抑制股市内幕交易制度建构研究

所谓内幕交易，按照《证券法》的解释，是指证券交易内幕信息知情人或非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前买卖相关证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖相关证券的行为。公平是证券市场的基石和命脉，而内幕交易是证券市场的毒瘤，不仅破坏市场的公平和效率，践踏中小投资者的利益，也损害了上市公司的声誉，加大股市的运行风险。证券市场要真正健康有序的发展，     

对中山公用内幕交易案的思考

近年来,随着我国资本市场的快速发展,内幕交易、泄露内幕信息等违法犯罪活动呈易发多发态势。内幕交易扭曲了正确的投资理念,容易导致市场交易弱化、降低证券市场的资源配置作用甚至会造成资本市场萎缩。文章以广东中山市原市长李启红参与内幕交易的中山公用案件为例,对我国上市公司内幕交易进行分析和探讨,并提出意见和建议。     

股票内幕交易探析

内幕交易是股票市场中固有的一种顽疾，是证券监管的重点。本文在分析内幕交易现有观点的基础上，详细阐述了内幕交易、内幕信息、内幕人员的涵义和界定标准，提出了独到的见解。     

由“和佳股份”内幕交易案引发的思考

随着我国股权分置改革的顺利实施，证券市场呈现出前所未有蓬勃发展的良好态势，但是内幕交易行为作为这一市场的衍生物却屡禁不止，成为影响证券市场正常运行和健康发展的难点问题之一。以“和佳股份”内幕交易案为例，在对内幕交易界定的同时，对内幕交易产生的原因进行分析，并对内幕交易行为的防范和监管提出相应的对策建议。     

中国证券市场内幕及非内幕交易市场反应的比较研究——基于内幕信息操纵的案例分析

本文首次将证券市场上发生过内幕信息操纵的案例与非内幕信息操纵的股票通过事件研究法进行市场反应的对比分析．实证结果发现两个样本的石CAR^——在1％水平上都显著．内幕信息操纵样本的石CAR^--在公告日前25天就显著异于零．说明内幕信息操纵的普遍性和信息提前泄漏现象非常严重：对比两个样本的CAR^--曲线和均值差异在1％水平下显著．得到目前的内幕交易更多是基于内幕信息的市场操纵和两个样本的市场反应存在着显著差异的结论。     

从云内动力(000903)的补充公告看内幕交易的防范

证券内幕交易的行为,一直被视为国内资本市场的"顽症"。内部信息知情者利用内幕消息通过"信息不对称"获取利益,会严重影响市场的公平性,降低投资者的信心,制约资本市场的正常、健康运行。文章以云内动力的补充公告无意间披露的内幕交易为例,认真分析了内幕交易的过程,并从内幕交易的认定、法律法规和对内幕交易者处罚等方面对内幕交易进行了反思,最后从职业道德、法律法规、内部控制等三个层次提出了内幕交易防范对策。     

文言推

巴菲特因爱徒遭起诉沃伦·巴菲特有爱徒名大卫·索科尔者,年初进言巴氏收购路博润公司,巴氏然之,乃有3月15日闪购之举。月底索氏狼狈去位,自曝尝于1月购入路博润巨量股票,然坚称其间并无情弊,巴氏亦未深究。本月,伯克希尔公司股东某诉索氏涉嫌内幕交易于庭,巴氏亦因涉嫌失职,遭连带起诉,悲夫!     

《刑法》修正案对泄露证券、期货交易内幕信息者作出处罚规定

全国人大常委会日前通过的《刑法》修正案，对泄露证券、期货交易内幕信息者作出了严格的处罚规定，其中情节严重的，可处５年以上、１０年以下有期徒刑。《刑法》修正案中明确指出，证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券发行、证券与期货交易或者其它对证券与期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕消息有关的期货交易，或者泄露该信息，情节严重的，处以有期徒刑和罚款。《刑法》修正案对泄露证券、期货交易内幕信息者作出处罚规定     

赌输钱报假案 被识破悔已迟

2月25日，湖南省会同县高椅乡高椅村青年农民杨某赌博输钱后到公安机关报案称被抢劫，被公安民警查证识破后，该男子因涉嫌虚构事实扰乱公共秩序被会同县公安局行政拘留3日。     

控制权转移中内幕交易严重程度研究

本文在对内幕交易识别研究的文献进行系统梳理的基础上,测算了中国控制权转移事件（2001~2009年）中的内幕交易严重程度,并且利用回归模型研究了控制权转移中内幕交易严重程度的影响因素。研究发现,控制权转移事件的内幕交易效应超过50%,公告效应仅为19.1%,即80.9%的超额收益发生在控制权转移事件首次公告日之前,可以看出控制权转移过程中的内幕交易相当严重;流通市值规模、股价波动幅度、目标公司的盈利性、公司治理水平等都对内幕交易的严重性有显著影响。     

证券市场内幕交易及量价波动的实证研究

作为证券市场上的主要违法违规行为,内幕交易不仅严重干扰了证券市场的正常秩序,更使证券市场的基本功能难以正常发挥。文章选取被证监会以及司法系统按照内幕交易和市场操纵相关法律法规处罚、判决的历史数据为样本,最终选择了28个样本股票,采用事件研究法进行了检验,发现中国证券市场明显存在内幕交易的倾向。     

国际/资讯

华尔街史上最大内幕交易案被定罪 据华尔街日报报道，华尔街日报对冲基金富豪拉杰·拉贾拉特南5月11被定罪，他受到的全部14项证券欺诈和串谋类指控均被判有罪。这是华尔街有史以来最大的内幕交易案，     

深圳机场（股票代码 深圳，000089）崔绍先被刑拘纯属个人行为？

2005年1月27日，深圳机场公告称，崔绍先因涉嫌个人犯罪已被公安机关刑事拘留，目前正在调查之中；此事纯属崔绍先个人行为，与公司无关，对公司无重大影响。     

资产重组、股价波动与内幕交易——来自中国A股市场重大资产重组的证据

运用事件分析法构建了基于"窗口期"的内幕交易研究模型,以中国A股市场2008-2012年度重大资产重组事件为样本,研究了资产重组、股价波动和内幕交易的关系。研究发现,我国资本市场重大资产重组中显著存在内幕交易行为,加强关联交易和非国有控股上市公司资产重组监管有助于遏制内幕信息散布,2008年加强重大资产重组信息管理的政策取得了明显效果。     

重大事件披露、股价异常波动与内幕交易——基于重大信息披露违规公司的经验证据

规范化的信息披露是证券市场正常运转的基石。本文利用重大事件披露违规公司研究信息披露违规背后是否存在股价异常波动与内幕交易现象，并将样本公司按照处分类型和公司类型分类检验。研究表明，总体样本公司的股票存在显著的内幕交易行为，并呈现出牛市背景下的新特征：受到公开谴责的公司股票内幕交易程度显著高于受到公开处罚的公司股票，ST公司股票的内幕交易程度显著高于非ST公司股票。     

上市公司股权收购中的内幕交易实证研究

文章考察了收购股权并购中内幕交易的程度与公司主要内幕人员之间的关系，并进一步分析了不同发展程度地区对以上变量间的关系是否存在影响。实证结果表明机构投资者持股比例与内幕交易程度成正相关；整体大流通股股东的股权集中度与内幕交易程度关系不明显；我国东部地区与非东部地区的内幕交易的因素存在差异。     

麦健陆：解码中国经商潜规则

当中国的媒体人大多在为30年的商业历程过于乐观时，这个记者兼商人的老外，早已把那些被有意或无意漏的内幕的细节记录下来。     

历史？还是故事？

内幕，意味着想知道却又无从得知，因此总是能迅速地抓人眼球。只不过，内幕者，难免是虚实交错、真假重叠，各种真相，恐只有个别亲历者方知晓。而诸位看客，有心者自可寻源问道，甚至以之为殷鉴；而无心者，亦不妨将其当做酒足饭饱后的谈资，笑看即可。     

我国证券内幕交易的特点及原因分析

在我国目前的证券市场上，愈演愈烈的违法违规的内幕交易、庄家操纵市场等活动几乎成为一个长期存在的公开的秘密。证券内幕交易行为是一种新型的经济犯罪，与传统的经济违法犯罪相比较有明显不同的特点：１．是滥用资源优势而达到非法占有其分配的行为；２．具有危害后果的严重性和侵害对象的非特定性；３．具有智能性和隐蔽性；４．具有获利的间接性和表面的合法性。 在我国，由于证券市场的建立和发展都处于经济体制转型的特殊时期，与其他国家的证券市场相比，我国证券市场上的内幕交易有其特殊的特点： １．具有普遍性。证券市场从法规…     

利嘉股份（股票代码 上海，600696）总经理被捕落马高管升至10人

利嘉股份日前接到四川省广汉市公安局通知，公司总经理陈翔因个人涉嫌合同诈骗罪，已被四川省广汉市公安机关逮捕。资料显示：利嘉股份曾于2004年12月31日披露，公司因涉嫌违反证券法规一案，被中国证监会决定立案调查。