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中国货币供应量与股票市场价格关系的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
李艳 《上海金融学院学报》2011,(1):39-47
股票市场作为货币政策传导的渠道,一方面通过货币供应量影响股票市场价格,另一方面股票市场价格的变动反馈到投资、消费等领域,从而影响宏观经济以实现货币政策的目标。本文对我国货币供应量与股票市场价格关系进行了实证检验,分析检验结果后认为我国各层次的货币供应量与股票市场价格存在长期的协整关系,其中股票市场价格处于因方地位,货币供应量处于果方地位。本文的实证结论在一定程度上反映了目前我国股票市场的货币政策传导效率不高,还没有发挥其应有的作用,这与我国股票市场自身缺陷有很大关系。 相似文献
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我国货币供应量与股市走向的实证研究 总被引:4,自引:0,他引:4
应用单位根检验、协整检验和格兰杰因果关系检验等计量分析方法对我国股票市场和货币供应量关系进行实证分析的结果是:从股票市场价格对货币供应量不同层次的影响来看,股票市场价格对m1的影响最大,对m2的影响次之,对m0的影响最小;从货币供应量不同层次对股票市场价格的影响来看,m2对股市价格波动影响最大,m1次之,m0影响最小,但影响程度均相对较低;从货币供应量对上证指数与深成指数的影响来看,货币供应量对深成指数的影响比上证指数大,但流通中的现金m0对两市股价指数的反应都比较弱。因此,货币当局在制定货币政策时,应密切关注股市价格波动因素的影响,将其纳入必要的监管范围,减少股市价格波动对货币政策有效性的冲击。 相似文献
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股票市场波动对货币供应量的影响分析 总被引:1,自引:0,他引:1
采用计量经济学方法对我国股票市场波动与货币供应量关系的实证检验表明:股票市场价格对货币供应量的变动有影响,但对不同层次的货币供应量的影响效果是不同的;对M2的影响最大,对M1的影响次之,而对M0的影响最小。 相似文献
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论货币政策与股票市场的关系 总被引:1,自引:0,他引:1
本文主要探讨了货币政策与股票市场之间的关系。作者认为 ,货币政策与股票市场之间是一种互动的关系 ,一方面 ,股票市场的发展对货币政策及其传导机制带来了深刻的影响 ,股票市场在货币政策传导中的作用越来越大 ;另一方面 ,中央银行货币政策的任何变化都会直接或间接地影响股票市场 ,利率变动对股票市场肯定是有影响的 ,值得研究的是这种影响到底有多大。为了实现我国货币政策与股票市场的良性互动 ,作者建议 :我国中央银行在短期内应将资产价格作为货币政策的参考指标和信息变量 ,长期则宜将资产价格纳入货币政策最终目标 ;规范发展股票市场 ,逐步发挥股票市场传导货币政策的功能 ;疏导货币市场与资本市场的联系 ,提高金融协作监管水平。 相似文献
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股票市场不断发展和壮大,已成为中央银行货币政策传导机制中的重要环节。本文利用最新数据,运用现代计量经济分析方法研究股票市场价格对货币供应量的影响程度。结果显示,股票市场的发展倾向于减少M1和M2,且对M2的影响比M1小。中央银行应以股票价格为参考指标,充分运用货币政策工具,防范系统性金融风险。 相似文献
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货币政策对股票市场的影响效应一直以来都是研究的热点问题.随着我国A股市场近年来的快速发展,以利率和货币供应量为代表的货币政策对我国股票市场的影响也在发生着变化.本文通过建立VAR模型,来分析货币政策对A股市场价格的影响效应及变化 相似文献
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货币政策对股票市场的影响效应一直以来都是研究的热点问题。随着我国A股市场近年来的快速发展,以利率和货币供应量为代表的货币政策对我国股票市场的影响也在发生着变化。本文通过建立VAR模型,来分析货币政策对A股市场价格的影响效应及变化。 相似文献
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通过分析我国M0、M1、M2各统计年度的变化与我国股票市场和房屋平均价格的变化,运用趋势分析,结合货币数量论和货币传导机制探讨我国货币供应量与资产价格的关系,得出货币供应与资产价格有较强的正相关关系。并在上述分析的基础上给出增加股票市场容量和加快推动人民币国际化等政策建议。 相似文献
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中国股票市场不断发展和壮大,已成为中央银行货币政策传导机制中的重要环节。本文利用最新的数据,运用现代计量经济实证分析方法,研究股票市场价格对货币供应量的影响程度。结果显示股票市场的发展倾向于减少M1和M2,且对M2的影响比M1小。作者进而提出:中央银行应以股票价格为参考指标,充分运用货币政策工具,防范系统性金融风险。 相似文献
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申建文 《上海金融学院学报》2008,(5)
随着股票市场不断发展和壮大,已成为中央银行货币政策传导机制中的重要环节.本文利用最新的数据,运用现代计量经济实证分析方法,研究股票市场价格对货币供应量的影响程度.结果显示股票市场的发展倾向于减少M1和M2,且对M2的影响比M1小.进而提出中央银行应以股票价格为参考指标,充分运用货币政策工具,防范系统性金融风险的政策建议. 相似文献
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我国股票市场对货币需求冲击的实证研究 总被引:2,自引:0,他引:2
随着股票市场的不断发展和壮大,其已成为中央银行货币政策传导机制中的重要环节。本文利用最新的数据,运用现代计量经济实证分析方法,研究股票市场价格对货币供应量的影响程度。结果显示股票市场的发展倾向于减少M1和M2,且对M2的影响比M1小。进而提出中央银行应以股票价格为参考指标,充分运用货币政策工具,防范系统性金融风险的政策建议。 相似文献
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我国股票市场历经20多年发展取得卓越成就,在发展历程中长期受到政府政策的影响,尤其是货币政策,对我国股票市场发展的影响不容忽视.本文采用我国股票市场2003年1月~2013年6月的月度数据,构建VAR模型,通过脉冲响应分析研究了货币政策对我国股票市场流动性的影响.实证结果显示,货币供应量M0、M1、M2对股票市场非流动性具有负向冲击,利率R对股票市场非流动性具有正向冲击;货币供应量M2的冲击力度最大,M0最小;货币供应量M1的影响周期最长,M0最短.最后在研究基础上提出政策建议. 相似文献
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货币需求是货币理论的重要构成部分,是货币政策选择的理论出发点。随着股票市场的发展,股票交易量不断扩大,股票市场对货币需求的影响渐渐显露。为了正确衡量一国经济发展在客观上需要多少货币量,必须要考虑股票市场对货币需求的影响,本文主要是针对这一问题进行分析和研究。 相似文献
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货币升值与股市价格变动——1985年后的日本与当今中国之比较 总被引:1,自引:0,他引:1
以汇率体现的一国货币价值的变动间接地影响着股票市场价格的变化,1985年“广场协议”后的日本和2005年“7.21汇改”后的中国,都经历了本币持续升值和股票市场价格较大程度的上涨过程。通过分析货币升值与股市价格变动之间的联系,发现两国具有相同的货币升值背景,而且货币的持续升值促进了股市的繁荣和股市价格水平的提高,但两国货币升值对股市价格变动的影响程度和作用方式不完全相同。借鉴日本的经验,中国应加快金融改革与开放的步伐,放宽国内资金海外投资的各种渠道,减缓国内资本市场流动性过剩的压力。 相似文献