高管薪酬、高管权利与内部控制质量关系研究——来自建筑业和房地产业A股上市公司的数据

本文从高管薪酬和高管权利出发,分析了高管层激励对内部控制质量的影响。研究发现：高管薪酬与经营业绩,财务报告质量显著正相关,与法律法规的遵循呈负相关;高管权利与经营业绩显著负相关、与财务报告质量显著正相关,与法律法规的遵循负相关。不同行业高管薪酬、高管权利与内部控制质量的关系不同。     

上市公司内部控制质量对高管—员工薪酬差距的影响

合理制定薪酬分配政策、加强人力资源的考核与激励是企业内部控制建设的重要内容。以2013~2018年我国A股非金融类上市公司为样本,研究内部控制质量与高管—员工薪酬差距的关系,以及地区市场化进程对两者之间关系的影响,并进一步考察内部控制质量是否会影响高管—员工薪酬差距的激励效果。研究发现,内部控制质量对上市公司高管—员工薪酬差距有显著的正向影响。随着地区市场化程度的提高,内部控制质量对高管—员工薪酬差距的正向影响显著增强,但市场化程度对两者之间正向关系的调节效应仅在非国有企业显著。进一步研究发现,高管—员工薪酬差距对企业业绩具有显著的正向影响,相对于非国有企业,国有企业高管—员工薪酬差距与企业业绩的相关性更显著,国有企业内部控制质量越高,薪酬差距激励效果越显著。同时,在市场化程度低的地区,提高内部控制质量更有助于发挥高管—员工薪酬差距激励效果。     

高管薪酬激励、内部控制有效性与公司业绩——来自沪深A股上市公司的经验证据

采用2010—2014年沪深A股非金融保险类上市公司的数据对上市公司高管薪酬激励、内部控制有效性与公司业绩的关系进行实证检验,研究结果显示：高管薪酬激励程度越高,内部控制有效性越好;内部控制有效性、高管薪酬激励与公司业绩都存在显著的正相关关系;内部控制有效性是高管激励程度对公司业绩影响的中介变量,三者之间存在显著的局部中介效应,以控股权不同进行分组检验也证明了这一效应的存在。因此,上市公司在制定高管薪酬激励计划时应当考虑内部控制对薪酬激励效果的影响,为达到激励高管进而提升公司业绩的目的,需要建立与高管薪酬激励相配套的机制,完善上市公司内部控制制度。     

上市公司激励机制对内部控制的影响

本文选取2012—2014年沪深A股上市公司作为样本,以高管股权激励、高管薪酬总额作为上市公司激励机制的度量指标,以内部控制指数作为内部控制的度量指标,研究高管持股比例、高管薪酬与内部控制的相关关系。研究结果显示高管持股比例、高管薪酬与内部控制指数存在正相关关系。     

高管超额薪酬影响企业风险承担吗

文章以管理层权力理论为基础,从薪酬防御的视角出发,利用2007—2018年沪深A股非金融类上市公司共17 694组非平衡面板数据,系统考察了高管超额薪酬与企业风险承担间的关系以及产权异质性对两者关系的影响,并进一步探究二者的中介作用机制。结果发现:高管超额薪酬与企业风险承担为负相关关系,二者的这种负相关关系在国有企业中更为明显。进一步研究发现,内部控制是高管超额薪酬与企业风险承担的中介途径,即高管获取了超额薪酬会提升内部控制质量进而降低企业风险承担水平。研究结论一定程度上为上市公司的高管薪酬体制改革以及如何提升企业风险承担水平提供了理论依据。     

企业捐赠、社会责任承担与高管薪酬——基于我国房地产上市公司的经验证据

本文以2007年至2010年沪深A股房地产上市公司的实证数据，分析了房地产上市公司承担社会责任水平（以企业捐赠来衡量）与高管薪酬水平之间的关系。结果发现，房地产上市公司捐赠水平体现出其对社会责任的承担水平，与企业的高管薪酬水平存在正相关的关系。这种正相关关系受到企业所有权性质的影响，当企业的实际控制人为政府时，两者的正相关关系敏感度更强。     

高管薪酬与会计盈余成分相关性的实证研究

文章在控制相关变量的情况下,以中国资本市场2006—2008年上市公司数据为研究对象,对高管薪酬与会计盈余成分的关系进行了实证分析。研究发现:(1)高管薪酬与经常性损益和非经常性损益都呈显著正相关关系,并且高管薪酬能够显著区分非经常性损益和经常性损益;(2)高管薪酬与经营性现金流和应计项目显著正相关,但高管薪酬没能显著区分经营性现金流和应计项目;(3)上市公司高管薪酬和操控性应计与非操控性应计都具有显著正相关关系,但是两者的回归系数相差不大,说明我国上市公司高管薪酬还没有区别反映它们。     

内部控制、董事会结构与高管薪酬—业绩敏感性

文章以2011年至2013年沪深A股上市公司的高管薪酬—业绩敏感性为对象,首先单独研究内部控制质量对其影响,然后引入董事会结构特征,考察不同董事会独立性和董事会规模环境下内部控制对高管薪酬—业绩敏感性的影响程度。实证结果表明:提高内部控制质量能显著提升高管薪酬—业绩敏感性,并且在董事会独立性较高以及董事会规模较小的公司,内部控制的作用更为显著。文章丰富了高管薪酬激励研究方面的经验证据,以期为公司治理及政府监管提供相关指导。     

高管激励与企业内部控制质量——基于独立董事的中介效应研究

基于2016—2020年A股上市公司的面板数据,采用中介效应模型和Bootstrap检验,实证分析了高管激励、独立董事和企业内部控制质量之间的关系。结果表明：股权激励可以优化企业内部控制质量,激励力度越大企业内部控制质量越高,但对高管进行薪酬激励不能优化企业内部控制质量。独立董事在高管激励与企业内部控制质量的关系中发挥了重要中介作用,高管股权激励通过独立董事提升了企业内部控制质量,高管薪酬激励无法通过独立董事提升企业内部控制质量,并且在控制了高管激励因素后,独立董事对企业内部控制质量仍然存在明显的正效应。     

内部控制与薪酬差距之间的关系研究

有效的内部控制能够促进薪酬制度发挥激励作用,提高企业价值.以2015-2019我国A股制造业上市公司为样本,基于锦标赛理论和行为理论,实证分析了内部控制对高管-员工之间薪酬差距的影响.研究发现:内部控制质量对上市公司高管—员工薪酬差距具有显著的正向影响,进一步研究发现,随着时间推移,内部控制质量对薪酬差距发挥的作用越来...     

高管薪酬激励对上市公司业绩影响的实证研究

以我国A股市场2008年至2011年上市公司年度数据作为研究样本,对我国上市公司的高管薪酬激励和企业业绩的关系进行实证研究,研究发现:我国上市公司高管薪酬与公司业绩呈显著正相关关系;高管股权激励与公司业绩呈显著的负相关关系。表明我国上市公司高管薪酬激励方式并没得到充分的应用,高管股权激励机制有待加强。     

高管激励与企业技术创新投入关系研究

本文以2007-2011年在沪深两市A股的制造业上市公司技术创新投入数据为研究样本,分析了高管薪酬激励和高管持股比例与企业技术创新投入之间的关系。结果表明：高管薪酬激励与企业技术创新投入之间显著正相关,但这种正向的相关性仅存在于民营上市公司中;高管持股与企业技术创新投入之间呈显著的倒＂U＂型曲线关系,在科技类上市公司中,二者之间也呈现显著的倒＂U＂型曲线关系,而在非科技类上市公司中,不存在类似的关系。     

高管团队特征、垂直对特征差异与内部控制质量

以沪深两市2012—2014年A股主板上市公司为研究样本,实证检验了高管团队背景特征对公司内部控制质量的影响。研究发现：高管团队平均学历与内部控制质量正相关,平均年龄、任职时间与内部控制质量负相关。高管团队女性比例及团队规模的影响应分组讨论,在女性比例超过行业中位数的上市公司中,女性比例与内部控制质量成正比,反之则成反比;在团队平均规模小于行业中位数的上市公司中,团队规模与内部控制质量成反比。进一步考虑董事长高管团队垂直对特征差异时,发现董事长高管团队的性别、任职时间差异与内部控制质量正相关,学历差异与内部控制质量显著负相关。     

企业绩效、机会主义行为和高管薪酬体制研究——来自中国A股上市公司的经验证据

本文以中国上市公司2004—2007年高管薪酬的相关数据,对高管薪酬激励与企业绩效的关系探讨高管的机会主义行为。研究表明:非国有控股企业高管薪酬与公司账面盈利、账面现金流和股东市场价值均有显著的正相关关系。高管薪酬在国有控股企业中却只表现出了与代表账面盈利的净资产收益率指标有显著的正相关关系,而与代表现金绩效的资产收现率及代表股东财富的股票收益率没有显著的正相关关系。对比国有控股企业,非国有控股企业的高管薪酬水平显著提高,而且其企业的高管所掌握的控制权越大,高管自身的薪酬越高。高薪管理层薪酬水平与管理费用率显著正相关,而低薪管理层则与管理费用率没有显著相关关系,说明高薪不仅不能降低代理成本,反而提高了代理成本     

高管薪酬差距对企业风险承担的影响研究

高管薪酬是近年来社会关注的热点，高管薪酬差距更是企业薪酬激励机制中的重要内容。基于我国上市公司2005—2020年间的样本数据，构建双向固定效应模型，并将样本聚类到行业层面，实证检验了内外部高管薪酬差距对上市公司风险承担行为的影响。研究结果表明，高管内部薪酬差距会显著提高上市公司风险承担水平；高管外部薪酬差距也会显著提高上市公司风险承担水平；相比于国有企业，在民营企业中，高管内外部薪酬差距与企业风险承担之间关系更为显著，且通过组间系数差异检验。此外还发现，在2009和2010年国家相继出台一系列限薪政策后，高管内外部薪酬差距与企业风险承担之间呈更为显著的正关系。     

权益性超额薪酬、CEO权力强度与真实盈余管理

基于公司治理角度,以2011—2016年沪深A股上市公司非平衡面板数据为样本,分析了A股上市公司真实盈余管理水平是否受到高管团队权益性超额薪酬的影响以及CEO权力强度和内部控制质量对两者关系的调节作用。研究发现,高管权益性超额薪酬与真实盈余管理呈显著正相关关系,CEO权力强度能够显著加强权益性超额薪酬对于真实盈余管理的正向影响,而高质量的内部控制整体上能够抑制权益性超额薪酬对于真实盈余管理的促进作用。     

董事会治理、高管薪酬对内部控制有效性的影响——来自沪、深两市采掘业上市公司2008～2010年经验数据

本文为研究董事会治理、高管薪酬与内部控制有效性的关系,选取2008～2010年沪深两市采掘业上市公司为样本数据,构建内部控制指数,从董事会治理和高管薪酬两个方面来考察对内部控制有效性的影响。研究发现,董事会治理和高管薪酬对内部控制有效性有一定影响。合理的董事会治理结构是企业增强竞争力和提高经营效率的必要条件,同时高管薪酬在某种程度上也影响着公司内部控制有效性的实现。     

基于业绩的薪酬激励是高管盈余管理的诱因吗——对应计盈余管理与真实盈余管理的分析

以2005—2012年沪深A股上市公司为样本,基于激励与约束的视角,结合应计项目盈余管理与真实活动盈余管理,实证分析了我国企业的高管薪酬激励以及内部控制制度对高管盈余管理程度的影响。结果发现,我国大多数企业已建立了高管薪酬与业绩挂钩的激励机制,高额薪酬能抑制冒险的盈余管理行为,只有当高管薪酬水平较低时其盈余管理程度才会提高;高管的薪酬激励强度与盈余管理程度显著负相关,而且激励强度较高的企业内部控制通常较好,良好的企业内部控制有助于抑制高管基于薪酬目的的盈余管理行为。因此,在良好的内部控制环境下,基于业绩的薪酬激励不是高管盈余管理的直接诱因,增强激励强度反而对盈余管理具有抑制效用。     

普通职工薪酬对企业财务违规的影响及情境因素作用机制——基于2009—2019年沪深A股上市公司面板数据的分析

作为企业重要的利益相关方，普通职工在各种财务违规中常常扮演着重要的角色，而企业的薪酬水平影响着普通职工的行为。文章基于2009-2019年沪深A股上市公司的经验证据，通过Logistic回归模型探究了普通职工薪酬与上市公司财务违规倾向的关系，并进一步实证检验了退市压力以及内部控制质量对这两者关系的影响。研究发现：普通职工薪酬的增长能够显著抑制财务违规；当企业面临退市压力时，该抑制作用会被削弱；而当企业内部控制质量较高时，这种抑制作用则更显著。     

公司业绩、治理特征和高管薪酬

本文研究了上市公司的实际控制人分别为自然人、国家、地方以及其他时,公司业绩、治理特征和高管薪酬之间的关系。研究表明：自然人控制的上市公司高管薪酬更多依赖于长期业绩指标,而对于国家控制的上市公司高管薪酬更多依赖于短期业绩指标,而这种两种指标都影响地方控制的上市公司的高管薪酬。同时还发现：第一大股东的持股比例的增加有利于抑制高管薪酬的增长,但是如果前2—5大股东能够制衡第一大股东,会出现较高的高管薪酬,董事会的规模和独立董事的比例对高管薪酬产生了正向影响（国家为实际控制人的除外）,没有发现监事会能够对高管薪酬起到的监督作用。