六月份权证市场交易策略

股票市场印花税提高推动短线资金进入权证市场;5月30日财政部将股票交易印花税提高,从目前的0.1%提高到0.3%,这将在一定程度上抑制股票市场上的短线炒做,从而推动部分短线资金流入没有印花税的权证市场。在大盘暴跌阶段,认沽权证出现了近乎疯狂的炒做,从5月30日到6月1日短短三个交易日即将到期的钾肥JTP1上涨幅度超过600%;另外,在指数止跌开始进入反抽之后,认沽权证依然轮番暴涨,尤其是被券商大规模创设的招行CMP1在6月8日上涨94.62%,认沽权证炒作的持续性和炒作程度由此可见一斑。因此我们认为此次认沽权证的炒作一方面是因为大盘的暴跌,     

数字

权证交易额首破千亿大关伴随游资爆炒,两市权证交易额12日首度超1000亿元大关,达1218亿余元。其中招行认沽权证12日交易额达406.99亿元,换手率达416%,相当于平均每45分钟招行认沽权证全部换手一遍。12日在监管层两次紧急停牌威慑后,认沽权证投机气氛稍有收敛。     

从狂炒认沽权证看权证的风险

自从5月30日股市印花税由千分之一调整至千分之三、政府针对当前股市过热而进行的政策调控,股市随之而进行了一次深幅调整。我国目前的深沪股市缺乏做空机制,仍是纯粹的单边市场,因此,认沽权证作为目前唯一可以具备做空的品种,受到市场投资者的重视就不足为奇了。但应该值得投资者注意的是:对并不具备投资价值的认沽权证,凭借其免印花税的优势,在巨大的赚钱效应的吸引下,众多的缺乏其权证知识的投资者参与,进行了一轮认沽权证的炒作。近10来个交易日,认沽权证已被炒得很高,涨幅均超过240%,其中招行CMP1以778.76%的涨幅遥遥领先。且认沽权证日均换手率逾500%。以6月12日收盘计算认沽权证溢价率普遍高企,平均值逾90%。这种疯狂及至的炒作给权证市场造成了巨大风险,也将给投资者带来巨额经济损失。广大中小户投资者从中得到的教训是深刻而惨痛的。一、导致这种不理性的狂炒权证的主要原因(一)大户操纵投机气氛严重,使认沽权证价格远远偏离其理论价值。从理论上看,权证的价值由两部分组成:内在价值和时间价值。其中内在价值是指权证立即行权的价值,也就是当前正股价格与权证行权价格的差值。而权证的时间价值是指在权证有效期限内由正股价格的波动为投资...     

“券商+平台”模式发展现状及投资风险浅析

我国互联网证券面临良好的发展环境,"券商+平台"模式日趋成为证券营销的主流模式。与传统证券业相比,"券商+平台"模式风险的特殊性也应值得关注。本文分析了"券商+平台"模式下的合规性风险、客户真实性风险、技术风险和操作风险从投资人、券商、平台及监管层方面提出了风控建议。     

创新业务成为券商中报亮点

上半年14家上市券商共实现两融收入9.92亿元,占两融业务总收入45.92%。全行业有10家券商两融业务净收入超过1亿元,其中5家为上市券商。券商业作为金融上市公司中最庞大的一支队伍,向来都是市场关注的焦点板块。由于券商具有的行业特殊性,其股票走势往往先于大盘,也被部分投资者看作市场"风向标"。今年作为转融通等创新业务最直接受益者的券商们,陆续交出的上半年业绩答卷却有些未尽如人意。     

微博春秋

正【互联网入侵证券】今年以来,互联网对各行各业的渗透愈演愈烈,在互联网的冲击下日趋白热化的券商经纪业务竞争更红火。2月份,国金证券与腾讯联合推出"佣金宝",其佣金率急剧下降到万分之二;不久前,中山证券推出类似的产品"零佣通",佣金率在"万二"的基础上再降一半。随着长城证券、中信证券、国泰君安在内的数家券商获得互联网券商业务试点资格,互联网与券商结合的趋势开始加速。     

何为融资融券

"证券融资融券交易"又称"证券信用交易",包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的"融资融券",是指券商为投资者提供融资和融券交易。融资是借钱买证券,证券公司借款给客户购买证券,客户到期偿还本息,     

面对疯狂,请擦亮双眼——权证市场操作提示

股票市场在回调,已经慢慢消化了印花税上调所带来的震荡和恐慌。权证市场却犹如一匹脱缰的野马,在投机的道路上愈行愈疯狂。先有认沽权证死灰复燃,五只认沽权证的价格短短几天内被炒上了天,交易所屡屡     

券商上市募资研究

过去几年,国内券商业出现了一波"上市融资风潮",方兴未艾。文章认为,风潮产生于综合治理结束后行业竞争的加剧。国内券商融资渠道相对狭窄和券商业转型需要更多的资本金支持是券商上市募资的内因。新募集资金运用有益于交易成本降低和资本市场活跃,虽然它推动了部分券商做大做强,但是它并非券商之间竞争的制胜因素。在券商业的当前发展阶段,券商上市募资还存在非理性的一面。测算表明,券商上市融资虽然增加了其净资产和净利润,但是不同券商的运用收益存在较大不同。文章最后给出了若干政策建议。     

朝三暮四,东邪西毒

今天,在中国和美国这两个国家,为券商工作是很体而的,为大券商工作就更加体面. 有一次在宴会上,美国一位很有名气的法官提到儿子,说是儿子受雇于一家跨国券商,老法官眼角眉梢都是笑意.另一位美国法官"哎哟,哎哟"地表示赞叹.真的,为券商工作有点像"文革"中当兵,"一人参军,全家光荣".     

券商财富管理业务空间广阔

近年来,居民财富管理需求迅猛增长,高净值人群可投资规模大幅上升,券商财富管理业务发展正处于黄金时期.随着公募基金,尤其是权益类基金规模的不断扩张,基金投顾业务的兴起和发展更是为券商财富管理创造了新的契机. 8月份,有超过60家券商举办了形式多样的"818理财节"活动,成为券商探索财富管理转型之路的具体体现.而从多家上市券商的半年报数据中,我们也可以发现,在行业马太效应日益加剧的当下,向财富管理转型已然成为各家券商布局和发力的"兵家必争之地".     

中国券商直投基金的未来发展方向

券商直投基金的获准设立,将开启券商直投业务的"自有资金+第三方资金"时代,可以预见,未来直投基金管理模式将成为国内券商直投业务发展的重要方向。本文先就券商直投基金目前的整体布局、投资方向等情况进行初步分析,以此总结出当前直投基金设立的三大模式,并作出各自优劣对比。同时,文章将借鉴高盛股权投资基金的运作经验,给出中国券商直投基金未来发展道路的选择方向。     

金融科技打造券商资管新范式

"金融为本、科技为器""无科技不金融"已经成为资管行业共识,金融科技和数字化浪潮正对券商资管业务高效赋能和重塑. 对于券商资管而言,尽管其在金融科技方面起步较晚,但也取得了卓然的成就.各家券商对金融科技建设的重视程度完全可以用其投入的"真金白银"来衡量,可谓正大手笔"下注"金融科技.     

中国券商佣金的性质

本文从金融中介理论的角度分析了中国券商佣金的性质,指出中国券商的经纪业务实质上是对其"会员资格"权利的一种租赁活动,所收取的费用是租赁费.经纪人制度的推出使券商收入成为租赁费用与佣金的混合体.在浮动佣金制度下,券商应认清佣金收入的性质,更多地承担其金融中介的职能,从而实现真正意义下佣金的增长.     

"银证通",挽救了谁?

券商的"跑马圈地" 尽管券商有着"替人做嫁衣"的重重顾虑,可券商仍然在为"每一种盈利的可能"努力着 2001年11月,与工行的合作协议签订的当天,国泰君安一家营业部的副总老高就召集新业务部的十多个新老成员,分派任务:"一人负责一条线,上至分行,下至支行、分理处,全都要明确与银行落实‘银证通’的合作关系."老高一时没了斯文,大声地说:"马上,以最短的时间铺网."     

外资整合国内券商的前前后后

面对美国财政部长汉克·鲍尔森(Hank Paulson)的首次访华,中国政府不是铺开红地毯,而是在他还没有抵达中国的时候,就否决了他的要求.鲍尔森敦促中国推进金融领域自由化的讲话才刚刚发表24个小时,北京就叫停了将国内券商出售给外国投资者的做法.前不久,中国证监会副主席屠光绍在北京出席"2006中国企业高峰会"接受有关媒体采访时透露,中国近期不会再批准外资并购国内券商股权.这意味着,近期中国证券业内只能有5家合资券商,分别是华欧国际证券、长江巴黎百富勤证券、海际大和证券和高盛高华证券,还有去年9月,瑞银以17亿元入主重组北京证券.上述5家合资券商,除高盛高华及瑞银取得券商相对控股地位,监管层对于外资并购国内券商始终严把关口.业内分析人士指出,随着券商综合治理进入收尾阶段,证监会对证券业的对外开放程度开始收紧.     

券商重振资管 征战理财市场

"是证券公司的理财产品么?"不少投资者对此感到陌生。券商系理财产品艰难起步,2010年以来开始受到市场关注。记者采访多位专家和业内人士,为投资者解读方兴未艾的券商理财产品。     

国内券商财富管理业务转型的机遇、挑战与策略

随着我国居民财富的持续积累,高净值人群的财富增长较快,财务管理业务增长强劲,受到国内金融机构的青睐,纷纷开启财富管理转型.在行业竞争加剧及监管趋严的态势下,如何实现财富管理业务转型,是国内券商面临的战略难题.文章基于国内券商业务发展面临的现实困境,分析了券商向财富管理业务转型的机遇与挑战,提出了"一个中心、二个要素、三个主体、四个体系"的国内券商财富管理转型的个人见解和思路.     

融资融券也玩亲民

2012年,融资融券实现52.60亿元收入,成为券商新的利润增长点.但固有的门槛还是阻扰了它的进一步发展.自今年3月监管层取消了开设"两融"账户资产规模下限50万元后,安信证券、中信证券、华泰证券等数家券商纷纷降低融资融券门槛.门槛降低后,"两融"业务的开户数量确实出现了快速增长,但融资余额贡献十分有限.对此有券商人士认为,"两融"余额更多受限于市场行情,与开户数量无太大关系.     

中国证券公司:何去何从--关于中国券商的生存报告

在我国,人们习惯上把美国式的投资银行称为证券公司,再通俗一些则称之为券商.在资本市场甚至整个金融领域,券商的地位是极为特殊也极为重要的,有人说它"接近于金融界的神经中枢",是"资本市场的灵魂和支柱".