我国公司债券市场发展滞后的原因及对策

本文结合我国公司债券发展的现状,从供给、需求和制度的层面分析了我国公司债券发展滞后的原因,并提出了加快发展我国公司债券市场的政策建议。     

我国公司债券发行制度的困境与对策

院我国公司债券发行制度构成的多元化、发行制度的不统一和市场化程度低,使得我国公司债券发展缓慢,市场效率低下,难以实现资源优化配置.其中,公司债券发行制度设计不合理,是影响我国公司债券市场发展的源头性和决定性因素,公司债券信用文化基础欠缺、制度建设理念偏差、监管部门的利益冲突等也是重要原因.我国公司债券发行制度改革,可以采用诱致性改革与强制性改革相结合的改革路径.我国公司债券发行制度改革应统一现行的公司债券发行审核制度和资信评级制度,贯彻市场化导向,放松管制,建立市场化的公司债券注册发行制度.     

公司债券对公司治理的效应分析

基于我国公司债卷市场异常缓慢发展抑制资本市场乃至整个金融市场发展这一背景．提出充分利用公司债券对公司治理的改进效应．大力发展公司债券市场以提高我国公司治理效果和效率。     

我国公司债券的发展现状和对策研究

公司债券作为一项重要的直接融资工具，无论对完善资本市场结构，还是优化上市公司资本结构都起着非常重要的作用。我国公司债券从2007年《公司债券发行试点办法》颁布后才正式发行，之后公司债券发行出现高速发展的态势。但是，同样存在债券发行企业行业分布不均、利率类型单一、利率水平过高等问题。发展我国公司债券应加强市场机制的作用，改进现有的信用评级制度，促进债券流通市场建设，鼓励债券品种创新。     

公司债券参考定价模型

本文基于我国公司债券现状,对公司债券的价值进行分析,提出了新的公司债券参考模型,为公司债券的发行和交易提供参考,以利于繁荣公司债券市场。     

《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》的解读

为规范上市公司股东发行可交换公司债券行为,保护投资者的合法权益和社会公共利益,发挥市场机制在公司债券市场发展中的基础作用,2008年10月17日,中国证监会根据加快发展债券市场的工作部署和《公司债券发行试点办法》,发布了《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》（证监会公告[2008]41号,以下简称《试行规定》）。这对于发展我国债券市场、拓展企业融资渠道、丰富证券投资品种、完善金融市场体系、促进资本市场协调发展,具有十分重要的意义。     

判别公司债券违约风险的财务指标研究——基于财务预警理论

随着我国资本市场的进一步发展,公司债券已成为我国债券市场的重要组成部分,因此公司债券的违约风险成为投资者关注的重要因素。文章将财务预警理论与公司债券违约风险的度量相结合,运用多元判别分析方法,建立财务预警指标体系和预警模型对公司债券违约进行预测,并对模型的有效性进行实证分析。     

2008年宏观经济预测

一、A股市场总体上仍将保持活跃,公司债券市场发展加快。直接融资市场发展对传统商业银行资产负债业务形成持续冲击。就基本面分析而言,2008年我国股市总体上将继续保持活跃。作为现代市场经济体系中金融市场重要一环的公司债券市场将是我国未来几年直接融资市场下一个重点发展的领域。去年,中国证监会正式颁布实施了蚣司债券发行试点办法》,     

11超日债违约带给中国公司债券市场的思考

2014年3月4日11超日债宣布无法到期支付本息提醒人们必须重视政府扶持下公司债券的刚性兑付将有可能不再存在,必须认真重视债券的违约风险,而不是之前的无风险债券。从我国企业债券市场发展的现状研究,可以看出我国企业债券市场发展受到政府、产权制度、债券流动性和信用评级机构等方面的约束,只有采取积极有效的应对措施才能促进我国公司债券市场的健康快速发展。     

公司债券参考定价模型

本文基于我国公司债券现状,对公司债券的价值进行分析,提出了新的公司债券参考模型,为公司债券的发行和交易提供参考,以利于繁荣公司债券市场.     

公司债券市场发展的制度基础

制度对经济社会的影响无处不在,公司债券市场的发展也需要相关的制度基础来支撑。其中,金融制度的建设为公司债券市场提供了顺畅的支付体系、担保体系和价格信息等服务;现代企业制度、司法制度和信用制度的完善状况直接关系到公司债券对债权人利益的有效保护;而对规则的尊崇和诚信意识则是公司债券市场发展的文化保障。     

中国资本市场呼唤公司债券

自2005年4月中央政府推行股权分置改革以后,我国的资本市场发生了急剧变化,上市公司为了实现其资产市值最大化,增强其核心竞争力,必须调整资本结构,提高资本运营效率,为公司长远发展筹措长期资金,而在资本市场上公司债券是上市公司筹措长期资金的最佳选择。因为,公司债券不仅可以降低公司融资成本、优化资本结构,而且是发挥资本市场估值定价核心功能的基础条件。     

对"公司债"发行的几点看法

2007年8月14日,中国证监会正式颁布了《公司债券发行试点办法》,该试点办法的出台标志着我国公司债发行工作的正式启动.长期以来,我国的资本市场都是股票市场一枝独秀,债券市场的发展相对缓慢,《公司债券发行试点办法》的出台,不仅为资本市场注入了新的活力,同时还给企业带来直接利好,使他们今后不用只走股市融资这根独木桥,还可以利用债券市场,寻找新的融资渠道.这对于我国债券市场的发展、企业融资渠道的拓展、金融市场体系的完善以及资本市场的协调发展都具有十分重要的意义.     

企业社会责任的公司债券市场定价

院文章利用2007年-2012年间我国公司债券发行相关数据,研究企业社会责任是否影响公司债券的定价.研究发现在控制其他变量的情况下,企业社会责任能够显著的降低公司债券信用利差,企业社会责任得分高的公司其公司债券信用评级更高,企业社会责任能够提高公司债券的市场定价.同时我们的研究结论对公司管理层和债券投资者具有很好的借鉴意义.     

信用评级对公司债券到期收益率影响的实证分析

为了检验我国债券市场投资者对信用评级信息的信任程度,本文采用显著性检验方法,选取2012年1月10日—2012年12月31日近一年的交易所公司债券的每日的到期收益率数据,结果表明:信用评级信息在资本市场上对我国公司债券的市场定价具有显著的影响力。     

全球企业债券市场发展情况与启示

加强对全球企业债券市场发展情况与启示的研究,对于进一步完善我国资本市场具有重要的意义全球企业债券市场规模巨大,但各国的情况均有不同。根据BIS(世界清算银行)的统计数据分类,全球各经济体国内债券和国际债券中,金融机构债券和公司债券与政府债券并列。截至2006年9月末,全球债券余额共计65.8万亿美元。其中,企业债券(含金融机构债券与公司债券)共计39.7万亿美元。     

浅析可转换公司债券

浅析可转换公司债券王润馥股份上市公司发行公司债券时，为了增加对投资者的吸引力，常发行一种可转换公司债券，通称可转券。从国际市场来看，可转换债券已经成为多数发达国家金融资产的重要组成部分。目前我国已步入可转换债券市场。宝安可转券是我国内地首张可转换公司...     

分离交易可转换公司债券及其会计处理

一、分离交易可转换公司债券的特点分离交易可转换公司债券即认股权和债券分离交易的可转换公司债券,是债券和股票的混合融资品种,在国内资本市场属     

发展我国公司债券市场的若干问题研究

本就我国公司债券市场发展缓慢的原因上力解决的对策作了研究。     

我国可转换公司债券发行条款的设计

一、我国可转换公司债券条款设计存在的问题(一)特别向下修正条款不能保护投资者利益。相对于增发,可转换公司债券融资的优势在于它使公司的财务压力增大。因为如果投资回报没有达到募集说明书中的预期,可转换公司债券的投资人将不会行使转股权,公司将不得不到期还本付息。所以,发行人在可转换公司债券存续期内,必须尽全力管理好投资项目,提高投资项目的效益,促使二级市场上公司股价上扬,可转换公司债券持有人行使转股权。但特别向下修正条款在一定程度上削弱了可转换公司债券的这一优势,因为如果发行人经营不力,投资项目回报不尽理想,二级…