我国开放式基金业绩评价研究——基于因子分析和DEA模型的实证考察

该文基于对国内外基金绩效评价最新研究成果的总结,结合因子分析法和运筹学中广泛运用的效率评价的系统分析方法-数据包络分析方法,构建了一套符合中国国情的开放式基金综合评价体系;并应用数学规划的方法,重点从收益、风险和基金经理择时与择股能力等方面,对决策单元效率绩效的有效性进行评价.最后,对其优缺点进行了简单分析.     

基于因子分析法的基金投资效率综合评价

在金融产品日益丰富,投资风险日益加大的今天,对于投资者来说,基金已成为一种不错的投资工具,因此我们有必要认识和评估基金并为个人理财服务。本文对传统的基金效率评估方法和现代的基金效率评估方法进行了系统分析。并选取了有代表性的十只开放式基金（股票型）进行了实证分析。最后本文运用了因子分析法对基金业绩评估的指标进行降维转化,使之成为两个综合的新的基金业绩评估指标,并用其作为评价投资基金绩效的综合测量指标。实证结果表明万家180、招商安泰、普天收益是较好的选择。     

基于VaR—GARCH的基金风险研究

各种基金的投资理念和操作方式各有特点，其业绩和风险也大不相同。因此，有必要对投资基金的风险和收益进行评价。文章利用VaR—GARCH模型以及RAROC方法，基于65只样本基金2004年初至2006年底的数据，定量研究基金的风险。文章的研究结果表明：各个基金的VaR值即使在同一考察期内也存在较大的差异。RAROC综合考虑了风险与收益两方面的因素。从总体上对基金的经营能力做出了评价，建议使用绝对VaR和RAROC指标综合考察基金的风险和收益。     

浅析高校大型仪器设备资源共享信息平台的构建及发展趋势

文章阐述了构建高校大型仪器设备资源共享信息平台的意义。以西安某高校为例，提出构建大型仪器设备资源共享信息平台的建议：制定实施方案和管理办法；开发仪器设备资源共享网络系统；设立资源共享分析测试基金和大型仪器设备维修基金；建立大型仪器设备效益评价和考核体系。并对如何完善资源共享信息平台，实现远程虚拟实验、远程监控和自动化管...     

基金净值指数实证研究

随着中国证券投资基金业近年来的快速发展,基金业绩评价研究已经渐成市场研究的热点。从现有的研究成果来看,研究者基本上是计算出基金的一些指标值,对单只基金进行业绩评价,并进而分析所有基金的业绩表现。这种方法可以较好地评价单只基金的业绩,但是却无法对基金业的总体业绩进行准确评价。针对上述问题,本文引入了基金净值指数的概念,用它来研究基金业的整体业绩表现和经营水平,并对我围封闭式基金     

云南生物医药产业发展现状及融资效率研究

对云南生物医药产业2016—2020年的发展规模、经营状况及贸易变化进行分析，并运用数据包络分析（data envelopment analysis,DEA）方法对云南生物医药上市企业的融资效率进行评估。结果表明：云南生物医药产业总产值稳步增长，规模以上生物医药企业经营水平显著提升，新冠疫情对生物医药商品的出口造成一定冲击；尽管云南生物医药上市企业融资的综合效率较高，但规模效率呈现递减趋势。基于此，提出建立创新集群制度、数字服务平台及产业发展基金的对策建议。     

证券投资基金第四季度效应实证研究

随着我国证券投资基金市场的快速发展，基金的业绩代理问题也日益引起投资者的关注，基金的第四季度效益就是其中之一。本文主要利用非参数统计方法对我国赞券投资基金的第四季度效应进行了宵讲检验，结果表明我国基金的周超额收益率存在着显着的第四季度效应，而且开放式基金和封闭式基金同样具有第四季度效应。最後本文从竞争激烈程度、基金业绩评价体系、信息披露制度等方面分析了成因。     

开放式基金风险分析与评价模型构建

运用马克维茨评估σ指数法和β指数法对四只开放式基金的风险进行实证分析,提出基于单侧负收益率相对偏差比指标的基金风险评价模型。该模型侧重于资本市场趋势向下,对基金的亏损风险进行量化分析,使基金风险的评价反映投资者对于亏损更加敏感的心理。此外,对这四只基金的晨星评价结果、σ指数法、β指数法和基于单侧负收益率相对偏差比指标的基金风险评价模型计算结果进行对比。对比结果表明,本文新构建的方法在市场趋势下跌时具有更好的区分度。     

对当前基金业绩评价的再思考

各家基金研究评价机构都会定期推出基金排名，有的研究机构还推出每周、每月、每季度以及年度同类型基金业绩排名，有的业内人士对此有不同看法。这种现象非常正常，基金行业本来就是各种不同利益交织在一起的行业。笔者认为．对当前基金业绩的评价应重新进行思考。     

基于詹森阿尔法的沪深300指数基金业绩评价

对目前已上市的27家沪深300指数基金,运用基于詹森阿尔法基金业绩评价方法的单因素模型和双因素模型,考察最近两年所有基金的业绩表现。得出如下结论:在一年的较长时期内,沪深300指数基金的阿尔法值未能超越市场收益;在不同时期,指数基金的业绩并不稳定;部分积极管理型指数基金仍能取得正的阿尔法值,说明我国证券市场的效率并不高。     

基金评价“八不准”

最近，中国证监会准备出台《证券投资基金评价业务管理暂行办法》。主要内容是：一、基本要求。基金评价机构应注册成为中国证券业协会会员，并向证监会备案基金评价方法和内部控制制度等相关文件。基金管理公司、销售机构、指定信息披露媒体不得引用和发布不具备证券业协会会员资格的机构提供的基金评价结果。     

基于因子聚类方法的基金风格分类研究

基金风格是指基金为了适应投资者不同的风险管理需求．在基金招募书中说明并在实际运作中遵循的投资策略。但基金在远作过程中是否会表现出与宣称风格的背离？如何从基金的实际数据去判断它的风格？如何把市场上的基金按照实际风格进行分类？这些都是投资者在信息不对称的市场中所面临的问题。本文提出一种解决上述问题的分类方法，具有利用信息全面，操作过程简便的优点，可以为不同风险偏好的投资者选择适合的基金风格提供一定的参考。该方法首先基于两个方面选取基金的指标：一是基金的投资对象；二是基金的投资理念。接着对选取指标的样本数据进行因子分析和聚类分析。最后对分类结果作Sharp回归以分析结果。本文运用该方法对中国的基金数据作了实证研究，结果表明，中国的证券投资基金风格趋同现象严重，并且实际风格与宣称风格有较大差异。     

基于下偏矩风险度量的我国开放式基金业绩评价

针对中国的开放式基金收益率序列具有明显的尖峰厚尾和有偏特征。采用基于下偏矩(LowerPartial Moment,LPM)风险度量方法的4种比率对开放式基金业绩排序进行实证分析。实证研究表明:几种不同的评价指标对31只基金业绩的排序结果不完全非常相近;开放式基金在不同时期内的业绩排序结果比较稳定。最后,用主成分统计分析方法对上述4个方面进行综合,试图得出一个度量基金业绩的综合指数,对各基金进行全面的排序与评价。     

对现阶段新农村合作医疗基金管理的思考

新农村合作医疗制度的实施较好地改变了农民就医难、看病贵的状况，对构建和谐社会。建设新农村发挥了重要作用。新农村合作医疗基金是合作医疗制度的核心和中枢，新农村合作医疗基金管理应遵循以下原则：三方共担原则；社会统筹与家庭账户相结合原则；收支两条线原则；安全性、收益性和基金管理相分离原则；行政管理与基金管理分离原则。     

我国农村养老保险面临的问题与对策探析

农村人口的养老问题关系着中国的稳定和发展，关系着全面建设小康社会目标的实现。迄今，我国农村养老保险制度的发展取得了一定成绩，但仍面临很多问题。为此，建设与完善我国农村养老保险应有新的对策思路，即：（1）加快法制建设，真正体现公平与效率；（2）强化政府责任，加大扶持力度；（3）合理筹资，拓宽资金的来源渠道；（4）加强基金监管，确保基金的安全性与保值增值；（5）分层分类推进，促进城乡统筹；（6）完善农村养老保险的相关配套措施。     

私募基金:机遇与挑战同行

私募基金是指通过非公开的方式，向特定投资者、机构与个人募集资金，按投资方和管理方协商回报进行投资理财的基金。我国私募基金萌芽于上世纪90年代上半期，主要以证券公司与大客户之间一种不规范的信托关系形式存在；90年代中后期一些上市公司将闲置资金委托承销商进行投资，众多咨询顾问公司成为私募基金操盘手；2001年后的4年多熊市中，私募基金原有的操作手法和投资理念受到市场的挑战，私募基金行业经历了痛苦的调整和转型。近年来，我国民间财富迅速增加，证券市场不断发展，私募基金行重新活跃起来，     

对知识产权几个问题的再认识

明晰知识产权界限，可以调动知识产权所有者的积极性；创立风险投资基金，可以建立政府引导、社会参考、市场运作的知识产权投融资机制，促进专利技术的转化；创新管理模式和思维，可以提高知识经济和专利工作的管理水平和效率；营造法制环境，可以使知识产权和专利健康发展。     

中国开放式基金赎回异象的实证研究

良好的业绩并没能使开放式基金摆脱赎回的困扰，本文采用2003—2005年季度数据对开放式基金赎回异象进行了实证研究。研究表明：赎回异象一直存在，即业绩越好，赎回率越高。基金投资策略是影响赎回率重要因素：赫芬因德指数越高，赎回率越大；分红越多，赎回率越小。资本市场走势会影响投资者赎回选择；费率没有起到阻止赎回作用；一些老牌基金开始显示“品牌优势”。最后根据分析结果提出了相关政策建议。     

城乡居民基本养老保险基金运行效率分析——基于苏北调研

城乡居民基本养老保险是我国社会保障制度的重要组成部分,其目的是通过政府有效运作将养老保险基金发放到老年人手中,以保障他们的基本生活需要。文章通过对苏北P县社保部门管理人员进行访谈获得养老保险运行效率相关数据,并借鉴发达国家养老保险基金的相关研究成果,对影响效率的可能因素进行了定性分析,获得了影响养老保险基金运行效率的5个主要因素,同时建立DEA模型对该地区近3年基本养老保险基金运行效率进行了定量测算。最后,文章针对当地养老保险基金运行中出现的问题,提出了建设性的参考建议。     

天津港保税区高新技术企业创新效率及影响因素研究——基于数据包络分析方法和托宾模型

以天津港保税区2022年通过高新认定的226家高新技术企业为例，运用数据包络分析方法（DEA），从整体视角、级别视角、领域视角等多维度对企业创新效率进行评价，并采用托宾（Tobit）模型对创新效率的影响因素进行探究。结果表明，保税区高新技术企业中有15.49%达到最佳有效，73.01%的企业达到一般及以上能力水平，创新效率仍有提升空间；创新效率主要受纯技术效率限制；科技领军型高新技术企业创新效率最高、普通型次之、瞪羚型最低；不同技术领域高新技术企业创新效率差异明显；股权集中度、企业规模促进了创新效率提升，税收负担抑制创新效率。根据实证结果提出了天津港保税区提升高新技术企业创新效率的对策建议。