企业并购的财务协同效应实证分析

企业并购作为我国上市公司谋求发展的重要手段,并购后财务协同效应的实现显得尤为重要。文章根据企业并购财务协同效应的主要表现,以2013年发生并购的主并购公司为研究对象,运用因子分析和逐步线性回归进行实证分析,针对财务协同效应在短期和长期如何实现及财务协同效应的影响因素进行分析研究,结果显示企业并购在短期内可以实现财务协同效应,但是长期这种效应会减弱;从影响因素来看,并购企业的盈利水平、负债能力、并购类型和并购现金支持比例财务协同效应的实现影响显著。根据实证分析结果对如何更好地实现财务协同效应提出建议。     

企业并购协同效应的研究与发展

每个企业都希望在并购之后获得相应的协同效应,协同效应并不像并购一样容易,有很多因素制约其实现。首先介绍了企业并购协同效应的概念;其次概述了企业并购协同效应实现需要考虑的因素,并且对其进行了具体的评估分析;最后探讨了其发展趋势,希望能够为并购企业早日实现协同效应提供借鉴。     

基于财务视角的战略并购管理研究——中粮并购蒙牛乳业的案例分析

本文基于财务视角对中粮并购蒙牛乳业的案例进行了分析,发现正确识别目标企业、区分财务并购和战略并购对于实施战略并购管理和实现并购的协同效应具有基础性作用。     

基于财务视角的战略并购管理研究——中粮并购蒙牛乳业的案例分析

本文基于财务视角对中粮并购蒙牛乳业的案例进行了分析，发现正确识别目标企业、区分财务并购和战略并购对于实施战略并购管理和实现并购的协同效应具有基础性作用。     

论并购企业的财务决策

在并购企业兼并收购中,财务决策的科学性十分重要,它可使企业避免并购风险,实现成功并购战略。本文在对并购协同效应概念界定的基础上,运用了两种企业价值评估模型对企业并购的协同效应进行了定量分析,并探讨了企业并购决策时应考虑的支付方式问题。     

基于扎根理论的企业跨国并购协同效应研究

中国企业可以通过跨国并购方式开拓海外市场,而并购的最终目的是并购后协同效应产生的经济增长。文章首先选取中国家电企业跨国并购案例,然后运用扎根理论对并购协同效应的影响因素进行提炼。通过多案例实证分析,构建了中国家电企业跨国并购实现协同效应的理论分析框架,以期为中国企业在跨国并购中最大化实现协同效应提供借鉴。     

论企业的并购协同效应及其实现

实施并购是企业适应市场环境变化所采取的措施,是市场经济发展到一定阶段的产物。而并购协同效应的实现是并购活动能够取得成功以及在多大程度上达到企业的的并购目标的关键,文章对详细分析了企业并购活动的协同效应已经影响协同效应实现的因素,并对中国企业实施并购提出了几点建议。     

企业并购的动因分析

企业的并购,是企业的兼并和收购的合称。兼并通常是指一家企业的现金、证券或其他形式购买并取得其他企业的产权,使其他企业丧失法人资格和改变法人实体,并取得对这些企业决策控制权的经济行为。收购是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的控制权。随着世界经济全球化的发展,中国即将加入WTO,企业的并购行为已愈来愈普遍,近段时期山东三联集团欲并购ST关陌从而实现买壳上市一事,引起了广大股民普遍关注。在市场经济环境下,企业作为独立的经济主体,并购行为的目的是为实现其财务目标－企业价值最大化。同时,市场竞争的巨大压力,也迫使企业或强强联合或优势互补,通过并购提高企业的竞争力。企业并购的具体动因主要有：管理协同效应、经营协同效应、财务协同效应,实现战略重组,开展多元化经营,获得特殊资产、降低代理成本等。     

企业并购协同效应的影响因素分析

出于竞争的需要,或者是出于扩大市场份额、资产多元化、企业的长远发展等动机,不管动机如何,企业实行并购行为都是为了获得利益,企业并购能带来增值称之为企业并购的协同效应。文章主要对企业并购协同效应的影响因素进行分析。     

并购协同效应及机理分析

战略性并购是指收购公司对同一产业或相关产业的目标公司进行的并购，它通过重新配置双方的优势资源要素，实施产业整合，最终实现价值再造和增值。本文遵循国内外关于并购协同效应的理论研究成果，拟对并购中的管理协同效应、经营协同效应、财务协同效应和无形资产协同效应进行深度分析。     

企业并购融资风险控制探讨

作为企业资本营运的重要形式和资本扩张的有效手段,企业并购受到了越来越多的企业重视和关注。企业并购能够带来诸多优势,如可以谋求管理协同效应、经营协同效应和财务协同效应,实现企业战略重组,开展多元化经营,进行低成本扩张,增强企业竞争能力等。但从并购的历史来看,成功的企业并购案例并不多。企业并购仍然是一种风险很高的资本营运活动。企业并购失败是     

企业并购风险管理战略视角分析

我国2001年11月正式加入世界贸易组织,第五次并购浪潮不可避免地影响了我国,目前第六次并购浪潮也正在如火如荼地进行。毋庸置疑,并购是企业实现快速增长的一种捷径,它能给企业带来经营协同效应、市场份额效应、财务协同效应等诸多好处。但并购有如一把双刃剑,使用不当,则可能使自己深受拖累。因此,企     

企业并购中的融资问题分析

并购（M＆A）一般指兼并和收购。国内外经济界从不同角度对企业的并购进行了大量的研究和论证。归纳起来，西方学者对并购动机的主要看法有：（1）谋求协同效应，其中包括经营协同效应和财务协同效应。前者是指并购后，因企业生产经营活动效率的提高所带来的效益，后者是指并购对企业财务方面所产生的有利影响。（2）实现战略重组，通过并购实现多角化经营。理论上认为，一个企业处在某一行业的时间越长，其承受风险的压力越大。企业通过经营相关程度较低的不同行业可以分散风险，稳定收入来源，增强企业资产的安全性。（3）获取每股收益自展效应。     

谨防企业并购南辕北辙——浅谈协同效应发挥对企业实施并购的影响

笔者认为,并购协同效应的发挥对企业是否顺利实现预期目标产生的影响是巨大的。本文结合我国上市公司并购实际,分析企业并购的协同效应基本目标、支持决策的基本假定,提出并购协同效应发挥影响因素及对策思考建议,以期减少动态因素对企业并购的影响,不断降低企业运营风险,实现股东预期回报。     

谨防企业并购南辕北辙——浅谈协同效应发挥对企业实施并购的影响

笔者认为,并购协同效应的发挥对企业是否顺利实现预期目标产生的影响是巨大的.本文结合我国上市公司并购实际,分析企业并购的协同效应基本目标、支持决策的基本假定,提出并购协同效应发挥影响因素及对策思考建议,以期减少动态因素对企业并购的影响,不断降低企业运营风险,实现股东预期回报.     

并购产生的财务协同效应分析

财务协同效应是指兼企业因兼并收购而给财务方面带来的效益，企业并购的主要动因之一获取财务协同效应。本文在提出财务协同概念的基础上，分析了财务协同在企业并购中的产生条件已经协同效应~J）-L种表现，并对财务协同在企业并购中的应用作了一定探讨。     

医疗器械行业企业并购的协同效应分析 ——以Y企业并购S集团为例

本文从医疗器械行业并购的特点以及并购协同效应的理论体系着手,从经营、管理、财务三个方面对Y企业并购S集团产生的协同效应进行了分析,得出如下结论:从经营协同效应来看,Y企业虽然并购后产品成本增长较大,导致销售毛利率略有下跌,但是并购后销售收入增长率和净利润增长率均明显增加;从管理协同效应来看,并购后Y企业的管理费用比率以及销售费用比率都在稳步缩减,对存货的管理不断完善,存货周转能力提升,但是其他资产的周转能力不尽如人意,因此企业仍需加强资产的管理;从财务协同效应来看,并购后Y企业获取资金偿还债务的能力逐渐提升.     

企业并购的协同效应评估研究

协同效应是企业并购的核心内容。文章对企业并购协同效应的内涵及关键影响因素进行分析,建立了基于协同效应的多阶段企业价值预测模型,并对模型中关键变量的确定方法给出详细定性分析,提供了协同效应评估的基本思路。     

上市公司并购的财务协同效应分析

上市公司通过并购活动整合资源配置提高企业的市场竞争力与获利能力,使企业的整体价值大于原分离企业的价值之和,即获得协同效应。财务协同效应主要是指并购活动给企业带来的财务方面的收益。有效评估财务协同效应和并购溢价不仅对企业并购活动实践具有重要指导意义,而且对于有效促进我国产业升级提升我国企业的国际竞争力具有深远影响。     

行业竞争环境、资产专用性与纵向并购协同效应——基于蒙牛并购现代牧业的事件分析

近年来,纵向一体化经营成为企业扩大市场势力、提升竞争优势、提高核心竞争力的有效手段,而并购后的协同效应成为衡量并购项目成败的关键指标。针对蒙牛在2013年和2017年两次纵向并购现代牧业事件,采用案例研究的方法分析两次并购中行业竞争环境对现代牧业资产专用性水平的影响,运用事件研究法对并购双方的并购协同效应进行研究,并进一步对两次并购中影响纵向并购协同效应的因素进行比较分析。研究发现,行业竞争日益激烈会使目标企业关键性战略资产的专用性水平下降,进而使主并企业的纵向并购协同效应效果不佳,但目标企业资产专用性水平的高低并不会影响目标企业的纵向并购协同效应。