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传统观点认为股票价格波动通过对居民资产负债及消费的决策行为变化和企业投资经营决策行为变化,进而影响宏观经济增长。危机后我国经济逐步进入新常态,在此背景下,2015年股灾的发生引起微观主体经营决策行为出现新的变化,呈现出新的特点。本文通过研究股灾造成居民资产负债配置和企业经营决策行为的微观变化,以及这些变化对宏观经济产生的影响,从而提出相应的政策建议。 相似文献
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本文以金融加速器为研究视角,结合营运资本平滑固定投资的行为特征,构建了经济波动与货币政策影响企业营运资本管理的金融加速器传导路径,解释了中国经济内生式增长的机理,拓展了宏观经济政策与微观企业行为之间关系研究的范式与方法,对于深入认识和理解宏观冲击条件下货币政策的作用路径、影响机理以及微观主体对政策波动的反馈效应,进而强化货币政策调控效能,具有理论参考价值。 相似文献
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本文以金融加速器为研究视角,结合营运资本平滑固定投资的行为特征,构建了经济波动与货币政策影响企业营运资本管理的金融加速器传导路径,解释了中国经济内生式增长的机理,拓展了宏观经济政策与微观企业行为之间关系研究的范式与方法,对于深入认识和理解宏观冲击条件下货币政策的作用路径、影响机理以及微观主体对政策波动的反馈效应,进而强化货币政策调控效能,具有理论参考价值。 相似文献
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通过调整逆周期的微观管理指标来调控微观主体的外债行为,再由微观影响宏观,以确保宏观经济及国际收支波动在可控范围之内。 相似文献
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宏观经济政策与微观企业行为——拓展会计与财务研究新领域 总被引:8,自引:1,他引:7
本文首先回顾国际主流会计学术研究近年来遇到的挑战与质疑,然后提出以宏观经济政策与微观企业行为互动为基础的会计与财务研究框架,并以货币政策变动对企业融资、会计选择、经营业绩的影响为例说明这个框架对会计与财务研究可能产生的影响。本文认为结合宏观经济政策与微观企业行为互动作用的研究可能拓展会计与财务研究的新领域。 相似文献
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本文从企业家信心的角度,利用中介效应模型,检验宏观经济波动对企业绩效的影响以及该影响与企业家信心的关系,研究结果表明:宏观经济波动对企业绩效具有正向作用,并且非国有企业绩效对宏观经济波动更为敏感;企业家信心在宏观经济波动影响企业绩效的过程中发挥了中介效应,宏观经济扩张时通过增强企业家信心从而提高企业绩效,宏观经济紧缩时通过减弱企业家信心从而降低企业绩效. 相似文献
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高质量的内部控制能增加商业信用融资吗?——基于货币政策变更视角的检验 总被引:1,自引:0,他引:1
本文采用2007-2011年中国上市公司的数据,从货币政策变更的视角考察了内控质量对企业商业信用融资的影响。结果发现,相对于内控质量较低的企业而言,内控质量较高的企业能获得更多的商业信用融资;在货币政策紧缩时期,尽管企业获得的商业信用融资显著下降,但内控质量较高的公司却能获得更多的商业信用融资,在进一步控制了内生性问题后,上述结论仍然成立。本文从企业面对货币政策波动所能采取的主动行为的视角,拓展和深化了商业信用的替代融资假说,同时也丰富了宏观经济政策与微观企业行为互动关系的研究。 相似文献
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宏观经济波动作为影响产业以及企业行为的外生性变量,对企业的现金持有水平在特殊时期起到十分关键的作用,本文从现金持有的权衡理论、融资优序理论和代理成本理论三个方面分析了宏观经济波动下企业持有现金的动机,从而揭示宏观经济波动对企业现金持有决策的作用机理,为研究企业现金持有量的决定因素开辟了新的视角。 相似文献
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全球不平衡导致的金融危机在造成宏观经济大幅波动的同时,也对微观层次的企业和家庭带来了巨大冲击。因此,政策调整应致力于协调宏观波动与微观行为之间的关系,避免出现宏观与微观的不一致性。为此,量化宽松的货币政策应把握经济增长与通货膨胀之间的关系,财政政策应克服“二次探底”的潜在挑战,而人民币国际化则将增强中国在国际货币体系中的话语权,并从根本上克服被迫的外汇储备累积和“货币错配”。 相似文献
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本文在回顾相关文献的基础上,通过对比分析不同产权性质的企业在面对宏观经济政策波动时的不同表现,发现不同产权性质的企业在面对不健全的宏观经济政策时都会出于自身逐利的原则进行政治寻租,但其各自进行政治寻租的目的和造成的结果并不相同。研究结果表明,建立一个符合我国新兴市场国家特点的健全完整的宏观经济政策体系是规范企业外部经营环境,杜绝政治寻租的保证。本文将宏观经济政策理论与政治寻租理论相结合来研究中国转轨经济制度背景下的微观企业行为,试图开拓研究会计问题的新视角。 相似文献
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上市公司的经营状况不仅受到宏观经济形势的影响,而且还与公司的治理结构、组织架构、企业文化建设、领导者的管理水平等微观因素直接相关。因此,如何评判上市公司的经营状况,是一项复杂的系统工程。 相似文献
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基于2005-2017 "中国全球投资跟踪数据库"的对外投资微观数据,本文考察人民币汇率波动的不确定性对中国企业对外直接投资的影响。研究发现:人民币汇率波动的增加,不仅减少了中国企业对外直接投资的可能性,也抑制了投资规模,这一结果在考虑内生性问题、样本选择性偏差、不同的汇率波动指标等一系列问题后仍然稳健。基于手工搜集的企业年报数据,研究发现,企业前期的套期保值行为,可以有效规避汇率风险,弱化汇率波动对企业对外投资的抑制作用。进一步研究显示,汇率波动对中国企业对外投资的影响有明显的异质性,投资于不同行业、不同国家的企业以及不同投资方式的企业对人民币汇率波动的反应各异,这又与中国现阶段对外投资的一些独特特征有关。本文研究为汇率波动影响中国企业的对外直接投资行为提供了微观层面的证据。 相似文献
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当宏观经济进入衰退阶段时,由于融资企业的股权配给,融资企业投资的边际破产成本上升,这将导致融资企业的投资下降,在投资乘数原理和加速数原理的相互作用下,会使宏观经济衰退更加严重,宏观经济陷入经济衰退与股权配给相互作用的恶性循环中,宏观经济衰退的程度会进一步加大。当宏观经济进入繁荣阶段时,具有与上述相类似的过程,会导致宏观经济持续过度繁荣。因此,股权配给是宏观经济波动的加速器。我国的现实是,从微观上看,上市公司具有强烈的股权融资偏好;从宏观上看,政府进行股权配给。两者的共同作用,使股权配给具有平抑宏观经济波动的功能。 相似文献
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房地产的投资、消费双重属性和资金密集等特点,使得房地产业与居民消费、投资、金融等诸多方面都密切关联,进而对宏观经济产生重要影响.本文分别从消费投资渠道、银行信贷渠道、产业关联渠道、市场调控渠道和微观主体行为等各个角度,研究了房地产业对宏观经济的直接、间接影响,并总结了多渠道综合的影响机制. 相似文献