新融资方正在缩小非洲地区的基础设施融资缺口

新报告显示中国遥遥领先世界银行发布最新报告“搭建桥梁：中国在撒哈拉以南非洲国家基础设施融资中不断增长的作用》,说中国、印度和几个中东海湾国家在撒哈拉以南非洲的基础设施投资项目数量空前。这些新出现的融资方在非洲的投资从2004年之前每年不到10亿美元,到2006年猛增到80亿美元,2007年为50亿美元,预示发展中经济体之间的合作（南南合作）趋向不断增长。     

走进非洲：企业意向调查

为了帮助企业更好地认识和了解非洲,科学理性地看待非洲投资,让有能力有愿望到非洲投资的企业在去非洲之前了解相关的知识,了解非洲各国的投资环境、投资机会,了解在非洲的中国人的生存状况,了解国家对投资非洲的政策支持和对非投资的成功案例,中国外汇管理杂志社将于2007年5月底、6月初和6月中上旬分别在江苏苏州、浙江宁波、广东东莞三个城市召开企业"走出去"论坛和企业投资说明会,会上将邀请各方代表进行境外投资政策和地区     

关于举办“支持企业走进非洲合作共赢论坛（暨政策培训）”的通知

近年来,非洲一些国家的投资环境不断改善,投资政策相对优惠,非洲对中国企业而言,已经成为合作互补的重要伙伴。随着中非友谊日益巩固和经济合作的稳步发展,截至2006年9月底,中国企业在非洲的投资项目已达800多个,投资总额110多亿美元,投资涉及所有48个与中国建交的非洲国家。大多数企业投资回报在上升通道中,有的还取得了仅3-5年投资翻倍的好效益。     

投资非洲应对十大障碍

近年来,在国家"走出去"政策引导下,越来越多的中国企业纷纷走进非洲,投资涉及铁路、公路、港口、通讯、电力、水利、农业、制造业和服务业等众多领域。非洲对资金、技术和人才十分渴望,各行各业都"百废待兴",因此特别期待来自中国的项目投资。同时,我国企业对非投资,不得不面对一个完全陌生的环境,面临越来越多的海外安全风险挑战。走进非洲,必须首先了解非洲,加强投资项目的前期论证和风险管理。非洲各国差异较大,在不同国家     

到欧洲投资，要防范哪些风险

近年来，中国与欧洲经贸关系稳步发展，中国企业在欧洲投资势头良好，欧洲的投资环境总体向好。但是，在欧洲有些国家，中国企业不断遭遇到政治、经济、政策和环保等多方面风险。如何有效应对或化解这些风险，就成为中国政府和企业共同面对的一个重要课题。     

包容性发展应强调机会平等——中国进出口银行董事长、行长李若谷在博鳌论坛上发言摘要

亚洲经济特别是东亚经济体发展非常快,以中国为例,从1980年人均205美元到去年4285美元,用了30年时间进入中等收入群体。亚洲经济体发展有哪些特点？我自己这样总结：比较高效的政府,市场友好型的宏观干预,长期的教育投资,重视家庭、和谐、互利共赢,求同存异的儒家思想文化。特别是重视储蓄,可以对支撑投资提供很好的基础。     

非洲之“极”

当前,非洲已成全球经济增长重要一"极".非洲的全球投资回报率最高,甚至要比投资中国、印度、越南等亚洲国家平均高出60％.《经济学家》杂志曾指出,2012年非洲的中产阶级家庭已达6000万个,2015年将达到1亿个.在撒哈拉以南非洲,有三大经济体值得关注:南非、尼日利亚和安哥拉.2012年,南非虽然因为与欧洲的密切联系受到一定连累,但尼日利亚和安哥拉的经济增长率分别达到了6.7％和10％.就整个地区来看,经济发展较为迅速的国家还有十几个,如莫桑比克、赞比亚、肯尼亚、坦桑尼亚、埃塞俄比亚、苏丹、卢旺达、乌干达、加纳、刚果民主共和国、刚果共和国、加蓬、乍得、赤道几内亚、科特迪瓦、津巴布韦等.还有些国家一直保持着稳定发展,如博茨瓦纳、毛里求斯、摩洛哥等.2012年的《非洲进步报告》称,世界上发展最快的经济体中有7个是非洲国家.     

美国货币政策不确定性与跨境资本流入——兼论宏观审慎跨部门溢出效应

美国货币政策不确定性衡量的是市场主体对美联储政策利率路径或政策行动的不确定性感知，其对货币政策传导机制和跨境资本流入会产生深远影响。本文使用72个经济体1995年第一季度—2022年第三季度跨境资本流入数据，研究美国货币政策不确定性对跨境资本流入的影响。结果表明：第一，美国货币政策不确定性会显著降低跨境资本总流入、证券投资资本流入和其他投资资本流入；第二，美国货币政策不确定性分别通过加剧全球金融周期和提高风险溢价降低发达经济体和新兴经济体跨境资本流入；第三，总体和部分子类宏观审慎政策工具的跨部门国际溢出效应依赖于美国货币政策不确定性的不同强度，整体呈现出一定的非对称性特征，并且该非对称性特征在新兴经济体中表现得更为明显。本文对在推进高水平对外开放背景下，中国人民银行和金融监管部门有效识别美国货币政策不确定性对中国资本流动和宏观调控效果的负向影响，加强货币政策与宏观审慎政策协调提出政策建议。     

中国企业对外直接投资困境及对策研究——以非洲为例

我们对中国企业对非洲直接投资的现状进行了分析,涵盖了如今中国企业对非洲投资在投资模式、投资规模、产业分布和国别分布方面的现状特点。查阅相关研究文献,在影响中国企业对非洲直接投资的因素中,非洲的政局、基础设施、法律制度、对非投资的主体、中国企业自身经营能力以及全球经济发展趋势等均对其有影响。结合中国对非洲投资的现状,在此分析的基础上提出了对中国政府层面、对企业层面等应该积极响应,如此中国企业才可以更好地走进非洲,使中国和非洲达到双赢。     

非洲吸引外资逆势上涨11%

<正>商品需求、商品价格以及外部经济体非资源导向投资的持续增加是这一趋势的主要原因。联合国贸发组织发布2019全球投资报告。报告显示,2018年,非洲吸引外国直接投资流量达到460亿美元,同比上涨11%。商品需求、商品价格以及外部经济体非资源导向投资的持续增加是这一趋势的主要原因。此外,非洲大陆自贸区可推动区域内合作,促进经济繁荣,也将对非洲吸引外资有所助益。从区域看,尼日利亚和埃及等主要经     

哪种类型的资本流入急停更能影响经济增长?——基于不同收入水平新兴经济体的研究

本文选取了44个新兴经济体2008～2017年的季度数据,首先应用OLS和TSLS方法对不同类型资本流入急停的经济效应进行经验研究,结果表明:直接投资急停对经济增长的影响最大,证券投资急停和其他投资急停的影响次之。随后,进一步以世界银行的收入划分为依据,将样本分为不同收入水平组,检验各类资本急停对不同收入水平经济体经济增长的影响。研究发现:对于高收入经济体,直接投资急停能显著抑制经济增长,证券投资急停和其他投资急停的影响不显著;对于中高收入和中低收入经济体,三种类型资本急停均对经济增长产生了不同程度的负面冲击。最后,通过系统GMM方法对模型重新估计,发现结论是稳健的。这提示包含中国在内的新兴经济体,在对外开放和跨越中等收入陷阱的进程中,应加强对资本流动的分类监管,以保持国内经济稳定增长。     

中非投资合作应实现10突破

非洲作为当今世界各主要经济体全球战略的关注焦点,在联合自强、积极推动一体化的战略框架下,正加快各国经济发展的步伐,作为新兴能源资源供应地和广阔市场的战略价值日益凸显。中国对非投资和经贸合作对于推动非洲各国经济发展、促进当地就业、提升自主创新能力发挥了重要作用。深化中非投资互利合作,不仅契合非洲各国发展的需要,也是保障我国经济可持续发展的重要举     

中国对非洲直接投资的政治风险和防范研究

近年来,随着中国企业"走出去"步伐加快,非洲凭借丰富的矿产资源和巨大的市场吸引越来越多中国企业的投资。但由于多数非洲国家是发展中国家,政治局面并不稳定,巨大的政治风险严重影响中国企业的投资收益。本文首先归纳了中国企业对非洲直接投资的特征,随后分析了非洲的三种主要政治风险形式及对中国企业的影响。最后从五个方面提出针对非洲政治风险的防控对策。     

中国对非洲直接投资的影响因素研究——基于计数模型的实证检验

基于以下两个问题:中国企业在非洲投资的动机是什么?东道国的自然资源因素是影响中国对非洲投资的关键因素吗?利用计数模型实证分析了中国对非洲直接投资的动机及决定因素。结果显示,国有企业对非洲投资的直接动机是寻求市场,非国有企业在非洲投资的目的是寻求市场和寻求效率,因而非洲东道国的自然资源因素对中国企业在非洲的投资活动没有显著影响。同时还发现,中国企业倾向于在与中国有经济合作关系且宏观经济稳定的东道国进行投资,而不倾向于在制度环境较差的东道国进行投资;中国与东道国签署并实施的BIT没有对中国企业在非洲的投资活动产生影响。     

“一带一路”倡议对非洲国家主权债务水平的影响——基于准自然实验的检验

本文基于2011—2019年54个非洲国家的面板数据,利用渐进双重差分法（DID）检验“一带一路”倡议对非洲主权债务占GDP比重的影响。研究发现：“一带一路”倡议显著降低了参与该倡议非洲国家外债流量占GDP的比重,且该结论通过了多种形式的稳健性检验,包括时间异质性检验、安慰剂检验、倾向得分匹配双重差分法（PSM-DID）等;对于多样化经济体、经济增长速度较慢和金融发展水平较低的非洲国家,加入“一带一路”倡议后,债务占GDP的比重下降更多;“一带一路”倡议主要通过经济增长、出口、投资、基础设施等中介效应,降低非洲国家主权债务占GDP的比重。     

国际绿色债券的发展趋势与风险特征

国际金融危机后,绿色债券成为国际证券市场的亮点。本文归纳和分析2007年至2015年国际发行的272只绿色债券,分析不同经济体、不同行业绿色债券的发展趋势与特点,分析绿色债券的风险特征。研究表明,绿色债券具有具体绿色投资项目的支撑和公共品属性;无论发达经济体还是新兴经济体,在行业上侧重基础设施的绿色改造与新能源领域,凸显智能化与绿色化的结合,而新兴经济体更将绿色债券纳入金融发展的重点;相比一般公司债券,绿色环境风险几乎为零,具有项目透明性、信用评级较高、违约风险相对较低、流动性较好的风险特征。绿色债券可以成为国际资产配置的重点。结合全球绿色债券市场发展趋势和国际经验,本文为中国绿色债券发展提出相关政策建议。     

非洲:新一轮投资热点

走出去,已成为中国企业寻找机会、拓展市场的新选择.亚洲和欧美等地,现在基本上都能找到中国企业的印迹,而非洲也正在成为中国企业新的投资热点.据商务部统计,近年来中非贸易高速发展,中非贸易在过去5年增长了近3倍.2005年,中非贸易总额达到397亿美元,同比增长近37%,中国已成为非洲仅次于美国和法国的第三大贸易伙伴,目前在非洲设立的中资企业逾600家.在前不久举办的首届非洲投资论坛上,非洲研究专家和投资非洲的企业家们就中国企业在非洲投资现状、中国企业投资非洲的机遇、非洲招商引资举措及优惠条件以及中国企业在非洲投资的成功经验等做了具有说服力的介绍     

政治关联企业环保投资决策——"带头表率"还是"退缩其后"?

环保责任是企业需要承担的重要社会责任.本文手工搜集了2010-2017年我国A股上市公司的环保投资数据,以企业环保投资代理环保责任,研究了企业政治关联对其环保投资决策的影响.研究表明:(1)企业政治关联对环保投资具有负面效应,表现为政治关联高管比例越高、高管政治关联等级越高,企业环保投资越少;(2)通过对比政治关联高管和政治关联董事对环保投资的影响发现,政治关联高管对企业环保投资的抑制作用更显著.进一步分析表明,公司治理机制中的各类委员会能够制衡高管政治关联对环保投资的抑制效应;考察环保投资的经济后果发现,其并未给企业带来较高的市场价值;结合政策环境考察发现,中共十八大、十九大建设"美丽中国"的号召及政府环境规制均能够缓解企业政治关联对环保投资的抑制效应,而这种监管效应主要来自环境污染监管.     

世界自然基金会：“绿色”投资非洲

加强中非绿色、可持续的经济合作将对中国在非洲大陆的生态足迹产生积极影响近年来，中国的对外投资正在快速增长，尤其是在非洲。符合可持续发展的投资是中非关系长久繁荣的基本要求。加强中非绿色、可持续的经济合作可以确保中国在非洲的贸易、投资及援助的组合中包含较高的环境标准，这将对中国在非洲大陆的生态足迹产生积极的影响。     

双边政治关系、东道国制度环境与对外直接投资

在企业对外直接投资中,双边政治关系能否对东道国制度环境起到一定的优化补充效应？以往研究往往忽略了双边政治关系与东道国制度环境间的交互影响。本文基于2005-2014年中国企业对外直接投资数据,通过构建双边政治关系、东道国制度环境差异等指标,实证分析表明:第一,友好的双边政治关系对东道国制度环境具有一定的优化效应,促进企业海外投资;相反,双边政治冲突则表现出一定的恶化效应;第二,不论是正式制度还是非正式制度,友好的双边政治关系对东道国制度差异均起到了一定的补充效应,降低了东道国制度距离的阻碍,增强了企业海外投资的合法性;第三,进一步,友好的双边政治关系与东道国制度环境的互补效应,能够显著提升企业对外直接投资的成效;第四,在较差的东道国制度中,双边政治关系的优化互补效应更为显著。基于上述分析,在中国“一带一路”战略实施进程中,一方面要增强与投资东道国的互联互通,注重与制度环境差异较大的国家进行政治交流,同时要积极构筑企业自身的所有权优势,保障企业对外投资收到实效。