我国外汇储备变动对通货膨胀的影响:2006.1-2012.12

使用2006年1月至2012年12月的月度数据研究我国外汇储备变动对我国通货膨胀的影响,运用VAR模型分析得出外汇储备变动对我国物价水平的直接影响很小,但是外汇储备变动可以通过改变货币供应量的变动对我国的物价水平产生间接影响。实证分析的结果表明：从长期来看,外汇储备变动1％将会引起货币供应量变动0．003％。货币供应量变动1％将会引起消费者价格指数变动0．009％。从实证分析的结果中可以看出,我国外汇储备的变动会对通货膨胀产生一定的影响,因此,中央银行在使用货币政策等手段冲销时要考虑其可能带来的负面影响并加以应对。     

资产价格变动是否会引起通货膨胀——基于VECM模型的实证研究

本文采用2001年1月至2012年12月的月度数据,使用协整和误差修正模型,实证研究资产价格变动对通货膨胀是否会产生影响以及不同变量对通货膨胀的影响程度。同时,研究了在金融危机背景下,资产价格的变动对通货膨胀的影响有无显著变化。实证研究结果表明:房地产销售价格指数、人民币名义有效汇率、股票价格指数、货币供应量、工业增加值等变量的变动都会对通货膨胀产生一定程度的影响,但是在金融危机的背景下,房地产销售价格指数变动对通货膨胀的影响显著放大,股票价格指数的变动对通货膨胀的影响也有所提高。因此,政府在使用货币政策调控物价水平时,需要密切关注资产价格变化,完善货币政策体系。     

货币供应量变动对通货膨胀的影响分析

采用协整理论考察了1998年第一季度至2007年第四季度期间我国货币供应量变动对通货膨胀的影响及传递过程,结果表明,短期货币供应量变动对通货膨胀没有影响,长期货币供应量变动对通货膨胀有一定的影响,与货币供应量有关的货币流动性指标M2/GDP及房地产价格指数与通货膨胀有着明显的正相关关系,而社会消费品零售总额变动对通货膨胀没有显著关系.长期内,货币供应量的变动在实质上影响着通货膨胀,只是在传递过程中由于滞后效应不能及时表现出来.     

我国货币供应量与物价水平的关系

货币主义学派认为,产生通货膨胀的必要条件是货币的超量供应,货币主义代表人物弗里德曼认为,通货膨胀是一种纯的货币现象.本文承袭这一观点,采用我国1996-2010年的月度数据对我国货币供应量与物价水平之间的关系作实证分析,用分布滞后模型衡量我国货币供应量和物价水平的变动关系,并分析我国货币供应量对我国物价水平的持续影响,结果表明:在我国,货币供应量的变化对我国物价水平的影响具有明显的滞后性.     

汇率预期对中国通货膨胀影响的实证研究

汇率预期主要通过货币替代效应、资产价格效应和进口价格效应影响物价水平。递归VAR模型检验结果表明:2002年以来的人民币升值预期对本轮通货膨胀影响显著,其中,资产价格效应、货币替代效应、进口价格效应依次增强,影响主要集中在前期;同时,汇率预期变量对工业品出厂价格指数、消费者价格指数及货币供应量的影响都十分明显。     

人民币名义有效汇率、货币供应量与物价水平——基于VAR模型的实证研究

本文通过建立VAR模型,采用2005年7月至2013年6月的数据,分析我国名义有效汇率、货币供应量对物价水平的影响。结果表明,名义有效汇率对物价水平具有显著的负向影响,且这种影响具有长期效应;同时,货币供应量会对物价水平产生显著的负向影响。     

基于多元回归模型CPI上涨因素分析——以2007-2008数据为例

本文主要是运用定性和定量相结合的分析方法,运用多元线性回归模型对中国居民消费价格指数的影响因素进行实证分析.研究结果表明,房地产价格、货币供应量和社会零售商品总额对我国居民消费价格指数的影响较为显著.     

超额货币供给、外汇储备与通货膨胀关系研究

多年来,中国在高财政赤字和高货币供给的同时却依然保持稳定的价格,这种现象就是麦金农提出的中国之谜。利用中国2000年～2009年间的数据,研究了超额货币供给、外汇储备和物价水平之间的关系,研究结果认为:从长期来看,尽管超额货币供给和外汇储备对物价上涨都有着积极的推动作用,但中国的通货膨胀主要是输入式的,外汇储备变动对通货膨胀的影响比超额货币供给对通货膨胀的影响要大得多;物价水平对于货币政策的反应并不敏感,且翘尾现象显著,存在长达1年左右的政策时滞。     

我国外汇储备与物价水平关系研究

近年来,通货膨胀趋势日益明显,外汇储备的大幅度增加与物价水平之间是否具有相关性是一个值得探讨的问题。采用1985-2009年经济统计数据,对外汇储备和居民消费价格指数进行相关性分析确定外汇储备的变动对物价水平的影响,而后基于回归分析研究外汇储备的变动对物价水平的影响程度,得出外汇储备的增加对国内通货膨胀起到推波助澜的作用。     

外汇储备—货币供应量—通货膨胀传导机制的实证分析

当前中国外汇储备的大幅增长,导致货币供应量的大量增加,物价水平也随之上涨。本文通过实证分析运用Granger检验和脉冲响应函数得出结论,传统的"外汇储备增加——货币供应量增加——通货膨胀"的传导机制是明显的。针对所得结果建议通过加强政府调控、加强外资监管和控制信贷规模来应对当前通胀。     

浅析通货膨胀与经济增长、货币供应量的联动关系——基于1990-2010年数据的实证分析

近年来,我国货币供应量以及经济的快速增长引发国内外各界对我国通货膨胀的关注与担忧。本文通过对我国1990-2010年货币供应量和经济发展的实际情况进行实证分析发现,当期的物价水平和前一期GDP的增长率呈正相关,当期货币供应量的增加会引起下一期物价水平的上升,且均通过了显著性检验。因此,货币当局在保持经济增长的同时,应控制物价上涨的幅度,将货币供应量的增长速度保持在适当的范围内。     

中国股票市场的影响因素研究——基于汇率和货币供应量的数据分析

本文通过利用VAR模型估计对市场利率和货币供应量对我国股票市场的价格波动进行实证分析,结果表明:汇率波动与我国股票市场价格变动有正的相关关系,且影响较为持久;货币供给量变动与我国股票市场价格变动之间存在相关关系,但每次冲击影响相对短暂;股票市场价格变动会对汇率及货币供给量产生影响,且其冲击对货币供给量影响相对短暂。最后,就研究结论提出政策性建议。     

外汇储备快速增长对通货膨胀的影响及对策探析

近年来央行通过外汇占款渠道投放基础货币越来越多,外汇占款已成为我国货币供应量的重要因素,超量的外汇储备加大央行对外冲销操作成本,削弱央行货币政策独立性,增加了我国通货膨胀的压力。在探讨外汇储备与物价水平关系的同时,简要分析了当下外汇储备影响物价水平的传导机制,并就此建言献策。     

影响我国通货膨胀因素的实证研究

运用2007年～2012年农业生产资料价格指数、广义货币供应量以及人民币实际有效汇率的月度数据构建VAR模型证明以上变量均是影响当前通货膨胀的重要因素。然后运用冲击响应函数分析和方差分解法分析了各变量对通货膨胀的影响程度,结果发现广义货币供应量和人民币实际有效汇率对通货膨胀的影响程度较大,是主要因素;而农业生产资料价格上涨对通货膨胀的影响程度相对较小,说明货币超发和国际能源与原材料价格上涨是推动本轮通货膨胀的主要原因。     

基于SVAR模型分析居民消费价格指数的外部冲击因素

持续高位的居民消费价格指数(以下简称CPI)使得货币与财政政策制定当局面临着很大的压力,而造成CPI高位运行的外部性因素更是给政策调控带来了很多不确定性。对于诸如人民币汇率变动、外汇储备变动以及国际市场大宗商品价格(以下简称CRBI)变动对国内通货膨胀冲击,采用结构变量自回归模型(SVAR)对CPI的外部性冲击因素进行分析,结果显示在短期内CRBI对CPI有一定的输入性影响,汇率变动有一定程度抑制作用,但长期这种作用会发生逆转;外汇储备的变动主要作用于国内货币供给,对CPI产生非常显著的正向冲击。     

汇率、货币政策变动对我国通货膨胀的影响分析——基于协整和状态空间模型的实证研究

本文通过协整分析构建状态空间模型,结合中国实际情况实证研究了人民币汇率传递和货币政策变动对以消费者价格指数(CPI)为主要衡量指标的通货膨胀的影响.结果显示,汇率、货币政策变动和CPI之间存在长期协整关系,汇率传递在我国是不完全的,汇率变化对通货膨胀的影响为负向且程度较低,货币政策变动对物价的调控也是低效的.     

我国资产价格与通货膨胀的联动性——基于不同汇率机制和宏观经济环境的研究北大核心

通过采用有向无环图(DAG)的分析方法 ,在不同汇率机制和宏观经济环境下,对我国资产价格与通货膨胀的联动性进行了实证研究。结果表明:我国资产价格与通货膨胀的联动性受到汇率机制及宏观经济背景因素的影响;整体来看,货币供给是影响我国通货膨胀水平的主要因素,而股票价格及房地产价格对我国通货膨胀的影响相对较小,但在一定时期,股票价格与房地产价格则分别与通货膨胀呈现负相关及正相关的联动性;汇率水平变化在不同阶段对通货膨胀的影响存在较大差异性。     

中国通货膨胀影响因素的实证分析——基于VAR模型的研究

通货膨胀已经影响到我国经济的稳健发展,文章对2003年1月至2011年3月间的我国外汇储备、狭义货币供应量、准货币与CPI四个指标进行了实证分析,旨在找到影响我国通货膨胀的因素。首先进行ADF检验,然后建立VAR向量自回归模型并进行协整检验,从而得出以下结论:外汇储备、狭义货币供应量、准货币与CPI之间存在长期的均衡关系,其中准货币增长对通货膨胀起反方向作用。据此,对抑制我国通货膨胀和保持经济平稳发展提出政策建议。     

货币供应量、外商直接投资与物价水平的效应研究—基于VAR模型的实证分析

本文利用我国1990到2013年的数据,基于向量自回归模型,在单位根检验、协整检验的基础上,运用Granger因果关系检验、脉冲响应函数和方差分解方法对货币供应量、外商直接投资与物价水平进行实证分析。研究结果表明,居民消费价格指数对其本身的影响是显著的,货币供应量和外商直接投资对消费价格指数均能产生正向作用,并且都是消费价格指数的Granger原因。因此,正确制定货币政策与合理利用外资对构建健康的经济环境至关重要。     

宏观经济因素与人民币汇率浮动

采用协整检验和误差修正模型等计量经济学方法,就当前国内若干热点变动的宏观经济因素变量对汇改后人民币汇率的影响进行了实证研究,研究结果表明热点变动的中美利差水平、通货膨胀率差异水平以及外汇储备增长率与人民币升值幅度之间存在长期稳定的均衡关系。长期来看,利差水平对人民币名义汇率影响程度较大,而短期内,外汇储备因素和人民币汇率自身变动的前期信息对其影响较为显著。