房地产上市公司资本结构对公司绩效的影响研究

(中国政法大学 北京 100000)[摘 要]资本结构是指公司各种资本的价值构成及其比例关系,是公司一定时期筹资组合的结果,与公司的治理结构与经营绩效密切相关.我国高速发展的房地产业是国民经济支柱,房地产业融资体制逐步成长完善.本文对房地产上市公司的资本结构现状和绩效现状进行列联、方差分析,并运用回归分析方法对二者之间的关系进行实证研究.研究结果表明:房地产上市公司的资产负债率与企业绩效正相关,股权结构对企业绩效影响不显著.房地产上市公司应拓宽融资渠道以提高公司绩效,积极优化资本结构以应对市场风险.     

物流业上市公司资本结构与公司绩效关系研究——来自我国上市公司的经验数据

文中以我国物流行业作为目标行业,对该行业上市公司2013~2015年的样本数据进行研究,在通过因子分析综合评价公司绩效的基础上,采用多元线性回归方法探索公司负债水平是如何影响公司绩效的。根据实证结果,本文认为,物流行业上市公司负债水平提高,不利于增加其公司绩效,即二者间为负相关关系,此外,我们还发现在5%的显著性水平下,公司整体经营表现也会受到公司规模及其成长性的影响,结合资本结构理论知识,对实证结果讨论。     

债券融资结构与公司绩效研究——基于对房地产上市公司的实证分析

2008年美国次贷危机引发的经济危机爆发以来,其他国家的房地产公司也受到了很大的冲击,如何提高房地产行业的绩效,增强房地产行业的竞争力,对美国经济乃至世界经济的复苏关系重大.通过2008年我国房地产上市公司的财务数据进行实证分析研究,发现我国上市公司融资结构与公司绩效之间呈现明显的正相关关系,理顺融资结构与公司绩效的关系与控制风险的重要性不言而喻.     

房地产企业绩效对其资本结构影响的实证分析

房地产行业是我国的支柱产业,其特点是资金需求量大、回收时间长、回报高。鉴于我国房价的持续上涨给社会稳定发展造成一定负面影响,政府部门通过颁布了一系列的法案条例来规范房地产市场,加强管理和监督,这在一定程度上影响了房地产企业的绩效。本文根据企业绩效与资本结构的基本理论,结合我国房地产市场的基本特点,分析了房地产企业绩效对资本结构的影响。研究结果显示,股东权益报酬率同资本结构正相关,而Tobin’Q同资本结构负相关。     

陕西省上市公司资本结构与企业绩效关系研究

本文通过构建资本结构与企业绩效线性模型和二次模型,对陕西上市公司的相关数据进行回归分析。实证分析结果表明,陕西上市公司资本结构与以资产净利率衡量的企业绩效间存在显著的二次函数关系,指明了陕西上市公司存在最优资本结构。     

论公司资本结构与公司业绩的关系——基于深沪上市公司的实证分析

文章以现代资本结构理论为基础,选取2014年三季度在深沪两市上市的十大行业共200家公司作为研究对象,建立公司资本结构与公司业绩相关关系的回归模型,从公司资本结构(自变量)对公司业绩(因变量)的影响和公司业绩(自变量)对公司资本结构(因变量)的影响等两个方面去进行资本结构与公司业绩相关关系的实证分析。研究结果显示,资本结构与公司业绩之间存在相互影响的负相关关系,即上市公司资产负债率越高,公司经营业绩越低;公司经营业绩越好,资产负债率越低。     

公司治理结构对绩效的影响

文章首先分析治理层对经营绩效的重要性,在公司经营绩效的财务指标中选出具有代表性的五个指标表示绩效,再选出公司治理中主要的治理变量;然后通过以部分制造业上市公司为样本对其进行实证研究,得出公司治理结构的设置对公司经营绩效的影响。虽然大多数治理指标与绩效指标并不直接相关,但是公司各利益相关者对绩效有非常重要的相关性。     

我国电力行业上市公司资本结构与公司绩效的实证分析

长期以来,资本结构与公司绩效的关系一直是研究资本结构问题的重要研究方向之一。本文利用我国电力行业面板数据,在对我国电力上市公司资本结构与公司绩效进行描述统计分析的基础上,就二者之间关系作了实证分析和研究。结果发现,资本结构与公司绩效衡量指标——净资产收益率之间存在倒U型关系,即存在最优资本结构;资本结构与公司绩效另一衡量指标——托宾Q值之间则呈负相关。最后就实证结论中与理论相悖的地方作了合理解释,并对公司融资决策中的合理负债区间作了进一步探讨。     

竞争能力、关系资本与企业绩效——基于中国房地产上市公司数据的实证研究

采用43家中国房地产上市企业2014—2018年数据作为研究样本,实证分析房地产企业竞争能力和关系资本对绩效的影响。结果表明:竞争能力对企业绩效有显著正向影响;关系资本对企业绩效有显著正向影响;但竞争能力与关系资本的交叉作用项对企业绩效存在显著负向影响。研究建议房地产企业应该致力于提高竞争能力;适度发展关系资本;发展竞争能力和关系资本时,节约相关经营成本,并及时关注国家房地产宏观调控政策。     

我国煤炭行业上市公司资本结构对公司绩效的影响

文章以煤炭行业上市公司为研究目标,通过对26家沪市上市煤炭公司2012—2016年5年的数据进行分析和研究,联系资本结构和公司绩效的有关理论,对其资本结构进行描述性统计,对11个绩效指标进行分析,通过实证探究资本结构对公司绩效的影响。     

资本结构、股权结构与经营绩效——以河南省上市公司为例

文章以河南省上市公司2008—2011年的数据作为研究样本,分析了资本结构和股权结构对公司绩效的影响。实证结果表明,资产负债率和长期负债率均与企业经营绩效显著负相关,意味着降低负债有助于提升经营绩效;第一大股东持股比例与经营绩效无明显关系,前五大股东持股比例与经营绩效正相关,表明股权适度集中有利于股东对管理层进行监督,使其强化管理,提升业绩。     

房地产行业经营绩效评价

为了了解房地产行业公司的真实经营状况,本文对房地产行业公司的经营绩效进行了研究。根据评价经营绩效指标,构建了财务指标组成的评价体系,对2009年房地产行业公司的经营绩效进行了分析评价。结果发现:房地产公司经营绩效差别较大。     

智力资本对企业价值贡献的实证分析

本文分析了企业资源中智力资本构成要素的增值效率对企业绩效的影响,采用相关性分析和多元回归分析法,对我国高新技术行业和纺织、服装业上市公司进行了实证分析。结果发现:两类行业的公司物质资本增值率、人力资本增值率与企业的绩效显著正相关,结构资本增值效率与企业绩效显著负相关。     

资本结构对公司绩效影响的实证研究——以电力行业上市公司为例

文章以我国在沪深两地上市的39家电力公司2008 -2010年的数据为依据,采用混合数据分析方法对资本结构和公司绩效之间的关系进行了实证分析.研究表明资本结构和公司绩效之间存在倒“U”型关系,资产负债率在0～57％时,资本结构与公司绩效呈正相关关系,资产负债率超过57％时,资本结构与公司绩效呈负相关关系.股权集中度与公司绩效无显著相关.     

政治关联、融资便利与公司绩效——来自房地产行业的经验证据

以我国房地产上市公司为研究样本,通过构建多元回归模型来考察政治关联对房地产公司融资和经营绩效的影响。实证结果表明:政治关联因素能够使房地产公司在进行银行贷款融资时获取更多的便利;政治关联因素有利于提高房地产公司的经营绩效;房地产公司的产权性质会显著影响公司的融资,国有房地产公司比民营房地产公司获取银行贷款更容易。     

中小板上市公司融资结构对经营绩效影响研究

选择中小企业板块上市公司作为研究对象,利用样本公司2010—2013年的财务数据,运用逐步回归分析的方法研究其融资结构对经营绩效的影响。实证分析结果表明:样本公司资金来源中资产负债率最大,其次是股权融资率,内源融资率最小;资产负债率和经营绩效之间显著负相关;流动负债率、公司规模、内源融资率和经营绩效之间呈显著正相关关系;股权融资率和经营绩效之间没有显著相关关系。最后根据分析结果提出相关的对策建议,以优化中小企业融资结构,提高中小企业经营绩效。     

河北省上市公司资本结构与公司绩效研究

本文运用负债权益比率作为资本结构的代表变量,研究中国上市公司资本结构与公司绩效的关系。通过实证研究探讨了解释变量和控制变量与公司绩效的关系,并作出了解释。     

资本结构对企业绩效影响的实证研究——以我国房地产行业为例

作为我国的支柱产业,房地产行业在我国国民经济中起着非常重要的作用。近年来,我国房价持续高涨,对社会的稳定发展造成一定影响。对此,政府出台了一系列法案条例来规范房地产市场。本文基于资本结构与公司绩效关系基本理论,结合我国房地产市场的特点,深入分析房地产行业资本结构与公司绩效的关系。研究结果显示,股东权益报酬率同资本结构正相关,而Tobin’Q同资本结构负相关。     

资本结构影响因素的实证分析——以四川省上市公司为例

长期以来，资本结构一直是国内外财务理论研究的重点课题。国内相关研究主要集中在两个方面：一是资本结构与企业绩效相互关系的研究，二是资本结构的影响因素研究。本文以四川上市公司为例，分析研究了其资本结构特点和影响因素。实证分析发现，四川省上市公司负债比率偏低，负债结构不够合理；公司绩效与资本结构存在显著的负相关关系，企业规模与资本结构存在显著的正相关系，企业的成长性和资产抵押价值与资本结构具有较弱的正相关关系。     

房地产行业资本结构与绩效关系的实证研究——基于时间序列分析

文章以1995年至2009年国内房地产行业全部上市公司为研究对象,从行业角度对资本结构与业绩关系进行实证研究.以每年的资产负债率和净资产收益率分别作为资本结构与绩效的衡量指标,形成时间序列数据,进行协整检验后,建立误差修正模型分析它们之间长期和短期的关系.实证研究结果表明:资产负债率和净资产收益率存在长期稳定关系和显著的短期均衡关系,并且短期影响有一定的滞后性.这表明企业实现绩效最优化,不仅需要考虑当年资本结构的影响,而且还要考虑历年的资本结构情况.