“一带一路”经贸发展是否促进了人民币国际化--基于人民币跨境结算影响因素的实证研究

扩大人民币在"一带一路"的结算规模是人民币逐步有序实现国际化的关键起点,本文以中国与"一带一路"经贸合作和人民币跨境结算之间的关系为研究切入点,基于2010年至2019年的宏观数据,构建VECM模型和ARDL模型分析了人民币跨境结算经常项和资本项的影响因素。结果表明,中国对"一带一路"货物贸易进口、服务贸易出口、FDI增长和非中国居民投资境内人民币债券等因素有效扩大了人民币跨境结算规模,人民币互换协议额的增长和中国产品差异性的增加对人民币国际化也有正面影响,中国与"一带一路"经贸合作规模扩大、金融机制沟通以及中国贸易品竞争力的提升有助于人民币国际化的推进;中国对非"一带一路"投资、对"一带一路"服务贸易进口及投资则对人民币跨境结算会产生负面影响或不显著;人民币有效汇率变化对跨境结算经常账户的长、短期作用不一致,中国大陆与香港地区贸易和投资、货币使用惯性等因素也对人民币跨境结算产生了重要影响。对此,人民币国际化需进一步提升"一带一路"贸易和投资质量,稳定香港国际金融和贸易中心地位,妥善解决中美互加关税和汇率争端问题,从而保持人民币离岸市场的健康发展,以构建人民币国际化的良好环境。     

逆全球化抑制了人民币国际化吗?

本文通过构建人民币国际化指数以及利用苏黎世理工学院经济研究所(KOF)发布的全球化指数,从经常项目和资本项目两个路径实证研究了逆全球化趋势对人民币国际化的时变性影响。研究结果表明,逆全球化趋势主要通过影响经济基本面因素进而抑制人民币国际化,且近年来的态势愈发严峻。进一步研究发现,在经常项目下,逆全球化可通过影响中国的贸易进出口和贸易结构对人民币国际化产生影响;在资本项目下,国际直接投资、证券投资和金融衍生品投资均是逆全球化影响人民币国际化的有效途径。其中,逆全球化对人民币国际化的抑制作用在早期主要通过经常项目渠道传导,而近年来逐渐向资本项目渠道延伸。此外,制度水平的提高能有效抵御逆全球化对于人民币国际化的负面冲击。     

“一带一路”开放新格局中我国资本项目开放的路径选择

党的十九大报告指出,要以"一带一路"建设为重点,形成全面开放新格局。在此框架下,本文回顾了我国资本项目开放的历史,论述了我国资本项目开放的内在规律、现状和目标,并就路径选择提出了政策建议:以"一带一路"建设推动人民币国际化为重点,以提高金融服务实体经济的能力为主线,以实现利率市场化为前提,以坚持有管理的浮动汇率制度为原则,以鼓励人民币计价的金融产品创新为突破,以构建资本项目宏观审慎管理体系为保障。     

"一带一路"进程中人民币国际化影响因素的实证分析

回顾货币发展的历史长河,每一个国家经济的繁荣昌盛都会伴随其货币的影响力而逐渐提高.从步入21世纪开始,人民币在全世界的关注进入到火热的一个阶段,人民币国际化在将来10年很可能成为全球经济的趋势.随着经济全球化的升温,从2015年明确实施的"一带一路"这个提议,人民币国际化创造了一个新的里程碑."一带一路"作为中国"走出国门,走向世界"的重要战略方针,将会助力人民币国际化走上更加快速的发展道路.本文运用计量经济学进行实证分析,探讨在"一带一路"背景下人民币国际化的影响因素,结果表明经济规模、贸易规模等因素影响人民币国际化,并结合了"一带一路"的建设以及实证结果提出实现路径的政策建议.     

浅析现阶段人民币国际化的推动因素

2016年,人民币国际化迎来了黄金时期。金融市场的持续发展,"一带一路"战略,人民币资本项目可兑换、人民币加入SDR篮子,英国脱欧,给人民币国际化带来了许多机遇和较多的有利条件。本文从人民币国际化的衡量和现状出发,探究当前人民币国际化的推动因素,展望其发展前景。     

人民币国际化的进展与隐忧

摘自张明博客 美国次贷危机爆发后,中国政府越来越深刻地认识到在国际贸易与资本流动中过度依赖美元的风险,从而开始加快推进人民币国际化。迄今为止,人民币国际化已经在跨境贸易结算、离岸市场融资等方面取得显著进展。在未来一段时间内,人民币国际化有望在对外直接投资、在岸金融市场开放等方面继续推进。     

2019年征稿要点北大核心

<正>1.新发展理念与现代化经济体系建设2.全球经济新趋向及中国宏观经济政策研究3.中美贸易争端与国际贸易体系的演变4.全球贸易投资与金融格局展望5.人民币汇率制度改革与人民币国际化问题6.全球金融发展格局与国际银行业改革7.投融资体制改革与供给侧结构性改革8."一带一路"倡议下的开放新格局9.设立科创板、实施注册制与资本市场发展新态势     

丝绸之路经济带跨境经贸合作对人民币区域化的影响研究——基于中国与哈萨克斯坦相关数据的检验

丝绸之路经济带与人民币国际化是21世纪中国最重要的国家战略,如何通过丝绸之路经济带战略推动人民币国际化是一项重要课题。由于人民币区域化是人民币国际化的必由路径,以丝绸之路经济带人民币区域化为切入点,以中国与哈萨克斯坦作为研究样本,从理论与实证角度分析丝绸之路经济带经贸合作对人民币区域化的影响。研究结果表明:进出口贸易、直接投资、人民币币值稳定对人民币区域化具有显著影响;而经济总量扩大、经济与金融自由度提升对人民币区域化的影响不显著。对此,需要继续加强中国与丝绸之路经济带沿线国家经贸合作、扩大直接投资、维护币值稳定,同时不断增强中国经济的内在实力,循序渐进地推进开放资本项目。     

关于当前人民币国际化的对策建议

随着人民币在国际市场上的认可度和接受度不断提高,人民币国际化成为国内外备受瞩目的议题。人民币加入SDR货币篮子,"一带一路"战略等事件的推动,更是为人民币国际化进程的推进提供了动力。但当前人民币国际化仍然面临诸多挑战,今后人民币国际化能否顺利推进,取决于在跨境人民币业务、金融市场改革、利率汇率政策以及资本项目开放等各项政策之间进行有序的安排。     

“一带一路”背景下人民币汇率与我国对外直接投资的关系研究

为加快构建对外开放新体制,2013年9月"一带一路"的战略构想被提出,2017年5月14日至15日"一带一路"国际合作高峰论坛在北京举行,在这一政策的推动下,对外直接投资更加如火如荼。从2014年下半年开始,人民币出现双向波动,汇率对我国经济贸易的影响也呈现出不确定性。在这样的背景下,研究人民币汇率与对外直接投资的关系具有重要的现实意义。     

殷勇:人民币国际化还有很大发展空间

正1月14日,中国人民银行副行长殷勇在中国金融四十人论坛主办的第二届金家岭财富管理论坛上表示,人民币国际化是一个长期战略,要以"一带一路"建设为重点,创新对外投资方式,加快培育国际经济合作和竞争新优势,进一步推进人民币国际化,服务好全面开放的新格局。殷勇指出,人民币国际化有很大发展空间。第一,当前人民币国际地位远低于中国经济在全球经济当中所占的体量比重。第二,市场存在着扩大人民币国际使用的巨大需求。第三,从全球投资组合、优化全球投资配置角度看,市场对人民币资     

浅析我国国际收支结构对人民币国际化的影响

我国国际收支结构长期处于资本项目与经常项目双顺差,随着经常项目顺差减小、资本项目负债的外币化,这些在人民币国际化过程中出现的新问题,如果不寻求资本与金融项目的开放,仅依靠经常项目,尤其是贸易项目下的顺差,人民币国际化势头有可能停止。经营项目的顺差是我国人民币国际化的重要支持,这意味着中国应从从对外商品输出为主转变为资本输出为主。针对这些问题,本文结合国际收支的现状,对人民币国际化提出建议。     

浅析温州试点个人境外直接投资

温州试点个人境外直接投资,是对现有外汇管理体制的一项新突破.影响个人对外直投的因素有主观因素及包括汇率因素、投资国利率及投资回报率、投资国外汇储备和税收在内的客观因素.同时,开放个人直接对外投资将倒逼我国逐步形成利率市场化和形成浮动汇率制,不断提升人民币国际化,进而实现人民币资本项目可自由兑换.此外,货币当局应做好资金流入流出的监管工作.     

丝绸之路货币对人民币国际化的借鉴与启示

文章首先阐述了人民币国际化与"一带一路"的关系,其次分析了历史上开元通宝、波斯银币等"一带一路"上的丝绸之路货币的流通与使用,通过借鉴历史发现,货币国际化过程的普遍基础是广泛的流通区域、高度的贸易依存、雄厚的经济实力、强烈的文化认同.最后提出了人民币国际化的政策建议:加强基础建设,为人民币国际化提供技术支持;确立人民币区域化的短期目标,形成货币使用"惯性";增强综合国力,提升人民币国际化的整体竞争力;加快自贸区和创新业务试点,拓宽人民币跨境投融资渠道;借力"一带一路",推进人民币国际化稳健发展;加强文化交融,提升人民币国际化软实力.     

人民币国际化与对外投资的内源机制研究

人民币国际化是市场选择的结果,它一般要经历贸易结算功能的国际化、金融交易职能的国际化和价值储备职能的国际化三个阶段。影响人民币国际化进程的主要经济因素归结为四个方面：中国出口贸易规模占全球比重、对外投资额所占全球的比重、金融市场的发达与开放度才及人民币币值的稳定性。人民币的国际化有利于中国对外投资的深入推进,同时中国对外投资的发展能够促进人民币国际化的进程,二者相互影响,相互促进。从对外投资的视角看,为了加快人民币国际化的进程,我国应该在对外投资区域、投资产业及投资方式作出重大的战略调整。     

浅谈上市公司对外投资

改革开放以来,随着资本市场发展,投资和经济合作日益密切。"一带一路"战略实施后,中国本土企业迎来了对外投资大发展。对于上市公司来说,对外投资是提高企业绩效的手段之一,投资效益的高低显得尤为重要。本文介绍了对外投资的基本理论、投资的基本概念、影响对外投资的因素及对外投资的重要性;对上市公司评估投资收益与风险方面提供了借鉴和参考。     

跨境贸易人民币结算的机遇与挑战

《跨境贸易人民币结算试点管理办法》的出台实施,标志着我国政府推动人民币国际化进入了一个实质性的阶段。首先,借助于人民币跨境贸易结算业务的推广,中国经济对外交流一改以往易受汇率风险影响的脆弱结构,为推动人民币汇率改革和资本账户的开放创造了良好的外部环境,     

普惠金融距离视角下中国对“一带一路”OFDI的影响效应分析

普惠金融体系在"一带一路"中的完善与发展是"一带一路"倡议实现贸易畅通和资金融通的核心环节。基于此,采用2011-2018年"一带一路"51个沿线国家数据,测度沿线国家普惠金融发展水平及其与中国普惠金融发展水平的距离,并进一步考察普惠金融距离对中国向沿线国家对外直接投资的影响。结果表明:"一带一路"沿线国家普惠金融水平普遍较低,中国处于领先地位;普惠金融距离对中国向沿线国家对外直接投资具有明显不同的长短期效应;而就分层而言,中国对不同圈层国家对外直接投资的规模与流向受普惠金融距离影响效应存在显著差异。最后,依据实证结论,得出相关政策启示。     

跨境贸易人民币结算与人民币离岸市场发展研究

2009年以来,我国政府推出一系列人民币国际化的政策措施,跨境贸易人民币结算取得快速进展,而香港人民币离岸市场的建设对人民币国际化起到了积极的助推作用。继续推进人民币国际化,需要进一步拓展人民币离岸市场业务,加快人民币在岸市场的对外开放,扩大人民币对外直接投资,有序推进人民币资本项目可兑换。     

“一带一路”战略下人民币国际化的机遇与挑战

随着我国近年来经济水平的不断提高,国家综合实力的逐步提升,对外开放程度的不断提高,已经具备了人民币国际化所要求的外在条件。"一带一路"倡议的提出与推进为人民币的区域使用及全球推广提供了良好的发展机遇,是人民币国际化的有效助推器。本文就"一带一路"战略的提出,探讨、分析人民币国际化进程中所遇到的机遇与挑战。