缺口管理在寿险公司资产负债管理中的应用

缺口风险是指单独由于利率的变动,而引起的寿险公司收益的变化。只要寿险公司的资产负债期限不匹配,则一定会承受利率变动风险。当然这种风险可以是正的,也可以是负的。如果能做到资产与负债的利率完全匹配,则利率风险(方差)就自然达到最小值。     

浅谈寿险定价的利率风险——保单利差损风险

寿险定价利率风险是指寿险资金实际收益率与保单预定利率之不利偏差引起的亏损的可能性。它是威胁寿险公司盈利能力和寿险经营稳定性的一大风险,其发生带来的最直接的后果就是利差损,即通常所说的保单利差损风险。我国寿险定价利率风险的产生既有宏观经济形势变动等客观方面的原因,也有寿险企业内部经营方面的问题,严重的利差损风险对我国寿险业经营产生了诸多不利影响,已成为阻碍我国寿险业持续健康发展的障碍。     

我国寿险公司的利率风险及防范

由于法律不健全、制度不完善、监管体制弱化等原因,我国人寿保险产品基本是利率敏感型的产品,这使得产品极易受国家宏观经济环境的影响,致使寿险公司形成了利率风险.具体来说,防范与化解利率风险的途径是,加快寿险产品转型步伐;加强资产负债匹配管理;建立自动调节机制;设立专项准备金.     

寿险公司利率风险与FRA管理

本文分析了利率变化对我国寿险公司的影响,并通过设计一系列远期利率合约(FRA)来管理利率风险的基本思路,结合我国金融领域日益国际化的趋势,分析了寿险公司利用金融衍生工具管理利率风险的前景。     

利率市场化背景下我国人寿保险公司的利率风险管理

随着经济的发展和人民生活水平的提高,我国寿险业近年来取得了较大的发展。但是,由于近20年来经济发展速度较快,利率波动较大,对寿险产品的设计开发也产生了很大的影响,最终导致了利差风险存在。寿险产品,本质上属于金融类产品,不论是提供定额的保险保障还是不定额的保险保障的产品,利率始终是其定价时的重要参数之一。产品定价时所采用的利率,不管是监管部门统一确定的定价利率,还是根据银行存款利率、通货膨胀率、投资回报率的历史情况,兼顾未来经济发展水平确定的利率,都只是一种假设性的利率。由于寿险产品的长期性,这种假设性利率就不可避免地会在未来一定时期内受到市场利率上下波动的影响。因此,要防止利差风险的出现,一方面有赖于对假设性预定利率的科学、合理设置,另一方面有赖于保险资金的良性运作。     

银行利率风险测度技术

利率风险是利率风险暴露与市场利率波动性二者的函数,对利率风险的测度须从两方面入手。其中,利率风险暴露是指银行资产负债中可能受利率变动影响的部分,它是利率风险产生的原因,如能完全消除利率风险暴露,则不论利率如何变动,利率风险均为零。利率变动性则是利率风...     

寿险公司资产负债管理技术的应用研究--动态资产负债管理的视角

资产负债管理是抵御利率变动对寿险公司经营的一种有效的方法,但如何将资产负债管理具体化到日常的财务控制工作中来,并建立具体的资产负债管理的评价指标和信息系统,寿险公司尚无实践的经验.本文以动态资产负债表为切入点,研究了寿险公司日常管理活动中,资产负债管理的技术和方法的应用,以资产份额分析法为例,分析了寿险公司动态资产负债管理的过程,对寿险公司引进资产负债管理有一定的实践意义.     

利率波动对寿险的影响

利率是市场经济运行中的一个重要变量。随着国家在宏观经济调控中利率波动的经常性,对寿险发展起重要的影响。利率风险成为寿险公司面临的最重要的风险。     

中国寿险业利率风险的实证分析及其情景测试

本文从实证的角度分析了我国近几年来的降息对寿险业负债的影响。定量刻画了寿险业准备金对利率风险的暴露程度，在此基础上，参照美国保险监督官协会采用的现金流量测试方法，对我国某保险公司1999年末的资产负债状态进行了情景分析与应力测试，结果证明我国寿险业目前风险管理绩效尚可，但仍需进一步完善。     

运用久期模型进行利率风险管理的若干问题分析

利率的波动会给金融机构带来利率风险:重新定价风险和市场价值变动风险。传统的资产负债管理方法:缺口(gap)管理,只能解决前者而对后者无措。因而,后来理论界和业界并始广泛推崇和实行久期(duration)方法。久期充分考虑了与时间因素相关的现金流问题,可以同时兼顾利率变动对于收益和资本利得或损失的影响,从而实现利率免疫(interest immun ization)。巴塞尔委员会(2001年)推荐的监管银行利率风险的模型就是以久期模型为基础的。然而,也有些人认为该模型在金融机构资产负债管理中实际运用起来有种种困难,并对该模型提出了许多批评意见,本文将逐一分析这些问题及解决之道。     

巨灾风险债券的利率敏感性研究——基于长江流域大洪灾风险债券的分析

通过探讨本金和利息保证比例对长江流域大洪灾风险债券久期和价格利率弹性的影响,分析了巨灾风险债券需求的一个重要影响因素——投资者资产负债的期限匹配因素,得出结论:巨灾风险债券与同期限普通债券相比久期较短,在利率预期上升的情况下,是良好的投资选择。     

利率市场化与商业银行利率风险管理

我国商业银行资产负债结构比较单一 ,主要是存贷款业务而且两者不匹配 ,利率市场化后 ,可能给商业银行带来的利率风险有四类 ;我国商业银行应参照巴塞尔利率管理的核心原则 ,积极推进利率风险管理体系的建设。     

利率市场化对寿险企业影响分析

近年来,伴随着我国市场化经济的不断进步以及我国不断对银行利率做出调整,利率风险在寿险企业中所占的比例越来越大,一度上升为寿险行业的最主要风险。由于受到银行利率不断调整的冲击,我国寿险企业面临着多重利率等问题的制约,严重的影响了寿险企业可持续发展战略的实施,因此,利率市场化对寿险企业产生了重要的影响,搞好利率市场化已迫在眉睫。     

对我国寿险公司资产负债管理的客观评价及建议

鉴于我国寿险公司资产负债管理中存在的诸如利差损、资产负债时间和品种的不匹配等问题 ,应如何加以客观评判 ,并努力改变目前盲目追求业务规模、寿险资金运用渠道单一、监管条例不完善等弊病就显得刻不容缓。本文主要从利差损的概念出发 ,阐述了国外寿险公司对资产负债不匹配问题的解决办法 ,并针对我国寿险公司的实际情况进行客观评价 ,最后提出改变目前状况的具体建议。     

利用尾部条件期望方法实现非寿险公司的现金流匹配

依据非寿险公司的负债特性,建立动态财务分析(DFA)模型.通过DFA模型来随机模拟非寿险公司的负债现金流.采用尾部条件期望方法,将非寿险公司的现金流匹配问题转换成一个线性规划问题,并引入置信水平因子对再投资风险进行控制.模拟结果运算表明,置信水平因子越高,现金流匹配成本越高;非寿险公司的可能最佳资产负债匹配方法应该是在现金流量匹配限制下的最优方法.     

我国商业银行利率风险管理浅论

在利率管制条件下，利率的变动平稳且易于预测，利率风险不是商业银行的主要风险，利率管理是商业银行的附属职能。而利率市场化后，利率更多受市场规律的影响，遵循市场规律运行，利率的变动频繁且难以预测，利率风险随之上升为银行的主要风险。随着我国利率市场化进程的加快，商业银行将不得不面对利率波动的风险，其目前的利率风险管理水平会受到严峻的挑战。本分析了当前我国商业银行利率风险管理中存在的问题，探索了适合中国国情的利率风险管理方法。     

寿险业利差损的产生和化解

一、寿险业利差损产生的原因利差损是指资金投资运用收益低于有效契约额的平均预定利率而造成的亏损。 1982年 ,我国恢复人寿保险业务以来 ,人寿保险经历了一个从通货膨胀到通货紧缩时期。这个时期的寿险产品以银行储蓄存款利率为主要参照物来确定产品预定利率 ,承诺了长期高水平的投资回报。一方面 ,这一时期的产品忽视了预定利率是长期利率 ,而且是复利 ,在许多年金业务中保单的有效期间甚至可以达到 60年 ,而我国寿险业投资渠道狭窄 ,寿险资金运用以存款为主 ,资产期限远远短于寿险合同期 ,资产与负债在时间上不能匹配 ,这成为了利差损形…     

论利率市场化下的利率互换功能与风险

随着一系列利率改革措施的颁布实施，我国利率市场化进程正在加速。我国已初步建立市场利率形成机制和市场利率体系。利率市场化催生利率互换，利率互换有利于规避利率风险、降低融资成本、资产负债管理和完善利率定价机制。但是，利率互换存在法律和政策风险、基础协议的效力风险、履约风险以及利率本身的风险。     

论我国商业银行利率风险管理

在利率管制条件下，利率的变动平稳且易于预测，利率风险不是商业银行的主要风险，利率管理是商业银行的附属职能。而利率市场化后，利率更多受市场规律的影响，遵循市场规律运行，利率的变动频繁且难以预测，利率风险随之上升为银行的主要风险。随着我国利率市场化进程的加快，商业银行将不得不面对利率波动的风险，其目前的利率风险管理水平会受到严峻的挑战。分析了当前我国商业银行利率风险的主要表现形式及利率风险管理中存在的问题，在此基础上探索适合中国国情的利率风险管理方法，以降低我国商业银行利率风险。     

财险公司防范利率风险的策略研究

财险公司在防范利率风险时,需要采用对利率变动反应灵敏的策略。大多数的研究都不太重视这个问题,认为财险公司可以通过再保险安排来解决利率风险问题。本文利用期望效用理论证明了财险公司不能依靠再保险来防范利率风险。而后．通过一个算例直观地说明了利率变动与财险公司保费策略之问的关系．并结合我国的保险实践提出了解决方案。