股票指数期货的风险管理

金融衍生工具的创新是出于防范金融风险的需要,但金融衍生工具在化解金融风险的同时本身孕育着新的风险,股指期货交易是投资者规避股票市场的系统风险的有效工具,但股指期货市场只是分散、转移了股票市场的风险,并没有将风险消除,并且股指期货市场还拥有自身的风险。因此在我国推出股票指数期货交易之前进行其风险管理前瞻性研究非常必     

基于VaR模型的股指期货基差风险的研究

股指期货交易是投资者规避股票市场系统风险的有效工具,但股指期货市场只是分散、转移了股票市场的风险,并没有将风险消除,并且股指期货市场还有自身的风险,由于其具有杠杆效应,可使交易主体面临的风险被放大,因此股指期货交易的风险管理更显得重要。股指期货风险管理首先是风险识别,在风险识别后,再准确定量测度所面临的风险,其测度方法主要是使用计量模型来刻画市场因素的不利变化而导致的价值损失的大小。本文将利用VaR技术对股指期货市场的风险进行测度。     

基子VaR模型的股指期货基差风险的研究

股指期货交易是投资者规避股票市场系统风险的有效工具,但股指期货市场只是分散、转移了股票市场的风险,并没有将风险消除,并且股指期货市场还有自身的风险,由于其具有杠杆效应,可使交易主体面临的风险被放大,因此股指期货交易的风险管理更显得重要.股指期货风险管理首先是风险识别,在风险识别后,再准确定量测度所面临的风险,其测度方法主要是使用计量模型来刻画市场因素的不利变化而导致的价值损失的大小.本文将利用VaR技术对股指期货市场的风险进行测度.     

中国股指期货风险识别与预警机制

由于杠杆效应的存在,股指期货蕴涵着巨大的风险。本文运用事件树等方法对我国股指期货进行风险识别,并构建VaR-GARCH模型进行风险估测和预警机制研究。结果表明,只要建立严密的股指期货市场风险管理制度和监管体系,采用适时风险监控技术,并加强证券和期货市场的监管协调,我国股指期货风险完全可以防范和控制。     

股指期货的波动性研究综述

在股指期货推出初期,人们普遍认为股指期货有利于规避股票现货市场的系统风险,有利于促进现货市场健康发展,因而世界性的股指期货品种迅速涌现。市场波动性是市场价格对信息的反应而引起的波动程度,用以度量市场的风险。波动性对于市场运行效率是十分重要的,而且与市场信息效率的联系非常紧密。股指期货推出的初衷之一就是为股票现货市场投资者提供一种避险工具,规避系统性风险,进行风险管理。如果其上市后显著加剧了现货市场的波动性,则无疑加大了现货市场的风险。这便与各国地区交易所推出股指期货的初衷相违背。     

掀起股脂期货的盖头——股指期货大视野

沪深300指数期贷作为我国首个金融期货产品,它的问世将是我国资本市场各项制度基础不断发展和完善的重要体现,必将对我国金融体系特别是对资本市场产生不可估量的深远影响。 股指期货是世界三大金融期贷品种之一,在世界资本市场中扮演着举足轻重的角色。股指期货具有价格发现和风险转移两大基本功能,被各国的专家学者及基金经理人公认为是基础性的风险管理工具。 股指期贷的推出,对我国证券市场的价格发现将产生积极影响。股票指数期货的上市将会使我国期货市场逐步进入金融期货时代。     

论股指期货对中国股市的影响

股指期货即将推出,这是证券市场一项具有重要意义的制度变革.股指期货作为一个投资品种和风险管理工具,虽然在其推出后短期内可能会对股市形成一定的扰动,但主要仍将受市场总体态势及内在估值的影响,所以它的推出不会改变市场的长期趋势.由于股指期货具有金融衍生产品的特性,有助于投资者真正构建投资组合,降低系统性风险,增强市场流动性.其推出必然会对我国股票现货市场产生重要而深远的影响.     

VaR在我国股指期货风险管理中的应用

2011年4月16日,沪深300指数期货正式上市,迄今为止,已成功运行近两年时间.它的推出为投资者套期保值、规避风险提供了新的途径,但也蕴含着巨大的风险,其交易机制具有高杠杆性、可操作性、交易策略复杂性等特征,一旦投资失误,将会给投资者带来巨大损失.因此,本文先指出防范股指期货风险的重要性,然后基于沪深300指数期货数据,运用GARCH-VaR模型对风险价值法(VaR)在我国股指期货风险管理中的应用价值进行分析鉴定,并提出一些防范措施,以促进我国股指期货市场的健康发展.     

股指期货期现套利风险及控制

目前,股指期货成功推出的先例已经为我国带来了一种全新的盈利方式,已经受到许多投资者的青睐。为了发挥股指期货期现套利的功能,在将其推出时,必须对它带来的风险做好一定的准备。本文主要探讨了股指期货期现套利可能存在的风险,同时对应对风险提出了相应的控制措施。     

我国引入股票价格指数期货交易的探讨

一、引言证券市场风险分为非系统风险和系统风险。目前我国证券市场仅有分散非系统风险的金融工具,投资者无法有效防范系统风险。股票价格指数期货(Stock Index Futures,以下简称股指期货)具有价格发现、套期保值和增加市场流动性等功能,能有效规避证券市场的系统风险,逐渐成为开展金融衍生品交易的首选品种。但是因为期货市场与现货市场风险会由于互相传导而增大(Kaldor,1939),所以它还可能导致风险集中与扩大。目前我国学者对于中国是否应开设股指期货存在两种对立观点,如李启亚(2000)、曹凤歧和姜华东(2003)等赞成我国应尽快推出股指期…     

浅析股指期货对我国股票市场的影响及对策

我国资本市场处于重要时期,推出股指期货会增强投资者参与股票现货市场的信心,活跃现货市场,增加投资者盈利机会,最终有利于股票现货市场和期货市场的长期协同发展.目前,我国期货法律法规不健全,监管技术和力量有限.投资者对金融衍生工具比较陌生,股票现货市场与宏观经济关联度不够.我国股指期货应合理设计合约,加大标的现货市场规模,优化清算和结算制度,加强监管力度,提升行业自律水平.     

关于股指期货的风险管理

股指期货这样的风险管理工具事关我国金融安全,一旦被他国抢先推出,不仅不利于我国资本市场稳定健康的发展,造成资源和利润外流,还可能被国际投机机构所利用,从而威胁我国金融体系.本文则分析了股指期货在我国可能面临的风险,提出了几点对策.     

香港股指期货风险的VaR实证分析及其启示

股指期货作为20世纪80年代发展起来的新型金融衍生工具,已经成为发达金融市场中重要组成部分。股指期货是投资者规避股票市场系统风险的有效工具,但由于其具有高杠杆性、价格变化的敏感性和交易策略的复杂性,因此,股指期货市场只是分散、转移了股票市场风险而没有将风险消除,所以其也潜伏着巨大的风险。文章介绍了股指期货风险评估的VaR方法,对VaR的定义和计算方法进行说明,并引用香港恒生指数进行VaR模型实证分析,给我国进行股指期货的风险测量提供一种有效的方法。     

股指期货的风险监管机制

股指期货市场风险是指由于股票指数的变化，而使市场参与者直接或间接的遭受损失，或失去所期待利益的可能性，其具有客观存在性、来源的复杂性、放大性、相关性和对称性。我国金融期货市场的监管者应关注防范金融风险事件的发生，完善股指期货风险监管机制，保持股指期货市场的平稳发展。     

股指期货对股票现货市场的影响分析

作为一项重大的金融创新,股指期货的推出对我国期货市场和股票市场都将产生革命性的影响.对股票市场的投资者来讲,如何正确认识和评价股指期货对股票现货市场的影响,对于把握股指期货带来的各种机遇,防范其中的风险,具有非常重要的意义.本文从大盘、证券市场结构和投资策略三个方面具体分析了股指期货对股票现货市场的影响.     

股指期货对股票现货市场的影响分析

作为一项重大的金融创新，股指期货的推出对我国期货市场扣股票市场都将产生革命性的影响。对股票市场的投资者来讲，如何正确认识和评价股指期货对股票现货市场的影响，对于把握股指期货带来的各种机遇，防范其中的风险，具有非常重要的意义。本文从大盘、证券市场结构和投资策略三个方面具体分析了股指期货对股票现货市场的影响。     

我国发展股指期货的市场条件和风险管理制度

推出股指期货 ,通过指数期货可以把投资组合风险控制在一定的浮动范围内。股指期货可以保证投资者把握入市时机 ,以准确实施其投资策略。以基金为例 ,当市场出现短暂不景气时 ,基金就可以借助指数期货把握离场时机 ,而不必放弃准备长期投资的股票。正因为股指期货在主动管理风险策略方面所发挥的作用日益被市场所接受 ,近20年来 ,世界各地的交易所纷纷推出股指期货这一金融期货品种供投资者选择。随着中国加入WTO,对外开放的进程加快 ,市场对股指期货的需求显然更为迫切了。本文将从我国现阶段发展股票期货的市场条件 ,以及实施股指期货应该进行的风险管理提出了相关的看法。     

推出股指期货的风险及对策

股指期货是金融衍生工具中非常重要的一种工具,目前金融业内人士和理论界的一些专家学者对股指期货推出的呼声日渐高涨。然而,股指期货是柄“双刃剑”,一方面,它作为管理股票市场风险的重要手段和工具,能够规避股市的系统性风险;另一方面,由于它自身独特的运作方式,使其成为金融市场巨大的风险来源。对于股指期货的风险性,我们必须要有足够的认识。     

推出股价指数期货所面临的问题及合约设计

深入研究,认真分析我国国债期货暂停交易的原因并认真吸收国外相关成功经验,有利于解决思想认识问题;从样本股指的代表性来看,沪深两市的综合指数优于份股指数,而沪市的综合指数又优于深市的综合指数;我国推出股指期货的时机已经成熟,尽早推出股指期货交易是明智之举;股票指数期货市场的监管应强调风险控制,而风险控制则应从风险监督制度和保证风险管理过程两方面着手;股票指数期货市场的监管应强调风险控制,是应从风险监     

建立我国股票指数期货市场的必要性和可行性分析

１９８２年２月２４日 ,美国推出了第一份称为价值线综合指数（ｔｈｅｖａｌｕｅｌｉｎｅｃｏｍｐｏｓｉｔｅａｖｅｒａｇｅ）的股票指数期货合约。此后的短短１７年间股票指数期货乃至其期权交易在国际金融市场上取得了迅猛的发展。中国的海南证券交易中心曾于１９９３年推出过股指期货合约 ,但由于当时条件不成熟 ,未能被投资者广泛接受而夭折了。现在 ,随着我国证券市场和期货市场规模与容量的不断扩大 ,股市系统性风险也日益凸显 ,有必要为投资者提供有效回避股市单边巨幅涨跌风险的工具———股票指数期货 ,营造更加健全的投资环境 ,促…