我国开放式基金业绩评价研究——基于因子分析和DEA模型的实证考察

该文基于对国内外基金绩效评价最新研究成果的总结，结合因子分析法和运筹学中广泛运用的效率评价的系统分析方法-数据包络分析方法，构建了一套符合中国国情的开放式基金综合评价体系；并应用数学规划的方法，重点从收益、风险和基金经理择时与择股能力等方面；对决策单元效率绩效的有效性进行评价。最后，对其优缺点进行了简单分析。     

基于因子分析法的基金投资效率综合评价

在金融产品日益丰富,投资风险日益加大的今天,对于投资者来说,基金已成为一种不错的投资工具,因此我们有必要认识和评估基金并为个人理财服务。本文对传统的基金效率评估方法和现代的基金效率评估方法进行了系统分析。并选取了有代表性的十只开放式基金（股票型）进行了实证分析。最后本文运用了因子分析法对基金业绩评估的指标进行降维转化,使之成为两个综合的新的基金业绩评估指标,并用其作为评价投资基金绩效的综合测量指标。实证结果表明万家180、招商安泰、普天收益是较好的选择。     

基金净值指数实证研究

随着中国证券投资基金业近年来的快速发展,基金业绩评价研究已经渐成市场研究的热点。从现有的研究成果来看,研究者基本上是计算出基金的一些指标值,对单只基金进行业绩评价,并进而分析所有基金的业绩表现。这种方法可以较好地评价单只基金的业绩,但是却无法对基金业的总体业绩进行准确评价。针对上述问题,本文引入了基金净值指数的概念,用它来研究基金业的整体业绩表现和经营水平,并对我围封闭式基金     

开放式基金风险分析与评价模型构建

运用马克维茨评估σ指数法和β指数法对四只开放式基金的风险进行实证分析,提出基于单侧负收益率相对偏差比指标的基金风险评价模型。该模型侧重于资本市场趋势向下,对基金的亏损风险进行量化分析,使基金风险的评价反映投资者对于亏损更加敏感的心理。此外,对这四只基金的晨星评价结果、σ指数法、β指数法和基于单侧负收益率相对偏差比指标的基金风险评价模型计算结果进行对比。对比结果表明,本文新构建的方法在市场趋势下跌时具有更好的区分度。     

基于詹森阿尔法的沪深300指数基金业绩评价

对目前已上市的27家沪深300指数基金,运用基于詹森阿尔法基金业绩评价方法的单因素模型和双因素模型,考察最近两年所有基金的业绩表现。得出如下结论:在一年的较长时期内,沪深300指数基金的阿尔法值未能超越市场收益;在不同时期,指数基金的业绩并不稳定;部分积极管理型指数基金仍能取得正的阿尔法值,说明我国证券市场的效率并不高。     

基于下偏矩风险度量的我国开放式基金业绩评价

针对中国的开放式基金收益率序列具有明显的尖峰厚尾和有偏特征。采用基于下偏矩(LowerPartial Moment,LPM)风险度量方法的4种比率对开放式基金业绩排序进行实证分析。实证研究表明:几种不同的评价指标对31只基金业绩的排序结果不完全非常相近;开放式基金在不同时期内的业绩排序结果比较稳定。最后,用主成分统计分析方法对上述4个方面进行综合,试图得出一个度量基金业绩的综合指数,对各基金进行全面的排序与评价。     

城乡居民基本养老保险基金运行效率分析——基于苏北调研

城乡居民基本养老保险是我国社会保障制度的重要组成部分,其目的是通过政府有效运作将养老保险基金发放到老年人手中,以保障他们的基本生活需要。文章通过对苏北P县社保部门管理人员进行访谈获得养老保险运行效率相关数据,并借鉴发达国家养老保险基金的相关研究成果,对影响效率的可能因素进行了定性分析,获得了影响养老保险基金运行效率的5个主要因素,同时建立DEA模型对该地区近3年基本养老保险基金运行效率进行了定量测算。最后,文章针对当地养老保险基金运行中出现的问题,提出了建设性的参考建议。     

基于VaR—GARCH的基金风险研究

各种基金的投资理念和操作方式各有特点，其业绩和风险也大不相同。因此，有必要对投资基金的风险和收益进行评价。文章利用VaR—GARCH模型以及RAROC方法，基于65只样本基金2004年初至2006年底的数据，定量研究基金的风险。文章的研究结果表明：各个基金的VaR值即使在同一考察期内也存在较大的差异。RAROC综合考虑了风险与收益两方面的因素。从总体上对基金的经营能力做出了评价，建议使用绝对VaR和RAROC指标综合考察基金的风险和收益。     

我国上市商业银行效率实证分析

文章在综合比较银行效率评价方法的基础上,采用多种效率评价方法组舍运用的形式对2007年我国上市商业银行的效率进行了实证分析,并针对我国上市商业银行的效率现状提出了对策建议.     

开放式基金的绩效评估方法

作为证券市场上重要的机构投资者,近年来证券投资基金的规模不断壮大．基金品种持续创新,相比之下,我国对基金绩效的评价机制却十分滞后。如何建立一套全面、客观和公正的标准．对我国证券基金的投资业绩进行准确评价,已成为非常迫切的研究课题。本文采用定量的方法,试图在原有评估方法的基础上,找出一种较为综合的评估方法,以对证券投资基金业绩进行全面、系统的分析。     

借鉴全国各地成功经验助推内蒙古基金大发展

政府引导基金是由政府发起设立并按市场化方式运作的政策性基金,主要通过扶持创业投资企业发展,引导社会资本进入创业投资领域,投向政府重点发展的行业领域,从而推进经济结构转型升级.近年来,政府引导基金在发挥财政资金的杠杆放大效应,引导和带动社会资本"补短板",投资重点领域和薄弱环节等方面发挥了积极作用.本文在对全国各地政府引导基金发展特点,以及发展政策进行比较分析的基础上,找出内蒙古政府引导基金政策制定及市场化运作方面存在的差距,为进一步提高内蒙古政府引导基金的运行效率,弥补基金发展短板提供启示和借鉴.     

加强医疗保险基金的监管提高基金使用效率

文章分析了医疗保险基金监管的重要性,探索了基金监管的要点,提出了医疗保险基金监管的具体对策,为提高基金使用效率提出了可行建议.     

基金业绩评价指标的对比分析

本文介绍了几种常见的基金业绩评价指标,包括三种传统基金业绩评价指标和RAROC指标.在分析了每个业绩评价指标的风险因素特点,基于指标的构造理论,结合实证分析方法,对比其在实际应用中的效果后发现,各基金业绩评价指标呈现的风险特征存在差异且均有一定的局限性,夏普指数与RAROC指标在反映基金收益与风险方面表现比特雷诺指数更稳定.     

基于曼奎斯特指数的我国商业银行效率研究

文章运用曼奎斯特指数方法对于我国商业银行的全要素生产率、技术效率和规模效率进行了实证研究,给出了我国各商业银行效率的客观评价值.从效率评价的结果来看,全国16家商业银行只有6家是有效的评价单元.全要素生产率增长主要来源于技术效率,而非技术进步改善.     

基于DEA模型视角的我国商业银行效率分析

随着银行业竞争的加剧,银行业的效率一直以来都是一个值得关注的问题.文章采用非参数衡量的效率评价方法DEA超效率模型,对具有代表性的12家国内商业银行2007-2009年的经营效率进行评估,对实证结果分别进行了横向和纵向分析.     

企业效率测评的理论与方法:演变与发展

文章回顾了将企业视作黑箱的经典厂商理论分析框架下的企业效率理论和经典厂商理论无法解释的非技术原因导致的企业低效率理论—— X非效率理论,阐述了微观层次企业效率测评的理论与方法及各种方法的优劣势和适用性.在企业效率的测度和评价上,应重视各种方法的适用性和优劣势,采用多种方法进行综合评价.     

基于DEA的四川省城市环境治理的效率评价

环境治理工作正如火如荼地展开.由于各个城市的经济实力、基础设施、人文环境等方面的情况不尽相同,使用简单的统计方法不能有效地对各个城市环境改善的效率进行评价.文章选取了四川省的地级市作为研究对象,使用DEA对各个DMU单元进行环境改善的投入产出的效率进行评价,得出了一系列结论.     

基于AHP的创新基金绩效评价体系研究

基于科技型中小企业创新基金的宗旨和目的,从创新基金项目本身取得成效和对企业影响两方面考察,构建创新基金项目绩效评价指标体系,运用AHP方法进行指标权重设计,并制定了创新基金项目绩效评价步骤,为创新基金验收评价或项目后绩效评价提供参考和借鉴。     

我国一般开放式基金与LOF基金羊群行为比较研究

本文采用2002-2008年中国一般的开放式基金和LOF基金半年度和年度报告持股数据,运用LSV-Wermers方法,对两类基金的总体和买卖方羊群行为进行测度并得出结论.结论证实一般的开放式基金和LOF基金都存在羊群行为,但后者较不显著,二者的卖方羊群行为都强于买方羊群行为;两类基金的总体以及买卖方羊群行为存在显著差异,但变化趋势具有一定趋同性.作者对以上结论产生的原因进行分析并提出相关建议.     

我国证券投资基金业绩评价研究

文章首先介绍了证券投资基金的概念和研究基金业绩评估的意义;其次在基金业绩评估的部分介绍了与基金业绩评估有关的经典理论和评估方法;最后分别从基金的风险和收益水平、风险调整的收益水平、股票选择能力和时机选择能力、业绩的持续性以及与业绩相关的特征因素等多个方面对开放式基金的业绩进行了考察,对基金未经风险调整的收益和经风险调整的业绩进行了衡量.