管理层持股与企业财务风险防范的关系研究

解决我国目前的房地产过热问题的一个思路是从控制房地产企业的信贷,有效防范财务风险入手。防范财务风险作为改善公司经营的目标之一,目前最为"流行的"途径是管理层持股。本文采用Matching方法对我国房地产上市公司财务风险与管理层持股之间的关系进行实证检验,得到了管理层持股对公司财务风险状况的负的影响实际上是不显著的结果。     

制度环境改善有助于提高管理层持股效率吗?——基于2002-2010年股权分置改革前后的实证检验

使用中国A股1282家上市公司2002-2010年的平衡面板数据,分析股权分置改革这一重要制度环境的改善对管理层持股经营业绩的影响。研究结果表明,在股权分置改革前,管理层是否持股以及持股比例对上市公司经营业绩的相关性较弱,无论使用总资产收益率指标、权益收益率指标还是销售利润率指标。不过,当把制度环境置于模型中,管理层持股对企业经营业绩表现出显著的正相关,且其对财务业绩的敏感性也增强。这表明制度环境的改善是管理层持股对上市公司经营业绩影响的重要调节因素。     

管理层持股、审计需求与审计质量关系研究

所有权和经营权相分离的现代企业制度导致了股东和管理层之间严重的代理冲突.上市公司降低代理冲突的主要途径是激励与监督,其中,管理层持股和审计分别是内部激励和外部监督的重要方式.审计意见在一定程度上反映了审计质量.本文基于代理成本的角度,采用2006-2011年中国A股非金融类上市公司非平衡面板数据,运用稳健最小二乘法研究了管理层持股、审计需求与审计质量之间的相互关系.研究发现:管理层持股比例越低,对外部审计需求越高,并对审计质量的要求也越高;“国际四大”、“国内十大”比非“国际四大”、“国内十大”出具的非标准审计意见的频率要高.     

管理层规避负盈余意外的动机研究

负盈余意外即企业实际报告盈余低于分析师盈余预测.大量理论和实证研究证明,管理层有功机规避负盈余意外.该文借鉴了国外研究方法,结合我国制度背景及市场特殊性,检验了我国上市公司管理层规避负盈余意外的动机.发现机构投资者持股比例越高,成长预期越好,盈余持续性较好,利益相关者隐性契约要求越高,规模越大,预测环境越稳定,管理层越倾向于规避负盈余意外.研究对于管理层行为的监管有一定启示意义.     

管理层持股和公司绩效关系文献综述

<正>管理层持股是指公司所有者授予企业管理层股份形式的实在的或者潜在的权益,激励他们从企业所有者角度出发勤奋工作,实现企业价值最大化。围绕这一问题,理论界进行了多年的理论争论和实证研究。直到现在,管理者持股的效果到底如何、持股的比例多     

浅析管理层持股对企业绩效的影响——基于北京市上市公司样本的研究

管理层持股能够迫使企业高管从单一的管理者向管理——所有者的角色去转变,是改善企业治理结构和解决委托—代理问题的关键。对北京市的上市公司的研究表明,管理层持股比例对经营绩效之间不相关,而且第一大股东持股比例对企业绩效的影响是明显的、非线性的。     

我国上市公司人力资本股权与企业绩效关系分析

本文对上市公司股权分置改革后，人力资本股权与企业绩效的关系进行研究．分析目前管理层持股的实施现状以及效果．分析影响人力资本股权应用实施效果的因素，进一步认识人力资本股权，为管理层持股的完善提供新的思路和方法。为管理层持股的发展提供一些借鉴和参考。     

机构投资者持股与上市公司派现相关性研究

机构投资者能否通过影响公司的财务决策进而影响公司价值,一直是财务学理论界和实务界关注的问题。本文以2009年沪深两市的A股上市公司为样本,分析了机构投资者持股对上市公司派现的影响,检验机构投资者是否在我国公司治理中发挥治理、监督作用。研究结果表明,机构投资者持股比例越高,上市公司派发现金股利水平越高,并且机构投资者持股在一定程度上能够抑制上市公司恶意派现的现象。     

上市公司管理层特征与企业环保投资规模的关系——以重污染行业上市公司为例

本文以重污染行业上市公司为研究对象,运用统计分析的方法研究了重污染行业上市公司管理层基本特征与企业环保投资规模的关系,并分析了这种关系对企业环保投资规模的影响。研究结果显示,管理层学历与企业环保投资规模呈负相关关系,即管理层学历越高,企业环保投资规模越低;海外经历、报告期报酬总额与企业环保投资规模呈正相关关系,即管理层存在海外经历、管理层报告期报酬总额越高,企业环保投资规模越高。     

管理层持股与无形资产投资行为关系探讨

本文以2008-2010年我国一般上市公司为样本,考察影响公司管理层持股与无形资产投资行为的各种因素,进而检验各影响因素的作用效果是否符合预期理论,以及管理层持股与无形资产投资行为之间有着怎样的相互关系。研究发现,无形资产投资对管理层持股比例影响为正,同时,管理层持股比例对无形资产投资影响为正,说明增加管理层持股比例会缓解股东与管理层之间的代理冲突,并驱使管理层作出符合公司长远发展的无形资产投资决策。     

民营上市公司管理层特征与R & D投入的实证研究

本文以2007－2009年披露R&D数据的我国民营上市公司为研究对象,选取高管层平均年龄、性别比例、董事长与总经理是否兼任以及管理层持股比例为解释变量,以R&D支出/主营业务收入衡量企业R&D投入强度,构建管理层特征与R&D投入绩效的模型。研究发现,高管年龄越大,企业R&D强度越小;管理层的性别多样化能促进企业R&D投入;董事长和总经理兼任有利于企业R&D投入决策;高管持股比例则与R&D强度显著正相关。     

股利所得税、管理层持股与公司股利政策

本文以2001-2008年期间沪深股市A股上市公司为研究对象,考察2005年股利所得税减少后管理层持股对股利政策的影响是否发生了变化。研究结果表明管理层持股对股利发放倾向的影响在减税后由不显著变为正向显著,对股利发放水平的影响在整个样本期间为正向显著且没有发生显著变化;减税显著增强了管理层持股对股利发放倾向的正向影响力度,且这种效果仅在管理层持股比例较高时有效,但不会显著影响管理层持股对股利发放水平的作用;除管理层外的自然人持股水平,在减税前后不会对股利政策产生显著影响。     

企业增长与财务弹性关系的实证研究

项目,在我国已被越来越多企业的管理层所关注重视。为了研究企业增长和财务弹性之间的关系,本研究以企业增长速度为切入点,就企业增长与财务弹性的关系提出假设:高速增长和低速增长降低企业财务弹性,而适度增长有助于提高企业财务弹性。基于我国制造业行业数据库,收集了食品与饮料子行业的上市公司财务数据,运用Excel2007对初步筛选的数据进行排序处理,构建资本购置比率、债务保障率以及现金性资产比财务指标,运用SPSS17.0对指标进行分析,并进行独立样本t检验,最终证明了假设成立。根据得到的结论,提出以下建议:树立正确的增长理念、提升企业内部管理能力、实施稳健的财务政策、完善财务规划流程和现金预算制度以及保持与银行、中介机构等的良好沟通。     

管理层持股与经营绩效的实证研究：来自深市的经验证据

管理层持股是现代企业普遍采取的报酬激励制度之一,它使管理层利益与公司利益紧密相连,在西方发达国家发挥了有效的作用。文章以2005年我国深交所上市公司为样本,对管理层持股的影响做出了实证分析,结果发现:管理层持股水平与企业经营绩效正相关,且与每股收益在0.01的水平下显著,而与净资产收益率相关性却并不显著。最后,根据分析结果给出了相应的政策建议。     

管理者短视对企业价值的影响研究

管理层的短视行为问题一直以来都是行为金融学和行为财务学的研究热点。文章以沪深两市823家非金融行业上市公司2009-2012年的面板数据为研究对象，探讨了管理者短视行为与企业价值之间的关系。本文采用Tobin Q和ROE同时作为企业价值的衡量标准实证检验后发现，管理者短视与企业价值显著性相关，且管理者短视的程度越高，企业的价值越高。     

上市公司管理层持股与公司绩效关系的实证分析——A股830家上市公司的经验研究

文章以2012—2015年A股上市公司为样本对管理层持股比例与公司绩效之间的关系进行研究,中国上市公司持股比例偏低,管理层持股比例与公司绩效存在显著相关关系;但是两者之间不是简单的线性相关,而是呈现倒"N"形关系曲线,管理层持股比例与公司绩效存在区间效应。随着管理层持股比例的增加,公司绩效先提高后降低再提高。     

高级管理层股权激励与企业绩效的实证研究

本文以分别为垄断行业和竞争行业中一些上市公司为研究对象，使用体现上市公司管理层持股情况和企业经营绩效的数个变量，对企业高层管理者持股比例与其绩效之间的关系进行了分析与探索。研究表明，在竞争性企业当中，高层管理人员的持股比例与经营绩效之间呈现着明显的正相关关系，与净利润增长率的回归系数为负，与盈余现金保障倍数显著负相关。在根据研究结果的基础上，为健全和完善关于我国上市公司实行管理层股权激励制度，本文提出了培育职业经理人等三个政策建议。     

管理层股权激励与企业业绩的关系研究——基于安徽省上市公司的实证分析

本文选取在沪深上市的安徽省上市公司为样本，运用Eviews6．0软件对管理层持股与企业业绩的关系进行实证分析，得出管理层持股跟企业业绩之间呈正相关关系，并真对目前股权激励现状提出建议。     

股票误定价、管理层持股与企业R&D投资 ——基于我国高新技术上市公司的经验证据

本文以2007～2015年A股高新技术上市公司样本,考察管理层持股在股票误定价影响企业R&D投资中的作用效应,以及其中的内部人交易与研发绩效.研究发现:管理层持股加剧了股票高估对R&D投资的正向影响,在股票高估引致的R&D投资中产生"恶化效应",但同时却一定程度有助于缓解股票低估对R&D投资的负向影响,发挥"治理效应".进一步集中于股票高估公司发现:股票高估程度越大,持股管理层出售持股规模越大,且高估公司随后研发绩效更差.     

股权集中度、管理层持股对公司业绩影响

文章从公司治理角度出发,以2006年A股上市公司为样本,研究了我国上市公司股权集中度、管理层持股对公司业绩的影响。研究结论表明,控股股东持股比例与公司业绩具有正相关关系,第二至第五大股东持股比例、管理层持股比例与公司业绩相关关系不显著。