对中国1985-2004年间的外汇储备适度规模的实证研究

本文对中国1985-2004年间的外汇储备适度规模进行了单一比率分析和综合比率分析。单一比率分析结果表明,中国在1994年汇率并轨后的外汇储备/进口比率均超过40%;2004年的外汇储备/货币供给比率23.8%已接近将于2005年突破25%的警戒线;1991年至2004年的外汇储备/外债比率都远远超过国际经验的警戒线30%;大部分年份的经常项目/GDP比率和(经常项目 FDI新增额)/GDP比率超出国际经验认可的范围。综合比率分析结果表明,1996年至2004年中国的实际外汇储备余额均超出外债、FDI、进口三项的外汇需求,2004年的超出比率接近90%。本文还讨论了1995年后的资本外逃及2002年后的国际游资对中国外汇储备适度规模的影响。     

超额外汇储备的积极管理策略

根据传统外汇储备理论，一国外汇储备至少满足3-4个月的进口付汇和偿还全部短期外债的需要，而我国当前的外汇储备远超过最优规模。过多的外汇储备不但意味着外汇资产利用的低效率，同时出会增加货币政策调控的难度、加大汇率风险。因此，改变稳健的外汇储备政策为积极的外汇储备管理政策，减缓超额外汇储备压力势在必行。     

我国外汇储备规模适度扩大的必要性

在阐述外汇储备相关概念的基础上，运用统计数据简要说明了目前我国和世界其他国家的外汇储备情况，重点从防范和化解金融风险、稳定并促进经济发展、外债偿还等3个方面结合国内现实和其他国家的经验教训，论述了我国外汇储备规模适度扩大的必要性。     

外汇储备适度规模分析:理论方法与中国实证

截止到2006年9月末我国外汇储备余额已达9879亿美元,然而外汇储备和其他很多经济变量一样存在一个适度规模的问题。首先介绍了衡量外汇储备适度规模的几种主要的方法;然后对我国外汇储备的适度规模进行了实证分析;最后针对我国超额外汇储备的管理问题提出了一系列的建议。     

对外汇储备适度规模的分析:理论方法与中国实证

截止到2006年9月末我国外汇储备余额已达9,879亿美元,然而外汇储备和其他很多经济变量一样存在一个适度规模的问题.本文首先介绍了衡量外汇储备适度规模的几种主要的方法;然后对我国外汇储备的适度规模进行了实证分析;最后针对我国超额外汇储备的管理问题提出了一系列的建议.     

我国外汇储备适度规模的理性思考

以2004年我国国际收支状况为例，综合运用相关理论，从进口用汇需求、外债还本付息用汇需求、外商直接投资利润返还汇出额、外汇平准基金、居民用汇需求、对外投资的用汇需求、满足特殊需要的外汇储备等方面进行分析，可得出我国外汇储备的适度规模区间，从而得出我国当前外汇储备充足但不过量的结论。     

中国适度外汇储备规模探讨

近年来，学术界在我国外汇储备是否过量这一问题上一直争论不休。本文运用相关因素比率法，从进口所需的外汇储备、还本付息的外汇储备、外商直接投资利润汇出额、外汇平准基金、满足特殊需要的外汇储备和居民用汇需求等方面进行了分析，结果显示：我国当前的外汇储备已经大大超过了其适度规模。因此，应抑制外汇储备激增状况，合理利用过度储备，从而进一步促进我国经济的快速健康发展。     

我国外汇储备适度规模分析

近年来,我国外汇储备规模呈持续上升的势头。2003年12月底,外汇储备额已达4032.51亿美元。一国的外汇储备必须保持适度规模,才能更好地促进经济改革和发展。影响一国外汇储备水平高低有多种因素,本文从需求角度建立外汇需求修正模型,对中国适度的外汇储备规模进行了测算,并对目前我国的外汇储备规模和外汇管理现状提出政策建议。     

基于比例分析法的我国外汇储备规模分析

近年来，我国外汇储备规模迅速增长，而外汇储备的适度性问题一直是学者们争论的热点。本文通过对我国外汇储备支持进口时间的分析和国际比较，以及外债用汇需求的估算，得出我国外汇储备规模过大的结论，优化外汇储备规模、改革其管理模式势在必行。     

对当前我国外汇储备快速增长的原因分析

一、当前我国外汇储备的现状 截止2003年底,我国外汇储备余额4033亿美元,比上年末增加1168亿美元,增长40.7%,远远高于同期我国GDP9.1%的增幅,是我国外汇储备增加最多的一年.如果再把2003年底向股份制改造试点的中国银行和建设银行注资450亿美元考虑进来,去年我国外汇储备增加将近1600亿美元.2003年我国外贸进出口总额突破8500亿美元,但是全年对外贸易顺差为255亿美元,比上年减少49亿美元,实际利用外商直接投资535亿美元,再次超过美国,继续保持全球首位.简单地计算我国2003年贸易项目和资本项目的"双顺差"之合仅为790亿美元,与外汇储备的实际增加额1168亿美元,存在很大差距,原因何在?     

对我国外汇储备影响因素的实证分析

从影响我国外汇储备的各种因素出发,以我国外汇储备作为被解释变量建立双对数模型进行回归分析,在此回归分析过程中不断的剔除那些不显著性解释变量,从而得到一个拟合程度较好的外汇储备回归模型。最后得出结论(1)出口额、外商直接投资、广义货币供应量和国际收支波动对外汇储备产生正向影响,进口额对外汇储备产生负向影响;(2)国内生产总值、外债余额等对外汇储备的影响并不显著;(3)我国接下来几年外汇储备还会不断增加,但是增速会放缓。     

我国万亿外汇储备的形成原因与效应分析

1994年以来我国外汇储备持续增长,到2006年突破1万亿美元,成为世界上第一大外汇储备国.利用相关资料首先描述和分析我国万亿外汇储备形成的主要特点和原因,然后结合模型估算我国现阶段适度的外汇储备规模.分析结果表明,我国外汇储备已经超过适度规模,不适当加以调整将给我国经济带来负面影响.     

关于我国外汇储备适度规模的探讨

<正> 外汇储备作为国际储备的一个重要组成部分,指的是中央银行所持有的可自由兑换货币以及该类货币的存款或短期金融资产.与其他储备资产相比,它具有流动性强,风险大等特点.1994年底,我国的外汇储备比上年同期增加了304亿美元,达516亿美元,其数字之大,增长速度之快都是惊人的.导致我国外汇储备迅速增长的原因,既有金融宏观调控、贸易和资本顺差等正常性因素,也有外汇体制改革带来的一些临时性因素.但增幅如此之大,使社会各界对我国外汇储备的规模产生了疑问,提出了不同的看法.本文拟就对我国外汇储备的适度规模进行探讨.     

外汇储备剧增对人民币汇率的影响

近几年来,我国由于贸易和非贸易顺差、国外资本对我国的直接投资和我国在国外融资的不断发展,我国的外汇储备急剧增加,其速度几乎以每个工作日近一亿美元的速度递增,截止到1996年年底,已达1050亿美元以上。外汇储备的持续增长,标志着我国综合国力的增强,使我国的外债清偿能力和经济的安全性明显提高,也使国家的银行结存外汇规模不断扩大,为人民币走向可自由兑换提供了可靠的资金保证,可以加快人民币可自由兑换的步伐。但同时也对我国人民币的汇率产生了一定的影响。     

我国外债风险管理的实证分析

相关研究表明近年来我国的外债规模急剧扩大,特别是短期外债的比例增速极快。外债结构存在很多的不合理性,这些因素都会对我国未来的经济发展产生影响。面对如此庞大的外债,我们必然会对我国外债的偿还能力产生质疑。文章从我国外债的现状着手,通过相关数据的计算并将这些数据同一系列安全指标进行比较,用计量方法找出影响我国外债的主要因素,结合我国外债的实际情况,对我国的外债规模和外债结构做出适当的调整。     

对我国外债余额下降的若干分析与思考

2000年底我国外债余额比上一年下降了61亿美元，这是改革开放以来的第一次，究其原因，既有债务货币汇率变动方面的，更有我国经济发展和改革深化的原因，对于外债余额的下降，不应过于乐观，应看到我国的偿债高峰期持续时间长，至今尚未走出，每年偿还金额大，我国的国际收支平衡状况也在变动之中，现行的外债管理中也还有一定漏洞，一些“隐形外债”还存在。因此，根据国内外形势的发展，特别是我国“入世”后的发展，继续改革和完善我国的外债管理，十分必要。     

经济快讯

国内1我国外汇储备首破万亿美元,保持全球第一。11月6日,国家外汇管理局公布我国外汇储备已首次突破1万亿美元,并保持全球第一地位。近两年来,我国外汇储备迅速增长,自外管局上月宣布9月末我国外汇储备达到9879亿美元以来,外界就一直期待着中国发布外汇储备破万亿美元的消息。2个税自行申报范围扩大,12万/年以上须申报。11月8日,国家税务总局发布《个人所得税自行纳税申报办法(试行)》,规定年所得12万元以上的纳税人,在纳税年度终了后3个月内申报年收入等相关个人基础信息,并明确规定纳税申报的地点、期限、方式、管理、法律责任、执行时间…     

我国大陆的贸易伙伴

1993年我国进出口贸易总额为1952.2亿美元,比上年增长18.2%,其中出口917.7亿美元,比上年增长8%,进口1039.5亿美元,比上年增长25%,进出口逆差1218亿美元。按贸易额排序,我国大陆最重要的贸易伙伴依次是:(1)日本,(2)香港,(3)美国,     

论动态的外汇储备规模

我国已持续几年外汇储备增加额超千亿美元.有观点认为,忧虑中国累积过多外汇储备是不必要的.但更多的人认为这对我国的经济发展产生了许多负面影响.笔者认为,判断一国的外汇储备是否合理,应该以该国能够实际掌握的外汇资源数量来衡量.因此我国的外汇储备的真实规模仍然比较适度,应该以动态的眼光看待我国的外汇储备规模.     

近期我国外汇贷款和短期外债"双高"分析

一、近期我国外汇贷款和短期外债余额呈现"双高" 中国人民银行的最新数据显示,我国境内金融机构外汇贷款增长迅猛.截至2004年1月末境内金融机构外汇存款余额同比增长0.9%,而同期外汇贷款余额同比增长27.8%,其中短期贷款同比增长49.7%,成为贷款增长的主流.2003年9月末,短期外债余额比上年末增加144.9亿美元,为673.95亿美元,占外债余额的36.61%,其增幅一度高于国际公认25%的安全线10个百分点.这两个指标的同步高增长,绝非偶然,"双高"现象值得关注.