储蓄存款调息政策效应不明显:贺州市个例

利率政策是我国货币政策的重要组成部分和实施手段之一.近年来,央行加强了对利率工具的运用.随着利率市场化的推进,利率杠杆在国家宏观调控中将发挥更加重要的作用.央行于2006年8月19日上调了定期储蓄存款利率,在全国范围和其他地区取得较好的政策效应,但从贺州市的情况看,政策效应并不明显.原因何在?笔者对此进行了深入的调查分析,并对如何促进地区储蓄存款稳步增长提出了建议.     

商业银行利率风险管理浅析

利率的市场化导致商业银行利率风险凸现,本文分析了目前商业银行采用的四种利率风险管理方法:缺口管理,久期管理,VaR方法和利用金融衍生工具法,认为我国金融市场发展现状下,衍生工具大量缺失,银行的利率风险管理应该由主要采用缺口管理改为主要运用久期管理,并在信息技术支持下,研究和使用VaR方法,对利率风险进行动态、全面的监管,同时对衍生工具进行研究,在人才和技术等方面进行准备,最终实现利用衍生工具这一方便、灵活又成本低廉的工具对利率风险进行有效管理的目标。     

试论国外利率走廊实践对我国利率调控机制的启示与建议

近年来,我国的利率调控模式备受关注,从国际经验来看,许多国家采取了利率走廊模式作为货币政策调控利率的手段。对利率走廊这一模式的发展和优势进行了分析,结合我国具体实践指出实施利率走廊的制约因素,并提出了实施利率走廊的相关建议,为更好地进行流动性管理提供借鉴和参考。     

人民币利率市场化势在必行

在货币政策中，利率是国家对经济进行间接干预的一个重要工具。因此，在经济改革的同时推进人民币利率市场化显得尤为重要。本文通过对利率机制本身的经济功能，宏观货币政策的失败及全球经济一体化的发展趋势的分析，阐明了加快人民币利率市场化的必要性。     

金融创新:人民币利率互换正式登场

市场期盼已久的利率衍生产品之一——人民币利率互换交易试点2月9日推出。国家开发银行与中国光大银行当日完成了首笔人民币利率互换交易,这标志着人民币利率衍生工具在中国金融市场正式登场。这一政策对商业银行、央行及金融市场将会产生什么影响呢?对冲银行业利率风险近年来,     

影响利率杠杆力度因素探析

影响利率杠杆力度因素探析刘永功利率杠杆是引导资金流向、流量的工具，是货币当局贯彻国家意志进行宏观经济调控的重要手段。利率杠杆力度是国家通过中央银行确定的利率、利率体系、利比、利差、利率水平，从不同角度分割借贷双方利益，调节资金供求关系，引导资金的流向...     

利率市场化与中国货币政策转型

近年来,中国货币市场利率与信贷市场利率存在显著的结构性差别。这个问题关系到如何看待利率市场化进程中利率决定和中央银行货币政策的传导作用。本文认为,推动货币市场发展,促使货币市场与信贷市场更加紧密的相互联动关系,是利率市场化后中央银行有效发挥利率政策工具作用的必要条件。推进利率市场化不仅需要商业银行经营活动的转型,也需要中央银行货币政策的转型。传统的数量型为主的货币政策工具应有必要调整,价格型货币政策工具(利率工具)应发挥更大的作用;同时,两种货币政策工具之间应有相互配合协调的关系。     

利率政策调整后的有效性分析

利率是国际调节经济的杠杆,近年来中央银行加强了对利率工具的运用,利率政策是指通过调整利息率使其按预定的目标在量的方面变化来间接调整通货进而影响和调节国民经济运行的一种货币政策。本文分析了利率调整的原因即利率问题中存在的缺陷,描述了利率对于投资需求、居民消费、还有股价的影响与相关性分析,最后提出针对性的对策。     

境外隔夜指数掉期(OIS)市场的借鉴及启示

隔夜指数掉期(overnight Index SwaP,简称OIS)产品是一种特殊的利率掉期,是将隔夜利率交换成为若干固定利率,是利率风险管理的一种有效工具,隔夜指数掉期市场(以下简称OIS市场)在美国、欧洲等国家或地区发展相对成熟,对我国发展OIS市场具有重要的借鉴意义.本文在对国外OIS市场进行介绍的基础上,对OIS市场在我国发展的约束因素进行了分析,并提出相关政策和建议.     

合理构建利率体系 推进利率市场化改革

利率作为非常重要的金融变量,反映金融产品价格．是国家宏观经济调控的重要工具,对市场微观主体行为有着深刻影响。利率体系,就是由各类金融市场中各种利率之间以及内部所形成相互联系相互作用的有机整体,它的合理与否不仅关系到利率工具本身的资源配置效率,     

住房抵押贷款利率风险及我国商业银行应对策略

近年来,在房价一路高涨的情况下,我国的住房抵押贷款业务呈现出迅猛增长的态势。在国内金融市场发展尚不完善,少有可用于利率风险管理的衍生交易工具,且国内银行的住房抵押贷款利率仍由中央银行管制的情况下,利率风险对银行的影响已渐渐显现。本文以目前我国住房抵押贷款为浮动利率抵押贷款的现实为前提,分析了利率变动带来的风险,以及相应的利率风险的测算方法,在此基础上提出浮动利率住房抵押贷款下我国商业银行应对利率风险的方法,并对可能推行的固定利率住房抵押贷款的利率风险进行了分析及提出相应的建议。     

当前利率与再贴现政策工具运用效果评价

本文根据笔者的工作实际，对当前央行货币政策工具的效果进行了简单的评述，指出现行货币政策的利率工具尚存在存贷款利率结构不尽合理和贷款计息办法单一，再贴现利率调整滞后等实际情况，因此，在一定程度上弱化了央行货币政策工具对金融机构和票据市场的业务指导作用。为此，提出相应的政策建议。     

我国价格型货币政策调控模式的前瞻性研究——“利率走廊”调控新范式初探

近年来,我国货币政策调控以存款准备金等数量型调控工具为主,随着利率市场化改革进入“深水区”,亟需一种能通过市场机制发挥重要作用的价格型调控机制.目前,以加拿大为代表的部分成熟经济体实行一种“利率走廊”模式的价格型调控手段并取得较好效果.本文归纳了典型国家“利率走廊”三种模式的实践经验,使用货币政策规则模型模拟了我国同业拆借利率作为操作目标利率的拟合情况,并分析了“利率走廊”在我国的实施条件.建议在我国利率市场化条件成熟时,考虑“利率走廊”这种新型调控手段,以丰富我国货币政策调控的“工具箱”.     

进一步推进利率市场化的途径选择

近年来,随着金融市场的发展与微观主体内部改革的推进,我国利率市场化改革的进程明显加快。应如何看待进一步加快利率市场化改革的意义,应选择怎样的途径,这些问题都备受各有关方面的关注。作者认为,当前继续推进利率市场化是提高货币政策有效性的关键,而将市场化利率与实体经济相联系是利率市场化的关键,商业银行改革是影响利率进一步市场化的主要因素。为此,作者提出了下一步利率市场化的具体途径:一是推动市场利率向实体经济延伸;二是推出各种利率衍生工具,提高各类利率市场的深度和广度;三是提高央行利率工具调整的动态性和政策敏感度。     

基准利率变动对银行业金融机构盈利空间的影响研究——以安徽省铜陵市银行业为例

在我国利率市场化改革进程中,存贷款基准利率作为改革关键工具进行了多次调整.本文以安徽省铜陵市为例,通过对近年来银行业金融机构存贷款利率定价和经营利润等数据情况的分析研究,探究了基准利率变动对银行业盈利空间的影响.研究发现,基准利率多次调整后,银行业金融机构存款利率市场化程度总体小于贷款利率市场化程度,基准利率的变动不仅会增加银行经营成本,而且导致利差收窄,盈利空间缩小.本文最后从明确市场定位、完善定价机制、创新经营模式、加强监督管理等四个方面为银行业提出相关应对措施.     

我国利率完全市场化的条件尚不具备

随着经济金融市场化发展,我国初步具备了稳步推进利率市场化的一些外围条件。 首先,近年来,我国金融总量快速增长,金融结构多元发展,金融产品和融资工具不断创新,证券、保险类机构对实体经济支持加大,商业银行表外业务对贷款表现出较明显替代效应,初步具备了利率市场化的市场竞争环境。     

运用金融衍生工具规避外债的汇率、利率风险

目前,我国是世界上第一大借款国,有效地进行外债的风险管理,规避汇率和利率风险,不仅关系到企业经济效益,而且直接关系到国家的总体外债安全。有效利用金融衍生工具规避外债的汇率和利率风险非常重要。     

商业银行利率风险管理的金融工程方法

商业银行面临的风险包括信用风险、资本风险、利率风险、流动性风险、汇率风险以及政策性风险,最难把握的就是利率风险。商业银行的利率风险是指市场利率变化对银行边际收益的影响。利率风险的大小取决于市场利率波幅的大小及商业银行资产和负债不一致的程度。20世纪90年代以来,国际金融市场动荡加剧,汇率与利率联动效应日趋明显,利率风险加大,因而使商业银行普遍加强了对利率风险的管理。而金融衍生工具是有效管理各种金融风险的工具,它们在金融风险管理中具有简便而有效的特点。因此,有效利用各种利率衍生工具,运用金融工程的策略防范和化解利率风险,成为发达国家银行普遍采取的利率风险管理方法之一。     

新形势下的金融创新——浅析我国利率发展趋势

利息率,简称利率,是指一定时期内利息额同本金之间的比率。按利率形成的渠道不同,划分为市场利率和法定利率。市场利率是根据某一时点,由金融市场资金的供求关系决定的利率,主要包括同业拆借市场利率,国债二级市场利率等;法定利率是指中央银行直接制定的利率,也称官方利率,主要包括由中央银行制定的基准利率和我国金融机构对客户的存、贷款利率等。 我国目前仍属于严格利率管制的国家:政府包揽一切利率的制定,利率尚未市场化。近年来,我国利率进行了多次调整——降息,目的就是使资金流入市场,从而拉动消费,促进经济快速增长。既然     

互联网金融背景下中国货币政策工具的使用研究——基于金融市场反应机制及VEC模型的实证分析

本文根据金融市场对不同货币政策工具在互联网金融背景下的不同反应机制,探究了基于货币供给量和基准利率来调控市场均衡的货币政策工具的选择问题。本文结合Johansen检验和VEC模型实证发现,互联网金融提高了货币供给的内生性从而增加了非计划货币的供应量和数量型政策工具对中介目标的偏离程度。同时,网络借贷等互联网金融模式加强了银行存贷款规模及利率对同业拆借利率的敏感度,提高了价格型政策工具的使用效率,最终促使政策工具选择由数量型向价格型进行转变,促进了利率走廊机制的构建。