创新养老金投资 银华基金坚守长期价值

坚持做长期正确的事,时间会给出答案。人生如此,投资亦如是。近期,在人社部公布的2019年度企业年金成绩单中,公募基金整体业绩回报抢眼。其中,银华基金管理的单一计划和集合计划含权益类组合,加权平均收益率分别为10.26%和9.62%,在基金公司中分别排名第二和第三,固定收益类组合加权平均收益率为6.08%,明显超越平均水平。这份成绩单的背后是银华基金2018年以来对年金业务进行的一系列大刀阔斧的改革。银华基金于2018下半年将年金业务归入固定收益部管理,并成立牵头负责年金投资业务的二级部门养老金投资部。同时,得益于内部开放式的架构,固定收益部内优秀的投资经理和投资团队也能参与到年金投资中,以银华基金固收专户为代表的投资团队就在年金产品的固收投资中发挥了重要作用。     

银华基金管理有限公司

<正>银华基金管理有限公司成立于2001年5月,凭借诚信、规范、稳健、务实的运作风格,银华基金为广大投资者奉献了丰厚的投资回报,并实现了管理规模上的突破,跻身于国内优秀基金管理公司行列。     

指数基金增强策略创新研究

指数基金增强策略的本意是将被动式投资和主动式投资两方面的优势结合起来,从而实现超越指数本身表现的目的。国内现有的增强型指数基金大多采用"择股"增强策略,但其实际业绩并没有达到预期目标。本文以2006年1月至2011年12月沪深300指数、深100指数和中小板指数为样本,引入盯住指数的量化趋势交易,从"择时"角度对指数基金的量化投资进行了研究。实证结果表明,在单向做多交易机制下采用MA交易系统对指数基金进行操作的结果要远优于"一直持有"策略,同时也优于同期增强型指数基金的表现。     

银华辩证法

学哲学出身的银华基金总经理王立新曾给银华团队写过一封信,提了两个问题:怎样认识中国股市的规律?基金经理最重要的工作是什么?现在站在银华发展10年的路口上,这两个问题依然富有思辨性。银华基金不属于老十家,但2001年成立的银华现在以全牌照和800亿资产管理规模,已经当之无愧地跨入一线基金之列。在2010年,银华基金新发5只基金,数量是全     

投资指数型基金两大误区

2009年基金大扩容，新发基金138只，偏股型基金超过70％。指数型基金大发行成为其中亮点，全年共有31只指数型基金成立，超过过去历年指数基金的总和，同时种类也大为丰富，出现了分级指数型基金、ETF联接基金等创新品种。跟踪标的指数的范围逐步扩大，除了常见的沪深300、深证100、上证50等指数外，还增加了央企50、锐联基本面50等指数型基金。     

理事会介绍

王立新，经济学博士，现任银华基金管理有限公司总经理。银华基金成立于2001年5月，凭借诚信、规范、稳健、务实的运作风格，为广大投资者提供专业的资产管理服务。成立13年以来，银华基金建立了覆盖股票型、配置型、债券型、货币型、保本型和DQDII基金的完善产品线，发展成为具有公募基金管理、企业年金投资管理、特定客户资产管理、社保基金委托管理及保险资金委托管理资格的全牌照资产管理公司。     

金融

A股首个投资策略指数发布;证券投资者保护基金比例调整；     

投资风格漂移与基金业绩——来自开放式基金的经验证据

基金投资风格是双刃剑,带来短期超额收益同时也具有巨大漂移风险。目前我国基金信息披露制度不完善,相关监管缺失,加上投资者大多只注重收益而忽视风险,导致基金投资风格漂移现象普遍存在。选取2004年7月前成立的65只偏股型基金为样本,对样本基金在2005—2012年的实际投资风格进行识别,并检验基金业绩与风格漂移的关系,结果显示：基金存在严重的投资风格漂移现象,而且漂移随股市走势变化明显,基金整体上投资风格趋同;在价值/成长风格的漂移方面,大多数基金投资风格倾向于成长型或平衡型,价值型风格缺乏;在大/小盘风格的漂移方面,基金投资风格均匀分布于大盘和小盘,某些年份随股市走势变化,风格漂移明显且趋同;过去业绩越好的基金越容易发生投资风格漂移,且投资风格漂移并不能带来基金业绩的改善。     

渤海基金尴尬

天然矛盾渤海基金是由天津市政府上报国家发改委,最终经国务院特批而成立的首只大型官办产业基金。渤海基金最初设计成类似证券投资基金的契约型架构,即基金投资人把资金信托给基金管理公司管理;投资人从风险角度考虑,又有参与基金管理的意愿。因此,渤海产业基金在管理层面上又引入了公司模式,作为基金管理人的中银国际,以大股东身份组建渤海产业投资基金管理有限公司,占48%;天津泰达投资控股有限公司占     

品种创新是我国指数基金发展的必然要求

一、我国指数基金发展概况指数基金是１９７１年起源于美国的一种被动性投资基金，它按照证券价格指数编制原理构建投资组合，以取得目标指数所代表的整个市场的平均收益为投资目标。近十多年来，受多数被动性投资基金表现优于主动性投资基金的影响，指数基金在境外证券市场逐渐流行，一般占到了市场总量的１０％左右。我国指数基金的发展起步于１９９９年。当年７月８日，我国发行了“基金普丰”、“基金兴和”两只指数基金。同年１２月２４日，另一只指数基金———“基金景福”也登台亮相了。这三只基金的资产规模均为３０亿元。与其他类…     

Spss统计分析证券风格类型

通过将各只样本基金在不同时期的超额收益率对研究选取的一系列风格指数的回归分析,来考察开放式基金收益对这些因素的暴露情况。利用Sharpe的基于收益的风格分析方法再对以上样本基金进行逐一分析。Sharp风格分析模型包含了一个由多个消极性资产类别混合成的基准,相对于单因素评价模型而言,Sharpc模型考虑了投资涉及的所有资产类别,使得投资者可以更好地理解各基金的收益的来源。     

绿色产业基金助力绿色低碳转型

绿色产业基金是支持国家绿色低碳转型的有力工具。当前,我国投资于绿色领域的绿色产业基金正蓬勃发展,形成了如国家绿色发展基金这样的典型模式。在清洁技术产业的投资中,绿色产业基金在投资事件、投资地域、投资阶段与投资轮次、退出行为等方面呈现一系列特征,但也存在信息披露不足、投资绩效核算不完备、激励政策不足、绿色股债金融工具定位不够明晰等问题。未来,可借鉴英国绿色投资银行经验,在完善信息披露、推进项目环境效益的量化评估、强化政策激励、实现最优绿色金融结构等方面综合施策,提高绿色产业基金投资质量,推动实现国家绿色低碳转型。     

主权财富基金的发展历程及主要投资模式

随着主权财富基金实力的不断增强,主权财富基金在国际资本市场上作为一只重要的力量,不同的主权财富基金在投资模式上有不同的选择。本文主要分析了当今主流主权财富基金的发展历程及主要投资模式。     

易方达诠释“长跑中胜出”

2019年是公募基金充分展现专业能力的一年。作为行业内老牌大公司的领军代表,易方达凭借全面、均衡的投资管理能力给投资者带来了丰厚回报。据银河证券统计,截至12月31日,全部开放式基金各类型冠军中,易方达独占5只,另有8只产品摘得分类亚军(已剔除债券类产品非A类份额及战略配售基金)。其中易方达消费行业等多只权益基金获得分类冠亚军且收益率均在70%以上,偏债混合型冠军易方达安盈回报收益率高达44.54%,指数增强型亚军易方达上证50指数增强为投资者贡献的超额收益率高达17.52%。同时,易方达标普信息科技、易方达原油也分别凭借47.61%和30.84%的收益率成为QDII股票基金冠军、QDII商品基金亚军。     

做一个有理念的灵活投资者

金斌,银华优势企业基金基金经理。该基金在2012年股债平衡型基金净值排名中位列第三。截至4月10日,该基金近一年的净值涨幅为5.35%。在"不完美"中寻找优势企业以我自己的理解,所谓的优势企业就是能够持续给股东带来超额回报的企业。     

开放式基金投资实务（一）

开放式基金的推出，为我国的企业事业单位和个人投资又提供了一个理想的投资理财工具，为便于读深入了解和掌握开放式基金的基本知识和运作过程及投资开放式基金的担任技巧和方法，本刊以系列讲座的形式向读介绍有关开放式基金投资实务的内容。     

不同风格基金之间的配置

目前我国的基金品种已经比较丰富，从主动型基金到被动型指数基金，从低风险的货币型基金、债券型基金到风险较高的股票型基金，从投资国内的基金到投资全球的基金，投资者可以根据自己的偏好选择合适的品种进行搭配。     

同城快递亟需绝处逢生

船舶产业基金能否达到预期效果,最迫切的是如何让越来越多的潜在投资机构对未来的市场充满信心。2009年12月29日,中国首只船舶产业投资基金在天津揭牌投入运营。这是继渤海产业投资基金之后,天津市获得国家批准设立的第     

社会保障基金的投资风险及防范策略

随着社会经济的发展和社会制度的不断变化,社会保障基金的投资日益成为全社会关注的热点。加强对社会保障基金的投资风险及防范的理论研究具有重要的现实意义。本文在阐述社会保障基金投资风险及其分类的基础上,分析不同的投资渠道对社会保障基金风险的影响有助于更好地认识社会保障基金投资风险,更全面地理解社会保障风险防范方式的创新。     

基金违规投资的行为分析

众所周知，基金的投资机制的规范性对保护基金持有人的利益有重要作用，基金投资行为的有效性是基金持有人投资收益的源泉。然而，基金持有人的利益和基金管理公司的股东利益不一定是统一的。同时，基金管理公司有着自己的商业利益。在基金持有人监督缺位的情况下，为了某些利益，基金的投资决策者可能做出一些损害基金持有人利益的投资决策。本文只是针对损害基金持有人的违规行为进行研究，对于非主流的违规投资行为不加以考虑。损害大众投资者利益型的投资行为，主要是利用基金的优势，损害其他非基金投资者利益的行为。基金违规投资行为…