IPO重启以来中小企业板发行上市特点

第一，发行审核程序简化，效率明显提高。IPO重启以来的五个多月中，证监会发审委会议共审核首发申请42家（其中一家是换股吸收合并），通过了33家，通过率为79％，平均每4天就有一家企业过会;中小企业板从6月19日第一家全流通公司——中工国际正式上市交易以来，有36家中小板公司了启动发行程序，26家公司完成挂牌。像深圳德润电子、广东雪莱特从提交材料到完成发行上市，仅用了3—4个月的时间。     

拓宽房地产企业融资渠道已是当务之急

以上市融资和债券融资为主的直接融资所占比例很小。目前我国约有房地产开发企业3万余家，而在深沪两地以房地产为主业的上市公司仅80家左右，房地产上市公司占全部房地产开发企业的比例仅为2‰～3‰。2003年，房地产上市公司的市值只占沪深全部市值的4％。即使是已经上市的房地产公司，由于其业绩的波动性比较大，也只有很少一部分公司具备再融资的条件。在过     

中概股缘何掀起私有化浪潮

中国的优质企业一直热衷赴美上市,登陆美国资本市场已经成为中国企业成功的标志之一。但最近风向突转,在美国上市的中概股公司掀起了私有化浪潮,在很短的时间内,中概股私有化的公司达20多家,金额超过了230亿美元。中概股私有化是由大股东及其战略投资者收购上市流通的所有股份,从美国的纳斯达克或纽交所退市,成为一家非上市企业。在发布私有化的公司中,既有奇虎360这样的巨无霸型企业,也有陌陌这样的刚上市半年的企业。     

选择最佳上市地点

到底是选择国内资本市场,还是扬帆出海?当一家企业已经决定上市,上市地点就成为一项非常重要的战略性选择。2010年全球资本市场终于在疲倦之后再现活力,中国内地企业也由此活跃于各个资本市场。据统计,2010年共有476家中国企业在境内外资本市场上市,其中129家企业在境外13个资本市场上市,融资332.95亿美元;境内资本市场则共吸引347家企业上市,融资720.59亿美元。     

浅谈“新三板”公司挂牌前后资产评估的需求及特点

目前“新三板”已经是一个全国性的证券交易所，境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统挂牌，公开转让股份，进行股权融资、债权融资、资产重组等。2014年1月，“新三板”一次性集中挂牌260家公司，目前在该系统挂牌的公司已有800多家，由于对挂牌企业不限于高新园区企业，不限于高新技术企业，不限所有制，且挂牌程序相对简单，未来欲在“新三板”挂牌的公司将会越来越多，相应的评估需求也会不断增加。基于此，本文对“新三板”公司挂牌前后对资产评估的需求及其相应的评估特点进行了浅析。     

财务自查：没落的IPO赌局

IP0财务专项检查告一段落,30％的公司中止审查或者撤回,随着抽查进行及后续公司递交材料,绝对数字还可能增加。截至3月底,890家IP0申报企业中,提交了自查报告的有612家,撤回166家,中止审查109家,另有3家（主板的中海信托、中小板的力士德工程机械、芜湖恒升重型机床）既未提交自查报告,也未提交终止或中止申请。     

郑伟鹤最欣喜的事

最让同创伟业董事长郑伟鹤欣喜的事是,2008年同创伟业有两家企业在中小企业板挂牌上市,还有一家企业通过股权转让实现了退出,其中上市的是拓日新能和安妮股份,股权转让的是好百年家居,并且还有两家企业已经过会。退出五家、投资五家,2008年同创伟业可谓是寒冬中的一支腊梅。     

股票

36家公司IPO过会待发一度让市场闻之色变的IPO目前已经暂停了5个月,有36家已过会的企业发行工作迟迟难以开启。除此之外,在会里面排队的企业已有300多家。多数市场分析认为,考虑到目前二级市场刚刚企稳,继续停止新股上市是管理层必须作出的选择。     

从新一轮发行改革看A股现状与趋势

自2013年11月30日《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》（以下简称《改革意见》）发布以来,截至今年上半年A股市场共计52家公司刊登招股文件。其中有48家公司完成发行并上市,有4家公司被暂缓发行。新股发行情况总体良好,基本符合改革预期。根据证监会发布的最新数据,截至2014年7月31日,受理预披露首发企业达626家,其中已经过会了的29家,未能过会597家。未过会企业正常待审企业27家,中止审查企业570家。     

中国赴美上市企业惨遭“滑铁卢”

用惨不忍睹来形容中国赴美上市企业过去一年的生存状况似乎并不为过。据总部位于美国加州的罗仕证券统计，2011全年中国国内共有11家公司在美国上市，募集资金总额为22亿美元，融资规模仅相当于2010年的一半；     

美国风险投资泡沫的影响

纳期达克指数在1998年后节节攀升，由1998年的2000多点一直上升到2000年的5000多点。这时，格林期潘认为市场发展不规律、缺乏理性，从而使纳斯达克指数一路狂跌到2001年的1400多点。上述现象就是所谓的“泡沫经济”，它使风险投资的交易量减少了三分之二以上，至2003年时创业公司融资额还不到2000年的十分之一。而且在创业公司的不同融资阶段，得到风险投资支持的资金也越来越少。同时风险投资企业融资的周期也越来越长，从2000年的第一季度的8.4月增长到2003年第四季度的19.6月。另外，得到风险投资奖金支持的企业，发展也并不顺利，其中有的已经破产，有的被收购，有的还受到风险投资者的控制，只有一小部分创业公司成功上市。但这些公开上市的企业数量也逐年减少，到2000年只有9家公司能够在纳期达克上市。对于这种情况，美国已经开始总结过去失败的教训，并且进行积极的改革，情况正在逐渐好转。但是，“泡沫经济”在未来还会发生，所以投资者必须保持理性，一定要遵循投资的基本原则。     

七大攻略 A股打新必备

lPO重启“靴子落地”，从证监会网站资料显示，有83家IPO企业已经过会，将成为IPO重启后第一批上市新股，其中约有50家企业能在明年1月率先陆续上市。在资本市场，一场打新大戏正在紧急布局中。     

高铁开通与公司IPO

本文以我国各城市的高铁开通为准自然实验,采用双重差分法考察交通基础设施建设如何影响当地公司的上市行为.结果发现,一个城市开通高铁之后,当地公司上市申请数量显著增加,公司上市成功的概率显著提高.其作用机制是:高铁开通降低了监管者、中介机构和投资者获取公司信息的成本,使公司更容易获得风险投资参股、聘请到高质量的中介机构,进而增强了公司上市的动机,提高了公司上市的过会率.同时,本文还发现,高铁开通之后,监管者、中介机构以及投资者对上市申请公司的信息获取成本降低,不但使其能挑选出更优质的上市公司,还能降低公司上市的融资成本.本研究说明,交通基础设施建设能改善当地公司在资本市场中的融资活动,优化资本市场的资源配置效率.     

燕赵新歌:两封感谢信的由来

2008年春天，河北省保定市政府和秦皇岛市政府分别向省外汇局发出感谢信，对外汇局大力支持保定天威英利公司美国上市、帮助秦皇岛“金梦海湾”项目顺利实施表示诚挚谢意。为了解此事，中国外汇记者专程到保定天威英利公司采访。公司投资发展部经理刘聪惠说，公司是1998年成立的新能源企业，注册时资金只有500万元。公司发展迅速，每年以200％的速度增长，发展过程中急需大量资金。经过前期准备和有关部门的批准，我们在美国纽约股票交易所成功挂牌上市，融资3119亿美元，成为河北省第一家在美国纽交所上市的企业。上市后如何将境外融资调回国内，我们一点都不懂，外汇局同志一次次指导企业，耐心讲解有关政策，帮助我们协调解决遇到的问题，从企业老总到财务管理人员，大家都十分感动!     

中国企业海外上市的回顾与思考

1990年中信泰富在香港买壳上市，掀开了中国企业在海外融资的序幕，十年后，先后有50多家企业走出国门，到香港、纽约、伦敦等国际资本市场上融资，融资总额上千亿元人民币，这些上市企业中“既有像中华网这样中国概念股风光无限好的辉煌，也有大半股价跃破发行价惨不忍睹的苦涩”，中国企业的海外上市之路可谓十年沉浮，潮起潮落。     

"保荐王"谈中国内地企业到海外上市

京华山—是一家在大中华区根基深厚的投资银行,已保荐了40家公司在香港、新加坡上市。被内地媒体称为“保荐王”的京华山—企业融资有限公司执行董事暨投资银行部主管温天络前不久接受了本刊记者的采访     

姜楠最富挑战的事

随着中国将奥运会会旗传递给英国，英国中英私募股权协会主席马丁·布卢姆（MartinBloom）也向中国中小企业发出去伦敦证券交易所上市的邀请。受到世界金融危机的影响，2008年在伦敦上市的中国企业并不多，仅为五家，其中包括两家酿造企业、两支基金和一家软件公司。与此同时，有九家中国企业因经营不善退市，这九家公司基本都是在2005—2006年这段上市疯狂期挂牌的企业，     

上市公司为什么还要分拆上市

在香港,一家已经上市的公司分拆旗下一部分业务再次独立上市或者一家控股公司实际控制多家上市公司的情况屡见不鲜.譬如华润,我已经记不清它下面到底有多少家上市公司.反正两只手肯定数不过来.     

商业银行在企业海外上市中的作用

近十年来，国内企业纷纷通过各种渠道到海外融资，方式包括首次公开发行、增发新股、间接挂牌上市、存款凭证、可转换债券、战略投资私募等。仅去年，就有中石化、中石油、中海油、中国移动（香港）、中国联通等多家大型企业到境外上市融资，而中国移动（香港）公司更是在国内外投资银行的协助下，运用娴熟的资本市场操作手段多渠道低成本融资，包括去年7月份以优惠利率获得当时国内最大的人民币银团贷款125亿美元，10月在美国和香港金融市场公开增发新股融资41亿美元，同时发行5年期6亿美元SEC公开登记的投资级可转换债券等。今年6月份移动（香港）公司再次通过子公司广东移动通信公司发行50亿元人民币担保浮息债券，偿还相比成本较高的银行贷款，发行过程也采用了国际市场发债的惯用做法，如路演和市场化定价等。     

如何为上市省税?

在上市的浪潮中,许多企业可能为此付出了过高的税收成本,甚至因此而上市失败或得不偿失。所以进行合理的税务筹划势在必行。企业在发展到一定规模时,为避免被竞争对手淘汰往往要考虑融资和筹资,从而走上上市之路。根据清科研究中心的报告显示,2010年共有476家中国企业在境内外资本市场上市,其中129家企业在境外13个资本市场上市,境内资本市场则共吸引347家企业上市,合计融资1053.54亿美元,平均每家企业融资2.21亿美元,与2009年同期相比,上市数量增加1.7倍,融资额则增加了92.8%。