不同市场理念下的股票定价模型

无论是传统的还是现代的股票定价模型看重的都是股票的实在价值 ,定价出发点都在于认为投资者持有投资理念而非投机理念 ,但是在现实中绝大多数的投资者都是基于投机理念而进入市场的 ,对于这种情况我们可以建立期权式的股票定价模型来评估股票价值。     

期权型证券：理论与实务

期权是由基础证券衍生出来的.期权可能与股票有关,凭借它期权持有者可以获得股票.期权也可以用来获得某种债务工具或期货头寸,后者就象是一种双重的衍生证券.期权的定价是基础,不仅对于理解某些金融工具,而且对于理解金融工具的某些特征(比如可赎回、预期偿还按揭的能力和偿债资金等)也是如此.     

期权定价理论的发展,应用及展望

作为数学理论在经济博学中最成功的应用之一，现代期权定价理论在经济研究中有着重要应用。期权定价理论大致经历如下发展过程：布莱克和斯科尔司模式之前的“不完全”模式；布莱克和期科尔司的“完全的”一般均衡模式；布我和斯科尔司之后发展的新模式。本文简单介绍期权定价理论的发展过程，对该理论在经济研究中应用作一简介。最后，对新近研究动态作一追踪。     

谈期权理论的现实应用

期权根据标的资产的内在特性及其赖以交易的市场的不同,有金融期权和实物期权之分．在金融市场中,金融期权的价值可以通过构造一个证券组合动态地复制,从而得到均衡价格．实物期权则在公司的资本负债定价方面有很好的应用,其中投资项目决策是实物期权中最发达的领域．     

R＆D投资评估的期权方法

本文分析了传统的NPV法在R＆D项目投资评估中的固有缺陷，指出R＆D项目投资本质上所具有的期权特性，在此基础上引入了实物期权方法，包括Black—Scholes期权定价方法和Geske期权定价模型。     

布莱克-斯科尔斯期权定价模型探析

布莱克-斯科尔斯模型已成为现代金融经济理论和理财理论的一块基石，它一直被认为是应用经济学最成功的模型。本文在此基础上，对布莱克-斯科尔斯期权定价模型的应用及适用性的扩展进行了探索分析。     

从股票期权看数学科学

证券金融市场的风险管理是个永恒的话题,投资者都想寻求收益回报,但又必须面对各种各样的投资风险。1973年,美国经济学家布莱克和肖尔斯推导出股票期权定价公式,使股票期权有了明确科学的价格依据。这个期权公式可以预测远期股票期权价格,而且进一步推动了对各种金融产品的价值研究,提高了操作的理论水平。目前在全世界的证券金融市场,每天都有成千上万的人用它来对各种证券进行估计。     

期权定价模型在股票定价中的应用

传统的股票定价方法主要是股利折现模型，由于不能精确地确定投资的预期收益率和未来支付的现金股利。因此传统的股票定价方法存在一定缺陷，公司的权益资本具有期权特性，公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权，该期权的执行价格就是公司债券到期时的还本付息金额，因此，可以用布莱克－－斯科尔斯期权定价模型对股票进行定价。该方法不需确定投资者的预期收益率，也不需估计未来现金股利，只需要知道公司历史的和现在的资产评估价值就可以对股票进行估值，从而克服了传统股票定价方法的缺陷。     

论期权定价理论在企业财务决策中的应用

期权定价理论作为近年来经济学的重大研究成果之一,在企业财务决策实践中有十分重要的应用价值。笔者对期权定价理论在企业资本预算、资本融资、资本结构等决策方面的应用作了初步探讨,揭示了期权定价理论在这些财务决策中所显示的新思想与新观点,以期为企业的科学决策提供一点借鉴。     

B—S期权定价模型在保险费计量中的应用

基于期权的角度，保险合同实质上就是一份看跌期权，保险费就是该看跌期权的价格。因此，可以构建一种基于B—S期权定价模型的看跌期权定价公式，以计量保险费的大小。这为实践中合理确定保险费提供了参考价格。     

美式卖出期权的边界条件分析

本文对美式卖出期权Black-scholes定价方程的边界条件进行了分析,并对其在不支付股利条件下的运用进行了讨论。通过分析和讨论,确定了美式卖出期权Black-Sclaoles定价方程适用的应用环境。     

期权定价理论的实质及无形资产评估中的期权方法

本分析了期权的实质及期权定价的理论基础，阐述了期权方法在无形资产评估中的应用。期权的实质是一种选择权或是一种机会，直接度量这种机会的价格实际上很困难。Black—Scholes模型和二叉树模型本质上是以标的物的价格变动特性为基础，解决了期权的定价问题。而某些无形资产本身也具有期权类似性质，直接衡量它的价格很困难，但它的价值最终须以有形资产的价值体现出来。因此通过对无形资产所产生的有形资产价值规律的预测，即可较为客观、相对容易地评估无形资产。     

房地产估价的实物期权方法研究

目前我国房地产估价理论与方法仍处在探索阶段，房地产估价需要多元化拓展。该文通过理论研究和实例分析，研究了基于实物期权的房地产估价方法，它比现行的房地产投估价更加科学有效，并具有较强的可操作性。     

财产保险定价的新思维—期权定价

随着金融衍生产品的不断创新,期权的运用范围不断扩大。本文阐明了期权的定价原理以及期权与保险的异同,然后运用B—S期权定价公式和二项式定价模型来确定保险产品的价格,最后通过实证分析可以得出,这两种模型在不同条件下的财险定价上都具有科学性。     

控制变量技术在美式期权定价中的应用

全球期权交易大多是美式期权，但美式期权的路径依赖特征导致其比欧式期权定价更具复杂性。Black-Scholes定价模型对美式看跌期权不存在解析公式，无法求其精确解。一些比较成熟的数值计算方法对美式期权定价有局限性：如Monte Carlo模拟法是前导程序，而美式期权的边界是自由的，故Monte Carlo模拟法不能正确对其定价；二叉树定价模型虽然适合各种期权估价，但存在缺陷，如精度问题。控制变量技术是一种方差缩减方法，利用控制变量技术修正二叉树定价模型定价的美式期权价值，可以提高美式期权估值的精度。     

期权交易的理论与应用探讨

运用期权的基本原理对期权交易进行了分析。探讨利用期权规避期货风险的方法，并对在我国开展期权交易的有关问题提出见解。     

类似于美式期权的实物期权定价方法研究

不同于金融期权,实物期权的执行价格由于投入的变动性,其价值是一个随机波动的变量。这在类似于美式期权的实物期权定价中尤为重要。本文通过对类似于美式期权的实物期权的执行价格的特征进行分析,并运用几何布朗运动对其进行了描述。在此基础上,运用无风险套利原则,推导出变动执行价格条件下的类似于美式期权的实物期权的定价公式。     

蒙特卡洛方法模拟美式期权定价

本文利用简要介绍美式期权定价原理及蒙特卡洛方法,详细介绍了利用最小二乘蒙特卡洛方法模拟美式期权定价过程,并指出了改进的方法.     

公司价值评估中管理者柔性的价值评估研究

现在公司价值评估方法往往没有考虑到对管理柔性价值定价问题。由于管理柔性价值定价是一种类似期权的定价，因此本运用Black—Scholes期权定价模型和买权卖权平价关系，定价管理柔性价值，来完善公司价值评估中的折现现金流量模型。     

蒙特卡洛方法模拟美式期权定价

本文利用简要介绍美式期权定价原理及蒙特卡洛方法,详细介绍了利用最小二乘蒙特卡洛方法模拟美式期权定价过程,并指出了改进的方法。