财务保守行为的利弊分析

财务保守行为是指企业在较长的时间内持续采用低财务杠杆政策的行为。财务保守行为可能是企业根据自身经营状况而选择的一种战略行为，而不一定是单纯为了资本成本最小化的财务行为。本拟针对财务保守行为的利弊进行分析。     

财务杠杆在企业融资中的应用

融资是企业资本运动的起点,也是企业收益分配赖以遵循的基础。足够的资本规模可以保证企业投资的需要,合理的资本结构可以降低和规避融资风险,融资方式的妥善搭配可以降低资本成本。企业经济效益良好时,适度举债能给企业带来更多的收益,提高企业权益资金的盈利水平,但负债经营也加大了企业的风险,因此,企业必须合理安排资金结构。本文从分析财务杠杆的原理入手,进而分析财务杠杆在企业融资中的应用。     

浅谈企业资本运营的风险与防范

资本运营在给企业带来发展机遇的同时,也会给企业带来巨大的风险。发现资本运营活动中存在的潜在风险、探讨其风险防范措施,对提高资本运营质量、增强企业的整体实力无疑具有十分重要的意义。一、企业资本运营风险的具体表现1.经营风险。这是指企业在资本运营过程中由于经营的不确定性而导致的风险。主要包括:①经营方向选择不当。若资本运营决策者对市场分析不透彻,对自身实力把握不准,或者目标定得不合适,那么就有可能导致经营方向选择失误,从而引发企业经营风险。②经营行为与市场脱节。如果企业在经营过程中没能及时、准确地掌握市场需求的变化,那么企业的资本运营必然要面临风险。2.财务风险。资本运营特别是大规模的收购与兼并,需要巨额的资金支持。一般来说,企业不可能完全依靠自有资本来完成一项巨大的收购兼并工程,而且这样做即使成功,也是不经济的。许多企业希望通过债务杠杆来完成收购兼并,但这样做需要承担巨大的财务风险。特别是在信息不对称、市场发生巨变以及经营决策可能出现重大失误的情况下,以高负债进行的资本运营所面临的财务风险就更大。3.信息风险。从理论上说,企业在决定是否进行资本运营以及采用何种方式进行、如何入手上,应以足够充分的信息为依据。但在...     

企业财务凤险管理的创新

财务风险有广义和狭义两种理解，狭义的财务风险是指企业由于负债而引起的风险，而广义的财务风险泛指企业理财活动中的各种风险，包含了狭义的财务风险和企业的经营风险。从公司角度来看，所有财务风险都是由经营活动引起的。企业负债融资的目的是在投资活动中取得超过资本成本的收益，但经营活动的不确定性导致了企业有可能不会获得预期的收益，从而产生了财务风险。     

财务杠杆、财务风险与筹资决策的选择:基于钢铁行业的统计分析

优化企业资本结构,合理举债经营是企业最核心的问题之一.如果企业在充分考虑自身盈利能力的基础上将财务杠杆维持在合理的水平以产生财务杠杆利益,就能为股东带来额外的财富,并较好地控制财务风险.因此,融资决策的本质目标是使借入的资金产生大于资本成本的收益,即让财务杠杆发挥正效应.钢铁行业也不例外.但统计分析表明,钢铁行业财务杆杠偏高,财务风险较大,尤其是受金融危机影响的年份,财务杆杠发挥正效应的企业数量急速减少,不合理的融资决策比较突出.     

对价值链财务分析的探讨

在进行价值链财务分析时首先要找出价值动因。主要的价值动因包括销售增长率、营业利润、现金所得税和营业现金流量、固定资本和营运资本投资、规划周期、资本成本、经营杠杆、财务杠杆和企业控制权、企业“能力”的大小及其利用程序、战略现金流量和顾客的开发和维护成本等。     

过度负债对企业资本结构的影响

资产负债率过高一直是我国国有企业经营的一大难题，因此人们对于过度负债对企业资本结构的影响问题谈论较多。对此目前的主流观点是：过度负债未必导致资本结构不合理。其理由概括起来主要有：①资本结构考察的只是资产负债表右方各种长期筹资来源的比例关系，如果过度负债是由于短期债务引起的，则它并不对企业的资本结构产生影响。②在过度负债情况下，如果企业产销对路、经营得当，就会进一步降低成本，获得更大的财务杠杆收益，从而增加企业的价值。     

谈现代企业负债结构

企业通过举债方式获得资金来满足生产经营需要是现代企业一种有效的经营方式。负债经营具有两面性:一方面可提高企业的获利能力;另一方面会增加企业的财务风险。因此,对现代企业的负债结构进行研究,帮助企业确定合理的负债结构是十分必要的。一、负债经营的利弊负债经营能使企业得到迅速的发展,但负债过多也会给企业自身、商业银行以及国民经济的发展造成极大的威胁。企业应正确认识负债经营所带来的利益及存在的弊端,确定符合企业发展的负债结构。1.负债经营可以使企业获得负债效应,降低资本成本,提高权益资本收益率。企业在财务处理上,将贷款和发行债券年付利息计入财务费用,因此可以免缴企业所得税,使资本成本保持低水平。借入的资金越多,企业的加权平均资本成本越低,权益资本收益率越高。2.使用负债资本可能获得风险收益。一是当企业无力偿还到期债务时,可以通过借新债来偿还旧债,解决财务支付风险;二是当企业投资某项有长远利益的项目而资金不足时,通过举债筹资予以解决,便可获得长期的、超前的垄断收益。3.当企业债务过高时,企业破产风险加大,运用现有资产设立抵押贷款的障碍也越来越大。由于企业大多数流动资金依靠银行贷款获得,一旦难以获得流动资金,那么企业的经营...     

浅议财务杠杆和财务风险

财务杠杆是指企业由于固定性利息的存在使得权益资本收益率大于息税前利润的变动率。合理运用财务杠杆会给企业权益资本带来的额外收益,但又可能带来财务风险。因此,认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素,搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响,使财务杠杆最大限度地为企业服务。     

上市公司微观经济杠杆管理的实证分析——基于房地产行业的分析

以房地产上市公司为研究对象，以房地产行业为例对上市公司的财务杠杆、经营杠杆和复合杠杆进行计算与比较分析。研究发现：房地产上市公司的杠杆值不是很合理，尤其是财务杠杆偏小，表现为财务保守行为；而经营杠杆和财务杠杆有较强的正相关关系，说明上市公司没有利用杠杆均衡原理进行风险控制，上市公司在进行杠杆管理时，没有同时兼顾风险控制和杠杆效应，而是偏重于风险因素考虑。     

企业负债筹资风险的分析与防范

负债经营可以提高企业的市场竞争能力 ,扩大生产规模 ,使企业得到财务杠杆效益 ,获得节税效益 ,减少货币贬值的损失 ,降低综合资金成本 ;同时 ,负债经营也增加了企业的财务风险。企业要树立风险意识 ,建立有效的风险防范机制 ,保持合理的资产负债率 ,制定出合理的负债财务计划 ;对于筹集外资带来的风险 ,应从预测汇率变动的趋势入手 ,制定外汇风险管理战略。     

浅析财务杠杆的收益与风险

现代市场经济中．负债经营已经成为企业的一种普遍现象．甚至可以作为现代企业的一个重要特征。在一定条件下合理举债,不仅可以解决企业的经营资金需求,而且会给企业带来可观的财务杠杆利益。但是,财务杠杆是一把双刃剑,有时也会给企业带来额外的损失,形成财务风险。因此,如何利用财务杠杆,规避财务风险成为企业财务管理的核心问题。本文以财务杠杆的内涵为研究起点,分析了影响财务杠杆的主要因素,指出了财务杠杆给企业可能带来的收益以及企业使用财务杠杆存在的风险。提出了企业合理使用财务杠杆规避财务风险的思路。     

企业适度负债经营的思考

负债经营是市场经济的产物,是现代企业的标志之一。企业负债经营可发挥财务杠杆作用,给企业带来巨大收益。但是,若负债过度,就可能给企业带来较大财务风险。所以企业应根据自身的特点,选择合适的资本结构。本文首先概括企业负债经营的优点,然后通过分析过度负债会给企业带来一系列负面影响而引出"适度负债经营"这一概念,最后采用公司价值比较法对案例进行分析与比较,确定企业的最佳资本结构。     

负债经营利与弊

企业负债经营是现代市场经济的必然产物,但同时负债经营有利也有弊.一方面,负债经营可以弥补企业资金,有效降低企业平均资金成本,给企业带来"财务杠杆效应";另一方面,受利息和资金利润率的影响,"财务杠杆效应"会有负面作用,尤其是过度负债可能引起股东和债权人之间的冲突而给企业带来很大风险.当负债规模过度时,可能引发较大的财务风险与危机,影响企业再融资功能和信誉.     

财务杠杆在企业生命周期中的应用探讨

财务杠杆反映了资本结构中长期负债的运用对普通股每股收益的影响。本文结合企业生命周期不同阶段的财务特征,动态地提出了适宜采用的筹资策略和财务杠杆运用策略,以期有助于企业合理地规避风险,提高财务管理水平。     

论现代企业的负债经营

负债经营巳被现代企业普遍采用，成为企业重要的经营战略。但企业不能盲目采用这一经营方式，因为负债经营的利益与风险并存。合理的举债能力为企业带来财务杠杆利益，但举债不当，将使企业蒙受损失，陷入债务危机，甚至导致破产。因此，企业必须根据自身的经济实力，充分权衡利弊，确定合理的举债规模，利用财务杠杆作用，提高权益资本收益率。     

略论企业财务风险

财务风险是指企业由于使用负债资金而给企业所有者带来的额外风险。广义而言,财务风险包括两层含义:一是指由于使用负债资金而造成的企业失去偿债能力的可能性;二是指由于使用负债资金而带来的企业所有者权益的可变性。本文拟就财务风险的影响因素及其控制作一浅略探讨。一、财务风险的影响因素影响财务风险的因素主要有:1.负债风险。企业由于资金不足,须向银行贷款或发行债券等。负债需要按契约规定支付利息、归还本金,这就产生了财务风险。尤其是经济不景气时,过高的负债比率会使企业承受很大的财务风险,会使企业蒙受巨大经济损失,甚至面…     

"杠杆"四象限调整搭配研究——基于稳健财务思想

以稳健财务思想为导向的企业可以形成较强的抗风险能力,保障企业的可持续发展。通过将财务杠杆与经营杠杆进行反向搭配,可以将总风险控制在适度的范围内,以利于企业获得稳健的盈利能力和可持续的增长速度,延长企业寿命。基于稳健财务思想,可以利用四象限法分析财务杠杆与经营杠杆的不同搭配方法,并在四象限中对财务杠杆和经营杠杆进行合理、适度的调整。     

企业规模、财务杠杆和产业集中度对研发投资创造成长机会的影响研究

企业从研发投资中获取成长机会的能力在一定程度上依赖于企业规模、财务杠杆和产业集中度。研究表明,企业规模和产业集中度在研发投资创造成长机会的过程中能够发挥重要的积极作用,而财务杠杆则存在显著的消极作用。但是,企业规模和财务杠杆的互动效应对研发投资创造成长机会的影响具有复杂性。在负债牢较低的条件下,大公司的研发投资将带来更多的成长机会;而在负债率较高的条件下,小公司更能从其研发投资中获取价值。产业集中度分别与公司规模、财务杠杆的互动效应对研发投资创造成长机会的影响不太重要。本文还提出了使研发投资最大限度地创造出成长机会的这三种要素的最佳组合。     

上市公司经营业绩的主成分回归实证研究

我们在充分考虑各方面影响的基础上，选取了如下11个财务指标来反映公司的经营业绩：χ1(财务杠杆)，用全部负债比全部资产。这个指标若太高则可能会存在一定的财务风险，但能带来财务杠杆的正效应；太低则会减少财务失败的风险，但又会增加财务杠杆正效应的机会成本。所以，我们对其进行了同趋化处理，取它们的倒数。χ2(税后利润)，这是