论实体企业应收账款资产证券化的风险与定价北大核心CSSCISSCI

应收账款资产证券化作为实体企业一种新兴的结构融资方式,微观上拓宽了企业的融资渠道,有助于改善企业的财务状况,宏观上则可以进一步完善和丰富我国的资本市场。本文在剖析实体企业应收账款资产证券化特点的基础上,重点研究了应收账款资产证券化的主要风险,并对其进行量化分析,以探索在当前次贷危机影响下应收账款资产证券化风险定价的新思路。     

应收账款证券化的风险及防范

<正>一、引言资产证券化具两大功能:一是增加流动性,二是转移风险。但是,应收账款证券化作为资产证券化的一种类型和企业的一种融资手段,自身也会产生一定的风险:在应收账款证券化过程中,发起人将预期能产生稳定现金流的应收账款,真实地出售给专门从事资产证券化的特殊目的机构SPV(SpecialPurpose Entity),由其汇入到SPV的资产池,并以该资产池产生的现金流为担保,经过信用增级和信用评级后,并以应收账款为基础向国内外资本市场发行有价证券,将日后收到的现金     

应收账款证券化研究

应收账款证券化作为现代一项具有金融创新意义的融资渠道,不仅能有效提高企业资产的流动性,拓宽企业的融资渠道,还能改善企业的财务结构,转嫁企业在应收账款回收上的风险,有效降低融资费用。本文主要介绍了应收账款证券化的模式流程,并对应收账款证券化的成本、收益及其风险进行分析,并探索我国在应收账款证券化道路存在的制度及其他方面的障碍,并提出相应的对策与建议。     

应收账款证券化融资选择问题研究

应收账款证券化是其中重要的一种,它不但能丰富企业的融资渠道,大大改善企业的财务管理状况,规范我国资本市场,而且能够推动各类中介机构的发展和完善,从而促进我国推动我国金融改革进一步深化。本文试图从财务的角度,将应收账款证券化作为金融创新的融资技术来系统讨论。首先,本文介绍了应收账款证券化的概念、基本流程和应具备的条件。其次,对应收账款证券化融资成本、收益和风险进行了探讨。最后,对中国网通应收款资产支持受益凭证的发行事件进行了分析,并对在证券化融资过程中应注意的问题提出建议。     

浅谈应收账款证券化融资

一、应收账款证券化融资的运作过程及特点应收账款证券化是资产证券化的一种。它是企业以开展贸易或服务所产生的应收账款为支撑，通过特定的组织机构和结构设计提升信用状况，向投资者发行信用级别较高的证券的融资过程。其基本流程如下：这一流程的要点是：（1）成立一个独立的证券化特设机构SPV（Special Purpose Vehicle）；（2）原始债权人（发起人）将应收账款出售给SPV，SPV对所购买的应收账款按期限、业务来源等特征，进行重组匹配；（3）担保公司对应收账款的按期偿还进行第三方担保；（4）对SPV的应收账款进行信用增级；（5…     

建筑施工企业应收账款资产证券化浅析

近年来,在国家政策的大力支持推动下,应收账款资产证券化作为一种盘活资产的创新融资工具得到越来越频繁的应用。本文在建筑施工企业应收账款现状研究的基础上,探讨了建筑施工企业应收账款资产证券化的可行性,并对建筑施工企业应收账款资产证券化的流程进行设计。     

应收账款质押融资业务在中小城市推广难的问题探讨——以沧州市为例

《中华人民共和国物权法》以法律形式规定了应收账款可以设立质权,扩大了企业可以担保的财产范围,应收账款质押融资成为缓解中小企业贷款难的一项新举措。但从中小城市发展情况来看,应收账款质押融资仍处于起步阶段。业务发展过程中的风险的评估及可控性成为制约应收账款质押融资业务的关键因素,如何准确把握风险,促进业务发展值得关注。     

企业应收账款融资问题探讨

随着市场竞争的愈来愈激烈,企业给购买方提供商业信用逐步成为一种必要的竞争手段,从而造成应收账款大量增加,给企业资金周转和生存和发展带来不稳定。应收账款融资业务的开展,为企业解决上述问题提供了有效途径。本文对应收账款融资的三种具体方式——应收账款质押融资、保理、应收账款证券化的内容及操作进行简单介绍,并对企业如何开展应收账款融资进行分析。     

商业银行信用卡应收账款证券化产品及创新策略分析

信用卡应收账款证券化是我国资产证券化市场中的新兴品种,对于完善商业银行信用卡业务模式,促进消费金融,多层次资本市场建设都具有重要意义。本文分析了目前市场上信用卡应收账款证券化产品的特征,并通过比较美国市场的成熟经验,分析了其发展历程、产品结构特点等,以及对我国市场的借鉴性。本文指出,为进一步创新信用卡应收账款证券化产品,建议从基础资产、循环购买结构、证券设计、风险自留等方面予以深化完善。     

应收账款融资:开辟企业融资新渠道

应收账款,指公司因销售商品、产品或提供劳务而形成的债权,即公司应向购货客户或接受劳务的客户收取的款项或代垫的运杂费。应收账款建立在债务人的商业信用的基础之上,因此从其本质上说,应收账款是一种信用债权。应收账款发生后,企业除了积极催收以外,还可想办法利用它。目前,西方国家流行一种应收账款转让的方法,其实质就是利用应收账款进行融资,它在直接有效地规避应收账款所带来的风险的同时,可以迅速地低成本地筹集企业所需的资金,开辟了企业融资的新渠道,这种融资新途径,对于我国盘活大量企业资产、解决中小企业贷款难问题有一定的借鉴意义。     

应收账款证券化问题探讨

应收账款证券化作为应收账款的一种重要融资方式,在我国已经进行了较为广泛的实践。应收账款证券化也是资产证券化重要的发展趋势和方向,为企业融资渠道的拓宽提供了重要的渠道,同时也使应收账款的管理水平迈上了一个新台阶。本文在简要介绍应收账款内涵和比较优势的基础上,分析了我国应收账款面临的制度等方面的制约,有针对性地提出了改善建议。     

立收账款证券化问题探讨

应收账款证券化作为应收账款的一种重要融资方式,在我国已经进行了较为广泛的实践。应收账款证券化也是资产证券化重要的发展趋势和方向,为企业融资渠道的拓宽提供了重要的渠道,同时也使应收账款的管理水平迈上了一个新台阶。本文在简要介绍应收账款内涵和比较优势的基础上．分析了我国应收账款面临的制．制度等方面的制约,有针对性地提出了改善建议。     

基于应收账款证券化的中小企业供应链融资

"融资难""融资贵"已经成为制约我国中小企业发展的突出瓶颈,处于供应链核心企业上游的中小供应商企业普遍存在着强烈的融资需求。资产证券化作为近年来兴起的一种创新型的资产端融资方式,可以与供应链融资进行有机结合,以供应链核心企业的偿还能力作为保障,为中小企业利用应收账款进行融资提供一种可行路径。基于应收账款证券化的中小企业供应链融资对于商业银行转型发展和综合化经营也具有积极的意义。     

应收账款资产证券化业务会计处理的核心问题分析——是否合并专项计划与终止确认应收账款

由于客车行业特性,客车企业普遍应收账款高企,资金紧张。公司通过开展应收账款证券化来降低应收账款,缓解资金压力。对于证券化业务的会计处理,主要依据《企业会计准则第23号-金融资产转移》及其应用指南,从是否合并专项计划、应收账款是否转移及风险报酬转移情况、是否终止确认应收账款等方面进行分析、判断,形成最终会计处理意见,并对证券化业务开展过程中存在的业务问题提出改进建议。     

企业应收账款融资之路的探讨

钢贸行业发生信贷危机后,通过对应收账款的分析,积极寻求应收账款融资之路。文章分析了应收账款保理融资、质押融资、证券化融资的特点。在信贷资产证券化重启试点的大背景下,主动寻求应收账款融资之路是走出困境的不无选择。．     

政府类公司BT回购款资产证券化融资方式探讨

资产证券化以基础资产产生的现金流为支撑,是一种既高效又低成本的融资方式,具有化解经济建设资金"瓶颈"、改变投入与建设的不平衡、动用储蓄、促进储蓄向投资转化、拓宽融资渠道、化解金融风险等十分重要的作用,而在政府类公司BT回购款中采用资产证券化的融资方式,有助于BT回购款资产的多元化,可以有效地降低回购的风险和BT回购款的融资成本。基于此,本文对政府类公司BT回购款资产证券化融资方式进行探讨。     

企业应收账款证券化融资探讨

从应收账款证券化的资本成本、财务风险分析,它对我国企业融资有极大的现实意义.应通过积极稳妥地进行改革试点,建立严格的监管机制,正确解决应收账款证券化的会计处理和税收问题,推进信用评级、金融担保等中介机构的发展,推进应收账款证券化业务的开展.     

应收账款融通方式介绍

在商业信用主导的今天,每个企业都会出现应收账款,如何避免坏账风险,并将应收账款转变为现金或现金等价物,已成为企业财务的重点。本文首先介绍应收账款融通出现的原因,在此基础上讨论应收账款抵借、应收账款的代理、应收账款的让售和资产证券化等四种融通形式。     

资产证券化:笑傲全球

资产证券化(AssetBacked-Securitization,简称ABS)是近些年金融创新的最重要课题,相对于传统的股票融资和债券融资,资产证券化融资方式具有更广泛的适用性。资产证券化为那些按照传统标准难以在资本市场上融资的企业和难以解决大量应收账款的企业提供了一个有效的融资途径。目前,资产证券化已成为美国资本形成的主要方式之一。此外,在欧洲、亚洲以及其他地区,该种融资方式也得到了广泛的应用,资产证券化己经成为全球金融发展的重要趋势。     

金融产品创新系列讲座之四资产支持商业票据

资产支持商业票据(Asset-Backed Commer-cial Papers,简称ABCP)是以未来有稳定现金流的资产作为支持发行的商业票据。它产生于80年代后期,是资产证券化(Asset-Backed Securiziza-tion,简称ABS)的产物。典型的ABCP的运作模式与其他资产证券化的过程类似,都是由发起人将标的资产出售给一家特殊目的的公司(SPV),再由SPV发行以该项资产为支持的票据。但与普通的ABS产品相比,ABCP在资产池构成,交易结构、流动性支持等方面,都有其特点。首先,ABCP的基础资产更具多样性。如图1所示,应收账款、汽车贷款、消费者贷款、信用卡应收账款、设备融资租赁等资产都可以作为ABCP的标的资产。