提出相应对策建议.     

现货价格和期货价格之间的动态关系:基于上海期货交易所的经验研究

现货与期货价格之间的动态关系一直是监管者和投资者十分关注的问题,因为它直接反映了期货市场的运行效率。本文借助协整检验、误差修正模型、冲出反应分析、方差分解等方法,以上海期货交易所铜、铝、橡胶这三个期货品种为例,研究了期货与现货价格之间的动态关系,定量地刻画出期货市场在价格发现中作用的大小。研究结果显示:这几个品种的期货与现货价格之间存在长期均衡关系,期货与现货价格相互作用、相互影响,互为因果,并且期货市场在价格发现功能中处于主导地位。     

基于协整理论的美国电力期货市场实证研究

本文基于VAR的协整理论,对美国PJM电力期货市场作了模型实证研究。因果关系检验显示下月合约价格是现货价格单向的Granger原因。协整检验结果显示电力期货价格和现货价格存在长期稳定均衡的关系,期货市场具有价格发现的功能,与现货市场相比价格发现功能较弱。方差分解结果显示,期货价格受自身的影响很大,受现货价格的影响很小;而现货价格受自身影响很大,随着滞后期的增加,受自身的影响逐渐减弱,受期货市场的影响逐步增大,期货市场在价格决定中起主导作用;脉冲响应函数同样显示现货对期货的影响较小,期货对现货的影响相对较大。     

中国期货市场效率实证研究

本文采用约翰森检验,首次规范地对中国阴极铜、大豆和硬冬小麦期货市场 效率进行了实证研究。结果显示:阴极铜、大豆和硬冬小麦的未来现货价格分别与 相应距最后交易日前第28天期货价格协整,存在长期均衡关系;大豆和硬冬小麦距 最后交易日前第28天的期货价格是未来现货价格的无偏估计,支持简单市场效率 假说;阴极铜距最后交易日前第28天期货价格不是未来现货价格的无偏估计,不支 持简单市场效率假说。     

我国黄金期现货价格关系实证研究——以国内黄金期货与现货市场价格为例

本文通过搜集来自上海期货交易所黄金期货和现货价格数据,并且阐述了黄金期现货基础知识以及过往学术背景研究,用实证分析方法探究黄金期货和现货价格之间的联动关系及相互作用,阐述了黄金期现货价格之间,存在黄金期货价格引导黄金现货价格的关系,充分证明了期货的价格发现功能得到有效发挥。考察基差可知其存在滞后性,表明了黄金期货价格引导现货价格的转递过程较长.就市场发展等种种原因,针对我国的黄金期现货价格关系的研究还处于起步阶段提出了我国黄金期现货市场的联动性有待提升,尤其是现货价格对期货价。     

基于EMD分解的螺纹钢期货价格发现的实证研究

运用经验模态分解方法(EMD),分别将螺纹钢期货价格和现货价格时间序列分解成若干IMF分量和趋势项。通过对分解后的不同分量进行统计和计量分析发现:①与期货价格与现货价格的相关性相比,相应的趋势项之间具有更高的相关关系;②期货价格的主IMF分量在形态上对现货价格主IMF分量具有引导作用;③IMF中期波动分量和长期波动能够很好的表现出期货价格和现货价格的因果关系。这些结果表明,螺纹钢期货市场已经基本具备了价格发现的功能。     

关于铜期货市场有效性的实证研究

依据期货市场有效性理论,从期货与现货之间的价格引导关系、不同期货市场的价格引导关系两方面实证研究沪铜期货市场定价效率,并运用协整检验、格兰杰因果检验、G-S模型、VAR模型等计量方法,实证得出国内铜期货市场总体运行弱式有效,与国外铜期货市场保持双向引导关系但影响力不强的结论,最后结合实证研究,提出促进铜期货市场健康发展的政策建议。     

基于协整方法的我国白糖大宗商品交易市场与期货市场价格引导关系研究

糖价大幅波动不利于糖产业链的稳定发展。确定期现价格的引导关系是白糖供求双方利用白糖期货进行套期保值交易的基本条件。白糖大宗商品交易价格是更具代表性的白糖现货价格。从长期来看,白糖期货价格与其大宗商品交易价格之间存在均衡关系,白糖期货价格在长期中受其自身和大宗商品交易价格的双重影响。从短期来看,白糖大宗商品交易价格变动对白糖期货价格变动有更大的影响力。格兰杰因果检验结果进一步证实了这种关系。     

大豆期货价格与相关上市公司股价的动态关系研究

本文对大连商品交易所大豆期货价格与主要大豆种植生产企业股票价格之间的动态关系进行了研究。协整检验和Granger检验结果表明,大豆期货价格与主要大豆种植生产企业股票价格之间存在长期均衡关系,前者对后者的引导作用十分明显。本文提出了一种预测主要大豆种植生产企业股票价格的新方法,构建了误差修正模型(VEC模型)并得到了样本外区间的股价模拟值。通过比较模拟预测值和实际值,预测模拟结果具有较高的精确度。     

我国黄金期货市场有效性的实证分析

黄金因为其兼有货币、商品和金融三大属性的特征历来受到人们的重视。自黄金期货在上海期货交易所上市,填补了我国长期缺乏金融期货的空白。管理层与市场各参与主体对黄金期货给予很高的期望与关注,因此研究上海黄金期货市场的有效性具有重要意义。本文通过运用游程检验、ADF单位根检验、协整检验与计量经济学的方法,对上海期货交易所黄金期货市场的有效性进行了实证分析。结果表明,上海黄金期货市场尚未达到有效,并且黄金现货价格单向引导期货价格,我国黄金期货市场还有待改善。     

棉花期货市场对棉花产业保障作用的实证研究——以新疆棉区为例

文章通过相关计量方法,以郑棉期货价格与新疆棉花现货价格作为基础,全面、系统地剖析了棉花期货对新疆棉花产业的保障作用。结果发现：郑棉期货价格与新疆棉花现货价格具有双向引导关系,但期价对现价的引导作用相对较大;以月为套保周期,利用郑棉期货市场能分散新疆棉花现货市场中20．8％的非系统风险;棉花期货已经初步具备了保障棉花产业发展的功能。