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IPO首日超额收益:基于抑价和溢价的研究综述 总被引:2,自引:0,他引:2
从一级市场抑价和二级市场溢价两个角度时IPO首日超额收益的相关研究进行了综述,并为我国IPO首日超额收益提供了新的解释.基于信息不对称,一级市场抑价解释认为IPO首日超额收益是发行抑价的结果,是对投资者面临的风险或者提供私有信息的补偿;在对称信息下,抑价是股权选择的一种均衡机制,也是发行人和投资者行为偏差的影响结果;基于行为金融,二级市场溢价解释认为噪声交易者的存在使IPO上市首目交易价格偏离了内在价值,产生了二级市场溢价. 相似文献
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从一级市场抑价和二级市场溢价两个角度对IPO首日超额收益的相关研究进行了综述,并为我国IPO首日超额收益提供了新的解释。基于信息不对称,一级市场抑价解释认为IPO首日超额收益是发行抑价的结果,是对投资者面临的风险或者提供私有信息的补偿;在对称信息下,抑价是股权选择的一种均衡机制,也是发行人和投资者行为偏差的影响结果;基于行为金融,二级市场溢价解释认为噪声交易者的存在使IPO上市首日交易价格偏离了内在价值,产生了二级市场溢价。 相似文献
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行为金融、信息效率与新股长期表现 总被引:5,自引:0,他引:5
新股长期表现欠佳是近年来西方学术界关注的热点问题。本文在综合新股长期表现相关研究的基础上 ,从行为金融理论和信息效率两个方面对这一异常现象进行了解释。分析表明 ,非理性的市场参与者、无效的相关信息造成了新股发行市场对于新股盈利前景的过度反应。这种过度反应只有在长期内才能逐渐得到修正 ,从而导致新股长期表现欠佳。 相似文献
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