股指期货在风险管理中的应用

股指期货属于金融期货的一种,是以股票市场的股票价格指数为标的物的期货合约.在很多发达的股票市场乃至资本市场中,股指期货扮演着规避风险、套期保值的重要角色.在利用股指期货对股票组合进行套期保值时,可能面临各种风险,其中,基差风险是套期保值者面临的最主要风险.利用向量误差修正模型可以估计最小风险套期保值比,为投资者综合选择风险最小的套期保值策略提供了现实的、可操作的定量分析工具.     

股指期货套期保值比率研究

本文以股指期货套期保值比率计算为研究重点,运用0LS、B-VAR、ARCH模型分析了沪深300股指期货和ETF50最优套期保值比率,同时对投资组合运用股指期货进行套期保值的交易策略进行了分析.     

股指期货套利交易研究

股指期货是一种重要的金融衍生产品,其具有价格发现、套期保值的基本功能,同时还具有投机、套利等资产配置功能。其中,利用股指期货进行套利交易不仅有利于股指期货功能的发挥,也是投资者运用股指期货进行套期保值、规避风险的前提条件。作为股指期货最重要的运用方式之一的期现货套利方法成为投资者极为关注的热点。实现套利对股指期货的定价就显得尤为重要,分析无套利条件下股指期货的定价,提出股指期货套利交易的策略。     

股指期货套期保值效率比较研究——基于沪深300股指期货与新华富时A5指数期货

文章基于我国股票型基金十大重仓股构建投资组合,并利用沪深300股指期货与新华富时A50指数期货的日数据对这两种股指期货的套期保值效率进行比较研究,以探究两者在套期保值效率上的差异和造成差异产生的原因。在利用OLS、VECM和ECM-BGRACH等静态和动态套期保值模型和基于风险最小化的套期保值绩效指标对沪深300股指期货与新华富时A50指数期货的套期保值效率进行研究后发现,在静态最优套保比、时变最优套保比和套期保值绩效指标的比较中,新华富时A50指数期货都要优于沪深300股指期货。这种套期保值效率上的差异主要来自于两个金融工具间的合约与交易规则的差别。建议通过设立适当时间的晚间电子盘交易,并允许金融机构在规定的份额内进行期指套利交易,以提升沪深300股指期货在套期保值市场功能上的效率。     

上证50股指期货核心功能研究

上证50股指期货的出现对股票市场的价格形成机制和市场风险规避能力产生了重要的影响.本文将研究上证50股指期货的核心功能,一方面通过ADF检验、协整检验和格兰杰因果检验验证了上证50股指期货和现货之间的价格发现功能,发现上证50股指期货对现货具有价格发现功能,现货对期货没有价格发现功能;另一方面通过使用OLS模型、VAR模型和ECM模型等静态套期保值模型研究上证50股指期货和现货之间的套期保值功能,发现上证50股指期货的套期保值的有效性较好,并且给出上证50股指期货市场的最优套期保值比率,用于实现现货市场风险的有效转移.     

股指期货的套期保值交易

套期保值是股票指数期货(简称股指期货)的主要经济功能之一,套期保值交易也叫“对冲”交易,即保值者基于期货价格和现货价格受相同经济因素影响而具有基本相似的走势,在期货市场上进行与现货或将要拥有的现货头寸方向相反的操作,在一定期间内,如果一个市场亏损,则另一个市场盈利,否则相反。这样,无论现货市场因股市波动损失多大,或盈利多高,都因为套期保值的操作而互相抵偿即锁定现在就有的正常的利润达到“保值”的目的,从而规避了股市系统性风险。一、套期保值类型股指期货与其它金融期货和商品期货一样,其套期保值可分为多头套期保值和空…     

股指期货最小风险保值比率的MABM模型初探

一、股指期货不确定性最小风险保值比率 股票指数期货(简称股指期货)用于规避股票系统风险,是通过套期保值实现的.实质上套期保值交易无论做多还是做空都是一种防御性的策略,所谓最小风险套期保值即在进行套期保值操作后,如果股票价格果然如保值者所担心的那样,出现对自己不利的变化,股票指数期货市场盈利基本上能弥补现货市场上的亏损,因而使股票现货损失达到风险最小化,此时的现货头寸与期货头寸的比率称为股票指数期货最小风险保值比率.     

股指期货套期保值理论及模型的演进与实证研究

将对股指期货套期保值策略进行比较全面的理论和实证研究。首先,概述了股指期货套期保值的相关理论,综述了套期保值的关键环节是最优套期保值比率的确定的相关的模型;其次,运用协整等分析方法,采用最小二乘回归模型（OLS）、向量自回归模型（VAR）、误差修正模型（ECM）、广义自回归条件异方差模型（GARCH）,分别对中国沪深300股指期货最优套期保值比率进行了实证研究,并对各模型的套期保值绩效做出了评价,得出ECM模型是最优的,是最适合中国沪深300股指期货的套期保值率估计模型。     

试论股指期货对我国金融市场之影响

股指期货作为重要的金融衍生品,在维持金融市场稳定性,套期保值,时冲风险,发现价格等方面有着重要的作用.本文试就我国即将推出的股指期货对金融市场的影响,作一简单的归纳与总结,以使投资者更好的理解股指期货.     

股指期货会计信息披露问题的研究

股指期货是一个较好的规避风险的工具,可以进行投机套利和套期保值.但是,如果对股指期货业务管理不当,将会对投资者造成极大的损失,本文从我国的股指期货会计处理现状进行分析股指期货会计信息披露存在的问题,并针对这些问题,提出相应的完善建议.     

沪深300股指期货与嘉实300ETF套期保值效果研究

本文首先对股指期货的套期保值功能进行了量化分析,股指期货选择沪深300股指期货,现货数据选择了与其关联比较紧密的嘉实300ETF。为了使研究结果更加全面,分别选取了长期、中长期和短期三组数据,研究发现短期套期保值操作的效果最好。通过选择OLS、VAR、GARCH三个不同的计量模型分析发现,对于短期操作投资者应选择OLS模型确定套期保值率,而对于长期和中长期套期保值操作应选择动态的GARCH模型。     

我国股指期货套期保值比率研究

文章梳理了OLS、VAR、ECM、B-GARCH几种经典的组合套期货保值头寸比率测算方法,然后选取上证100指数作为现货组合,应用沪深300股指期货的当月合约测算了不同模型下的套期保值头寸比例,并运用样本外数据实证比较了各模型的套期保值效果,结果显示各模型下的套保效果差别并不明显。     

基于协整模型的股指期货套利实证研究

股指期货是以股票价格指数为标的的期货,它属于金融期货的一种。随着资本市场的不断发展,股指期货应运而生,它有着价格发现,套期保值,资产配置和风险管理等功能,对推动资本市场的良好发展起着重要作用。目前,我国已经推出了现货沪深300股指期货,本文利用协整模型对沪深300股指期货进行现货模拟,并运用ETF50和ETF100两种基金组合作为现货模拟组合,通过Johansen检验的结果,得出两个ETF组合与现货之间的协整关系,进而得出股指期货期现套利的模型。     

计算股指期货套期保值比率的新方法--LPM法

在我国即将推出股指期货交易，而目前我国的学者对它的研究几乎还仅仅停留在简单的定性分析的基础上，而实际上其研究的重点应是通过定量分析来研究如何计算其套期保值比率及效果，本文就将研究计算股指期货套期保值比率的方法。     

VaR在我国股指期货风险管理中的应用

2011年4月16日,沪深300指数期货正式上市,迄今为止,已成功运行近两年时间.它的推出为投资者套期保值、规避风险提供了新的途径,但也蕴含着巨大的风险,其交易机制具有高杠杆性、可操作性、交易策略复杂性等特征,一旦投资失误,将会给投资者带来巨大损失.因此,本文先指出防范股指期货风险的重要性,然后基于沪深300指数期货数据,运用GARCH-VaR模型对风险价值法(VaR)在我国股指期货风险管理中的应用价值进行分析鉴定,并提出一些防范措施,以促进我国股指期货市场的健康发展.     

运用股指期货有效规避系统性风险之方法研究

股指期货可以有效地规避系统性风险，其基本原理是股份指数组合与股指期货合约的变动率呈正相关，只要在现货市场和期货市场进行相反的操作，就可以控制风险水平，股指数货规避系统性风险的方法包括套期保值，套利，利用股指期货规避系统性风险的实质是风险转移。我国股市的系统性风险比较大，开设股指期货显得日益重要。     

韩国股指期货市场的发展对我国的启示

在当代金融衍生产品市场中,股指期货是非常重要的金融工具,具有价值发现、套期保值和套利功能,能有效规避系统性风险。随着我国证券市场的发展,股指期货即将推出,但仍然存在一些问题。本文以韩国股指期货市场的成功经验为基础,对我国股指期货建立和发展进行了分析和探讨。     

股指期货推出对我国股市风险的影响

股指期货的推出是作为金融创新具有里程碑意义的一件事,它有机地把股票市场和证券市场结合起来,通过做空机制,为投资者提供了良好的套期保值工具.股指期货作为一种创新工具进入股市,必将打破之前的平衡状态,从多个方面影响并调节着股市,本文从在险价值的角度分析股指期货推出对我国A股市场的影响.     

股指期货不能增加财富总量

现货交易、现货远期交易、期货交易均以货币为中介实现商品的流转,这种流转均使商品从低价值区域上升到高价值区域,财富总量在增加。股指期货的实质是投资人之间通过股指期货合约看多、看空的对赌来等值、等量转移货币的平台而已,本质是零和游戏,不能增加财富总量。推出股指期货交易,使一部分资金从财富总量增大的领域流进一个财富总量恒定的领域,必然会降低经济的发展。所谓的套期保值、规避系统风险,是一部分人利用投资者追求财富的本性和惧怕股票下跌的心理,实现他们渔人之利的谎言。     

股指期货不能增加财富总量

现货交易、现货远期交易、期货交易均以货币为中介实现商品的流转,这种流转均使商品从低价值区域上升到高价值区域,使财富总量在增加。股指期货的实质是投资人之间通过股指期货合约看多、看空的对赌来等值、等量转移货币的平台而已,本质是零和游戏,不能增加财富总量。推出股指期货交易,使一部分资金从财富总量增大的领域流进一个财富总量恒定的领域,必然会降低经济的发展。所谓的套期保值、规避系统风险,是一部分人利用投资者追求财富的本性和惧怕股票下跌的心理,实现他们渔人之利的谎言。