“金砖国家”证券市场开放进程及其评述

从证券市场开放面临的政治经济环境、开放方式、开放程度和是否带来危机等四个方面对金砖四国进行了对比分析和评述,以期为尚未完全开放证券市场的新兴经济体国家,特别是中国提供可参考的经验和教训。     

QFII制度对我国证券市场的影响分析

引入QFII制度是我国资本市场对外开放的需要。对中国证券市场而言,QFII标志着中国证券市场更进一步地对外开放,对中国证券市场的长远发展将产生深远的影响。     

QFII制度对沪深大盘及个股的影响及选择

QFII制度(Qualified Foreign Institution Inevestors),即合格的境外机构投资者制度。简单地解释为一国资本市场有限制的对外开放,其第一要义便是“开放证券市场”。换句话说,就是外国投资者也可以到中国来炒股票了。我国QFII制度于2002年12月正式启动,这标志着我国金融资本市场对外开放的又一里程碑。 QFII进入中国,必然要把境外的资金带过来,然而,在我们这个转轨中的新兴市场里引入QFII,其意义将远远超过引进资金本身。QFII投资经验、信息加工分析能力和投资策略均胜过境内投资者,因此它的投资方向将成为证券市场投资的     

证券监管机构国际协作现状与趋势分析

随着证券市场国际化及经济一体化的深入发展 ,证券监管机构的国际合作已经被各主要国家 (地区 )所重视并纳入对证券市场监管的重要组成部分。在中国证券市场国际化进程加快以及加入 WTO的形势下 ,中国与境外证券监管机构的协作显得更为紧迫和重要。本文分析了中国与境外证券监管机构协作的特点及主要障碍 ,并基于证券市场对外开放进程 ,分析了协作的主要趋势 ,进而提出加强协作的可操作性对策     

QFⅡ扩容动机及其对中国证券市场的影响

QFII是新兴市场经济国家有计划有步骤渐进式开放本国证券市场的一种制度安排,是货币没有完全可自由兑换,资本项目尚未开放的产物.其对中国证券市场影响有以下几点:改善证券市场结构;带来成熟市场经济的投资理念和价值观;推动我国证券市场的法制建设等.同时,也会带来一些负面影响.     

我国金融业国际化现状证券业

1.市场开放度 中国证券业的对外开放尚处于起步阶段.从国家的角度来看,证券市场的国际化包括三个方面的内容:一是国际证券筹资;二是国际证券投资;三是券商及其业务的国际化.目前,我国证券市场的国际化还仅仅是体现在国际证券筹资上.中国证券市场国际化的步伐始于中国国际信托投资公司对外发行国际债券.此后,1991年底第一只B股上海电真空B股发行上市,这是中国证券市场国际化的一个重大步骤.     

QFII扩容动机及其对中国证券市场的影响

QFII是新兴市场经济国家有计划有步骤渐进式开放本国证券市场的一种制度安排，是货币没有完全可自由兑换，资本项目尚未开放的产物。其对中国证券市场影响有以下几点：改善证券市场结构；带来成熟市场经济的投资理念和价值观；推动我国证券市场的法制建设等。同时，也会带来一些负面影响。     

开放资本市场三步走

泰国股市和汇市出现的动荡,再一次说明:新兴资本市场开放,必须遵循有序原则,合理地安排改革与自由化的秩序,防止国际金融风险对本国经济崛起和金融安全的冲击。新兴证券市场对外开放的形式主要包括机构准入和市场准入,其主要分为三个层次。     

关于我国证券市场国际化的思考

<正> 作为金融体制改革和经济对外开放的重要组成部分,中国证券市场的国际化问题一开始就被认为是证券市场的重要内容.但与其他国家证券市场国际化的努力方向不同,我们更注意证券市场筹资功能的发挥,所谓的证券市场国际化就仅仅成了证券融资国际化了.实际上,证券融资的国际化只是其中的一个方面.在一般情况下,股票投资主体的国际化往往是最基本的,它是指国外投资主体通过证券市场进行股权或债权投资而不受任何法律限制.除此之外,证券市场的国际化还包括证券中介业务的国际化、证券交易所业务的国际化以及市场运作和监管手段的规范化和国际化.     

新兴证券市场国际化的比较与经验借鉴

证券市场国际化是一国经济发展、融入世界经济体系的必然选择,从20世纪80年代末开始的新兴证券市场国际化进程,有成功的经验,也有失败的教训;而这些无疑对同为新兴证券市场的中国以有益的借鉴.     

WTO背景下中国证券市场对外开放的策略选择

本文结合《服务贸易总协定》（GATS）和《金融服务贸易协议》（FSA）对证券市场开放的基本规定，分析了我国证券市场进一步对外开放的主要障碍，在此基础上探讨了我国证券市场对外开放的基本策略：实行渐进的、结构性的市场开放政策，即根据我国证券市场的发展程度与国内券商参与国际竞争的能力，科学确定市场开放的次序和程度；同时，按照GATS的基本原则，进一步完善国内证券市场与证券监管体制，为证券市场的对外开放构筑坚实的市场基础与制度保障。     

我国证券市场对外开放对权益融资成本的影响

本文试图对我国证券市场开放对我国上市公司权益融资成本的影响进行一个理论上的初步分析。我们对权益资本成本的三个组成部分（风险溢酬、代理成本、交易成本）分别进行了探讨，得到以下基本结论：理论上证券市场的对外开放在一定条件下能够降低市场证券组合的风险溢酬，从而降低我国企业的权益融资成本，证券市场的对外开放将会降低权益融资的代理成本和交易成本，对我国证券市场的发展有重要的意义。     

加大打击违法力度 净化证券市场环境

内幕交易、操纵市场的违法行为是在全球各国资本市场经常发生的现象,这在中国市场也不例外。由于中国证券市场是一个新兴的资本市场,法制还不够健全和完善,因此导致中国证券市场的内幕交易和操纵市场的违法行为更加严重。     

外资并购国有股、法人股对我国证券市场的影响分析

随着我国对外开放深度和广度的不断拓展,就在我国加入世贸组织即将满“周岁”之际,2002年11月4日国家三部委《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》的发布标志着我国证券市场的对外开放迈出了关键的一步——率先向外商打开了非流通的国家股和法人股市场的大门。那么外资并购究竟会给我国证券市场带来什么样的影响?影响是利好还是利空,是长期还是短期,是象征意义大还是实质意义大?这一连串的疑问需要我们从证券市场本身、上市公司以及政府角度,通过全面分析外资并购对我国证券市场的影响效应来给予解答。     

WTO与中国证券市场的对外开放

在中国经济进一步融入WTO这一全球多边贸易体系的进程中，国内证券服务的国际化和证券市场的逐步开放将构成我国未来经济改革与发展的一大宏观趋势，勿庸置疑，证券市场的对外开放将不可避免地给中国证券业带来巨大的外部竞争压力与挑战。因此，如何地制定证券市场发展战略。按WTO的基本原则完善和开放证券市场，已成为当前我国证券市场建设中一个十分重要的课题。     

国外证券市场监管模式比较及借鉴

一、国外证券市场监管模式的比较 证券市场监管模式是关于市场监管的机构及职责的划分问题。证券市场监管模式对于一国证券市场的规范和发展具有重要意义，国际证监会组织（IOSCO）自律监管组织咨询委员会2000年的报告指出，政府法律应当明确划分法定监管者和自律监管组织的不同职责。世界各国证券市场监管模式呈现一定的差异性，发达国家证券市场的监管模式有别于新兴市场国家的监管模式，具有共同市场经济自治传统的西方国家或处于不同发展阶段的同一国家的证券市场监管模式也大相径庭或呈现不同的特点。     

加大打击违法力度净化证券市场环境

内幕交易、操纵市场的违法行为是在全球各国资本市场经常发生的现象，这在中国市场也不例外。由于中国证券市场是一个新兴的资本市场．法制还不够健全和完善．因此导致中国证券市场的内幕交易和操纵市场的违法行为更加严重。     

浅谈中国证券市场的监管

证券市场的监管是国家规范证券市场的有效手段.我国证券市场起步比较晚,还存在一系列的不足.本文以最近被证券市场炒的沸沸扬扬的杭萧钢构事件为案例,谈谈作者对中国证券市场的监管的一点看法,寻求更好的监管中国证券市场.     

浅谈中国证券市场的监管

证券市场的监管是国家规范证券市场的有效手段.我国证券市场起步比较晚,还存在一系列的不足.本文以最近被证券市场炒得沸沸扬扬的杭萧钢构事件为案例,谈谈作者对中国证券市场监管的一点看法,寻求更好的监管中国证券市场方法.     

中国证券市场分割的VAR模型检验

中国证券市场作为我国经济体制改革探索时期建立并迅速成长的新兴产物,以其特有的复杂股权结构、市场结构和投资者结构,形成了A、B、H股等多个子市场并存的市场分割体制。由于证券市场分割直接影响到中国资本市场的长期可持续发展,对这一问题的研究将为未来我国资本市场战略管