公司资本结构对经营绩效影响研究--基于上市房地产公司的数据分析

公司的资本结构被广泛认为是影响公司经营绩效的最重要因素。公司是否拥有一个健康合理的资本结构决定了公司能否有优秀的经营绩效。在众多行业当中,房地产行业作为我国目前国民经济中的重要组成部分,是一个典型的资金密集型行业,其本身对于资金的需求量非常庞大,但又由于行业特性导致房地产行业的资金回笼速度相对来说较慢,这就对房地产行业的融资能力与资本结构提出了要求。为了研究资本结构与经营绩效之间的关系,本文对房地产行业的行业数据进行实证分析,通过实证分析的结果揭示公司各个资本结构方面的决策对经营绩效产生的影响,基于分析结果结合相关理论,给出一般性的企业通过优化资本结构改善经营绩效的相关建议。     

房地产企业绩效对其资本结构影响的实证分析

房地产行业是我国的支柱产业,其特点是资金需求量大、回收时间长、回报高。鉴于我国房价的持续上涨给社会稳定发展造成一定负面影响,政府部门通过颁布了一系列的法案条例来规范房地产市场,加强管理和监督,这在一定程度上影响了房地产企业的绩效。本文根据企业绩效与资本结构的基本理论,结合我国房地产市场的基本特点,分析了房地产企业绩效对资本结构的影响。研究结果显示,股东权益报酬率同资本结构正相关,而Tobin’Q同资本结构负相关。     

房地产上市公司资本结构对公司绩效的影响研究

(中国政法大学 北京 100000)[摘 要]资本结构是指公司各种资本的价值构成及其比例关系,是公司一定时期筹资组合的结果,与公司的治理结构与经营绩效密切相关.我国高速发展的房地产业是国民经济支柱,房地产业融资体制逐步成长完善.本文对房地产上市公司的资本结构现状和绩效现状进行列联、方差分析,并运用回归分析方法对二者之间的关系进行实证研究.研究结果表明:房地产上市公司的资产负债率与企业绩效正相关,股权结构对企业绩效影响不显著.房地产上市公司应拓宽融资渠道以提高公司绩效,积极优化资本结构以应对市场风险.     

智力资本、企业绩效与股权性质——基于Public模型的房地产行业分析

本文借鉴Public模型,选取91家房地产上市公司2009年的数据通过多元线性回归法研究房地产行业智力资本与企业绩效的关系。研究结果表明,在房地产行业中,智力资本与企业营运效率及企业价值没有显著的相关关系。但企业的物质资本和智力资本中的人力资本对企业盈利能力具有显著的积极作用,而智力资本中的结构资本对企业盈利能力具有负面影响,进一步研究表明房地产公司股权的国有性质降低了结构资本对公司盈利能力的这种负面影响。     

债券融资结构与公司绩效研究——基于对房地产上市公司的实证分析

2008年美国次贷危机引发的经济危机爆发以来,其他国家的房地产公司也受到了很大的冲击,如何提高房地产行业的绩效,增强房地产行业的竞争力,对美国经济乃至世界经济的复苏关系重大.通过2008年我国房地产上市公司的财务数据进行实证分析研究,发现我国上市公司融资结构与公司绩效之间呈现明显的正相关关系,理顺融资结构与公司绩效的关系与控制风险的重要性不言而喻.     

酿酒行业上市公司资本结构与市场绩效关系的实证分析

资本结构理论认为,上市公司的最佳资本结构应该是存在的,并与其在市场中的地位,产品的竞争能力都存在某种联系。通常情况下,产品市场竞争的结果表现为主营业务收入增长率或者利润率,而这些财务指标同时也决定于公司的资产负债率。因此,资本结构既能影响企业产品市场绩效;而产品市场绩效又反过来影响公司的资本结构的选择。文章通过对我国酿酒行业上市公司的横截面数据进行实证分析;结果发现,我国酿酒业上市公司市场绩效与资产结构存在正相关的关系,但两者之间并不显著。     

土地出让制度对房地产市场的影响分析——基于结构-行为-绩效分析范式

运用制度分析理论来考察土地出让制度对房地产开发企业行为的影响,运用SCP范式研究房地产市场结构、市场行为和市场绩效,可建立一个房地产市场的制度—行为—绩效理论框架,用此框架分析我国房价——地价的关系,据此制定房地产宏观调控政策:培养市场竞争;将土地政策和金融政策结合起来进行宏观调控;重视房地产行业对资本市场的影响;建立完善的住房建设规划和住房保障体系。     

浅谈房地产企业资本结构对绩效的影响

房地产行业在我国的发展迅速,为我国的国民经济做出了很大贡献,但最近几年暴露出的问题也逐渐引起了国家和企业家们的注意,房地产业发展的逐渐平稳是企业发展成熟化的必然趋势,房地产业已经成为国内经济增长的主要推动力之一,房地产上市公司在我国的数量并不多,主要因为我国的房地产企业普遍使用高负债来进行融资,只有当银行负债不能满足自身资本的需要才会发行股权。对于相对发展趋向成熟的房地产行业来说,研究房地产上市公司资本结构和绩效的关系是有很大必要的,我国的房地产公司上市时间短,融资模式也相对落后,因此,研究资本结构和绩效的关系不仅对解决房地产业的融资决策具有指导意义,而且还可以引导房地产企业获得更大的经营业绩。     

房地产行业资本结构与绩效关系的实证研究——基于时间序列分析

文章以1995年至2009年国内房地产行业全部上市公司为研究对象,从行业角度对资本结构与业绩关系进行实证研究.以每年的资产负债率和净资产收益率分别作为资本结构与绩效的衡量指标,形成时间序列数据,进行协整检验后,建立误差修正模型分析它们之间长期和短期的关系.实证研究结果表明:资产负债率和净资产收益率存在长期稳定关系和显著的短期均衡关系,并且短期影响有一定的滞后性.这表明企业实现绩效最优化,不仅需要考虑当年资本结构的影响,而且还要考虑历年的资本结构情况.     

我国电力行业上市公司资本结构与公司绩效的实证分析

长期以来,资本结构与公司绩效的关系一直是研究资本结构问题的重要研究方向之一。本文利用我国电力行业面板数据,在对我国电力上市公司资本结构与公司绩效进行描述统计分析的基础上,就二者之间关系作了实证分析和研究。结果发现,资本结构与公司绩效衡量指标——净资产收益率之间存在倒U型关系,即存在最优资本结构;资本结构与公司绩效另一衡量指标——托宾Q值之间则呈负相关。最后就实证结论中与理论相悖的地方作了合理解释,并对公司融资决策中的合理负债区间作了进一步探讨。     

资本结构对公司绩效影响的实证研究——以电力行业上市公司为例

文章以我国在沪深两地上市的39家电力公司2008 -2010年的数据为依据,采用混合数据分析方法对资本结构和公司绩效之间的关系进行了实证分析.研究表明资本结构和公司绩效之间存在倒“U”型关系,资产负债率在0～57％时,资本结构与公司绩效呈正相关关系,资产负债率超过57％时,资本结构与公司绩效呈负相关关系.股权集中度与公司绩效无显著相关.     

资本结构与财务绩效相关性研究 ——以A股机械、设备、仪表制造业为例

大型机械、设备、仪表制造业作为我国制造业行业的重要部分,涉及国防、军工、航天等多个关键领域,是国民经济的重要依托。文章选取2015-2017年在A股上市的529家公司1587组数据做实证研究,通过因子分析、相关性分析、回归分析,研究其财务绩效同资本结构的关系,发现其财务绩效同资产负债率、长期资本负债率均成负相关。     

交通运输仓储行业上市公司资本结构与公司绩效的实证分析

文章采用截面分析法,以我国交通运输仓储行业的上市公司为例,对其资本结构和公司绩效的关系进行了实证研究,得出了两者负相关的结论。并针对我国所有上市公司资本结构的特点及普遍存在的问题,提出了应大力发展企业债券市场,鼓励适当的股票回购,完善信用评级制度等一系列建议。     

石油化工行业上市公司资本结构与公司绩效的实证分析

本文采用截面分析法,以我国石油化工行业的上市公司为例,对其资本结构和公司绩效的关系进行了实证研究,得出了两者负相关的结论.并针对我国所有上市公司资本结构的特点及普遍存在的问题,提出了应大力发展企业债券市场,鼓励适当的股票回购,完善信用评级制度等一系列建议.     

资本结构与盈利能力关系——来自房地产上市公司经验数据

随着我国房地产行业的迅猛发展,需要研究为房地产行业发展提供理论指导。本文利用2010年度财务报告,运用因子分析法对房地产上市公司资本结构与盈利能力关系进行了研究。结果发现:房地产上市公司资本结构与盈利能力呈负相关,但并不明显。根据研究结论提出了房地产行业发展的相关建议。     

房地产上市公司多元化战略对绩效影响研究

我国房地产行业的竞争日趋激烈,越来越多的房地产企业选择实施多元化战略促进企业经营发展,但我国房地产企业多元化程度与公司绩效的关系仍存在争议。以我国90家房地产上市公司为样本,通过多元回归模型分析企业多元化程度与绩效的关系以及企业历年多元化类型与绩效的关系。研究发现企业多元化短期内与绩效呈显著负相关,但是随着时间的增长多元化带来的负效应会逐渐减弱;不同多元化战略调整类型会对企业绩效造成不同的影响。     

房地产上市公司的债务融资结构与财务绩效研究

本文选取沪深上市的151家A股房地产上市公司2010-2014年的数据,对我国房地产上市公司的债务融资结构与公司绩效的关系进行了实证研究。研究表明,两者呈现负相关关系;对不同类型的债务整体水平进一步地分析发现,短期负债与公司绩效呈负相关、长期负债与公司绩效呈负相关;商业信用融资与公司绩效呈正相关、银行借款与公司绩效呈正相关。为提高房地产上市公司提高盈利能力等,应合理调整债务融资结构,拓宽融资渠道等。     

我国中小上市公司经营绩效的实证分析——基于资本结构和股权结构视角

公司的资本结构、股权结构与经营绩效的关系一直以来都是金融界关注的热点问题之一,但对于它们之间的关系一直都没得出明确结论。本文以我国深市中小上市公司为样本,通过一定的假设和数据处理建立相关计量模型,对我国中小上市公司的资本结构、股权结构及其绩效关系进行实证分析,并用图形形象地展示它们之间的关系,期望对提高我国中小公司绩效提供有益参考。研究结果表明:中小上市公司经营绩效大致与资本结构呈倒U型关系,与股权结构呈U型关系。     

智力资本信息披露对房地产上市公司市值影响研究

本文研究发现,在我国新兴资本市场条件下,智力资本信息披露对房地产上市公司市值有显著正向影响,结构资本、关系资本显著正向影响房地产公司的市场价值,人力资本信息披露正向影响上市公司市值,但不显著。说明在中国新兴资本市场中,智力资本信息已经得到了资本市场的认可,并受到投资者的关注与使用,能显著提升企业的市场价值。因而公司应加大对智力资本整体及要素信息的披露力度,为资本市场投资者提供充分、及时的智力资本信息,从而显著提升上市公司的市场价值。     

上市公司股权结构与公司价值关系的探讨

本文在对股权结构与公司绩效关系进行理论分析的基础上,描述了我国上市公司股权结构的现状及特征,对股权结构影响上市公司价值的因素进行了分析,并提出优化融资结构,完善资本市场的具体措施,以使上市公司完善治理结构,进而保证公司取得良好的经营绩效,提升公司价值.