利用信托模式实现资产证券化——一种基于对信托模式优势分析的现实选择

资产证券化作为一种金融创新融资方式,一直活跃于国际金融市场上金融创新领域.从国外金融活动的实践来看,信托是资产证券化的有效载体.分析SPC模式下实现资产证券化的缺陷和障碍,可知利用信托模式实现资产证券化具有其自身的优势,以信托模式实现资产证券化是基于对其优势分析的现实选择.目前在我国的税收、法律环境和金融制度下,信托公司所特有的财产隔离机制完全符合资产证券化运行机制的本质要求,而且成本更低,因此,信托模式能够也应该成为目前我国资产证券化模式的现实选择.     

浅议我国商业银行资产证券化

资产证券化是近30年来世界金融领域最重要的创新之一,可提高银行资产的流动性,有效改善资产负债结构,有利于商业银行风险管理.通过分析不同资产证券化模式,提出表内与表外模式相结合的方案,并对商业银行资产证券化的发展提出建设性意见.     

我国的著作权资产证券化

著作权资产证券化是著作权价值开发模式与资本市场投融资模式的双重创新,是著作权价值与金融创新工具的有效融合。国际上著作权资产证券化的成功案例提示了著作权资产证券化的基本原理,发展我国的著作权资产证券化并尽快实现与国际著作权资产证券化接轨。     

国内金融不良资产证券化的困难及对策

运用资产证券化这一手段处置金融不良资产可以有效降低资产处置成本,提高资产回收率,防范和化解金融风险.     

证券化:中国金融不良资产处置可供选择的路径

一、资产证券化的内涵、特征及运用 (一)资产证券化的内涵和特征 资产证券化是指将缺乏流动性、但能够产生可预见的稳定的现金流量的资产,集中起来进行结构性重组,将其变成可在金融市场出售和流通的证券,据以融通资金的过程.证券化的本质就是将贷款或应收帐款转换为可转换工具的过程.它可以对贷款中风险与收益进行分离和重组,使其定价和重新配置更为有效,从而使参与各方均可获益.     

经济政策不确定性、资产证券化与银行风险承担

基于2011-2018中国年银行业数据,系统分析经济政策不确定性背景下资产证券化对银行风险承担的影响,结果显示,资产证券化有效缓解了经济政策不确定性对银行风险承担的负向冲击,这种效应主要通过改善银行资产负债结构期限错配及提升经营绩效而实现.异质性结果表明,在经济政策不确定性较高的情形下,资产证券化对非上市银行和中小银行的风险承担具有显著的正向影响,并且这种优化效应在较长一个时期内都稳定存在.这为银行在经济政策不确定性背景下丰富风险管理手段及科学制定资产证券化的发展策略提供了有益启示.因此,在经济政策不确定性背景下,银行应基于功能需求的视角推动资产证券化发展,同时也要强化对资产证券化的监管,防止出现过度发展.     

资产证券化会计确认方法浅析

次贷危机的爆发将资产证券化推到了风口浪尖,相对于美国,我国的资产证券化确实还处于探索阶段.本文简述和分析了当前国际上几种资产证券化会计确认的方法,以期对我国资产证券化会计确认准则的完善有所启示.     

资产证券化初探

本文从资产证券化的创新本质角度出发,结合资产证券化的最新发展,提出资产证券化的操作技术分析方法,讨论目前资产证券化实践中可能存在的问题.     

论我国银行不良资产证券化的实施条件

要解决我国银行的大量不良资产,必须充分利用资产证券化.市场化的资产证券化比"债转股"更有前景.对一部分符合要求的银行不良资产实施资产证券化的内部条件已经具备,但一些外部条件还没有成熟.我们应该积极创造条件,启动资产证券化业务.     

试析资产证券化在国内实施的意义——以机构投资者与资产证券化的关联为视角

在国内微观主体开展资产证券化动力不足的情况下,应由政府主导推展资产证券化.政府可以在相关制度设计和政策制定上创造积极条件以利于资产证券化在国内的实施.     

论资产证券化的法律规制

本文从资产证券化的特殊目的载体的构建，资产转移的保障、信用增级和信用评级的规范，会计和税收问题的处理四个方面论述了如何对资产证券化进行有效法律规制，从而保证资产证券化的顺利推行。     

利用信托模式作为国内发展资产证券化突破模式的可行性

资产证券化运作机制的本质在于破产风险的隔离机制,而信托财产的独立性正好符合资产证券化的本质要求,从而得出结论:在我国现有的法律制度背景下,信托模式可以作为我国资产证券化发展的突破模式之一.首先论述了资产证券化的运作原理,分析了目前制约信托在资产证券化应用的因素,并提出对策建议.     

资产证券化让与制度探讨

资产证券化的资产转让程序通过保障证券化资产的独立性实现风险隔离的功能,其由两个步骤组成,一是实现证券化资产的转让,二是对有效转让的译券化资产予以财产登记。债权让与是资产转让实践中最彻底、最简便也最节约的方式。本文从适应我国资产证券化的需要出发,参考国外立法和实践经验,探讨民法债权让与限制之扩张以及让与时附属担保权剁移转制度的构建。     

信贷资产证券化业务中资产出表问题研究

信贷资产证券化业务中基础资产能否顺利出表是关键问题,但并非所有的资产证券化产品都能顺利实现资产出表,也并非所有的信贷资产证券化都必须实现基础资产的“双出表”.基础资产的顺利出表取决于交易结构的合理设计.发起人应明确资产证券化目的,优化交易结构,选择恰当的资产出表方式,同时加强对未并表结构化主体信息披露的研究,充分评估集团风险.     

浅谈我国商业票据证券化的策略选择

资产证券化作为一项创新工具在西方发达国家早已被广泛采用,我国对资产证券化的讨论相对较晚.本文以商业票据为证券化资产,从商业票据证券化的需求分析出发,结合证券化的实施条件,明确了现阶段我国推行商业票据证券化的运作模式,提出了新的设计思路,最后针对面临的相关问题提出了一些建议.     

我国资产证券化结构中SPV的法律构建问题

文章回顾了我国资产证券化发展不足的历史及原因,分析了我国资产证券化结构中SPV构建的法律问题,即现行的<公司法>、 <合同法>、 <担保法>等与SPV的构建都存在障碍.提出我国资产证券化结构中SPV的模式选择:第一,利用国有公司的公信力,发挥社会主义的优越性,以四大资产管理公司承担公司型SPV的职能.第二,依据现行<信托法>,以信托机制构建SPV的模式进行资产证券化.建议在借鉴国外经验的基础上,以保护投资者利益为原则制订我国的<资产证券化法>,推动资产证券化全面发展.     

资产证券化发展新趋势

由于能够有效解决我国间接融资占比较大,短存长贷和投资流动性较差等问题,资产证券化得到了我国银行、资产管理公司和众多有融资需求的企业的青睐。目前,资产证券化存在基础资产待挖掘、税收和政策上待完善等问题。本文将探讨资产证券化如何紧随如今政策发展的趋势——房屋长租市场的升级发展,得到进一步的成熟和拓展。     

对我国开展信贷资产证券化的思考

随着我国金融改革的深化和金融市场的发展,开始对信贷资产证券化提出了客观要求.资产证券化有利于我国资本市场发展、商业银行改革、金融稳定和货币政策的实施,但同时也面临着很多障碍.如何在现有的条件下完善相关的法律监管制度、规范金融中介运作、培育市场需求主体和有效防范道德风险是当前迫切需要解决的问题.     

资产证券化条件下信托业的机遇和对策

近些年,随着利率市场化步伐的不断加快,信托业传统的依靠高收益形成的竞争优势不再明显,其发展面临严峻挑战,核心业务缺乏、产品流动性差、竞争激烈等一系列问题突出,信托公司的转型日益紧迫.资产证券化是近半个世纪以来发展最迅速的金融创新之一,对于盘活存量资金意义重大,我国商业银行、券商已经纷纷开展资产证券化业务.资产证券化中风险隔离和资产独立制度和信托财产的独立性十分契合,为信托业开辟新的发展渠道提供了机遇.我国资产证券化虽然起步较晚,但是市场潜力巨大,信托公司应抓住资产证券化浪潮机遇,主动应对,形成核心竞争力,实现发展模式转型升级.     

我国资产证券化的成本收益分析

资产证券化是国际上比较成熟的结构化融资工具,通过证券化改变银行贷款的流动性.证券化顺利发行要求参与的各方能够获得相应的利益.在我国现有利率水平下,在银行存贷利差保持一定距离的条件下,通过对形成资产池的贷款进行分级管理,资产证券化是能够顺利发行的.