货币局制度在香港与阿根廷实践的比较分析

任何一种货币制度都是有利有弊。本文通过对货币局制度在香港和阿根廷实践的比较提出：经济规模相对较小、经济高度开放、财政收支平衡、国际储备充裕及稳定的政局等．是货币局制度健康运行的必要条件。     

阿根廷债务危机的根源及其启示

当人们迎着新世纪的曙光迈步向前的时候,又一场财经风暴席卷阿根廷.2001年年未,阿根廷的危机全面暴发,股市暴跌,银行发生挤兑风潮,大规模的群众示威抗议不断升级,愤怒的人们冲进商店,将所有的商品洗劫,社会异常动荡,一场由债务危机引起的政治危机、社会危机发生了.阿根廷危机虽然没有进一步扩散,但国际社会着实为之"捏了一把汗",惟恐发生"羊群效应"、"探戈效应".分析阿根廷危机的原因,汲取其深刻的经验教训,是一件很有意义的事情.     

阿根廷比索重新盯住美元的情况分析及启示

阿根廷近期大量干预外汇市场,实际上又实行单一盯住美元的汇率制度。这有一定好处,但也面临对冲成本上升、通货膨胀加剧、国内经济扭曲等问题。我国资本项目开放程度小于阿根廷,但国际收支顺差规模大、持续时间长,面临的国际压力更大。中阿两国的货币政策都面临较大制约,提高汇率的灵活性将是大势所趋。     

对发展中国家汇率政策选择的理论分析

根据IMF的统计，20世纪70年代大约有85％的发展中国家实行钉住汇率制度，从那时起，形势发生戏剧性的变化。今天，大多数发展中国家采取的是有管理的浮动汇率制或是弹性汇率制。阿根廷、香港等国家和地区仍然坚持货币局制度；而建立共同货币的运动，比如欧盟建立欧元，获得了广泛的运行。尽管如此，实行严格的钉住汇率制度所需要的政治和金融方面的先决条件仍然是相当严格的，新的尝试在于打破常规，而不是墨守成规。     

发展中国家汇率制度选择中的困境

布雷顿森林体系崩溃后，发展中国家通过实行固定汇率制度，使通货膨胀得到有效的治理，恢复投资者对本币的信心。随着全球经济的发展，国际旅游规模日益庞大，发展中国家与发达国家的经济差距不断扩大，固定汇率制度的运营成本逐渐增加。泰国、土耳其和阿根廷等发展中国家不得不放弃固定汇率制度，如何在浮动汇率制度下实现价格稳定是今后发展中国家必须长期面对的问题。     

从金融危机看汇率制度安排

东亚各国和地区在经历了两年噩梦般的金融危机冲击之后，最终于1999年下半年转入稳定复苏的轨道，而在21世纪第一年行将离去时，南美国家阿根廷又陷入了一场全球瞩目的危机，这些事件远远超出了金融危机的范畴，体现为货币危机、金融危机，甚至从深层次上讲是经济危机和社会危机。货币危机无疑是诸种危机的导火索，而汇率制度的危机则是多米诺效应中倒下的第一块骨牌。     

"中间制度消失论"的争议及评析

汇率制度的选择一直是国际金融领域争论不休的问题。“中间制度消失论”在90年代兴起，在一定程度上是与这个时期的世界观经济发展现状相映照的。一些实行两端汇率制度的新兴市场国家，基本上都没有受到太大的金融危机冲击。如阿根廷和中国香港这两个实行货币局制度的国家（地区），都相对顺利地渡过了20世纪90午代；更进一步地，南非、以色列、墨西哥、土耳其等实行端点汇率体制的国家，基本上也都幸免于难。但是，2001年阿根廷危机的爆发，沉重地打击了固定汇率制，也冲击了“端点解假说”。     

人民币汇率变动对广西出口商品价格影响研究--基于广西与东盟国家贸易数据

论文选取2005年1月-2013年10月的月度数据实证分析了人民币名义汇率变动对广西出口到东盟国家商品价格的传递效应。结果表明：人民币名义汇率对出口商品价格的传递不完全,广西出口商的市场竞争力较弱,省内企业生产成本对出口价格的影响较小,而东盟国家竞争价格对出口价格的影响非常大。     

贸易差额、资本流动与脆弱性

1999年1月，巴西发生了货币危机，美元对巴西货币雷亚尔的汇率上、下限分别调整为1：1．20和1：32，贬值幅度为8．27％。这一举措立即引起了股市动荡和资金外逃，20天内流出资金50亿美元。最后，巴西政府被迫宣布放弃对美元的爬行盯住汇率制，实行浮动汇率制。2002年，由于受到阿根廷金融危机的牵连，雷亚尔面临巨大的贬值压力。加之选举的政治因素，再次引发了货币危机。     

基于汇改视角的人民币汇率异常波动研究北大核心CSSCISSCI

"8.11"汇改后,人民币汇率出现异常波动引起了广泛关注。国际经验表明,汇率波幅限制的渐进式放开,会导致汇率波动率变大。本文研究发现,2005年人民币汇率改革以来,历次汇率波动率变大都和汇率改革进程同步。汇率波动与汇率制度的改变、波幅限制和弹性空间等均高度相关。自2012年汇改以来,在岸汇率波动的自相关性逐渐增大,导致较小的波动可能被放大从而形成异常波动。因此,在当前条件下,人民币汇率波幅限制不宜被过度放开。     

化解币值压力 保持人民币币值稳定

1994年开始，我国告别官定汇率、迈开人民币汇率市场化改革步伐，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度，但是浮动的幅度较小，币值相对稳定。相对稳定的币值为我国经济金融发展提供了稳定的环境。     

开放经济下我国汇率制度需重新选择

当前由于外汇银行、企业、居民不能意愿地持有外汇，我国的外汇生成机制具有封闭性、管制定价、交易品种单一和波幅较小的特征。我国已加入WTO，贸易和金融都将进一步扩大对外开放，这会给我国汇率制度带来很大的冲击，因此，完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性是我国外汇管理体制深化改革的必然方向。     

人民币汇率与贸易顺差双向影响研究——基于“8?11汇改”结构性特征的实证分析

在当前国际国内经济环境错综复杂的背景下,我国贸易顺差的可持续及其与人民币汇率关系受到了广泛关注。在分析我国贸易顺差变动趋势的基础上,通过构建SVAR模型,研究分析贸易顺差与人民币汇率的影响因素。研究发现,贸易顺差对汇率的正向影响较为显著,但汇率对贸易顺差的影响相对较小,我国贸易顺差和汇率受国际经济冲击影响较大,"8?11汇改"结构性特征对贸易顺差和汇率具有显著影响。建议加快推进外贸供给侧改革,有效管理人民币汇率预期,不断提升汇率政策的针对性、灵活性。     

阿根廷经济与商业环境风险分析报告

经济风险
　　2013~2014年阿根廷经济形势依然严峻，通货膨胀高企、汇率贬值幅度过快、外汇储备减少、经常账户赤字扩大等问题仍然没有得到很好解决。虽然经济增长率在2013年略有回升，达到4.9%（这主要得益于扩张性财政政策和实际工资水平提高所带动的消费旺盛），高于拉美国家平均水平，但2014年大幅下跌，预计全年G D P增幅仅为-0.6%，外汇储备缩减、货币过快贬值及FDI流入量大幅下降是阿根廷经济风险主要来源。     

基于非对称视角的人民币汇率不完全传递研究

从汇率传递视角分析了人民币汇率波动对一般价格水平的影响机制并利用平滑转换回归模型的两种不同的函数形式从汇率波动方向和波动幅度两个层面考察了人民币汇率传递的非对称性。研究表明,人民币汇率波动对国内一般价格水平传递存在非对称性:一方面,人民币升值对一般价格水平存在较高的传递效应,而人民币贬值对一般价格水平的传递效应较小;另一方面,人民币汇率波动幅度越大,对一般价格水平的传递效应越大;最后,本文分析了实证结果的政策含义。     

数字解析

<正>10号7月20日,中国国家主席习近平圆满结束了对阿根廷的访问。访问期间,习主席与阿根廷总统克里斯蒂娜举行了工作会谈,两国元首共同签署并发表了中阿关于建立全面战略伙伴关系的联合声明。习近平主席还接受了阿根廷副总统兼参议长布杜赠送的阿根廷国家足球队10号球衣。点评:据说阿根廷国家队的10号球衣是老一代球王马拉多纳曾经披过的战袍,是如今阿根廷足球偶像梅西穿过的荣耀之服。现在,阿根廷副总统兼参议     

数字解析

10号7月20日,中国国家主席习近平圆满结束了对阿根廷的访问。访问期间,习主席与阿根廷总统克里斯蒂娜举行了工作会谈,两国元首共同签署并发表了中阿关于建立全面战略伙伴关系的联合声明。习近平主席还接受了阿根廷副总统兼参议长布杜赠送的阿根廷国家足球队10号球衣。     

从"中间制度消失论"看人民币汇率制度的选择方向

近年来，在世界各国，尤其是新兴市场国家接二连三地发生了一系列的金融危机，如1994年的墨西哥危机，1997年的东南亚金融危机，1998年的俄罗斯和巴西危机，2000年的阿根廷和土耳其危机。从中我们可以发现一个共同的现象，就是这些新兴市场国家都采取了“软”的或是“松散”的钉住汇率制度。     

人民币汇率影响因素分析

本文从理论和实证两方面对人民币汇率的主要影响因素进行了分析.实证分析结果显示,中美两国的通胀率差异、利率差异、经济增长差异对人民币兑美元汇率均有较大影响,而外汇储备和贸易条件对人民币汇率的影响相对较小.     

阿根廷“美元化”的崎岖之路

<正>以史为鉴,“美元化”政策虽然可能会阶段性缓解阿根廷当下面临的通胀等难题,但也将对未来货币政策的灵活性带来挑战,从而降低阿根廷经济应对外部冲击的防御力。阿根廷当地时间2023年12月10日,哈维尔·米莱宣誓就职,成为新一任阿根廷总统。米莱在竞选时曾表示,当选后就会废除阿根廷央行和货币,实施全面“美元化”,阿根廷的汇率制度变化前景引发市场关注。阿根廷作为一个拥有丰富资源和悠久历史的国家,在经济历程中屡遭挫折,货币制度的变革更是贯穿了整个国家经济发展的过程。