美国量化宽松政策的退出公告对新兴经济体的影响北大核心CSSCISSCI

本文以11个新兴市场国家作为研究样本,采用事件研究法考察了美国量化宽松货币政策的退出公告对新兴经济体的影响。结果发现:(1)美联储有关QE退出的公告事件导致新兴经济体货币贬值、主要股指下跌、10年期国债收益率上升。(2)2013年6月19日、2013年9月18日美联储的声明事件对大多数新兴市场国家而言,其影响在统计上相当显著,6月19日事件的影响程度大于5月22日事件;且不同国家受影响程度不同,巴西、土耳其等国受到的不利影响较大。(3)资产价格变动与各国经济状况有关,对于经济基本面更好、金融市场更完善的国家,受QE退出的不利影响较小。因此,新兴市场应努力巩固宏观经济基本面的长期稳定态势,降低经济脆弱性,各国应该加强政策协调与合作,共同维护全球金融稳定。     

警惕新兴市场金融动荡影响中国经济

当前,国际金融市场环境与1997年亚洲金融危机有一些相似之处,如美联储收紧货币政策引发国际资本流动逆转,部分新兴市场国家经济增长加速放缓,大宗商品价格下挫导致新兴经济体贸易条件显著恶化等。一、当前国际金融市场环境与1997年有几分相似当前的国际金融市场环境面临着美联储收紧货币政策带来的冲击,这与1997年亚洲金融危机爆发前有几分相似。1994年至1997年,美联储累计     

新兴经济体增速为何放缓

如何防止此次金融危机演变为新兴市场货币危机,避免1997年亚洲金融危机悲剧再现,是中期内新兴市场面临的严峻挑战从目前已公布的统计数据看,以金砖国家为代表的主要新兴经济体增速仍在放缓。巴西一季度GDP同比增长1.9%,季度环比增长     

亚洲新兴市场国家应对资本流入实施的政策及启示

本轮金融危机后,发达经济体经济复苏缓慢,而新兴市场国家经济快速增长.为应对经济复苏乏力和欧债危机产生的不确定性,发达经济体继续保持量化宽松的货币政策,全球流动性十分充裕.新兴市场国家由于实施退出战略和有着较好的经济前景预期,全球资本迅速向新兴市场国家集聚.在此背景下,本文分析了当前资本流入到新兴市场国家的特点,并对新兴...     

通货膨胀将出现回落

回望2011年,从全球经济来看,发达经济体虽仍在经济危机阴影中挣扎,但总体而言,经济增长速度处于较低水平、物价水平基本稳定;新兴经济体经济增速较快的同时面临通胀压力。不过,专家预计新兴市场国家周期性通胀缓慢见顶。     

美元升值对新兴市场的抑制效应北大核心SSCI

对新兴市场经济体来说,美元走强不是好消息。从1970-2014年63个新兴市场国家的有关数据中发现,在这期间美元升值和贬值的三个周期中,美元升值周期伴随这些国家实际GDP增长的下降,反之亦然。其主要原因在于强势美元对新兴市场国内生产总体造成抑制效应,即:新兴市场出口商品价格下降造成的美元收入降低(收入效应)比因其国内货币贬值带动出口增加从而推动经济增长的效应更强。美元从2014年中期开始升值,预计随后将有6-8年的升值周期;若美联储进一步提升美元利率,新兴市场的资本可能会出现外流,国际融资成本会上升,加剧出口商品价格疲软的负面影响,对新兴市场的经济前景应谨慎看待。     

外刊扫描

高盛:中国和新兴市场国家将更快速超越发达经济体高盛首席经济学家奥尼尔对路透社表示,全球危机意味着中国和其他新兴市场国家将以更快的速度赶超发达经济体。     

资本外流风波

近期,关于资本外流的言论不绝于耳,新兴经济体资本外流情况抢眼。有人估计,以金砖国家为首的新兴市场国家资本外流现象最为突出。据新兴市场投资基金研究公司公布的最新数据显示,截至6月5日,有50多亿美元从新兴市场股票基金市场撤出,从中国内地股票基金中撤出的资金量突破2008年1月以来的最大规模,     

IAIS制定的再保险监管准则分析

一、IAIS制定的再保险监管准则 1．“新兴市场经济保险监管指导方针”中关于再保险的规定 鉴于新兴市场经济国家的保险业发展相对落后，1997年IAIS通过了“新兴市场经济保险监管指导方针”。该文件指出了新兴市场经济国家的保险市场存在问题的根源，并给出了解决这些问题的措施，措施之一就是对再保险的监管。IAIS认为新兴市场经济国家应该对再保险进行监管，而不是像一些保险业特别发达的国家所崇尚的那样对再保险不予监管；监管人员应当有能力对再保险安排进行审核，并评估这些安排的安全可靠性。另外，它也合理地强调了国际范围内再保险业务的自由化，认为应该摈弃强制性分出的地方保护措施，并应该加强国际合作水平。可以说该文件为新兴经济体的再保险监管理清了思路，同时也为国际再保险监管的发展指明了方向。     

中国经济的“行稳致远”

虽然在过去的一年中新兴市场金融动荡,新兴经济体面临较大的经济下行压力,但中国作为亚洲第一大经济体,经济增长依然是一枝独秀,仍保持着7.7%的稳定增速。2013年,尽管全球经济实现了稳健复苏,但发达经济体和新兴经济体的经济形势再次出现了背离,与前几年截然相反,这次背离的特征是新兴经济体增速快速下行,发达经济体特别是美国、日本持续稳定复苏。2014年,新兴经济体经济增长预期仍旧不容乐观,中国经济社会发展,面临的形势更是错综复杂。     

报刊扫描

新兴经济体打响通胀阻击战美国的低息与量化宽松政策导致发展中国家物价加速上涨,通货膨胀正在全球最大的几个新兴市场国家中迅速蔓延。面对来势汹涌的通胀,越来越多的新兴市场经济体加入阻击大军,不少央行纷纷提高利率,并试图采取更多措施来平抑不断上涨的物价。俄罗斯:通胀水平超预期,不排除会调整利率。2011年1月11日,俄罗斯联邦统计局公布     

本次金融危机对中国的影响大于亚洲金融风暴

之所以说这次全球性金融危机对中国经济的冲击要大于1997年亚洲金融风暴,主要有以下几个方面的理由：一、次贷危机是一次全球性的金融动荡,无论是新兴市场还是发达国家都不同程度遭受冲击。1997年的亚洲金融风暴,主要是亚洲的经济体受到冲击。此次遭受冲击最为直接的欧美,是中国的主要出口目标市场。     

货币危机:历史经验、当前形势与对策

个别国家的货币贬值可能诱发新兴经济体的信心危机,使得原来稳健的经济也受到冲击,归并逻辑可能使危机进一步扩散越南和其他国家金融脆弱性的问题其实早已显现。在当前诸多讨论中,笔者发现存在一些认识不够全面的地方,特别是在对越南危机传染的可能性、危机前的管理措施、危机出现时的救助手段等方面,都存在一些难以经     

新兴市场遭遇撤资 经济走势面临分化

2013年5月以来，新兴市场大幅凋整，表现为股市大幅下挫，汇率贬值风险加剧。资金撤离新兴市场的压力开始显现，这既缘于各自国内经济增长放缓，电在于日本金融市场波动增加，导致套息交易被动平仓。6月19日伯南克关于QE退出的讲话更是加剧了新兴市场资本外流。从趋势上说，美国经济复苏预期增强、长债利率回升也使新兴市场面临挑战。从当前经济基本面来看，新兴市场国家已经出现不同程度的分化，经济运行呈现出“冷热不均”的现象。虽然一些新兴经济体基本面仍然向好，意味着这些新兴市场股市和债市存在基本面的支撑，但由于存在较高的对外依存度，决定了这些经济体在全球金融市场的短期震荡中也难以独善其身。     

论新兴经济体的国际企业家精神

近年来,世界新兴经济体国家正以前所未有的速度发展,而每一个新兴经济体国家的发展都离不开本国的企业与企业家,本文拟对这一问题进行相关的探讨.文章认为:不同新兴经济体国家的国际企业家精神在推动本国企业和经济走向国际化的进程中起到了关键性的作用,但不同的国家因地理、文化与制度的差异性,企业家作用与影响也会因此不同     

为什么新兴经济体的增长率可能下降

从2000年到2012年,新兴经济体增长很快,发挥了全球经济的火车头作用。从目前情况看,未来新兴经济体的增长率可能降低。主要原因包括赶超潜力耗尽;信贷繁荣和大宗商品繁荣结束;金融体系脆弱性;国家治理问题等。未来10年,作为一个整体,新兴经济体的增长率可能降低,西方国家可能再次成为全球经济的领头羊。     

经济全球化与会计准则国际趋同

一、经济全球化英国《金融时报》刊登首席经济评论员马丁·沃尔夫的文章(参考消息,2011年1月7日)。文章认为,当代经济的特点是中印等新兴经济体与西方经济体的"收入趋同,增长趋异",即中印等新兴经济体的经济增长速度远远快于西方经济体,形成"增长趋异",从而使新兴经济体与西方经济体的"收入趋同"。西方国家现在的地位将难以维系,它是大趋异的产物,并将以大趋同宣告结束。当年被边缘化的中印等新兴经济     

资本外流风波

近期,关于资本外流的言论不绝于耳,新兴经济体资本外流情况抢眼。有人估计,以金砖国家为首的新兴市场国家资本外流现象最为突出。据新兴市场投资基金研究公司公布的最新数据显示,截至6月5日,有50多亿美元从新兴市场股票基金市场撤出,从中国内地股票基金中撤出的资金量突破2008年1月以来的最大规模,香港股票基金流出的资金逼近十年最高,泰国市场创下4年多来最长的资本流出周期,近期流出资金超过20亿美元,印度尼西亚在6月第一周也有8亿美元资金从股市和债市流出。     

新兴市场经济体的货币政策:金融危机后的反思

在2008-2009年的全球金融危机中,新兴市场经济体采取的宽松货币政策被认为缓解了危机造成的冲击。而在以往发生的金融危机中,新兴市场经济体往往采取紧缩的货币政策,以防止货币贬值及资本外逃,并提升政策的公信力。美联储国际金融部高级经济学家布拉希马.库里巴利的这篇文章探讨了新兴市场经济体货币政策发生明显变化的因素,并运用实证分析发现,经济体自身的经济特征和实施反周期货币政策的能力之间有着显著的统计关系。其中,宏观经济基本面、经济体系的低脆弱性、对外贸易的开放、国际资本流动、金融改革以及通货膨胀目标制都为实施反周期的货币政策提供了便利。     

全球新兴市场风险与中资银行国际化

2012年以来,新兴市场经济增长明显放缓,其经济金融面临欧债风险冲击加大、资本流动日益频繁和货币政策困境三大短期风险。新兴市场在中长期发展中还将面临四大挑战和风险,包括发展模式及其未来转型、"赶超效应"边际递减、深陷发达经济体所引发的系统性风险以及贫富差距拉大加大社会和经济风险。中资银行应把握新兴市场内部区域风险特点,规避网络拓展进程中的风险;实施新兴市场之间的区域和国家差异化战略;将服务"走出去"企业作为新兴市场经营机构的业务重点;加大对新兴市场经济体未来发展前景的研究和预测。