我国银行业引进战略投资者的利弊分析

在经济全球化的今天,我国外资并购主要通过资本市场引进战略投资者.文章通过介绍我国银行业引进战略投资者的现状及动因:分析引进战略投资者的利弊:最后结合当前我国引进战略投资者所存在的问题和风险,给出相应的对策.     

国有企业引进外资战略投资者研究 --控制权租金引发的股权转移和效率损失风险分析

如何降低控制权租金,特别在国有股的代表可能与经理合谋以最大限度获取控制权租金的情况下,成为国有企业引进境外战略投资者风险防范的关键,应该从经理收益目标函数的选择和市场微观基础建设两个方面来加以解决。     

警惕“战略投资者”的投机行为

战略投资者是具有机会主义倾向的,国企改制引进战略投资者是一把“双刃剑”。随着引进战略投资者规模的不断壮大,潜伏的风险就更大     

管理能力、私人利益、政府干预与国有银行战略投资者选择

引进外国战略投资者是中国国有商业银行改革的重要步骤。战略投资者在带来先进经营管理技术的同时,也可能为了追求私人控制权收益而偏离银行价值最大化的目标,因此在引进战略投资者时就必须权衡这两类效应。不同战略投资者在这两方面存在着差异,政府面临的主要问题是如何对众多战略投资者进行选择,包括战略投资者类型、入股比例和入股价格。本文的分析表明,应引进多个不同类型的战略投资者,战略大股东的股权比例应与其经营管理能力、国家出售股权上限、法律保护正相关,与其私人收益负相关;战略投资者间的股权比例之差应与国家出售股权上限、战略大股东价值创造能力正相关,与监督成本差异负相关。政府股东的"帮助之手"和"掠夺之手"将对战略投资者选择带来影响,效果取决于二者的相对大小。为发挥战略投资者的积极作用,政府应建立可信的不干预银行经营的承诺机制。     

浅析徽酒企业改制中战略投资者的引入

引入战略投资者是国有企业改制与发展的一种重要模式.战略投资者的独特特点和优良资源能够有效帮助国有企业实现成功的改制,建立现代企业制度.白酒市场竞争激烈,而徽酒的发展也有自身的局限性.战略投资者的引入将使得问题得以解决,帮助徽酒企业建立现代企业制度,实现徽酒新的突破.     

湖南省属国有企业引进战略投资者的基本思路

湖南省属国有企业引进战略投资者,应该立足于我省国有经济布局和结构战略性调整的大局,立足于省属国有企业的发展壮大,围绕主导产业和优势企业,合理确定战略投资者引入的目标、方式,把握时机,分类指导,规范运作,积极引进大项目、好项目,培育壮大企业集团和产业集群,提升国有企业的活力和竞争力,增强国有经济的控制力、影响力和带动力,促进我省经济社会的持续、快速、健康、协调发展。     

白津夫:国企改制应谨防外资化

在近日举行的安徽省国有企业改革座谈会上,国务院国有资产监督管理委员会研究中心副主任、北京科技大学教授白津夫认为“目前,在国有企业改革重组过程中,引进国外战略投资者成为主要路径.在加快国有企业改组改制的同时,也加剧了国有企业被外资化倾向.”     

我国商业银行引进境内战略投资者的思考

我国商业银行引进境内投资者的历史短,明显滞后于境外战略投资者的引入,且质量和效果远也不及境外战略投资者,在政策上更得不到支持.但是,随着国内金融市场的发展和境内战略投资者实力的提高,已经有越来越的大型金融保险机构、国有(控股)企业参与到银行业的改革重组.在当前金融危机的背景下,商业银行可以考虑引进境内战略投资者,但关键是要引进先进技术,提高管理水平.引进境内战略投资者的流程需要规范而且引进战略投资者不是唯一的选择.     

我国中小型高科技企业战略投资者的研究

当前我国中小型高科技企业的发展环境得到了一定的改善,但中小型高科技企业在成长阶段仍然面临着众多难题。引进同行业战略投资者,对于中小型高科技企业来说意义重大,但中小型高科技企业要根据行业和企业自身的性质与特点,采取合适的选择方式、选择条件和投资方式,并对引进战略投资者存在的风险进行有效防范。     

引进境外战略投资者引发的管理困境思考

2006年是我国加入WTO后,对金融业进行保护的最后一年。作为应对2006年底以后外资银行竞争的一个重要手段,我国银行近几年开始引进外资银行参股,以解决中资银行自身存在的问题,提升其综合竞争力,尤其是在2005年,中国银行和中国建设银行分别引进了境外战略投资者引起了较大的关注。我国引进境外战略投资者有明确的目的,外资银行参股中资银行亦有其战略动机,由此可能引发未来银行经营中的矛盾与宏观管理的困境。     

新疆上市公司战略性业务转型的风险分析

上市公司实施战略性业务转型是提高企业经营业绩的重要手段,但是这种转型存在着巨大的风险。本文利用新疆上市公司战略性业务转型的典型案例,识别主要风险类型,提出为了降低风险需要进一步提高新疆上市公司的战略管理能力。具体而言,新疆上市公司需要准确把握产业竞争的特点,明确识别企业的核心能力,强化投资者关系管理,重视自然资本、人力资本和企业文化约束,以规避新疆上市公司战略性业务转型过程中的风险。     

政府补贴、融资结构与企业创新投入研究——来自中国战略性新兴产业的经验证据

党的十九届五中全会提出要大力发展战略性新兴产业,加大对科技的创新投入实现技术突破。而资金支持对于战略性新兴产业的创新投入显得非常重要,既要推进社会资本投资,也要政府做好政策与资金的引导工作。基于以上背景,本文选取中国战略性新兴产业上市企业2015—2019年的数据来分析政府补贴、融资结构与企业创新投入之间的关系。研究发现:当前中国战略性新兴产业,股权融资和债权融资对企业创新投入都具有抑制作用,并且债权融资的抑制程度强于股权融资;民营企业股权融资对创新投入具有抑制作用,而国有企业股权融资对创新投入并不会产生影响;政府补贴对民营企业创新投入的正向促进作用强于国有企业;政府补贴只会显著增强民营企业股权融资和债权融资对创新投入的抑制作用,而对国有企业不会产生调节作用。因此提出,政府在继续加强对战略性新兴产业补贴力度的同时,要建立客观高效的补贴对象筛选标准,极力避免筛选过程中的"产权歧视"问题;我国应当继续完善股权融资制度,强调长期价值投资理念,营造有利于战略性新兴产业企业创新的环境;银行应提供可灵活调整信贷周期的金融产品,并改进抵押贷款模式,降低对战略性新兴企业的贷款门槛;债券市场应多发行战略...     

国有企业改革中的成本控制探讨

中共中央"十二五"规划建议中提出要求,要推进国有经济战略性调整、加快国有型国有企业改革、深化垄断行业改革.所以,今后国有企业改革的发展方向值得深入思考.虽然在国有企业中也初步建立了现代国有企业制度,但国有企业改革的任务并没有完成,初步建立的现代国有企业制度也需要继续完善.     

薪酬管制降低了经理人的激励效率吗？——基于迎合效应的薪酬结构模型分析

薪酬管制是我国市场低效率和政府作为国有企业经营者的特殊身份下的现实选择,而市场低效率集中体现在投资者非理性,薪酬管制给经理人通过迎合投资者情绪获取私人收益创造了客观条件。本文基于迎合效应的薪酬结构模型分析,将在职消费纳入薪酬契约中,探讨薪酬管制前后怎样的薪酬结构会致使国有企业经理人为了自身利益最大化而做出迎合投资者情绪的投资决策。研究表明,薪酬管制并没有如现有文献所诟病的那样降低了经理人的激励效率,在制度创新尚未成熟前,在职消费与限制性股票的契约组合反而成为经理人自我激励的方法。这说明在低效率市场中薪酬管制有其合理性。     

对无锡“小天鹅”模式的战略性思考

从"彻底改、改彻底"到把国有股权卡到一个合适的位置,无锡市国资委在对"小天鹅"的改制中实践着一种新的国资管理思路,"小天鹅"经历了国有企业到民营企业的转变,又经历民营企业重新转变成国有企业的过程为国有企业改制提供了很多借鉴。本文介绍了"小天鹅"模式的产生背景,结合核心竞争力和战略协同理论分析了小天鹅离开斯威特的真实原因,最后提出国企改制中应该注意的相关问题。     

国有金融资产管理的模式选择与设计

在我国，宜选用“三层次”模式作为我国国有金融资产管理的基本模式，具体架构应为金融国资委一金融控股企业一金融企业。金融国资委行使国有金融资产出资人职责。金融国资委应由国务院设立，作为国务院直属的事业单位，应采取非常设性的国有资产管理委员会形式；金融控股公司代表国家履行国有金融的资产所有权；金融企业实行市场化运作。     

关于国有企业代理风险的研究

企业的委托代理问题是随企业的发展,企业所有权和经营权的分离,以及社会科学技术和经济的发展,管理职能的进一步分工而逐步复杂化。企业的委托代理问题也就是如何防范代理人的代理风险问题。我国的国有企业也是建立在所有权和经营权相分离的基础上的,而且由于国有企业委托风险的存在使得国有企业的代理风险比非国有企业的代理风险更严重,防范代理风险更困难。本文对国有企业的代理风险做出了进一步的具体分析。     

国有企业董事会在公司治理中的信托责任探析

信托责任是指受托人对委托人/受益人负有的、严格按委托人的意愿进行财产管理的责任。在国有企业,董事会作为出资人信托责任的主体,承担着法人财产和国有资产保值增值的责任。国有企业董事会在公司治理中的信托责任主要体现在执行股东大会决议、实施公司战略决策、选聘公司经理层以及强化风险防范管理等方面。     

对“现代企业制度”改革模式的反思

建立“现代企业制度”一直是中国国有企业改革特别是大中型国有企业改革的主体思路,运用这种改革模式,我国的国有企业改革取得了明显的成绩。同时这种模式也具有明显的局限性:多见物少见人;公众治理薄弱;未考虑与国情的契合性;未考虑到生产组织变迁的新趋势。本文对这一模式进行了反思和检讨,指出推进改革必须充分考虑我国的国情,必须维护最广大人民的根本利益。     

我国商业银行引进战略投资者策略探讨

随着中国政府逐步放开外资进入中国市场的限制,外资入股中资银行己成为国外金融机构进入中国的首选方式。中国金融管理层引资的愿望很好,但对于参股主体的行为识别一直是困绕管理层的大问题。笔者认为,引进战略投资者对我国银行业的改革意义重大,但是那些形似神非的战略投资者是潜藏着巨大的风险的。因此,找寻真正的、适合自身发展的战略投资者是管理层必须解决的重要问题。