股东异质性的历史分析

利益冲突无处不在,公司也不例外。股东利益的冲突是公司中最为普遍和引人注目的问题之一,也是经济学研究的关注重点之一。股东利益冲突的根源之一,在于股东之间存在异质性,即股东具有不同的利益获取方式,这种异质性在股东概念形成之初就存在。本文以股份制公司的起源及演变为研究线索,分析股东异质性的产生。     

股东与债权人的利益冲突与解决措施

股东与债权人是公司最主要的利益相关方。在多数情况下,双方从企业的持续增长中各取所需(股本增值和利息收入),实现共赢。协调好股东与债权人的利益关系,对提升公司竞争力和业绩无疑有极其重要的意义。笔者以股东和债权人为研究对象,从协调的角度出发重新审视股东和债权人的利益冲突问题,揭示了这些冲突的种种表现形式。并结合我国的实际情况,提出了相应的协调办法。     

制度缺陷下我国上市公司股权激励机制的有效性分析

股权激励是公司治理中最重要的机制之一,该机制通过让管理人员持有一定数量的公司股票来使管理人员和股东的利益趋于一致,从而解决委托人和代理人之间的利益冲突问题.伴随着股改的进入尾声,股权激励也相伴而来.     

从法律视角透视债权人利益保护

一、法律对债权人利益保护的必要性债权人是企业的重要投资者之一,公司治理的一个主要问题是对投资者的保护。法律之所以应该对债权人的利益进行保护,原因在于公司的两种资金提供者———股东和债权人,往往会存在利益冲突。而在大多数的情况下公司决策的最终决定权往往在股东手     

我国股份公司利润分配若干问题初探

<正>我国的股份公司,由于各种原因,大股东、控股股东和中小股东对股份公司的控制地位悬殊,从而导致利益冲突的现象十分普遍。大股东、控股股东对分配公司利润并不热衷,股份公司长期不分红现象普遍。低股利的状况,客观上造成中小股东热衷于以股权变现的形式谋求自身的利益,其更加关注于股票市场中股价的波动,这造成了股票市场投机氛围浓郁。     

浅析股东与债权人的利益冲突及协调

本文对股东与债权人的利益冲突及协调办法做了分析研究。     

股东生态论——基于生态学理论的股东关系分析

本文将生态学的思想运用到公司治理研究中,提出股东生态系统的概念。该系统由股东生态主体、股东生态环境和股东生态调节机制构成,具有系统性、竞争性、动态性及平衡性的特征,并在股东关系耦合作用下形成错综复杂的网状结构。以生态系统演化的观点来考察股东之间关系,依据生态系统的研究范式来刻画股东的异质性特征,为研究纷繁复杂的股东关系提供了新视角,为进一步研究股东关系内在规律奠定了理论基础。     

股东与债权人利益冲突的静态博弈分析

根据委托代理理论,负债融资会在股东与债权人之间产生代理关系,但由于二者利益并不总是一致,往往会出现冲突.文章利用静态博弈论的思想,基于股东与债权人目标函数的不同,探讨了股东与债权人之间的利益冲突成因;进一步分析了二者利益冲突的具体表现形式;提出了缓和二者冲突及债权人利益的保护措施.     

有限责任公司股东履行清算义务的现实障碍

公司法的目标并非是为了单纯地实现公司股东的利益最大化,而是为了实现公司法上的各种利益关系主体之间的利益平衡。在考虑公司法的问题上,应该更为全面更综合地考虑公司在清算时所涉及的利益关系,尤其是控股股东和小股东之间的利益冲突关系,以及其形成的对于股东履行清算义务的障碍,这深深地影响着公司的整个生命历程,从设立到治理,从解散到清算。文章研究股东的清算义务在实践履行中所遇到的问题时,总结出意思不能、行为阻碍、意愿差异和指引缺失四个有限责任公司股东履行清算义务时的现实障碍。     

论上市公司股东之间的股利政策冲突

非流通股股东和流通股股东不但“不同股、不同利、不同权”,而且具有不同的股利政策偏好,两类股东不同的股利政策偏好必然引发股东利益冲突,并对我国上市公司的长远发展产生负面影响,文章提出了上市公司股东股利政策冲突的解决方案。     

股东与经理人之间的利益冲突及协调

在以"所有权与控制权相分离"为特征的现代公司制企业里,股东与经理人之间的利益冲突几乎是不可避免的。股东总是期望经营者能够从"股东利益最大化"的目标出发从事经营和理财活动,但经理人往往却从自身利益出发而牺牲股东的利益,甚至出现贪污腐败的现象;而股东也常常片面地追求自身的利益,忽视企业相关者的利益,从而也会伤害到经理人的利益。二者之间的矛盾如何协调,本文提出了一些观点。     

有限责任公司股东履行清算义务的现实障碍

公司法的目标并非是为了单纯地实现公司股东的利益最大化，而是为了实现公司法上的各种利益关系主体之间的利益平衡。在考虑公司法的问题上，应该更为全面更综合地考虑公司在清算时所涉及的利益关系，尤其是控股股东和小股东之间的利益冲突关系，以及其形成的对于股东履行清算义务的障碍，这深深地影响着公司的整个生命历程，从设立到治理，从解散到清算。文章研究股东的清算义务在实践履行中所遇到的问题时，总结出意思不能、行为阻碍、意愿差异和指引缺失四个有限责任公司股东履行清算义务时的现实障碍。     

代理问题下对优先股股东利益保护的思考

现代企业制度下,所有权与经营权的分离所导致的代理问题使得优先股股东面临着复杂的投资环境。考虑到我国目前尚未建立完善的优先股市场和优先股投资者保护的法律和监督机制,试点期间对优先股股东利益保护的研究非常必要。本文从公司治理角度,结合2014年3月实施的《优先股试点管理办法》有关规定,围绕着优先股股东与经理层、普通股东股东及其他优先股之间存在的利益冲突进行分析。借鉴国外发行优先股的成熟经验并结合我国实际,探索现阶段适合我国优先股股东利益保护的政策。     

控制权私人收益的形成机制及防范

近年来的研究表明,大股东与小股东之间的核心在于控制权私人收益问题。在新兴市场上,大股东掠夺导致的利益冲突比较严重。我国资本市场是一个典型的新兴市场,股权集中程度较高,大股东存在的现象在公司中比较普遍,因此,理论界和实践中发现控制权私人收益问题比较突出。本文拟从大股东与中小股东之间的经济目标的差异化、控制权与现金流量权之间的不一致、法制环境的不完备性和管理层与大股东之间的关系四个方面分析控制权私人收益形成的原因,并根据其形成的原因提出控制和防范的措施,以期从根本上防范和抑制大股东对公司的侵害行为,保护广大投资者利益。     

股东与债权人利益冲突的静态博弈分析

根据委托代理理论,负债融资会在股东与债权人之间产生代理关系,但由于二者利益并不总是一致,往往会出现冲突。文章利用静态博弈论的思想,基于股东与债权人目标函数的不同,探讨了股东与债权人之间的利益冲突成因;进一步分析了二者利益冲突的具体表现形式;提出了缓和二者冲突及债权人利益的保护措施。     

基于股东对所有权与公司治理结构关系的研究

目前理论界对公司治理的界定存在较大的分歧。一种观点认为公司治理的中心在于确保股东的利益,确保资本供给者可以得到其理所当然的投资回报。另一种观点认为应该把利益相关者的利益放在与股东相同的位置上,因此公司治理研究是包括股东在内的利益相关者之前的关系,以及规定他们之前关系的制度安排。文章着重围绕股东对所有权与公司治理结构的关系进行阐述。     

基于股东对所有权与公司治理结构关系的研究

目前理论界对公司治理的界定存在较大的分歧。一种观点认为公司治理的中心在于确保股东的利益,确保资本供给者可以得到其理所当然的投资回报。另一种观点认为应该把利益相关者的利益放在与股东相同的位置上,因此公司治理研究是包括股东在内的利益相关者之前的关系,以及规定他们之前关系的制度安排。文章着重围绕股东对所有权与公司治理结构的关系进行阐述。     

从经理人代理视角看公司负债融资

本文基于有关财务学理论,从股东与经理人利益冲突的视角探讨了公司负债融资对于股东和经理人的不同意义,以为相关研究提供参考.     

法律环境与控制权私人收益抑制

在集中的股权结构下,委托代理问题主要体现为大股东与小股东之间的利益冲突,即大股东利用控制权侵害小股东的利益以谋求自身利益,该自身利益因不在股东之间分配而被称为控制权私人收益。在这种情况下,小股东“用脚投票”似乎是理性的选择,但这毕竟是一种消极防御机制,不利于证券市场的健康发展。对此,法与财务学理论认为,     

煤炭上市公司资本结构与代理成本

一、代理成本的理论研究与实证分析 代理成本最先由Jensen和Meckling(1976)提出,他们在综合资本结构理论、企业理论和产权理论的基础上,分析了现代股份公司存在的两类典型的利益冲突和代理关系:管理者与股东之间的利益冲突及其之间的代理关系;股东与债权人之间的利益冲突及其之间的代理关系.