通货膨胀的国际性与人民币升值

近年来，国际通胀因素向国内传导，输入型通货膨胀已经成为我国物价上涨的重要“推手”，我国通货膨胀趋向国际性。本文认为，人民币升值短期内不仅无助于缓解通胀，反倒有可能推高通胀。必须避免输入型通胀压力与国内物价上涨相互叠加，预防国际通胀环境的“发酵效应”，以免造成通胀的持续压力。     

输入型因素对我国通货膨胀的影响分析

自2010年开始的新一轮通胀,学界的一个观点是本轮通胀具有显著输入型通胀特征。鉴于此,本文从国际贸易及资本流动渠道实证分析输入型因素对我国通胀的影响。结果表明本轮通胀主要由自身惯性造成,输入型因素对我国通胀的影响较小。因此本文建议治理输入型通胀时应以预防为主,治理为辅。     

警惕输入型通货膨胀 ——当前价格走势分析

2009-2010年总体价格水平运行特征是通缩变通胀。目前我国面临着输入型通货膨胀。发达国家量化宽松的货币政策和国际热钱的流入主导了我国的价格波动。在人民币升值和加息背景下,2011年价格将呈现出“先通胀后通缩”的态势,外生力量主导我国价格走势的格局短期内不会得到改变。     

后金融危机时期通货膨胀的原因分析

本文分析了后金融危机时代我国通货膨胀的原因,指出我国本轮通胀既有美元泛滥导致输入型通胀的国际原因,也有我国持续顺差导致货币供给过度的国内原因。同时,国际金融危机的到来,促进了我国"刘易斯拐点"的临近,导致劳动力价格上涨,从而引起了"工资-价格螺旋"型通货膨胀。最后,本文对如何解决通胀问题提出了相应的建议。     

中国应对“汇率战”要有谋略

显然,中国又到了一个非常关键的十字路口。如果现在中国贸然采取紧缩政策,收紧货币,让人民币快速升值,将会有大量的热钱涌入中国,输入型通胀和输入型泡沫将会推波助澜。     

现阶段我国通货膨胀成因及应对

在全球流动性泛滥背景下如何应对国内通货膨胀的压力已经成为中国政府宏观调控的重点。本文剖析了输入性通胀和内源性通胀引发我国现阶段通胀的机理;分析了美国量化宽松货币政策对中美两国的不同影响;提出通过调整经济结构,推进产业升级、优化外汇储备,推进人民币国际化、完善增长机制,提高国民收入、调控城镇化进程,提高城镇化质量等防治通胀的建议。     

价格波动特点及CPI走势预测——2010年上半年及全年价格形势判断

2010年急需解决的紧迫问题,是因货币供应量过大、资金使用成本太低导致房地产、基础性原材料价格大幅上涨的结构性通胀,以及主要由我国进口拉动、我国承受的国际市场铁矿石价格大幅上涨及由此给国内带来的输入型通胀压力问题。     

人民币“内贬外升”的矛盾探究

自2007年以来我国一直面临着物价上涨,人民币升值的双重压力。按照传统的西方经济学理论,通胀总是伴随着汇率的降低,然而我国的近期状况却与之相悖。本文阐述了人民币汇率以及CPI指数的现状,提出了“内贬外升”的矛盾,回顾了人民币汇率的历史以及当前人民币相对篮子货币的价值变化,并从价值低估,利差,以及政治因素三个方面探讨了人民币升值的原因。     

通胀变异与传统货币政策转型

进入21世纪后,由进口商品价格上涨所构成的输入型通胀,以及由以粮食为核心的食品价格上涨所推动的结构型通胀,已经成为我国目前通胀的主因,传统的货币政策已然失效。未来的货币政策应相应改变,通过"货币保增长、财政保稳定",实现宏观调控目标。     

如何应对复杂国际环境下的通货膨胀

尽管本轮通胀的性质是成本推动型和输入型，但中国流动性过剩可能引起通胀预期的上升，为防范由此带来的二轮打击，需要适当收紧流动性，并尽快解决负利率问题。同时，在通胀压力蔓延全球、各国刺激政策退出、北非和中东危机、日本地震等错综复杂的国际因素影响下，中国应将汇率、利率、准备金率等政策搭配使用，全方位应对通胀压力，并可以考虑在短期内减免受通胀影响部门的税收，加快人民币资本账户下的可兑换步伐，允许个人出国投资。     

人民币升值背景下的通货膨胀问题

在中国通货膨胀引起全社会广泛关注的同时,人民币也受到以美国为首等国家的升值压力.人民币升值能否抑制中国目前的高通胀问题引发了热烈争论.从经济理论与现实结合研究表明:流动性过剩对通货膨胀的推动作用远远大于人民币升值对通货膨胀的抑制作用,人民币升值在短期内无法缓解通货膨胀.     

人民币价值悖论与中国央行的货币政策选择

2005年以来,人民币出现了对外升值和对内贬值并存的现象。随着我国经济持续快速增长,外汇储备屡创新高,人民币对外升值的压力持续增大。与此同时,人民币在国内按购买力计算的对内价值趋于下降,主要表现为国内逐渐面临着通货膨胀的压力。本文主要从理论上来分析论证这一现象出现的原因、金融内在的机理以及相应的政策建议。     

汇率水平与汇率波动对通货膨胀的影响研究

运用EGARCH模型求出人民币汇率波动的量度,在VAR模型的基础上,通过协整检验并主要运用脉冲响应等方法进行实证分析,结果发现:人民币升值主要是通过降低进口中间产品的价格来抑制通货膨胀,汇率变动的支出转换效应在中国并不显著,用人民币升值来抑制通货膨胀,效果有限;扩大人民币汇率波动区间有利于抑制通货膨胀;通货膨胀预期对通货膨胀具有显著的正向影响。     

基于多元回归模型的人民币汇率影响因素分析

以对于人民币汇率影响的国际收支、中美利差、政策和心理因素为基础,借助spss软件方法,从定性和定量综合集成的途径,构建人民币影响因素实证分析模型,找出最佳的回归形式进行检验,得出进出口差额增长率与人民币汇率之间存在负相关关系;中美相对价格指数增长率对人民币汇率有明显的作用的结果,可以此为汇率政策的制定依据。     

宏观经济因素与人民币汇率浮动

采用协整检验和误差修正模型等计量经济学方法,就当前国内若干热点变动的宏观经济因素变量对汇改后人民币汇率的影响进行了实证研究,研究结果表明热点变动的中美利差水平、通货膨胀率差异水平以及外汇储备增长率与人民币升值幅度之间存在长期稳定的均衡关系。长期来看,利差水平对人民币名义汇率影响程度较大,而短期内,外汇储备因素和人民币汇率自身变动的前期信息对其影响较为显著。     

地方政府财政支出对中国通货膨胀的冲击效应研究——基于凯恩斯 AD - AS 视角

基于国家干预的凯恩斯 AD - AS 视角,主要对财政货币政策与通货膨胀之间的关系进行研究,并采用 1952—2010 年中国宏观经济数据进行实证分析,结果表明: ( 1) 长期内,地方财政支出的扩张是导致通货膨胀的关键性因素; 而中央财政支出的扩张却有利于控制通货膨胀; 不同层次的货币供应量对通货膨胀的冲击则并不显著; 除此之外,通货膨胀还受到消费者预期、人民币汇率、职工工资水平和原材料购进价格的正向影响。(2) 短期内,无论是中央抑或是地方财政支出都能对通货膨胀产生负向的冲击作用; 然而,货币供应量( M0、M1、M2) 却对通货膨胀起到了明显的助推作用,且 M0与通货膨胀具有双向的 Granger 因果关系。( 3) 新时期,财政货币当局不仅需要高度关注高通胀惯性对政策效果的影响,尤其应注重财政货币政策的多重目标分解、梳理及协调配合,而且要处理好反通胀、保增长、调结构之间困难而复杂的关系,寻求三者之间的有效"平衡点"。     

美国货币政策调整对中国的溢出效应与传导机制研究

文章基于高频识别和反事实分析方法研究后发现,美国货币政策冲击对我国宏观经济的影响及其传导途径在2008年金融危机前后具有显著的不一致性。在金融危机前,美国的货币政策冲击主要通过汇率渠道对我国通货膨胀与产出产生显著的正向影响;在金融危机后,美国的货币政策冲击主要通过基础货币渠道对我国的宏观产出与物价产生显著的负向影响。这种不一致性是由央行逆周期调节在金融危机前后的差异所导致的:金融危机前,央行为抑制人民币汇率过快升值,被动实行扩张性货币政策,导致我国通货膨胀走高;而金融危机后,央行追随美国紧缩性货币政策,逆向调节美国货币政策冲击对人民币汇率的影响,加剧了我国宏观产出的负向波动。     

人民币外汇市场压力指数变动及压力释放效果研究

根据汇率变动的压力来源,引入包括名义汇率、外汇储备、国际利差、通胀水平差、远期升贴水、双边贸易差额等在内的六个因素构建外汇市场压力指数,综合分析2000年1月至2008年6月人民币汇率变动的压力来源。结果显示:人民币的升值压力除了在汇改之初小幅下降外,在其他考察时间段内基本都表现出明显的升值趋势,且各个阶段的汇率走势和压力源贡献分解也体现出差异化的特点。     

我国通货膨胀的国际影响因素分析——基于结构向量自回归模型的实证研究

全球金融危机爆发以来,美元持续贬值引起国际原材料价格上涨和国际资本流动扩大.在全球流动性泛滥的背景下,我国通货膨胀屡创新高.文章从美元贬值导致的国际原材料价格波动、国内外利率因素、人民币预期升值三个角度,分别结合国内经济增长,探讨了国际因素对我国通货膨胀的影响.研究发现,国内经济的过热增长是我国通货膨胀的主导因素,但外部冲击特别是国际原油价格对我国通货膨胀的影响也不容忽视.我国不完善的汇率和利率机制,推动了外部因素对我国通货膨胀的冲击,国际因素对我国工业领域通货膨胀的影响相对消费领域而言偏高.     

基于流动性过剩条件下的价格分析

当前,流动性过剩（Excess Liquidity）问题已经成为中国经济乃至全球经济的一个重要特征。与之相伴而生的诸如通货膨胀预期增加,人民币升值压力愈发明显等问题也日益引起人们的关注。本文结合2007年前3季度相关经济运行数据,通过庇古的现金余额法分析货币供给量对价格水平的影响程度,并运用Balassa—Samuelson效应力求寻找影响价格的深层原因。